國(guó)信期貨：金銀震蕩上行 突破關(guān)鍵點(diǎn)位

上周五晚間，貴金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)紐約黃金主力合約上漲0.90%，報(bào)4500.90美元/盎司；滬金主力合約同步上漲0.80%，收于1008.54元/克白銀再顯強(qiáng)勁，紐約白銀主力合約大幅上漲5.59%，報(bào)79.341美元/盎司；滬銀主力合約跟漲6.18%，收于19438元/千克 上周五晚間，美元指數(shù)收漲宏觀核心在于美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告：新增5萬(wàn)人、失業(yè)率錄得4.4%，前值大幅下修7.6萬(wàn)人，整體數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫、美聯(lián)儲(chǔ)可能繼續(xù)寬松的預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

Mysteel數(shù)據(jù)：15日成交低位徘徊 建筑鋼材價(jià)格弱勢(shì)震蕩

5月15日全國(guó)建筑鋼材成交量總計(jì)92280噸，日環(huán)比減0.62%，周環(huán)比減4.21%成交量相對(duì)指數(shù)來(lái)看，全國(guó)39.3減0.2，華東46.9減0.2，南方32.9減1.7，北方36.9增2.3 現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，華東成交小幅回落，南方延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，僅北方小幅回升高價(jià)資源成交受阻，貿(mào)易商讓利出貨意愿增強(qiáng)，終端采購(gòu)節(jié)奏放緩工程配送量持續(xù)收縮（78652噸，周環(huán)比-9.56%），市場(chǎng)投機(jī)性需求匱乏。

Mysteel全國(guó)建筑鋼材成交量監(jiān)測(cè)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廣東建筑鋼材價(jià)格持續(xù)下跌 低位資源明顯增多

一、市場(chǎng)總結(jié) 15日廣東地區(qū)建筑鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，具體來(lái)看：廣州市場(chǎng)韶鋼HRB400E18mm規(guī)格螺紋鋼價(jià)格3440元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌10元/噸；深圳市場(chǎng)韶鋼HRB400E18mm規(guī)格螺紋鋼價(jià)格3460元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌10元/噸 二、今日價(jià)格 三、區(qū)域價(jià)差 四、明日預(yù)測(cè) 今日市場(chǎng)整體下探20-30元/噸，盤(pán)面偏弱疊加現(xiàn)貨心態(tài)轉(zhuǎn)空，主流報(bào)價(jià)全線松動(dòng)，低位資源明顯增多。

日?qǐng)?bào)

[熱點(diǎn)聚焦]： 成本上漲庫(kù)存低位，國(guó)內(nèi)正庚烷積極推漲

熱點(diǎn)聚焦

廣州期貨：電解鋁高位盤(pán)整

電解鋁：海外中東電解鋁減產(chǎn)實(shí)質(zhì)性落地，LME庫(kù)存維持低位，海外現(xiàn)貨升水保持，國(guó)內(nèi)庫(kù)存水平高位，下游加工企業(yè)訂單表現(xiàn)平平，采購(gòu)仍以剛需為主，但4月鋁材出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，目前內(nèi)外價(jià)差逐步拉開(kāi)，持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)庫(kù)存去化拐點(diǎn) 海外減產(chǎn)與低庫(kù)存提供底部支撐，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存及需求恢復(fù)緩慢制約上方空間，關(guān)注近期調(diào)整后的低多機(jī)會(huì)，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間23000-25000元/噸

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)金價(jià)短期仍以高位寬幅震蕩為主

隔夜，貴金屬市場(chǎng)集體走低，滬金主力2606合約跌0.32%報(bào)1024.48元/克，滬銀主力2606合約大幅下跌3.52%報(bào)20826元/千克，或由部分多頭集中獲利了結(jié)所致 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)4月零售銷(xiāo)售環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期，但較3月上修后的數(shù)值明顯減速，受原油價(jià)格傳導(dǎo)部分消費(fèi)品類(lèi)別出現(xiàn)趨勢(shì)性下滑美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加1.2萬(wàn)至21.1萬(wàn)人，略高于市場(chǎng)預(yù)期的20.5萬(wàn)人，但仍處于歷史低位區(qū)間，美勞動(dòng)力市場(chǎng)整體延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：銅價(jià)高位運(yùn)行，需求邊際走弱

