[純堿周評(píng)]：訂單兌現(xiàn) 企業(yè)加快去庫(kù)（20220217-0224）

周內(nèi)價(jià)格波動(dòng)幅度小，個(gè)別企業(yè)暫不報(bào)價(jià)需求端，下游需求表現(xiàn)一般，輕質(zhì)采購(gòu)保持謹(jǐn)慎，高價(jià)抵觸心態(tài)增強(qiáng)，重堿采購(gòu)參考近期成交價(jià)格，期貨價(jià)格波動(dòng)，下游觀望心態(tài)增強(qiáng)下游裝置運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，上周有光伏產(chǎn)線投放貿(mào)易商出貨不溫不火，下游按需采購(gòu)市場(chǎng)心態(tài)調(diào)查看，多數(shù)對(duì)于后市看穩(wěn)或看漲為主，個(gè)別看跌綜上，短期純堿市場(chǎng)以穩(wěn)為主，臨近月底價(jià)格調(diào)整（以上當(dāng)前市場(chǎng)總結(jié)，闡釋市場(chǎng)，保持中立，僅供參考） 2. 供需面分析 純堿下游：本周華北市場(chǎng)整體成交較前期明顯減弱，經(jīng)銷商及加工企業(yè)前期已備貨，采購(gòu)意向偏低，生產(chǎn)企業(yè)走貨減慢，庫(kù)存有所增加。

周/月評(píng)

[純堿]：市場(chǎng)交投減弱 價(jià)格趨于靈活（20220224）

周內(nèi)價(jià)格波動(dòng)幅度小，個(gè)別企業(yè)暫不報(bào)價(jià)需求端，下游需求表現(xiàn)一般，輕質(zhì)采購(gòu)保持謹(jǐn)慎，高價(jià)抵觸心態(tài)增強(qiáng)，重堿采購(gòu)參考近期成交價(jià)格，期貨價(jià)格波動(dòng)，下游觀望心態(tài)增強(qiáng)下游裝置運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，上周有光伏產(chǎn)線投放貿(mào)易商出貨不溫不火，下游按需采購(gòu)市場(chǎng)心態(tài)調(diào)查看，多數(shù)對(duì)于后市看穩(wěn)或看漲為主，個(gè)別看跌綜上，短期純堿市場(chǎng)以穩(wěn)為主，臨近月底價(jià)格調(diào)整 玻璃下游：華北地區(qū)加工企業(yè)情況一般，部分已開(kāi)工，部分將在3月份開(kāi)工，訂單不多，按需采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)為主。

操盤必讀

[純堿周評(píng)]：節(jié)后企業(yè)價(jià)格上漲 訂單支撐（20220207-0210）

東北市場(chǎng)春節(jié)后企業(yè)間情況不一，部分已開(kāi)始發(fā)貨，價(jià)格上調(diào)，部分廠家尚未開(kāi)始發(fā)貨，價(jià)格暫無(wú)變化，但存大幅漲價(jià)計(jì)劃西南地區(qū)春節(jié)期間基本處于休市狀態(tài)，初七初八逐步復(fù)工，復(fù)工后原片廠價(jià)格開(kāi)始上調(diào)，個(gè)別廠家產(chǎn)銷持續(xù)向好，庫(kù)存方面由于春節(jié)期間物流停滯，庫(kù)存上漲西北地區(qū)春節(jié)期間執(zhí)行冬儲(chǔ)政策，春節(jié)復(fù)工后個(gè)別企業(yè)價(jià)格調(diào)漲，出貨方面多數(shù)以貿(mào)易商拿貨為主，多流向沙河地區(qū)，但是西北地區(qū)受天氣原因，物流受限，庫(kù)存上漲 3. 后市分析及展望 純堿市場(chǎng)情緒積極，期貨價(jià)格上漲，對(duì)于現(xiàn)貨支撐力強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)純堿走勢(shì)易漲難跌。

周/月評(píng)

純堿中期走勢(shì)取決于需求端指引

當(dāng)前純堿生產(chǎn)利潤(rùn)較高，近期安排的檢修計(jì)劃較少，純堿企業(yè)維持高開(kāi)工率的動(dòng)力較強(qiáng)但12月下旬個(gè)別堿廠可能退出生產(chǎn)，屆時(shí)開(kāi)工率和產(chǎn)量有望下降 受成本下降、供應(yīng)增加和庫(kù)存累積影響，10月以來(lái)純堿期現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)大幅回落，期貨價(jià)格較高位回落超1200元/噸展望后市，我們認(rèn)為，純堿期貨價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)短期偏弱中期偏強(qiáng)的走勢(shì)在弱現(xiàn)實(shí)和悲觀情緒影響下，短期純堿價(jià)格將承壓運(yùn)行，等待堿廠降價(jià)去庫(kù)后或?qū)⑵蠓€(wěn)；中期純堿價(jià)格走勢(shì)取決于需求端的指引，在光伏玻璃投產(chǎn)的帶動(dòng)下，2022年純堿需求有望繼續(xù)增加，價(jià)格仍有上行可能。

