廣發(fā)期貨：鋼價(jià)震蕩走勢，等待節(jié)后需求成色

【現(xiàn)貨】節(jié)后終端陸續(xù)開工，現(xiàn)貨持穩(wěn)唐山鋼坯+10至2980元/噸上海螺紋維穩(wěn)在3060元/噸，螺紋基差-24元/噸；熱卷-10至3240元每噸，5月合約基差11元/噸 【成本和利潤】成本端，焦煤和鐵礦回落，盤面利潤走擴(kuò)當(dāng)前處于季節(jié)性淡季，產(chǎn)業(yè)上下游供需雙弱，但煤炭供應(yīng)端減產(chǎn)預(yù)期，估值不高，成本下跌空間有限目前利潤從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋 【供應(yīng)】1月鐵元素產(chǎn)量同比增加2.8%。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：節(jié)后鍍鋅、壓鑄鋅、氧化鋅企業(yè)復(fù)工節(jié)奏較為緩慢

鋅：趨勢偏多看待 美伊熱戰(zhàn)爆發(fā)，伊朗鋅精礦出口受阻，或進(jìn)一步加劇原料緊缺格局 鋅精礦加工費(fèi)處于歷史低位，國內(nèi)多數(shù)冶煉企業(yè)生產(chǎn)虧損，高度依賴副產(chǎn)品價(jià)值維持生產(chǎn)，節(jié)后冶煉開工周度環(huán)比上行但同比下降明顯，供應(yīng)彈性受挫，節(jié)后鍍鋅、壓鑄鋅、氧化鋅企業(yè)復(fù)工節(jié)奏較為緩慢，新訂單來量有限，國內(nèi)庫存節(jié)后累增明顯，現(xiàn)貨市場成交較為清淡 鋅市目前處于強(qiáng)成本、弱現(xiàn)實(shí)博弈階段，礦端緊張+冶煉虧損構(gòu)筑底部，高庫存+淡季需求壓制上漲空間，趨勢上關(guān)注低多布局機(jī)會(huì)，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間23500-25500元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel節(jié)后預(yù)測：天津建筑鋼材價(jià)格先抑后揚(yáng)為主

北方建筑鋼材市場已進(jìn)入寒冬季節(jié)，天津平均氣溫-10℃上下，室外工地已不具備施工條件，下游基本停工，市場需求清淡，雖然期螺日盤仍有小幅震蕩，但是現(xiàn)貨商家基本持穩(wěn)報(bào)價(jià)為主，不再緊跟期貨漲跌的節(jié)奏；目前市已有商家提前放假，個(gè)別商家僅留有少量人員值班半天，市場也基本處于有價(jià)無市的狀態(tài)對(duì)于春節(jié)后天津建筑鋼材價(jià)格如何運(yùn)行，筆者將從以下多角度進(jìn)行分析，以供大家參考： 一、天津建筑鋼材市場價(jià)格走勢 從上圖可得出，2025年行情整體呈現(xiàn)“窄幅震蕩”的態(tài)勢。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：春節(jié)后大宗商品期貨普漲，中東緊張局勢升級(jí)

◎ 中共中央政治局2月27日召開會(huì)議，討論“十五五”規(guī)劃綱要草案和政府工作報(bào)告。

資訊

Mysteel周報(bào)：東北建筑鋼材節(jié)后價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行 庫存繼續(xù)增加（2.13-2.28）

概述：本周東北區(qū)域各主流市場價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)后第一周市場尚未恢復(fù)正常運(yùn)行，且部分貿(mào)易商仍處于休假當(dāng)中原材料端價(jià)格繼續(xù)在區(qū)間震蕩運(yùn)行，節(jié)假日期間未有較大波動(dòng)，下游終端企業(yè)依舊暫停施工，市場節(jié)后較節(jié)前整體變化不大，具體情況如下： 一、周度價(jià)格回顧 本周沈陽建筑鋼材市場價(jià)格企穩(wěn)，現(xiàn)貨成交環(huán)比縮量，期螺主力先跌后漲具體來看，新?lián)徜揌RB400E 22mm螺紋鋼報(bào)3160元/噸，較上周企穩(wěn)；新?lián)徜揌RB400E 8mm盤螺報(bào)3340元/噸，較上周企穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：吉林建筑鋼材價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)后市場表現(xiàn)一般