【邏輯】廣發(fā)期貨在月度觀點(diǎn)中提出，銅價(jià)何時(shí)能有效突破需等待宏觀順風(fēng)、或供應(yīng)端擾動(dòng)等事件驅(qū)動(dòng)，在5月8日Grasberg銅礦復(fù)產(chǎn)延后（后自由港公司表示復(fù)工情況與此前財(cái)報(bào)會(huì)上的官方披露一致）、5月11日秘魯發(fā)布能源危機(jī)緊急法令的消息擾動(dòng)下，市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)端緊缺進(jìn)一步加劇，銅價(jià)突破105000元/噸從基本面來(lái)看，近期需求端邊際變化顯著，隨著銅價(jià)持續(xù)上行，需求逐步走弱，表現(xiàn)在新增訂單增長(zhǎng)乏力，滬銅近月合約表現(xiàn)亦偏弱，轉(zhuǎn)為contango結(jié)構(gòu)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月15日

鐵礦石：成本支撐，礦價(jià)高位震蕩 螺紋鋼：表需環(huán)比抬升，高位震蕩 熱軋卷板：表需環(huán)比抬升，高位震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：消息面影響，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：短期震蕩為主

機(jī)構(gòu)

MCS尿素日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，期貨低位盤(pán)整

場(chǎng)外衍生品分析

Mysteel：高位跳水近1000點(diǎn)！不銹鋼短期回調(diào)or趨勢(shì)反轉(zhuǎn)？

5月14日，不銹鋼主力合約較昨日下跌290至14895，跌幅1.91%。

不銹鋼頭條

廣發(fā)期貨：鐵礦石09合約維持高位震蕩，上方壓力位參考820-830

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+4至796元/濕噸，巴混+7至855元/濕噸，卡粉+3至936元/濕噸 【期貨】截止5月13日收盤(pán)，鐵礦主力合約+0.31%（+2.5），收817元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為IOC6PB粉和巴混倉(cāng)單成本分別為852元和880元09合約PB粉基差32元/噸 【需求】5月7日，247家日均鐵水產(chǎn)量238.91萬(wàn)噸，環(huán)比+0.01萬(wàn)噸；高爐開(kāi)工率83.26%，環(huán)比-0.1%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.56%，環(huán)比持平；鋼廠盈利率60.17%，環(huán)比+9.09個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月14日

鐵礦石：供需寬松，礦價(jià)高位震蕩 螺紋鋼：高位震蕩 熱軋卷板：高位震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：消息面影響，寬幅震蕩 動(dòng)力煤：短期震蕩為主

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：銅價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)逼近歷史高點(diǎn) 上方阻力或逐漸顯現(xiàn)

周三夜間，滬銅收于108520元/噸，上漲0.38%，主力合約減倉(cāng)3000余手，向歷史高點(diǎn)靠近LME銅報(bào)收14083美元/噸，上漲0.02%，繼續(xù)創(chuàng)三個(gè)月新高COMEX期銅也在創(chuàng)下歷史新高后延續(xù)強(qiáng)勢(shì) 宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普已于5月13日晚乘專(zhuān)機(jī)抵達(dá)北京，開(kāi)始對(duì)中國(guó)進(jìn)行為期3天的國(guó)事訪問(wèn)美國(guó)4月PPI同比上漲6%，創(chuàng)2022年12月以來(lái)最高水平，核心PPI同比上漲5.2%，均遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

廣發(fā)期貨：鋼價(jià)維持高位橫盤(pán)走勢(shì)

【現(xiàn)貨】盤(pán)面回落，現(xiàn)貨跟跌，基差走弱唐山鋼坯+10至3170元/噸上海螺紋成交價(jià)維穩(wěn)在3220元/噸，10月螺紋基差-37元；熱卷價(jià)格維穩(wěn)至3510元每噸，10月合約熱卷基差-39元/噸 【成本和利潤(rùn)】鐵礦港口高庫(kù)存，發(fā)運(yùn)處于同比增長(zhǎng)狀態(tài)，到港中樞抬升，預(yù)計(jì)后期鐵礦對(duì)鋼材成本支撐偏弱；焦煤庫(kù)存回落，能源價(jià)格堅(jiān)韌，預(yù)計(jì)后期煤強(qiáng)礦弱近期鋼價(jià)走強(qiáng)，噸鋼利潤(rùn)走擴(kuò)從鋼材需求端看，內(nèi)需偏弱，需求向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求維持同比下降預(yù)期，并不支持鋼廠利潤(rùn)持續(xù)走擴(kuò)。

