國泰君安期貨：銅價格回調(diào)后逢低買入

宏觀擾動，基本面偏強美伊談判短期存在不確定性，霍爾木茲海峽依然處于封鎖狀態(tài)，美伊談判的進展影響投資者的情緒，進而持續(xù)擾動價格基本面依然存在支撐，供應(yīng)端擾動不斷增強，非洲濕法銅受硫酸緊張的影響，存在減產(chǎn)的預(yù)期，并且隨著霍爾木茲海峽封鎖時間延長，這種預(yù)期會不斷強化消費存在亮點，美國算力中心等依然是銅消費的重要驅(qū)動 從庫存上看，國內(nèi)庫存持續(xù)去化，COMEX庫存不斷增加但國泰君安期貨認為，市場對美國加征關(guān)稅存在預(yù)期，導(dǎo)致COMEX銅價高于LME銅價，大量銅流到美國后將暫時不會流出，可能會使得美國以外其他地區(qū)銅庫存面臨緊張的態(tài)勢。

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瑞達期貨：貴金屬底部買盤支撐依舊存在

隔夜，受美伊局勢不確定性影響，海外貴金屬市場集體下挫，滬金主力2606合約跌1.66%報1038.76元/克，滬銀主力2606合約跌3.73%報19102元/千克 地緣方面，特朗普稱應(yīng)巴方請求，美方將暫緩對伊朗軍事打擊，表示鑒于伊朗政府內(nèi)部“嚴重分裂”，決定延長?；鹌谙?，并要求伊方先行提出統(tǒng)一談判方案，但后續(xù)雙邊談判仍存在較多變數(shù)，避險資金短期料提供美元邊際支撐，壓制貴金屬市場表現(xiàn)。

機構(gòu)

瑞達期貨：金銀價格受益于底部較強的買盤支撐

隔夜，受美伊局勢緩和消息面影響，海外貴金屬市場大幅走高，滬金主力2606合約漲1.74%報1064.32元/克，滬銀主力2606合約漲5.36%報19660元/千克 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國3月PPI同比增速錄得2023年2月以來最高水平，但仍大幅低于市場預(yù)期，或預(yù)示當(dāng)前油價上漲對于生產(chǎn)者成本端的傳導(dǎo)仍相對有限，后續(xù)通脹反彈風(fēng)險仍存美聯(lián)儲方面，大部分官員維持審慎偏鷹立場，通脹上行風(fēng)險對年內(nèi)降息預(yù)期形成顯著壓制，后續(xù)需密切追蹤美國通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)的動向。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：硅鐵逢低關(guān)注買入機會

【硅鐵】 邏輯：供需緊平衡，成本支撐，鐵水復(fù)產(chǎn)帶動需求，鎂錠需求強勢 數(shù)據(jù)：主力合約收5900元/噸，漲0.85%；底部支撐5500-5600元 觀點：逢低關(guān)注買入機會 【錳硅】 邏輯：減產(chǎn)兌現(xiàn)，錳礦成本支撐減弱，鐵水產(chǎn)量小幅回升，需求恢復(fù)偏慢 數(shù)據(jù)：主力合約收6502元/噸，漲1.78%；區(qū)間參考5700-6800元。

晨報速遞

Mysteel日報：不銹鋼期貨震蕩下行，淄博市場剛需小單采買居多

3月5日淄博市場不銹鋼現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，其中304冷軋價格下跌50元/噸、304熱軋價格上漲50元/噸、316L熱軋價格上漲200元/噸；201冷軋價格平穩(wěn)運行。

日報

Mysteel日報：不銹鋼期貨窄幅震蕩運行，淄博市場下游采買情況一般

3月4日淄博市場不銹鋼現(xiàn)貨價格部分上漲，其中201冷軋價格上漲50元/噸；304冷熱軋、316L熱軋價格平穩(wěn)運行。

日報

[甲醇日評]：期貨偏弱運行 買盤觀望為主（20260225）

1.今日關(guān)注點 ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價1850元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量5000噸，最終全部流拍。

每日點評

國泰君安期貨：銅建議投資者以逢低買入為主

多頭格局，但波動可能放大當(dāng)前價格下方存在支撐，由于市場認為價格多頭格局未變且下游企業(yè)加工利潤率微薄，價格回調(diào)能夠激發(fā)企業(yè)的買貨意愿 從長期來看，全球缺乏新增大型銅礦項目，且銅礦生產(chǎn)干擾率較高，將限制銅礦整體供應(yīng)增速，進而制約精銅產(chǎn)量增長 消費端方面，長期消費回升預(yù)期依然較強，AI算力中心等新興行業(yè)的消費邏輯穩(wěn)固同時，國產(chǎn)AI芯片與模型實現(xiàn)協(xié)同突破，均有利于算力中心建設(shè)的推進。

