Mysteel調(diào)研：2026年湖南市場白銀產(chǎn)業(yè)調(diào)研報告

當前主要通過背對背點價模式鎖定溢價，若存在部分未被鎖定庫存則以期貨套保規(guī)避價格波動風險 原料供應&庫存：集團核心優(yōu)勢在于自有礦山自產(chǎn)原料、進口銀精礦及外采國內(nèi)銀精礦、鉛鋅尾礦分別占原料供應總量的約1/3當前現(xiàn)貨銷售溢價回落至平水附近，電解銀基本僅賺取加工費收益無長單銷售，散貨銷量約5-10噸/天目前的庫存保有量維持適中，資金周轉健康據(jù)了解湖南市場社會庫存也維持健康。

主編視角

【中國經(jīng)營報】美伊沖突對黃金的影響幾何？

中東地緣政治“火藥桶”再度升溫當?shù)貢r間2月28日，美以對伊朗發(fā)動聯(lián)合軍事行動，引發(fā)全球市場避險情緒快速上升 受此影響，2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金一度漲至5280美元/盎司，COMEX黃金期貨逼近5300美元/盎司關口3月2日，黃金延續(xù)強勢，當日開盤后現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅超過2%，一度站上5390美元/盎司同日，A股黃金概念股走強，湖南黃金、西部黃金等多只個股漲停 上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部貴金屬分析師黃廷在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，中東地緣政治局勢的急劇升溫，是近期黃金價格飆升的直接核心驅動力。

媒體報道

Mysteel解讀：滬鋅主力突破23000整數(shù)關口 后續(xù)又將如何演繹？

截止12月5日收盤，主力期貨合約2601合約收盤23305元/噸，漲465元/噸，漲幅2.04%，單日增倉1868手，總持倉量為10.8萬手，錄得一大陽線11月預期后續(xù)鋅價23000元/噸整數(shù)關口存在壓力，市場消費暫無熱點疊加庫存量尚可限制鋅價，然今日實質性突破整數(shù)關口壓力位，市場情緒高漲，本文就基本面來看陽線背后邏輯 一、國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量下降與加工費下行為價格提供支撐力 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計國內(nèi)130家重點鉛鋅礦企業(yè)（涉及鋅精礦產(chǎn)能300萬噸，全國占比約60%），截至2025年12月5日，2025年10月國產(chǎn)鋅精礦產(chǎn)量為30.57萬噸，環(huán)比減少10.97%，國產(chǎn)50品位鋅精礦加工費（TC）低至1800元/金屬噸成交。

主編視角

Mysteel:2025 有色金屬礦產(chǎn)業(yè)發(fā)展會議順利舉辦

緊接著，五礦有色金屬股份有限公司期貨與市場研究部市場研究經(jīng)理左豪恩作《2026 鉛鋅礦價格驅動因素分析與后市展望》的主題演講，多維度拆解鉛鋅礦價格的核心驅動因素。

會議報道

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（7.4-7.11）

此前，8日，特朗普稱將對所有進口銅征收50%的新關稅紐約商品交易所銅期貨價格明顯上漲，創(chuàng)下了歷史新高 （2）自然資源部：今年上半年我國新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地38處，同比增長31% 7月10日，自然資源部發(fā)布消息，2025年上半年，我國重要礦種找礦取得重大突破，新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地38處，同比增長31%，非油氣礦產(chǎn)勘查投入繼續(xù)增長同時，全國非油氣礦產(chǎn)勘查投入也在繼續(xù)增長錫礦、鋁土礦、鎢礦、銅礦、磷礦等礦種勘查投入同比增長50%以上，煤炭、鉛鋅礦、鉬礦、金礦、石墨等礦種勘查投入也有不同程度增長。

機械

我國首個再生金屬期貨產(chǎn)品上市交易

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會會長葛紅林介紹，2024年我國再生銅鋁鉛鋅產(chǎn)量達1915萬噸，占十種有色金屬產(chǎn)量的24%，減少二氧化碳排放1.7億噸，其中再生鋁產(chǎn)量突破了1000萬噸 近年來，鋁產(chǎn)業(yè)鏈上下游高速發(fā)展，特別是新能源汽車等行業(yè)拉動鑄造鋁合金需求增加，相關企業(yè)的價格風險管理需求強烈推出鑄造鋁合金期貨及期權，能夠為實體企業(yè)管理價格風險提供有效工具，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，同時運用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，及時客觀反映其市場供求和預期變化，與氧化鋁期貨、電解鋁期貨協(xié)同發(fā)揮功能，提升鋁產(chǎn)業(yè)“中國價格”影響力。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2024年中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)年會圓滿落幕