市場(chǎng)播報(bào)

純堿多空分歧加大

值得注意的是，當(dāng)日多空排行榜前20席位中，沒(méi)有1家進(jìn)行多翻空操作而采取空翻多操作的席位則有2家數(shù)據(jù)顯示，國(guó)泰君安期貨席位在減持1262手空單的同時(shí)增持1067手多單，中糧期貨席位在減持1201手空單的同時(shí)增持840手多單，表明上述席位看漲后市 昨日，純堿2201合約多空排行榜前20席位中，雖然多頭主力合計(jì)減持的多單數(shù)量超過(guò)空頭主力合計(jì)減持的空單數(shù)量，但采取空翻多操作的席位有2家，無(wú)席位進(jìn)行多翻空操作，表明多空分歧加大。

市場(chǎng)播報(bào)

純堿短期回調(diào)不改中期向好之勢(shì)

展望后市，短期來(lái)看，在利空因素影響下，純堿現(xiàn)貨價(jià)格下跌、期貨價(jià)格低位振蕩的概率較大；中長(zhǎng)期來(lái)看，受到光伏玻璃投產(chǎn)、純堿產(chǎn)能收縮支撐，純堿價(jià)格仍有上行空間 在需求增加的提振下，2021年以來(lái)純堿期現(xiàn)價(jià)格大幅上漲近期，受到供應(yīng)回升、成本下降和市場(chǎng)悲觀情緒影響，純堿期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，國(guó)慶假期后SA2201合約從最高3648元/噸跌至最低2590元/噸，跌幅超1000元/噸。

市場(chǎng)播報(bào)

煤炭等品種“退燒”市場(chǎng)主體如何應(yīng)對(duì)

當(dāng)前純堿期現(xiàn)貨價(jià)格處于歷史性高位，下行風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，建議純堿生產(chǎn)企業(yè)逢高把握賣保機(jī)會(huì)，在當(dāng)前較高水平上鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（方正中期魏朝明） 雙硅 本周三，因國(guó)家出臺(tái)嚴(yán)格調(diào)控過(guò)快上漲的煤炭及其產(chǎn)成品價(jià)格，市場(chǎng)對(duì)煤炭行業(yè)后市產(chǎn)生走跌預(yù)期，煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌，而硅鐵、硅錳成本中的蘭炭和焦炭均為煤炭的下游產(chǎn)品，所以雙硅期貨受此影響盤面大跌并封跌停板。

爐料

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20211027）

4. 其他方面（國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌） 國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，紅棗跌停，鄭煤跌逾7%，硅鐵跌逾6%，液化石油氣跌近3%，純堿、滬錫、線材、滬鋁、鄭醇、熱卷跌逾1%；鄭油、鐵礦漲逾3%，焦炭、瀝青漲近3%，滬鎳漲2% 5. 后市觀點(diǎn)（基本面存在支撐，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，短期寬幅震蕩中尋找方向） 天然橡膠需求端底部好轉(zhuǎn)但是后期不確定性依舊較強(qiáng)，供應(yīng)季節(jié)性增量背景下天氣炒作題材依舊存在，國(guó)內(nèi)到港量增幅不及預(yù)期，青島庫(kù)存維持消庫(kù)，預(yù)計(jì)11月份開(kāi)始累庫(kù)后觀察數(shù)量情況，基本面中存在一定支撐但是并不強(qiáng)烈，合成膠支撐減弱，內(nèi)盤大宗避險(xiǎn)情緒依舊存在，天膠價(jià)格相對(duì)低位優(yōu)勢(shì)依舊較高，前兩個(gè)交易日大幅下跌后，基本適配目前基本面情況，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，下游拿貨明顯增多，預(yù)計(jì)短期存在在寬幅震蕩中尋找方向可能，中長(zhǎng)期維持看漲預(yù)期，關(guān)注下游工廠實(shí)際采購(gòu)情況和青島庫(kù)存情況。

早間提示

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日小幅上漲 短期存在續(xù)漲可能（20211011）

4. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收漲） 國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，硅鐵漲逾8%，鄭醇、鄭煤、生豬、PVC漲停，鐵礦、焦煤漲逾6%，蘋果、純堿、焦炭漲逾5% 5. 后市觀點(diǎn)（短期存在續(xù)漲可能，中長(zhǎng)期維持看漲預(yù)期） 短期來(lái)看，節(jié)前避險(xiǎn)資金節(jié)后存在重新入市可能，推動(dòng)市場(chǎng)熱度，產(chǎn)區(qū)近期多雨，且“拉尼娜”現(xiàn)象發(fā)生可能性增加，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)10月份進(jìn)口量存在季節(jié)性環(huán)比小幅下跌可能，供應(yīng)端支撐偏強(qiáng)；輪胎廠“十一”假期短于預(yù)期，以及中美海運(yùn)費(fèi)大幅下調(diào)利于輪胎出口，提振需求存在短期邊際改善預(yù)期，同時(shí)推動(dòng)節(jié)后青島地區(qū)繼續(xù)消庫(kù)預(yù)期，低開(kāi)工刺激輪胎廠成品庫(kù)存壓力有所降低。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210926）

5. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢(shì)分化） 國(guó)內(nèi)商品期貨收盤走勢(shì)分化，蘋果漲停，PTA漲逾4%，瀝青、短纖漲逾3%，滬錫、燃油、鐵礦、原油、鄭棉漲逾2%；玻璃跌停，錳硅跌近9%，焦炭跌逾7%，焦煤跌逾6%，不銹鋼、尿素跌逾4%，熱卷、螺紋、純堿、線材跌逾2% 6. 后市觀點(diǎn)（短期寬幅震蕩為主，中長(zhǎng)期存在上漲可能） 短期來(lái)看，“十一”假期前受資金避險(xiǎn)影響，多空雙方均較謹(jǐn)慎，膠價(jià)在13200-13700元/噸區(qū)間寬幅震蕩為主。

早間提示

期價(jià)創(chuàng)上市以來(lái)新高！純堿如此強(qiáng)勢(shì)的原因是？

近日，純堿期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)上漲引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注分析人士普遍認(rèn)為，目前純堿市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，下游需求增加，企業(yè)盈利情況較好，后市純堿價(jià)格將迎來(lái)高景氣 10日，純堿期貨價(jià)格延續(xù)上漲走勢(shì)，主力2201合約漲幅為1.18%，盤中最高觸及2667元/噸，創(chuàng)純堿期貨上市以來(lái)新高今年以來(lái)，截至8月10日，該期貨合約價(jià)格累計(jì)漲幅超過(guò)50%現(xiàn)貨方面，同花順數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)各區(qū)域重質(zhì)純堿現(xiàn)貨價(jià)格集體上漲，以華東地區(qū)為例，目前現(xiàn)貨價(jià)格為2450元/噸，已逾越2017年10月份的歷史高點(diǎn)2400元/噸，較年初上漲68.97%。

市場(chǎng)播報(bào)

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日維持窄調(diào) 短期維持區(qū)間震蕩（20210727）

玻璃期貨主力收盤跌超4%，純堿、鐵礦、花生、不銹鋼跌超2% 2）月末財(cái)政投放將陸續(xù)增多，有助于緩和流動(dòng)性壓力，資金跨月整體壓力料仍可控今日資金面繼續(xù)收斂，銀行間回購(gòu)利率明顯上行 5. 后市觀點(diǎn)（多空博弈激烈 短期維持區(qū)間震蕩） 下游輪胎開(kāi)工環(huán)比小幅反彈但是開(kāi)工依舊較低，訂單未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，庫(kù)存消化緩慢情況下，中短期暫時(shí)難以提振對(duì)天膠需求。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210728）

玻璃期貨主力收盤跌超4%，純堿、鐵礦、花生、不銹鋼跌超2% 2）月末財(cái)政投放將陸續(xù)增多，有助于緩和流動(dòng)性壓力，資金跨月整體壓力料仍可控昨日資金面繼續(xù)收斂，銀行間回購(gòu)利率明顯上行 5. 后市觀點(diǎn)（多空博弈激烈 短期維持區(qū)間震蕩） 下游輪胎開(kāi)工環(huán)比小幅反彈但是開(kāi)工依舊較低，訂單未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，庫(kù)存消化緩慢情況下，中短期暫時(shí)難以提振對(duì)天膠需求。

早間提示

純堿多減空增

預(yù)計(jì)后市純堿期貨2109合約有望延續(xù)偏強(qiáng)格局

市場(chǎng)播報(bào)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210526）

2）國(guó)內(nèi)商品期貨收盤走勢(shì)分化，原油、焦煤、玻璃、純堿漲逾3%，硅鐵跌逾3%，紙漿跌近3% 6. 后市觀點(diǎn)（短期續(xù)漲動(dòng)力不足寬幅震蕩為主） 預(yù)計(jì)天膠短期續(xù)漲動(dòng)力不足，小幅震蕩為主。

早間提示

[天然橡膠日評(píng)]：膠價(jià)持續(xù)小幅調(diào)整 短期缺乏驅(qū)動(dòng)寬幅震蕩為主（20210525）

2）國(guó)內(nèi)商品期貨收盤走勢(shì)分化，原油、焦煤、玻璃、純堿漲逾3%，硅鐵跌逾3%，紙漿跌近3% 6. 后市觀點(diǎn)（短期續(xù)漲動(dòng)力不足寬幅震蕩為主） 預(yù)計(jì)天膠短期續(xù)漲動(dòng)力不足，小幅震蕩為主。

每日點(diǎn)評(píng)