[紙漿日評]：紙漿市場下行走勢（20260116）

1、今日摘要 ① 今日紙漿市場整體呈現(xiàn)下跌格局，期貨盤面大幅下挫，拖累現(xiàn)貨市場價格 ② 今日70g本白雙膠紙市場主流價格4450元/噸；70g高白雙膠紙市場均價4750元/噸，較前一工作日持平。

每日點評

[牛皮紙周評]：牛皮紙市場行情平穩(wěn)運行（20251226-20260104）

本期華北木漿本色牛皮紙市場含稅均價6400元/噸，環(huán)比持平；華東木漿本色牛皮紙市場含稅均價6200元/噸，環(huán)比持平；華南木漿本色牛皮紙市場含稅均價6200元/噸，環(huán)比持平；華中木漿本色牛皮紙市場含稅均價6200元/噸，環(huán)比持平；華東食品級白牛皮紙含稅均價7300元/噸，環(huán)比持平 3.影響因素分析 本期紙漿價格波動原因：一是期貨盤面成為資金博弈場，其波動并非反映下游紙廠的采購意愿與現(xiàn)貨供需，導致現(xiàn)貨價格陷入被動跟隨狀態(tài)。

周評

[紙漿日評]：紙漿市場區(qū)間內(nèi)整理運行（20251231）

期貨市場受資金及宏觀情緒影響，或呈現(xiàn)區(qū)間震蕩；現(xiàn)貨端則因業(yè)者離場觀望，交投預計進一步清淡 6、相關產(chǎn)品 今日生活用紙市場價格區(qū)間整理為主，場內(nèi)整體交投氛圍改善不大，市場觀望情緒較濃原料紙漿市場價格暫穩(wěn)為主，闊葉漿價格延續(xù)堅挺走勢，對生活用紙紙價支撐作用略強；生活用紙終端下游保持剛需采買，主力紙企維持正常出貨，部分中小型紙企出貨狀況一般，行業(yè)整體開工水平小幅波動。

每日點評

[瓦楞紙、箱板紙月評]：瓦楞及箱板紙市場呈下行趨勢（2025年12月）

12月份進口紙漿市場呈現(xiàn)整體價格上漲但內(nèi)部驅(qū)動邏輯分化的格局影響本月價格變動的主要原因：一、針葉漿受期貨市場資金主導，與實體需求脫鉤；闊葉漿則由外盤提價、現(xiàn)貨供應偏緊的產(chǎn)業(yè)基本面驅(qū)動。

月評

[紙漿日評]：紙漿市場區(qū)間內(nèi)調(diào)整運行（20251226）

針葉漿現(xiàn)貨區(qū)間5200-5800元/噸，闊葉漿4400-4850元/噸，紙漿期貨市場受資金面影響波動，成本預期將限制其下行空間；現(xiàn)貨市場在基本面未有突破性變化前，預計將繼續(xù)以穩(wěn)為主，難有趨勢性行情 6、相關產(chǎn)品 今日生活用紙市場價格區(qū)間整理為主，市場交投活躍度變化不大，業(yè)者看漲心態(tài)較多。

每日點評

[紙漿月評]：紙漿市場震蕩上探（2025年12月）

12月份進口紙漿市場呈現(xiàn)整體價格上漲但內(nèi)部驅(qū)動邏輯分化的格局影響本月價格變動的主要原因：一、針葉漿受期貨市場資金主導，與實體需求脫鉤；闊葉漿則由外盤提價、現(xiàn)貨供應偏緊的產(chǎn)業(yè)基本面驅(qū)動二、闊葉漿有明確的外盤提價作為剛性成本傳導；針葉漿成本支撐模糊，價格更易受資金情緒和宏觀預期擺動三、整體需求雖為剛需，但生活用紙等領域?qū)﹂熑~漿的需求相對穩(wěn)定，而文化紙等針葉漿主要下游需求更為疲軟四、持續(xù)的港口去庫數(shù)據(jù)改善了市場對供需格局的預期，為價格上漲提供了心理支撐。