一、市場價(jià)格回顧 1、省內(nèi)城市價(jià)格回顧： 今日省內(nèi)市場價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行，螺紋、盤線價(jià)格均維持不變 2、價(jià)差對(duì)比 今日沈陽-長春螺紋價(jià)差維持不變，高線價(jià)差由正轉(zhuǎn)負(fù)，盤螺價(jià)差正向縮小20元/噸、哈爾濱-長春螺紋價(jià)差維持不變，盤線價(jià)差正向縮小20元/噸、吉林-長春螺紋、高線價(jià)差維持不變。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：春節(jié)后大宗商品期貨普漲，鉑、錫、碳酸鋰領(lǐng)漲

春節(jié)假期后，國內(nèi)大宗商品期貨市場普遍上漲，貴金屬及部分新能源材料表現(xiàn)亮眼，而鐵礦石、焦炭、焦煤、氧化鋁、多晶硅等期貨出現(xiàn)下跌 具體來看，春節(jié)后鉑、滬錫、碳酸鋰分別以19.29%、19.02%和18.59%的累計(jì)漲幅位居前三，多晶硅累計(jì)跌幅最大，跌超5% 。

觀點(diǎn)

Mysteel晚餐：節(jié)后全國工地開復(fù)工率8.9%，建筑鋼材鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)

◎商務(wù)部2月26日舉行例行新聞發(fā)布會(huì)，重要內(nèi)容如下： （1）商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前在回應(yīng)近期將舉行的第六輪中美經(jīng)貿(mào)磋商相關(guān)提問時(shí)表示，中美雙方通過中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制，在各層級(jí)持續(xù)保持溝通。

資訊

Mysteel調(diào)研：節(jié)后建筑鋼材鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn) 多數(shù)計(jì)劃于元宵節(jié)前后恢復(fù)

春節(jié)期間，多數(shù)建筑鋼材鋼廠停產(chǎn)檢修，也有極少部分鋼廠在節(jié)后才開始停產(chǎn)檢修，整體開工率與產(chǎn)能利用率有明顯下降，電弧爐鋼廠為停產(chǎn)主力軍目前建筑鋼材鋼廠陸續(xù)開始復(fù)產(chǎn)，部分已于本周初恢復(fù)生產(chǎn)，多數(shù)計(jì)劃于元宵節(jié)前后復(fù)產(chǎn)，對(duì)此，Mysteel建筑鋼材事業(yè)部特開展調(diào)研，具體調(diào)研情況如下表： 從調(diào)研情況中可以看出： 1、鋼廠性質(zhì)中，電弧爐鋼廠占比77%，高爐廠占比16%，調(diào)坯廠占比6%，表明電弧爐鋼廠是春節(jié)停產(chǎn)檢修大頭； 2、元宵節(jié)前后兩天復(fù)產(chǎn)鋼廠占比高達(dá)51.11%，可以看出鋼廠多數(shù)仍計(jì)劃于元宵節(jié)前后復(fù)產(chǎn)； 3、從區(qū)域分布可以看出，華東、廣東、四川等鋼鐵大省的預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)時(shí)間均較為明確，其余省份鋼廠多數(shù)視情況而定； 4、根據(jù)節(jié)前鋼廠生產(chǎn)情況推算，表列鋼廠螺紋鋼日均恢復(fù)產(chǎn)量約34.32萬噸，預(yù)計(jì)在3月下旬時(shí)建筑鋼材產(chǎn)量將恢復(fù)至正常水平。

