中州期貨：印尼削減煤炭產(chǎn)量，雙焦震蕩運(yùn)行

①焦炭提漲一輪，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微降，鐵水偏穩(wěn)運(yùn)行焦煤方面，樣本礦山原煤產(chǎn)量下滑，預(yù)計(jì)年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進(jìn)口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫存約400萬噸，壓力較大總的來說，受到印尼出口削減影響，盤面情緒偏強(qiáng)，但印尼出口多為電煤且其大型煤企存在減額豁免政策，長(zhǎng)期來看，減量將抬升國(guó)際煤價(jià)格中樞，短期影響有限，基本面方面，首輪提漲雖落地，但焦化仍然虧損，由于鋼廠利潤(rùn)偏低，后續(xù)提漲難度加大，但新《煤礦安全規(guī)程》于2月1日開始實(shí)施，安全成本提高，驗(yàn)收條件加嚴(yán)，此外臨近春節(jié)，煤礦供應(yīng)收縮，建議回調(diào)做多。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭單邊震蕩看待

【期現(xiàn)】截至2月3日收盤，焦炭期貨震蕩上漲走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約+34.5（+2.05%）至1715.0，焦炭遠(yuǎn)月2609合約+37.5（+2.05%）至1784.0，5-9價(jià)差走弱至-69.0主流焦企開始提漲焦炭價(jià)格于1月28日正式落地，30日?qǐng)?zhí)行呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1290元/噸（第1輪提漲價(jià)格），日環(huán)比+00.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1670元/噸，基差-45.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1470元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉單1734元/噸（對(duì)標(biāo)），基差+19.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭單邊震蕩看待，區(qū)間參考1600-1800

【期現(xiàn)】截至2月2日收盤，焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約-59.5（-3.42%）至1680.5，焦炭遠(yuǎn)月2609合約-54.5（-3.03%）至1746.5，5-9價(jià)差走弱至-66.0主流焦企開始提漲焦炭價(jià)格于1月28日正式落地，30日?qǐng)?zhí)行呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1290元/噸（第1輪提漲價(jià)格），日環(huán)比+50.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1670元/噸，基差-10.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1470元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉單1734元/噸（對(duì)標(biāo)），基差+53.5。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭寬幅震蕩運(yùn)行

供應(yīng)端洗煤廠、礦山開工降負(fù)，蒙煤通關(guān)回落，焦煤總庫存累庫；需求端焦企負(fù)荷、鐵水產(chǎn)量回落，焦企虧損縮窄，鋼廠利潤(rùn)下行，首輪焦炭提漲落地現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1430元/噸，折盤面1345元/噸，暫穩(wěn)運(yùn)行技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收漲0.47%至1175，運(yùn)行于20與60日均線上方當(dāng)前冬儲(chǔ)接近尾聲，焦煤呈現(xiàn)供應(yīng)縮減、需求偏弱的弱平衡格局，預(yù)計(jì)寬幅震蕩運(yùn)行，中樞下移關(guān)注鋼焦利潤(rùn)及產(chǎn)業(yè)鏈停工停產(chǎn)情況，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：供穩(wěn)需弱，焦炭暫無產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)

焦炭1月供應(yīng)表現(xiàn)平穩(wěn)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，鋼聯(lián)全樣本獨(dú)立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率和焦炭日均產(chǎn)量最新值分別為71.86%、62.84萬噸，周環(huán)比雖有所下降但仍高于上月末值，整體呈現(xiàn)出低位回升態(tài)勢(shì)；而鋼廠焦化廠生產(chǎn)則是穩(wěn)中有升，最新日均產(chǎn)量為47.01萬噸，創(chuàng)下階段性新高目前兩者合計(jì)日均產(chǎn)量為109.85萬噸，周環(huán)比微降0.36萬噸，但較上月末值增0.30萬噸，整體表現(xiàn)平穩(wěn) 與供應(yīng)平穩(wěn)運(yùn)行不同，焦炭需求表現(xiàn)偏弱。

