瑞達期貨：鍍鋅開工率下行，主要由于北方環(huán)保限產

宏觀面，美伊局勢反復，美伊兩周?；饏f(xié)議未能迅速打通霍爾木茲海峽，市場反應謹慎；當前通脹預期仍較高，降息空間不大，市場討論年內加息可能性基本面，供應端上游鋅精礦進口加工費延續(xù)低位，海外礦端供應仍緊，國產礦目前加工費止跌企穩(wěn)，后續(xù)有望逐步改善，礦端整體偏緊冶煉端因副產品硫酸價格高企，冶煉利潤得到補充，精煉鋅產量居高位近期滬倫比值有所回落，出口虧損小幅收窄，出口窗口有打開的可能，而國內精鋅產量擴大，進口維持虧損，進口量持續(xù)走低。

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2026年4月8日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：短期滯脹敘事與地緣不確定性仍擾動鋅價

鋅：關注低多機會 美以伊三方同意?；饍芍?，市場交投情緒明顯和緩 CZSPT下調二季度指導價至35-70美元區(qū)間，預示下半年礦端供應收緊，國產、進口TC跌至歷史低位但當下國內煉廠依賴副產品收入開產，整體產量相對穩(wěn)定需求端“金三銀四”成色不足，鍍鋅、壓鑄開工率雖季節(jié)性回升，但終端訂單增量有限，下游僅維持剛需采購，投機備庫意愿低迷國內鋅錠社會庫存雖連降數周，但去化斜率偏緩，絕對量仍處同期高位。

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瑞達期貨：近期鋅價回升，下游畏高情緒增強

宏觀面，特朗普：伊朗停戰(zhàn)回應還不夠好，要“拿走石油”，7日最終期限不可改，美國該收霍爾木茲通行費基本面，上游鋅礦進口量維持高位，國產礦年后開始復工復產，雖然目前加工費仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時硫酸價格繼續(xù)上漲，是的國內煉廠利潤有所擴大，節(jié)后精煉鋅復產進度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關閉，而國內精鋅產量擴大，使得進口量持續(xù)走低需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，電力相關訂單仍然較為旺盛，出口訂單仍有韌性。

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2026年4月3日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鋅精礦加工費（TC）維持歷史低位

鋅：謹慎觀望，關注低多 美伊戰(zhàn)爭狀態(tài)仍不穩(wěn)定，特朗普態(tài)度反復無常，伊朗方面稱正在與阿曼起草霍爾木茲海峽通行協(xié)議，宏觀情緒波動較大 鋅精礦加工費（TC）維持歷史低位，礦端緊張格局未改， 國內冶煉廠開產保持高位，硫酸等副產品收益支撐生產積極性，鍍鋅行業(yè)開工率持續(xù)回升，下游多以剛需廠提為主，國內社會庫存連續(xù)去化，庫存拐點初步確認，但去庫速度偏慢 當前鋅市場國內庫存去化和礦端緊張?zhí)峁┝诉呺H支撐，旺季效應或將逐步顯現，等待宏觀情緒穩(wěn)定，持續(xù)關注低多機會，主力合約價格參考運行區(qū)間23000-24500元/噸。

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2026年4月2日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達期貨：LME鋅庫存小幅下降，現貨升水低位回升

宏觀面，特朗普稱霍爾木茲開放才會考慮?；?，伊朗：海峽不會對敵開放，請求?；鹇暶髯犹摓跤袌蟮婪Q阿聯酋準備幫助美國武力打開霍爾木茲海峽基本面，上游鋅礦進口量維持高位，國產礦年后開始復工復產，雖然目前加工費仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時硫酸價格繼續(xù)上漲，是的國內煉廠利潤有所擴大，節(jié)后精煉鋅復產進度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關閉，而國內精鋅產量擴大，使得進口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，電力相關訂單仍然較為旺盛，出口訂單仍有韌性。

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2026年4月1日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：當前鋅市場國內庫存去化和礦端緊張?zhí)峁┝诉呺H支撐

鋅：謹慎偏多對待 宏觀面上市場交投風險偏好回暖 鋅精礦加工費（TC）維持歷史低位，礦端緊張格局未改， 國內冶煉廠開產保持高位，硫酸等副產品收益支撐生產積極性，鍍鋅行業(yè)開工率持續(xù)回升，下游多以剛需廠提為主，國內社會庫存連續(xù)去化，庫存拐點初步確認，但去庫速度偏慢 當前鋅市場國內庫存去化和礦端緊張?zhí)峁┝诉呺H支撐，旺季效應或將逐步顯現，建議關注低多布局，主力合約價格參考運行區(qū)間23000-24500元/噸。