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國信期貨：銅價延續(xù)減倉下跌 關(guān)注回調(diào)買入機會

周四夜間，滬銅收于100230元/噸，下跌1.61%，主力合約減倉1萬余手LME銅報收12702美元/噸，下跌1.27% 部分多頭資金在高位獲利了結(jié)，有色板塊全線下跌，銅價夜間延續(xù)減倉下挫銅價上漲至高位后，下游現(xiàn)貨采購受到明顯抑制，成交冷清據(jù)Mysteel統(tǒng)計，1月8日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計11.52萬噸，較5日增0.17萬噸保稅區(qū)庫存延續(xù)累庫趨勢，周內(nèi)部分治煉廠出口貨源仍有陸續(xù)到貨入庫，庫存維持增加。

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國信期貨：滬鋁關(guān)注回調(diào)買入機會

周四夜間，滬鋁收于23710元/噸，下跌1.17%，主力合約減倉9000余手LME鋁報收3088美元/噸，上漲0.15%部分多頭資金在高位獲利了結(jié)，有色板塊全線下跌，鋁價的上漲節(jié)奏也暫時被打亂而從當(dāng)下復(fù)雜的宏觀環(huán)境以及鋁自身所具備的供給強約束來看，驅(qū)動鋁價格上漲的利多邏輯未發(fā)生根本改變，中長期而言，鋁的戰(zhàn)略價值仍將放大其金融屬性及風(fēng)險溢價現(xiàn)貨市場面對鋁價上漲雖出現(xiàn)一定負反饋，但剛性需求支撐下，采購需求韌性明顯，鋁價回調(diào)后市場采購亦出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

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國信期貨：銅價自高位回落，關(guān)注回調(diào)買入機會

周三夜間，滬銅收于102030元/噸，下跌1.98%，主力合約減倉5000余手LME銅報收12866美元/噸，下跌2.93% 宏觀方面，2026年1月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2025年12月ADP就業(yè)人數(shù)將從前值-2.9萬人升至4.1萬人，仍然處于低位這反映出美國就業(yè)市場情況雖然有所改觀，但是仍然處于景氣度不高的狀態(tài)聚焦周五即將發(fā)布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)銅價不斷刷新歷史高位后，遇到多頭獲利了結(jié)及倉位調(diào)整帶來的回調(diào)壓力，銅價自高位回落。

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國泰君安期貨：銅建議逢低買入

銅價回調(diào)后再次上漲，長期驅(qū)動邏輯未變從供應(yīng)端看，中國銅冶煉廠與智利礦商Antofagasta敲定2026年銅精礦長單基準價TC為0美元/噸，為行業(yè)歷史上首次出現(xiàn)“零加工費”長單基準同時，《大力推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化提升》指出，對銅冶煉等強資源約束型產(chǎn)業(yè)，防止盲目投資和無序建設(shè)，鼓勵大型骨干企業(yè)實施兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)競爭力，這也可能促使冶煉行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化 從消費端看，長期消費回升預(yù)期依然較強，算力中心等新興行業(yè)的消費邏輯難以證偽。

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Mysteel日報：期貨價格震蕩沖高，無錫市場投機采買為主

【價格回顧】 300系不銹鋼卷板民營冷熱軋價格上漲截至下午四點，民營304冷軋毛基主流價格至12650-12700元/噸，民營熱軋資源五尺毛邊主流價格至12450-12500元/噸 200系不銹鋼卷板冷熱軋價格均上調(diào)50元/噸截至下午四點，201J2/J5四尺的主流價格至7050-7100元/噸，201J5熱軋主流價格至6850元/噸 400系不銹鋼卷板冷熱軋價格持穩(wěn)。

日報

[甲醇日評]：運費上移買盤偏弱 期貨下行警惕累庫（20251219）

1.今日關(guān)注點 ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價1900元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量3000噸，最終部分成交。

每日點評

國泰君安期貨：銅建議逢低買入為主要交易模式

銅價周五夜盤大幅回調(diào)，主要因高位價格對利空敏感度增強甲骨文被曝部分數(shù)據(jù)中心推遲至2028年竣工，博通財報也加劇了投資者對AI的焦慮，使得部分多頭獲利平倉 從長期基本面看，AI算力中心建設(shè)是趨勢，且相關(guān)的電力投資增速將提高，能夠持續(xù)帶動銅等材料的新增消費量 在定價層面，AI算力中心建設(shè)中銅原料成本占總投資比重較低，因此對銅價上漲具備較高容忍度同時，新能源和發(fā)展中國家也是支撐銅消費的重要力量。