原料

Mysteel指數(shù)評(píng)述：廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行，焦炭第一輪提漲落地，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱（1.26-1.30）

截至1月30日，廢鋼價(jià)格指數(shù)2416.83元/噸，環(huán)比漲幅0.12%；鐵礦石價(jià)格指數(shù)104.75美元/干噸，較上周上漲1.2美元/干噸，環(huán)比漲幅1.16%；焦炭價(jià)格指數(shù)1427.1元/噸，較上周上漲45元/噸，環(huán)比漲幅3.29%（詳情見表1） 廢鋼：廢鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行雨雪天氣導(dǎo)致廢鋼流通放緩，上游毛料難收，基地低庫存支撐價(jià)格，節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫需求啟動(dòng)，部分鋼廠小幅提價(jià)吸貨。

原料指數(shù)評(píng)述

Mysteel周評(píng)：焦炭市場(chǎng)一周概覽（1.26-1.30）

【焦炭概覽】近期國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)整體偏強(qiáng)運(yùn)行，今日焦炭首輪提漲落地，幅度50-55元/噸即首輪提漲后接近兩周后下游接受漲價(jià)，博弈時(shí)間線較長(zhǎng)，目前接漲的多數(shù)原因是運(yùn)輸及天氣導(dǎo)致的對(duì)后期到貨的不確定性，前期鋼廠原料庫存采購偏謹(jǐn)慎，因此近期采購積極性有一定提高焦炭供應(yīng)方面，本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為71.86%減0.55%；焦企生產(chǎn)積極性偏低，利潤(rùn)成面表現(xiàn)始終以虧損為主下游開工及庫存方面，本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)247家鋼廠樣本焦炭庫存678.19萬噸，增16.55萬噸，下游增庫有明顯提升；Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率79%，日均鐵水產(chǎn)量 227.98萬噸，環(huán)比上周減少0.12萬噸，同比去年增加2.53萬噸，鐵水產(chǎn)量微降，需求表現(xiàn)一般。

周評(píng)

廣發(fā)期貨：焦炭單邊震蕩偏強(qiáng)看待

【期現(xiàn)】截至1月29日收盤，焦炭期貨強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約+39.0（+2.32%）至1723.0，焦炭遠(yuǎn)月2609合約+36.5（+2.08%）至1791.5，5-9價(jià)差走強(qiáng)至-68.51主流焦企開始提漲焦炭價(jià)格于28日正式落地，30日?qǐng)?zhí)行呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸（第4輪提降價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1620元/噸，基差-103.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1470元/噸，環(huán)比+20.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉單1734元/噸（對(duì)標(biāo)），基差+11.0。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭首輪提漲全面落地，雙焦震蕩偏強(qiáng)

①焦炭首輪提漲終落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微降，受制于前期事故影響，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度有所減少焦煤方面，樣本礦山原煤產(chǎn)量下滑，預(yù)計(jì)年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進(jìn)口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫存約400萬噸，壓力較大總的來說，首輪雖落地，但焦化仍然虧損，由于鋼廠利潤(rùn)偏低，后續(xù)提漲難度仍加大，鐵水復(fù)產(chǎn)預(yù)期幅度有所降低，補(bǔ)庫動(dòng)能衰減，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，但底部支撐尚可，預(yù)計(jì)今日震蕩偏強(qiáng)。

策略研究

瑞達(dá)期貨：焦炭預(yù)計(jì)低位震蕩

洗煤廠開工降負(fù)、蒙煤通關(guān)下行仍處高位，總庫存增加；需求端鋼焦負(fù)荷回落，鐵水微增，焦企虧損、鋼廠利潤(rùn)回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1390元/噸，折盤面1305元/噸，暫穩(wěn)運(yùn)行市場(chǎng)方面，部分鋼廠進(jìn)行焦炭提漲，預(yù)計(jì)30日落地技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收漲0.85%至1130.5，運(yùn)行于20與60日均線下方洗煤廠降幅，下游淡季但冬儲(chǔ)補(bǔ)庫仍有支撐，焦炭提漲對(duì)焦煤形成一定支撐，預(yù)計(jì)低位震蕩，中樞小幅上移。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭單邊震蕩偏弱看待