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2026年3月31日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達期貨：鍍鋅板、壓鑄鋅合金等下游領域需求有望季節(jié)性改善

宏觀面，美聯儲主席鮑威爾釋放鴿派信號，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰(zhàn)事持續(xù)升溫，風險情緒受到抑制基本面，上游鋅礦進口量維持高位，國產礦年后開始復工復產，雖然目前加工費仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時硫酸價格繼續(xù)上漲，是的國內煉廠利潤有所擴大，節(jié)后精煉鋅復產進度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關閉，而國內精鋅產量擴大，使得進口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開工有所回暖，低價影響下下游采買意愿略有回升。

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2026年3月30日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達期貨：近期鋅價回落，持貨商挺價情緒

宏觀面，五角大樓據稱正策劃“為期數周地面行動”，“的黎波里”號兩棲攻擊艦和3500名士兵抵達中東戰(zhàn)區(qū)伊朗稱霍爾木茲海峽已關閉，已勸返三艘集裝箱船基本面，上游鋅礦進口量維持高位，國產礦年后開始復工復產，雖然目前加工費仍維持在低位，但后續(xù)有望逐步改善同時硫酸價格繼續(xù)上漲，是的國內煉廠利潤有所擴大，節(jié)后精煉鋅復產進度偏快近期滬倫比值回升，出口窗口重新關閉，而國內精鋅產量擴大，使得進口量持續(xù)走低 需求端，隨著傳統(tǒng)“金三銀四”旺季深入，初端開工有所回暖，低價影響下下游采買意愿略有回升。

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2026年3月27日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：短期鋅價或于22500-23500元/噸區(qū)間震蕩筑底

鋅：低位盤整震蕩 特朗普發(fā)言美伊沖突持續(xù)未改，伊朗方指出美國和談是騙局，美元指數走強，有色交投承壓 國內冶煉廠節(jié)后迅速復產，硫酸等副產品收益可觀，生產積極性較高，北方礦山逐步復工，礦端供應環(huán)比改善，但鋅精礦加工費仍處歷史低位，進口礦TC小幅回落，原料成本提供底部支撐需求端邊際改善，鍍鋅行業(yè)開工率持續(xù)回升，下游企業(yè)逢低補庫，現貨貼水修復，市場成交活躍度抬升，海內外交易所庫存小幅去庫，國內社會庫存端去庫拐點初現。

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2026年3月26日期貨交易鋅期貨行情

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瑞達期貨：預計滬鋅企穩(wěn)調整

宏觀面，伊朗拒絕美國停戰(zhàn)方案、稱不允許特朗普決定停戰(zhàn)時間，白宮稱美伊在談判且有成效，伊外長稱信息交流并非談判伊朗稱“除了交戰(zhàn)國，海峽已開放”！基本面，上游鋅礦進口量高位，但國內鋅礦季節(jié)性減產；國內煉廠采購國產礦競爭加大，國內外加工費繼續(xù)低位，不過硫酸價格走強，國內煉廠利潤擴大，節(jié)后煉廠復工積極性預計增加近期滬倫比值回升，出口窗口重新關閉 需求端，下游市場仍處于淡季，地產板塊構成拖累，基建、家電板塊緩慢恢復，仍缺乏明顯增量，而汽車等領域政策支持帶來部分亮點。

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2026年3月25日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鋅精礦加工費仍處歷史低位

鋅：盤整底部，等待指引 中東戰(zhàn)局釋放緩和信號，美國有意停戰(zhàn)一個月，向伊朗提出15項條件的?；鸱桨?國內冶煉廠節(jié)后迅速復產，硫酸等副產品收益可觀，生產積極性較高，北方礦山逐步復工，礦端供應環(huán)比改善，但鋅精礦加工費仍處歷史低位，進口礦TC小幅回落，原料成本提供底部支撐需求端邊際改善，鍍鋅行業(yè)開工率持續(xù)回升，下游企業(yè)逢低補庫，現貨貼水修復，市場成交活躍度抬升，海內外交易所庫存累庫，國內社會庫存端去庫拐點初現。

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