晨報(bào)速遞

Mysteel日?qǐng)?bào)：豆一期貨價(jià)格高位震蕩 現(xiàn)貨剛需成交走貨（20260513）

一、行情回顧 2026年05月13日，國(guó)內(nèi)大連商品交易所黃豆一號(hào)2605開(kāi)盤(pán)價(jià)4777元/噸，收盤(pán)價(jià)4815元/噸，漲38.00元/噸，幅度0.80%，最高價(jià)4855元/噸，最低價(jià)4763元/噸，持倉(cāng)301600手。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤延續(xù)高位震蕩

【煉焦煤】13日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格高位震蕩臨汾安澤市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格上漲30元/噸，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出廠價(jià)現(xiàn)金含稅1620元/噸供應(yīng)方面，當(dāng)前煤礦維持較高生產(chǎn)水平，庫(kù)存持續(xù)低位，出貨整體順暢但以剛需為主，報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)線上競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，部分資源繼續(xù)上調(diào)，也有前期漲價(jià)品種出現(xiàn)小幅回落需求方面，焦炭第三輪提漲已落地，下游焦鋼企業(yè)普遍具備一定利潤(rùn)空間，生產(chǎn)積極性維持高位，原料剛需支撐較強(qiáng)。

盤(pán)點(diǎn)

螺紋鋼期貨下跌，鋼價(jià)高位回調(diào)

5月13日早盤(pán)，期螺2610合約震蕩偏弱，午收3248跌0.70%；期卷2610合約震蕩偏弱，午收3466跌0.57%；鐵礦石2609合約窄幅震蕩，午收817.5持平；焦炭2609合約弱勢(shì)下跌，午收1813跌1.28%；焦煤2609合約弱勢(shì)下跌，午收1242跌2.51% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報(bào)3248元/噸，較上海市場(chǎng)20mm三級(jí)抗震螺紋鋼（理計(jì)）貼水92元/噸；全國(guó)31個(gè)主要城市中，武漢、天津、哈爾濱、重慶等部分市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格下跌10-20元/噸。

期評(píng)

中州期貨：鋼材高位空單輕倉(cāng)持有

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋下跌10，上海熱卷下跌20昨青島港PB粉跌9，超特粉跌10，卡粉跌9昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比減23%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增10%本期五大材周度產(chǎn)量、表需均下降，總庫(kù)存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水238.91萬(wàn)噸增0.01萬(wàn)噸 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷(xiāo)售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門(mén)發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月13日

鐵礦石：供需寬松，礦價(jià)高位回落 螺紋鋼：板塊情緒共振，寬幅震蕩 熱軋卷板：板塊情緒共振，寬幅震蕩 焦炭：震蕩偏弱 焦煤：消息面影響，震蕩偏弱 動(dòng)力煤：短期回調(diào)震蕩為主

機(jī)構(gòu)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤高位震蕩

【煉焦煤】12日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格高位震蕩供應(yīng)方面，當(dāng)前煤礦維持較高生產(chǎn)水平，庫(kù)存持續(xù)低位，出貨整體順暢但以剛需為主，報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)線上競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，部分資源繼續(xù)上調(diào)，也有前期漲價(jià)品種出現(xiàn)小幅回落其中，長(zhǎng)治沁源低硫瘦主焦煤成交均價(jià)1577元/噸，上漲45元/噸；呂梁離石低硫主焦煤成交均價(jià)1555元/噸，下跌45元/噸需求方面，焦炭第三輪提漲已落地，下游焦鋼企業(yè)普遍具備一定利潤(rùn)空間，生產(chǎn)積極性維持高位，原料剛需支撐較強(qiáng)。

盤(pán)點(diǎn)