【期現(xiàn)】截至1月20日收盤，焦炭期貨弱勢(shì)下跌走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約-47.5（-2.76%）至1673.5，焦炭遠(yuǎn)月2609合約-50.0（-2.78%）至1748.5，5-9價(jià)差走強(qiáng)至-75.012月29日零時(shí)主流鋼廠執(zhí)行焦炭第四輪提降，階段性見底，主流焦企開始提漲焦炭價(jià)格呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸（第4輪提降價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1620元/噸，基差-53.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1450元/噸，環(huán)比-20.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉單1713元/噸（對(duì)標(biāo)），基差+39.5。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩運(yùn)行為主

礦山及洗煤廠供應(yīng)寬松、蒙煤周通關(guān)稍有回落，總庫存持續(xù)增加需求端鋼焦負(fù)荷持續(xù)回落，鐵水產(chǎn)量微增，焦企維持虧損，鋼廠利潤(rùn)回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1390元/噸，折盤面1305元/噸技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收跌1.22%至1137，K線收于20日與60日均線下方綜合來看，礦山開工高位，下游處淡季鐵水增長(zhǎng)空間有限，需求支撐偏弱，整體基本面寬松，但春節(jié)前仍有補(bǔ)庫預(yù)期，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主關(guān)注鋼廠開工、年前停工減產(chǎn)及冬儲(chǔ)進(jìn)程，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：廢鋼價(jià)格以穩(wěn)為主，焦炭第一輪提漲暫緩，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱（1.19-1.23）

截至1月23日，廢鋼價(jià)格指數(shù)2414.19元/噸，環(huán)比跌幅0.04%；鐵礦石價(jià)格指數(shù)105.4美元/干噸，較上周上漲1.9美元/干噸，環(huán)比漲幅1.84%；焦炭價(jià)格指數(shù)1381.7元/噸，較上周下跌0元/噸，環(huán)比跌幅0.00%（詳情見表1） 廢鋼：廢鋼價(jià)格以穩(wěn)為主鋼廠到貨有所減少，回款周期略有拉長(zhǎng)廢鋼日耗基本變化不大，個(gè)別鋼企庫存相對(duì)較高，基本周轉(zhuǎn)天數(shù)在13-15天。

原料指數(shù)評(píng)述

中州期貨：焦炭首輪提漲落地預(yù)期加強(qiáng)，震蕩運(yùn)行

①焦炭首輪提漲落地預(yù)期加強(qiáng)，預(yù)計(jì)本周落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微增，受制于前期事故影響，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度有所減少焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升，預(yù)計(jì)年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進(jìn)口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫存超390萬噸總的來說，首輪提漲陷入博弈，鐵水復(fù)產(chǎn)預(yù)期幅度有所降低，補(bǔ)庫動(dòng)能衰減，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，但底部支撐尚可，建議低吸為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月底，2025年中國(guó)全年進(jìn)口煉焦煤達(dá)1.18億噸，同比下降2.66%。

晨報(bào)速遞

Mysteel周評(píng)：焦炭市場(chǎng)一周概覽（1.19-1.23）

【焦炭概覽】本周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，焦企于16日提出首輪提漲，漲幅為50-55元/噸，計(jì)劃于19日?qǐng)?zhí)行，主流鋼廠仍未接受本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為72.41%，減0.14%；焦炭日均產(chǎn)量63.31萬噸，減0.14萬噸；焦炭庫存81.45萬噸，減0.36萬噸；煉焦煤總庫存1177.71萬噸，增44.86萬噸；焦煤可用天數(shù)14.0天，增0.56天 本周焦企因環(huán)保小幅減產(chǎn)，短期供應(yīng)端減量有限；下游采購情緒一般，庫存小幅增長(zhǎng)；港口方面，內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)情緒近期偏弱，市場(chǎng)資源報(bào)詢盤震蕩下行；外貿(mào)需求表現(xiàn)尚可，整體詢報(bào)盤暫穩(wěn)。