他認為期貨市場定價是當前全球鉛、鋅資源的主要定價機制，并梳理了當前鉛鋅礦市場的供需格局展望未來：鉛方面鉛精礦供應增量不及預期，廢電池供應問題尚未解決，冶煉成本偏高；《推動電動自行車以舊換新實施方案》等一系列利好消費的政策，促進鉛酸蓄電池市場的更換需求釋放鋅方面海外礦山逐步復產(chǎn)，加工費或將出現(xiàn)明顯改善，冶煉廠開工積極性提高，但需警惕礦山復產(chǎn)擾動高利率背景下海外鋅消費可能受抑制，國內(nèi)基建逐步形成消費拉動；警惕美國貿(mào)易政策以及強美元對價格的下壓。

會議報道

滬銅強勢反彈后回落，關注終端消費改善情況

“銅價在宏觀利多和供應端擾動之下，出現(xiàn)了明顯的快速上漲走勢” 國投安信期貨有色金屬研究員肖靜分析稱，倫銅在沖破8700美元／噸后，上漲空間打開貴金屬與有色金屬板塊股期聯(lián)動效應值得關注有色金屬冶煉體系生產(chǎn)了大比例的白銀和一部分黃金，尤其傳統(tǒng)鉛鋅板塊上市公司，因其價值量最高的品種基本是白銀，黃金價值量的占比也在提高，這波銅價上漲獲得了金銀價格上漲在交投聯(lián)動性上的支持。

國內(nèi)資訊

2023（第二屆）華北地區(qū)銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)峰會圓滿落幕！

隨后，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司、寧晉縣壹柒壹銅業(yè)有限公司、山西捷美有色金屬有限公司、大有期貨有限公司、中再產(chǎn)業(yè)園管理（孝感）有限公司分別登臺進行企業(yè)推介其中，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司銅鉛鋅稀貴金屬事業(yè)部副總經(jīng)理高晨曦對上海鋼聯(lián)的指數(shù)體系進行了全面、細致的介紹高晨曦介紹到，上海鋼聯(lián)作為全球領先的大宗商品及相關產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務商，覆蓋黑色金屬、有色金屬 、能源化工、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品 、新能源 、新材料、再生資源等八大板塊百余條產(chǎn)業(yè)鏈，為獨立第三方機構 ，提供以價格為核心的貫穿產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的多維度數(shù)據(jù) ，為產(chǎn)業(yè)與金融客戶提供決策支持。

會議報道

螺紋鋼期權26日在上期所上市交易

”中信期貨副總經(jīng)理王金兵認為，螺紋鋼和白銀期權上市后，將為我國期貨市場注入新的活力，進一步完善期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能 “豫光金鉛作為國內(nèi)最大的鉛鋅有色冶煉企業(yè)，白銀產(chǎn)量多年穩(wěn)居全國首位”苗紅強表示，公司會積極參與白銀期貨、期權交易，完善內(nèi)控制度，研究期權與期貨在套期保值中的應用，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營 王金兵表示，中信期貨將抓住白銀和螺紋鋼期權上市的機遇，不斷拓展服務實體經(jīng)濟的廣度和深度，進一步完善產(chǎn)業(yè)服務體系，引導企業(yè)合理運用期權和商品場外互換等創(chuàng)新金融衍生工具，幫助企業(yè)?！皟r”護航，助力相關產(chǎn)業(yè)鏈轉型升級。

鋼材

吳孟凌：Mysteel鉛鋅礦價格指數(shù)介紹

2022年9月13日，由中國五礦化工進出口商會和上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司共同主辦的“第29屆中國五礦化工進出口商會年會暨2022中國有色金屬礦產(chǎn)資源峰會”在蘇州市順利舉行 在9月14日上午的鉛鋅礦產(chǎn)業(yè)分論壇會議上，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鉛鋅礦分析師吳孟凌女士作《Mysteel鉛鋅礦價格指數(shù)介紹》的主題演講 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鉛鋅礦分析師 吳孟凌 Mysteel指數(shù)體系覆蓋了黑色金屬、有色金屬、能源化工、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品，實現(xiàn)了對大宗商品實現(xiàn)全覆蓋；產(chǎn)品包含價格、數(shù)據(jù)、快訊、分析、資訊、會務六大分類，實現(xiàn)全方面服務；已深耕產(chǎn)業(yè)逾20年，實現(xiàn)國際大宗商品領域現(xiàn)期貨市場雙突破。

會展

2022年（第四屆）中國再生鉛產(chǎn)業(yè)鏈高質量發(fā)展峰會在武漢成功舉辦

最后，羅平向我們分享了企業(yè)靈活利用鉛期貨風險管理的四個案例，進一步闡述了利用好鉛期貨助力企業(yè)風險管理的意義！ 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鉛鋅事業(yè)部經(jīng)理陳標標進行了題為《再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來市場趨勢探討》的主題演講，主要包括市場回顧、 市場運行邏輯分析和價格走勢預判三部分。