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Mysteel數(shù)據(jù):全國建筑鋼材鋼廠周生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（2026年5月14日）

5月8日至5月14日，Mysteel調(diào)研的137家螺紋鋼廠的開工率為40.98%，較上周增加2.95個百分點；產(chǎn)能利用率為44.15%，較上周增加1.04個百分點；實際產(chǎn)量為201.4萬噸，較上周增加4.75萬噸 5月8日至5月14日，Mysteel調(diào)研的137家螺紋鋼廠的總庫存為685.94萬噸，較上周減少41.12萬噸，其中鋼廠庫存減少12.3萬噸，社會庫存減少28.82萬噸。

普鋼

Mysteel日報：黑色金屬期貨震蕩下跌運行

【Mysteel：黑色金屬期貨日報解讀5月15日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價格震蕩盤整價格表現(xiàn)焦炭>螺紋>熱軋>焦煤>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌2元/噸，盤面利潤-3.5元/噸，近月強于遠月，期貨貼水70，基差收窄【熱軋板卷】主力合約下跌3元/噸，盤面利潤103.7元/噸，近月強于遠月，期貨貼水-7，基差走擴【鐵礦石】主力合約下跌3元/噸，近月強于遠月，期貨貼水7，基差走擴。

日報

Mysteel周報：西南一周產(chǎn)經(jīng)—西南建筑鋼材價格盤整運行 庫存小幅下降

讀者朋友們大家好，歡迎閱讀第一百九十期《西南產(chǎn)經(jīng)周報》，本文于每周六上午11點發(fā)布，主要是方便讀者回顧西南區(qū)域（云貴川渝）一周內(nèi)的重要宏觀政策數(shù)據(jù)、Mysteel大咖分析、鋼廠動態(tài)和項目動向本周螺紋鋼期貨震蕩偏強運行，西南各區(qū)域現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強運行為主，市場投機需求活躍，下游按需采購為主，整體成交尚可 宏觀政策數(shù)據(jù) 交地即可開工！成都正式出臺支持建筑業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展11條新政 四川發(fā)布客戶端消息支持經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，推動建筑業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合，促進建筑業(yè)企業(yè)向城市綜合運營商轉(zhuǎn)型；推進建造方式變革，搭建“產(chǎn)學(xué)研用”平臺，打造“成都智建”品牌；優(yōu)化資質(zhì)審批流程，打造成都建設(shè)項目開工“一件事”線上服務(wù)專區(qū)，實現(xiàn)多項手續(xù)集成辦理、“多證齊發(fā)”，具備條件的建設(shè)項目可實現(xiàn)“交地即開工”；加強工程款支付監(jiān)管，預(yù)售資金優(yōu)先用于建設(shè)支出……5月13日，記者獲悉，成都市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局等9部門聯(lián)合印發(fā)《支持全市建筑業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展十一條措施》（以下簡稱“新政”），針對惠企紓困、產(chǎn)業(yè)升級、要素保障等核心任務(wù)，打出新政策組合拳，全力推動成都市建筑業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

周報

Mysteel周報：江西建筑鋼材市場價格下周預(yù)計穩(wěn)中偏弱運行（5.9-5.15）

概述：本周期螺價格先揚后抑，現(xiàn)貨報價沖高回落，市場出貨表現(xiàn)相對一般；從基本面來看，當(dāng)前成材供需矛盾仍處于累積階段，關(guān)注5月下旬供給回升以及海內(nèi)外價差收縮預(yù)期對當(dāng)前熱卷高估值的壓力 一、上周回顧 本周江西省建筑鋼材價格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢運行，跌幅整體有限，目前線盤加價幅度區(qū)間280-310元/噸，較上周相比加價幅度有所上調(diào)。

周報

Mysteel周報：全國建筑鋼材價格小幅調(diào)整，預(yù)計下周價格震蕩偏強（5.9-5.15）

一、市場價格回顧 本周，建筑鋼材價格小幅上漲，截至5月15日，全國主要城市20mm三級抗震螺紋鋼均價3491元/噸，周環(huán)比漲2元/噸；8.0mmHPB300高線均價3640元/噸，周環(huán)比漲12元/噸從區(qū)域價格看，華東、西北價格窄幅震蕩，較上周平水，華南、華中、華北、東北地區(qū)價格震蕩下跌，跌幅在10-30元/噸；西南價格震蕩偏強，漲幅在10元/噸；具體來看，由于多個區(qū)域組距差調(diào)整，市場價格偏強，實際全國建筑鋼材均價變化不大。

每周評述