周評(píng)

Mysteel周評(píng)：本周焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。（1.19-1.23）

一、焦炭價(jià)格 （1）本周主流市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行16日焦企提出首輪提漲，漲幅為50-55元/噸，計(jì)劃于19日?qǐng)?zhí)行，主流鋼廠暫未回應(yīng) （2）MyCpic焦炭絕對(duì)價(jià)格指數(shù)：綜合（日）變化： 本周MyCpic焦炭絕對(duì)價(jià)格指數(shù)：綜合（日）報(bào)1381.7點(diǎn)，上個(gè)周期值為1381.7點(diǎn)，環(huán)比不變。

周評(píng)

瑞達(dá)期貨：焦炭預(yù)計(jì)跟隨焦煤震蕩偏弱運(yùn)行

為規(guī)范政府采購競(jìng)爭(zhēng)秩序，遏制“內(nèi)卷式”低價(jià)競(jìng)標(biāo)，財(cái)政部近日發(fā)布通知，將于2026年2月1日起推動(dòng)解決異常低價(jià)問題，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)、良性發(fā)展礦山及洗煤廠供應(yīng)寬松、蒙煤通關(guān)高位需求端鋼焦負(fù)荷回落，鐵水產(chǎn)量下滑，焦企虧損擴(kuò)大，鋼廠利潤(rùn)回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1390元/噸，折盤面1305元/噸技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收漲0.84%至1134.5，K線收于20日與60日均線下方綜合來看，商品市場(chǎng)回暖，焦煤止跌反彈。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭單邊震蕩偏空看待，區(qū)間參考1600-1800

【期現(xiàn)】截至1月22日收盤，焦炭期貨低位震蕩走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約+4.5（+0.27%）至1688.0，焦炭遠(yuǎn)月2609合約-0.5（-0.03%）至1758.0，5-9價(jià)差走平至-75.012月29日零時(shí)主流鋼廠執(zhí)行焦炭第四輪提降，階段性見底，主流焦企開始提漲焦炭價(jià)格呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸（第4輪提降價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1620元/噸，基差-68.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1450元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉單1713元/噸（對(duì)標(biāo)），基差+25.0。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭單邊震蕩偏空看待

【期現(xiàn)】截至1月21日收盤，焦炭期貨低位震蕩走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約+10.0（+0.6%）至1683.5，焦炭遠(yuǎn)月2609合約+10.0（+0.57%）至1758.5，5-9價(jià)差走平至-75.012月29日零時(shí)主流鋼廠執(zhí)行焦炭第四輪提降，階段性見底，主流焦企開始提漲焦炭價(jià)格呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸（第4輪提降價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫倉單1620元/噸，基差-63.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1450元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉單1713元/噸（對(duì)標(biāo)），基差+29.5。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短期震蕩偏弱

【焦煤】 邏輯：山西產(chǎn)地價(jià)漲多跌少，蒙煤價(jià)格回落，煤礦復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)增加，下游補(bǔ)庫帶動(dòng)庫存累積，盤面透支上漲預(yù)期 數(shù)據(jù)：主力2605合約跌4.30%至1124.0元/噸；總庫存4247.1萬噸，周環(huán)比增128.4萬噸；區(qū)間參考1000-1150元/噸 觀點(diǎn)：春節(jié)前現(xiàn)貨偏強(qiáng)但節(jié)后供需寬松，單邊震蕩偏弱看待 【焦炭】 邏輯：主流焦企啟動(dòng)提漲，焦化利潤(rùn)承壓，鋼廠復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)需求回升，但港口和鋼廠庫存累庫，盤面提前消化下跌預(yù)期。

機(jī)構(gòu)