月評

[牛皮紙周評]：月底市場穩(wěn)定（20251219-1225）

3.影響因素分析 本期紙漿價格波動原因：一是針葉漿市場資金市特征未改，其價格波動仍由期貨市場的資金博弈主導。

周評

[紙漿]：紙漿市場早間提示（20251230）

一、關注點 1.昨日紙漿市場盤整運行，市場運行情緒一般 2.原紙市場維持剛需疲軟的局面，市場維持疲軟清單為主。

早間提示

[隆眾聚焦]：供需博弈狀態(tài)下，紙漿價格波動走勢分析

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （12月15日-12月19日）

本期進口紙漿市場呈現(xiàn)周均價延續(xù)漲勢，但日度價格運行平穩(wěn)的特征本周期進口漿主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價5542元/噸，環(huán)比上期上漲0.7%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價4633元/噸，環(huán)比上期上漲0.6%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價5150元/噸，環(huán)比上期持平；化機漿現(xiàn)貨含稅均價3800元/噸，環(huán)比上期持平 Mysteel分析本周期紙漿價格變化的主要原因：一是針葉漿價格波動主要受期貨市場資金博弈影響，然下游紙廠采購意愿不強，市場貨源充裕與需求疲軟的矛盾博弈，針葉漿價格缺乏需求根基。

產(chǎn)業(yè)分析

[牛皮紙周評]：以銷定產(chǎn) 小廠開工下降（20251212-1218）

3.影響因素分析 本期紙漿價格波動原因：一是針葉漿價格波動主要受期貨市場資金博弈影響，然下游紙廠采購意愿不強，市場貨源充裕與需求疲軟的矛盾博弈，針葉漿價格缺乏需求根基。

周評

[數(shù)據(jù)分析]：中國紙漿主流港口樣本庫存周數(shù)據(jù)分析（20251218）

供應端海外漿廠停機減產(chǎn)的消息影響市場預期，需求端原紙漲價向消費端傳導不暢，紙廠對高價原料的接受度與補庫意愿仍剛需為主隆眾資訊預測，紙漿價格維持震蕩盤整運行，建議關注期貨市場資金流向變化及下游紙廠對原料價格的接受程度。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[紙漿日評]：紙漿市場區(qū)間內(nèi)整理運行（20251222）

針葉漿現(xiàn)貨區(qū)間5200-5800元/噸，闊葉漿4400-4850元/噸，針葉漿期貨短期走勢仍受資金面影響，波動可能加劇，而現(xiàn)貨能否跟漲取決于下游實單接受度；闊葉漿在成本支撐下預計繼續(xù)保持堅挺，整體市場或維持震蕩格局 6、相關產(chǎn)品 今日生活用紙市場價格區(qū)間盤整，場內(nèi)整體交投氛圍略顯清淡，市場觀望情緒較濃原料紙漿市場價格震蕩運行，闊葉漿價格小幅上漲，生活用紙成本面支撐作用略強；生活用紙終端下游需求不溫不火，剛需采買為主，部分紙企出貨狀況一般，行業(yè)整體開工水平變動不大。

每日點評

[紙漿日評]：紙漿市場震蕩盤整運行（20251219）

針葉漿現(xiàn)貨區(qū)間5200-5800元/噸，闊葉漿4300-4800元/噸，期貨市場受資金面影響，可能繼續(xù)試探下方支撐，但成本預期將限制其下行空間；現(xiàn)貨市場在基本面未有突破性變化前，預計將繼續(xù)以穩(wěn)為主，難有趨勢性行情 6、相關產(chǎn)品 今日生活用紙市場價格區(qū)間震蕩，場內(nèi)整體交投氛圍改善不大，主力紙企消息面較為安靜原料紙漿市場價格平穩(wěn)運行，闊葉漿價格走勢穩(wěn)健，生活用紙成本面支撐作用較強；生活用紙終端下游需求未見明顯回暖跡象，部分紙企面臨出貨壓力，去庫存進程有所放緩。

每日點評

[紙漿周評]：周內(nèi)紙漿市場震蕩調(diào)整運行（20251212-1218）

闊葉漿則因外盤成本上漲、國內(nèi)現(xiàn)貨流通貨源持續(xù)緊俏，支撐價格高位堅挺值得關注的是，港口庫存實現(xiàn)連續(xù)第四周去庫，為市場情緒提供了額外提振，但終端需求增量有限，其余市場變動不大 本期紙漿價格波動原因：一是針葉漿價格波動主要受期貨市場資金博弈影響，然下游紙廠采購意愿不強，市場貨源充裕與需求疲軟的矛盾博弈，針葉漿價格缺乏需求根基。