主編視角

國信期貨：中國節(jié)后消費(fèi)恢復(fù)預(yù)期提振外盤銅價(jià)

周二夜間，滬銅收于101860元/噸，上漲0.25%，LME銅報(bào)收13195美元/噸，上漲2.28% 中國春節(jié)假期結(jié)束，需求恢復(fù)的預(yù)期給外盤銅價(jià)帶來提振國內(nèi)方面，銅價(jià)則因假期期間社會(huì)庫存的大幅累庫以及需求恢復(fù)的緩慢而暫時(shí)承壓另外，LME周二公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存進(jìn)一步增加1,350噸或0.56%，至243,175噸，此為2025年3月以來最高水平，銅庫存今年迄今已累計(jì)激增71%，全球顯性庫存的增加將對(duì)銅價(jià)形成壓制。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：鋁合金節(jié)后第一周需求仍然較弱

周二夜間，鋁合金報(bào)收22275元/噸，下跌0.42%夜間滬鋁偏弱運(yùn)行，鋁合金跟跌原料方面，節(jié)后各地廢鋁回收活動(dòng)恢復(fù)需要一定時(shí)間，廢鋁價(jià)格預(yù)計(jì)維持易漲難跌狀態(tài)，隨著下游需求恢復(fù)，廢鋁市場“有價(jià)無市”的情況可能有所緩解春節(jié)后，多數(shù)再生鋁廠計(jì)劃復(fù)工時(shí)間主要集中在正月初八或元宵節(jié)后，整體平均停產(chǎn)時(shí)間較去年延長約2天短期看，節(jié)后第一周需求仍然較弱，隨后將逐漸恢復(fù)并過渡至3、4月旺季整體而言，鋁合金預(yù)計(jì)震蕩，以震蕩思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：節(jié)后豬價(jià)加速下跌，期貨現(xiàn)貨同步走弱

市場現(xiàn)狀 2026年2月生豬市場旺季不旺格局延續(xù)，節(jié)后消費(fèi)淡季疊加供應(yīng)壓力，價(jià)格加速下行，整體弱勢格局進(jìn)一步凸顯。

熱點(diǎn)分析

Mysteel晚報(bào)：佛錫不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，期貨市場節(jié)后首日開門紅

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：節(jié)后工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn) 期貨盤面震蕩運(yùn)行

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，較節(jié)前基本持平，工廠維持挺價(jià)心態(tài)下游硅企節(jié)前多有備庫，當(dāng)前多消耗庫存為主，采購意愿不高期貨方面，工業(yè)硅盤面震蕩為主，日內(nèi)收盤8410，漲幅+0.54%目前華東通氧553#硅報(bào)價(jià)在9100-9300元/噸，華東421#硅報(bào)價(jià)在9400-9600元/噸供應(yīng)端，西北大廠東部產(chǎn)區(qū)維持減產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月中上旬恢復(fù)生產(chǎn)西南地區(qū)開工率持續(xù)低位，整體供應(yīng)維持減量。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑龍江建筑鋼材節(jié)后市場氛圍冷清 價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

一、市場價(jià)格回顧 今日期貨盤面寬幅震蕩下跌運(yùn)行，市場價(jià)格繼續(xù)企穩(wěn)運(yùn)行，螺紋、盤線價(jià)格均維持不變 2、價(jià)差對(duì)比 今日哈爾濱與沈陽價(jià)差螺紋維持不變，價(jià)差為70元/噸；哈爾濱與長春螺紋價(jià)差維持不變，價(jià)差為50元/噸，哈爾濱與沈陽盤螺價(jià)差維持不變，價(jià)差為50元/噸；哈爾濱與長春盤螺價(jià)差維持不變，價(jià)差為60元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖期貨節(jié)后小幅上漲，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定為主（20260224）