會議報道

陳標標：再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來市場趨勢探討

在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鉛鋅事業(yè)部經(jīng)理陳標標進行了題為《再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來市場趨勢探討》的主題演講，主要包括市場回顧、 市場運行邏輯分析和價格走勢預判三部分 陳標標經(jīng)理首先對上半年國內(nèi)外鉛期貨市場進行了簡單回顧：2022年上半年倫鉛寬幅波動，高低價差915.5美金/噸，最高2700美金/噸，最低1784.5美元/噸，近期出現(xiàn)反彈趨勢；滬鉛09主力合約最高拉升至16315元/噸，最低探至14360元/噸，價格整體多處于萬五支撐。

會議報道

【證券日報】鎳錫供不應求價格創(chuàng)歷史新高，多家上市公司深度布局

”上海鋼聯(lián)銅鉛鋅稀貴事業(yè)部錫分析師丁文強向《證券日報》記者表示，“近期價格屢創(chuàng)新高主要是由于疫情影響緬甸錫礦供應偏緊，導致冶煉廠的產(chǎn)能利用率難以提升，現(xiàn)貨流通貨源趨緊，錫錠維持大升水格局，疊加近期云南江西等地部分冶煉廠春節(jié)存在減停產(chǎn)計劃，復產(chǎn)時間基本在元宵節(jié)后，下游節(jié)前備貨需求尚可，在當前供需錯配的格局下，帶動多頭情緒，錫價穩(wěn)步上行” 對于后市發(fā)展情況，申銀萬國期貨分析師侯亞輝認為，“2022年錫供給預計可實現(xiàn)增長5%，海外煉廠恢復緩解部分供應缺口，整體供需缺口或有所縮窄，全球錫市場供需缺口由2021年1.3萬噸縮窄至1萬噸左右。

媒體報道

2021年11月19日期貨公司滬鋅短線操作建議

歐盟公布限制廢金屬出口的提案市場對于美元的加息預期逐步消化，美元沖高回落，對有色的支撐力度不明顯海外方面，LME數(shù)據(jù)顯示六大有色金屬現(xiàn)貨齊齊升水期貨，各地買家正在為了得到剛需的原料支付更高的價格哈薩克斯坦沙爾基鉛鋅礦項目正式啟動歐洲供氣問題一波三折，白俄羅斯將暫停對歐洲的天然氣供應，各國電價此前小有回落但依然維持在高位，此前海外冶煉企業(yè)的減產(chǎn)計劃或不及預期鋅整體供應壓力仍存，當前海外能源危機并未完全結束，后續(xù)影響仍需重視。

期貨公司評論

【財聯(lián)社】海外鋅減產(chǎn)或將持續(xù)，國內(nèi)多家上市公司：滿產(chǎn)滿銷 價格還會漲

值得一提的是，國內(nèi)的礦山和冶煉廠之間除協(xié)商敲定名義加工費之外，也會協(xié)商一個精鋅基準價，冶煉廠享有精鋅價格超出基準價部分的20％的分成，這個基準價一般定為15000元/噸于是，市場認為，鋅價大漲之下，擁有鋅礦的全產(chǎn)業(yè)鏈公司，尤其是自給率較高的公司將更為受益 財聯(lián)社記者聯(lián)系上市鋅企中金嶺南、馳宏鋅鍺了解到，鋅企銷售模式多為長協(xié)、現(xiàn)貨隨行就市、期貨等模式結合，參考LME的鉛鋅產(chǎn)品價格走勢、上海期貨交易所或相關金屬商品網(wǎng)發(fā)布的價格進行定價，目前均為滿產(chǎn)滿銷，庫存穩(wěn)定，短期的鋅價大漲對公司業(yè)績產(chǎn)生正向影響。

媒體報道

Mysteel鉛鋅晨會紀要20210729

鉛 鉛錠繼續(xù)到貨入庫，短期滬鉛或圍繞萬六關口震蕩隔夜滬鉛期貨主力2109合約小幅反彈，美聯(lián)儲維持寬松政策不變，料今日開盤金屬上漲動力強 鉛精礦：國內(nèi)鉛精礦價格整體下跌150元/金屬噸，進口鉛精礦跌220元/金屬噸， 內(nèi)蒙古興安銀鉛預計8月底開始檢修，檢修周期20天；江蘇銀茂鉛鋅礦受疫情和“煙花”臺風的影響目前已停產(chǎn)，復產(chǎn)時間待定。

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