周評

[白板紙、白卡紙周評]：白紙板市場成交剛需訂單為主（20251212-1218）

本期紙漿價格波動原因：一是針葉漿價格波動主要受期貨市場資金博弈影響，然下游紙廠采購意愿不強，市場貨源充裕與需求疲軟的矛盾博弈，針葉漿價格缺乏需求根基二是闊葉漿外盤價格繼續(xù)上漲，同時國內(nèi)可流通貨源緊，支撐價格高位運行三是港口庫存連續(xù)下降改善了市場預期，然去庫若非由終端消費拉動，其對價格的支撐作用可能難以持續(xù)，市場核心矛盾仍在供需兩端。

周評

[瓦楞紙、箱板紙日評] ：今日瓦楞及箱板紙市場偏弱整理（20251215）

山東市場主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價：針葉漿銀星5600元/噸，闊葉漿金魚4650元/噸，本色漿金星5150元/噸，化機漿昆河3800元/噸具體來看，期貨市場窄幅震蕩，主力合約收盤漲0.43%，資金情緒對盤面影響減弱；現(xiàn)貨價格則整體平穩(wěn)，針葉漿與闊葉漿報價均未見明顯波動，但市場實際成交有限，觀望氣氛濃厚當前市場的核心矛盾在于，供需基本面并未出現(xiàn)實質(zhì)性改善信號雖然近期港口紙漿庫存出現(xiàn)小幅去庫，但絕對量仍處于歷史高位區(qū)間，供應壓力持續(xù)存在；需求端則延續(xù)疲軟態(tài)勢，下游原紙采購積極性未見提升，仍以剛需補庫為主，對高價漿源的接受度有限，導致市場缺乏上行驅(qū)動力。

每日點評

[紙漿]：12月15日國內(nèi)紙漿主流市場價格匯總

山東市場主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價：針葉漿銀星5600元/噸，闊葉漿金魚4650元/噸，本色漿金星5150元/噸，化機漿昆河3800元/噸 具體來看，期貨市場窄幅震蕩，主力合約收盤漲0.43%，資金情緒對盤面影響減弱；現(xiàn)貨價格則整體平穩(wěn)，針葉漿與闊葉漿報價均未見明顯波動，但市場實際成交有限，觀望氣氛濃厚當前市場的核心矛盾在于，供需基本面并未出現(xiàn)實質(zhì)性改善信號雖然近期港口紙漿庫存出現(xiàn)小幅去庫，但絕對量仍處于歷史高位區(qū)間，供應壓力持續(xù)存在；需求端則延續(xù)疲軟態(tài)勢，下游原紙采購積極性未見提升，仍以剛需補庫為主，對高價漿源的接受度有限，導致市場缺乏上行驅(qū)動力。

國內(nèi)市場價格行情

[紙漿]：紙漿市場早間提示（20251216）

一、關注點 1.昨日紙漿市場震蕩調(diào)整運行，業(yè)者心態(tài)多觀望為主 2.原紙市場維持清淡采購，原紙需求剛需為主。

早間提示

[生活用紙日評]：生活用紙市場區(qū)間內(nèi)整理運行（20251215）

具體來看，期貨市場窄幅震蕩，主力合約收盤漲0.43%，資金情緒對盤面影響減弱；現(xiàn)貨價格則整體平穩(wěn)，針葉漿與闊葉漿報價均未見明顯波動，但市場實際成交有限，觀望氣氛濃厚當前市場的核心矛盾在于，供需基本面并未出現(xiàn)實質(zhì)性改善信號雖然近期港口紙漿庫存出現(xiàn)小幅去庫，但絕對量仍處于歷史高位區(qū)間，供應壓力持續(xù)存在；需求端則延續(xù)疲軟態(tài)勢，下游原紙采購積極性未見提升，仍以剛需補庫為主，對高價漿源的接受度有限，導致市場缺乏上行驅(qū)動力。

每日點評