一、今日白糖行情回顧： 白糖期現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)5337元/噸，較昨日價(jià)格上漲2元/噸白糖期貨震蕩上漲，產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，銷區(qū)港口報(bào)價(jià)穩(wěn)定，期現(xiàn)基準(zhǔn)價(jià)上漲 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 2月24日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2605合約結(jié)算價(jià)格5252元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲22元/噸；收盤價(jià)格為5229元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌1元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼寧建筑鋼材市場價(jià)格企穩(wěn) 節(jié)后市場冷清

一、市場價(jià)格回顧 1、省內(nèi)城市價(jià)格回顧：今日省內(nèi)建筑鋼材市場價(jià)格企穩(wěn)，沈陽建筑鋼材市場價(jià)格企穩(wěn)，大連建筑鋼材市場價(jià)格企穩(wěn)，部分城市如朝陽和遼陽等市場均穩(wěn) 2、價(jià)差對(duì)比 今日北京與沈陽價(jià)差維持不變，廣州與沈陽價(jià)差維持不變，煙臺(tái)與大連價(jià)差維持不變，威海與大連價(jià)差維持不變，整體來看，今日遼寧省內(nèi)現(xiàn)貨資源流向北京略有虧損。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼節(jié)后價(jià)格或弱勢整理

春節(jié)期間，全國各區(qū)域市場普遍休市為主，建筑鋼材整體價(jià)格與節(jié)前持平宏觀面，美最高法院裁定特朗普關(guān)稅違法，但美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，自美國東部時(shí)間2月24日起，對(duì)進(jìn)口到美國的商品征收10%的從價(jià)進(jìn)口關(guān)稅，為期150天基本面，春節(jié)期間，螺紋鋼周度產(chǎn)量相對(duì)平穩(wěn)，產(chǎn)能利用率維持在37%附近；終端需求萎縮，表觀需求進(jìn)一步下滑，庫存上升，但低于往年同期整體上，關(guān)稅擾動(dòng)影響市場情緒，螺紋鋼或維持供需雙弱局面。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：煤焦節(jié)后仍面臨下行壓力

春節(jié)期間，煤焦市場處于供需雙弱的格局，價(jià)格較節(jié)前無明顯變化 1、供應(yīng)方面：根據(jù)523家樣本礦山調(diào)研顯示，在產(chǎn)的395座煤礦中，有388座煤礦在春節(jié)期間停止生產(chǎn)，涉及產(chǎn)能7.44億噸，影響原煤產(chǎn)量1868萬噸，較去年春節(jié)期間減量減少157萬噸預(yù)計(jì)節(jié)后煤礦將逐漸復(fù)產(chǎn)，但由于節(jié)后復(fù)產(chǎn)臨近兩會(huì)，煤礦安監(jiān)趨嚴(yán)，復(fù)產(chǎn)增速有待觀察，不宜過度樂觀 2、進(jìn)口方面：蒙古國三大口岸春節(jié)期間共計(jì)閉關(guān)6天，雖閉關(guān)時(shí)間較長，但由于節(jié)前進(jìn)口蒙煤進(jìn)口量高位運(yùn)行，口岸庫存整體高位，因此春節(jié)期間以消耗口岸庫存為主，預(yù)計(jì)后期恢復(fù)通關(guān)后蒙煤仍將面臨庫存壓力。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：節(jié)后首日鋼價(jià)低開后震蕩運(yùn)行

1、二手房掛牌量下降，上海、深圳等城市二手房成交量高位，需關(guān)注成交量的持續(xù)性，上海、北京等城市房價(jià)降幅收窄，核心地段房價(jià)出現(xiàn)止跌跡象：上海市房地產(chǎn)交易中心數(shù)據(jù)顯示，2025年11月至2026年1月二手房網(wǎng)簽成交量已連續(xù)三個(gè)月突破2.2萬套，呈現(xiàn)“淡季不淡”的特征深圳房地產(chǎn)市場2026年1月新房、二手房累計(jì)網(wǎng)簽超1萬套，與去年12月基本持平，二手房市場已連續(xù)11個(gè)月成交量破5000套國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份一線城市二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比降幅收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)。

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