Mysteel晚報：期貨盤面走貨弱，短期關(guān)注原料價格走向

晚報

廣州期貨：錫價區(qū)間震蕩，短期關(guān)注美伊下次會談結(jié)果

錫：區(qū)間震蕩，短期關(guān)注美伊下次會談結(jié)果 最新特朗普稱美伊下次會談可能本周末舉行，不排除必要時延長?；?，伊朗同意不擁有核武短期繼續(xù)等待談判結(jié)果國際油價及美元指數(shù)延續(xù)弱勢，納指強勢不改、費城半導體指數(shù)連續(xù)多個交易日創(chuàng)收盤歷史新高，提振錫價當前現(xiàn)貨市場成交活躍度與價格波動密切關(guān)聯(lián)，關(guān)注價格反彈后錫錠庫存情況，短期維持震蕩偏強運行，上方空間相對謹慎，SN2605合約波動參考37-42萬。

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Mysteel日報：豆一期貨價格區(qū)間震蕩 后續(xù)關(guān)注大豆實播情況（20260415）

一、行情回顧 2026年04月15日，國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2605開盤價4864元/噸，收盤價4818元/噸，跌17.00元/噸，幅度-0.35%，最高價4873元/噸，最低價4780元/噸，持倉225624手。

日評

廣州期貨：關(guān)注價格反彈后錫錠庫存情況

錫：維持震蕩偏強 美伊和談重啟預期驅(qū)動全面風險偏好反彈，油價下挫，美股美債齊漲，其中納指連漲十天、費城半導體指數(shù)收漲2.04%，報9224.121點，連續(xù)五個交易日創(chuàng)收盤歷史新高，提振錫價當前現(xiàn)貨市場成交活躍度與價格波動密切關(guān)聯(lián)，關(guān)注價格反彈后錫錠庫存情況，短期維持震蕩偏強運行，上方空間相對謹慎，SN2605合約波動參考36-42萬

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國泰君安期貨：短線關(guān)注鎳背靠火法一體化成本試多

鎳：火法邊際成本支撐，印尼政策抬升預期印尼配額控制支撐礦端，1.6%品位鎳礦總價同比+29美金至75美金，較本輪鎳礦漲價剛啟動時+24美金，部分成交或更高，雖然火法邊際成本支撐可能在下半年濕法投產(chǎn)的節(jié)奏中出現(xiàn)變故，超長線預期或限制火法利潤空間，但短線二季度的估值邊際成本仍然錨定轉(zhuǎn)產(chǎn)火法路徑，礦端高價支撐火法轉(zhuǎn)產(chǎn)即期現(xiàn)金成本或抬升至13.5萬元/噸同時，二季度的中東物流問題或加劇濕法輔材硫磺的擔憂，增加了對傳統(tǒng)轉(zhuǎn)產(chǎn)火法的供應依賴預期，而目前冰鎳-純鎳價格相較于鎳鐵不具備火法經(jīng)濟性，若5月中間品排產(chǎn)出現(xiàn)一定的降負，有望進一步增強火法邊際成本支撐的邏輯。

晨報速遞

國信期貨：滬銅重返10萬關(guān)口 關(guān)注高位穩(wěn)定性

周一夜間，滬銅收于100820元/噸，上漲1.67%，重返10萬關(guān)口LME銅報收13123.5美元/噸，上漲2.07%，觸及近一個月高點 宏觀地緣方面，據(jù)央視新聞客戶端報道，央視記者獲悉，當?shù)貢r間13日，美軍已經(jīng)開始對進出霍爾木茲海峽的船只進行阻截海峽運輸受阻，再度激起多頭情緒，隨著中東沖突持續(xù)，銅的生產(chǎn)成本也有所抬升，對銅價形成利多另一方面，銅礦端的緊缺事實，以及中國需求的韌性仍然是價格的強支撐因素。

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廣發(fā)期貨：鋁關(guān)注4月國內(nèi)庫存拐點

【邏輯】：當前美伊沖突緩和及霍爾木茲海峽開放的預期正在逐步提升，受此影響，中東地區(qū)鋁廠減產(chǎn)危機暫告段落，但當前沖突已帶來的供應實質(zhì)性沖擊仍需要6-12月恢復正常，其中阿聯(lián)酋世紀鋁業(yè)塔維拉冶煉廠遭無人機襲擊后已正式停產(chǎn)，影響產(chǎn)能約150萬噸；巴林和伊朗鋁廠的設施損傷仍在評估宏觀層面，國內(nèi)央行明確維持適度寬松的流動性環(huán)境，對鋁價形成利多支撐；海外地緣不確定性仍存，特朗普考慮退出北約等消息加劇風險偏好波動。

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瑞達期貨：焦煤震蕩偏弱運行，關(guān)注1000左右支撐位

宏觀，特朗普要求以色列總理內(nèi)塔尼亞胡減少對黎巴嫩的打擊，以確保美伊談判順利進行供應端，蒙煤通關(guān)維持高位，洗煤廠及礦山開工小幅下調(diào)，精煤庫存累庫；下游焦企開工回升，鐵水產(chǎn)量上調(diào)焦煤總庫存維持累庫，上下游同步增庫現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1465元/噸，折盤面1380元/噸市場方面，山西煤礦正常出貨，成交偏冷清，暫穩(wěn)運行；河北煤礦正常生產(chǎn)，部分焦企有第二輪提漲預期，但受供應寬松影響較難落地，煤價暫穩(wěn)運行；內(nèi)蒙古地區(qū)觀望情緒較濃，電子競拍參與積極性有所下降，偏弱運行；華東地區(qū)供應穩(wěn)定，廠內(nèi)庫存低位，下游鋼廠產(chǎn)量預期小幅增加，暫穩(wěn)運行。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵偏弱運行，關(guān)注5500附近支撐位

宏觀，市場消息稱伊朗方面已告知談判斡旋方巴基斯坦，在黎巴嫩實現(xiàn)?；鹬埃练酱韴F不會參加與美國的和談硅鐵企業(yè)開工持穩(wěn)，供減需增維持年內(nèi)低位，庫存累庫成本方面，神木蘭炭(中料)報785元/噸，環(huán)比持平，青海及山西電價下調(diào)，寧夏上調(diào)電價，主廠區(qū)現(xiàn)貨虧損保持在-54~-133之間市場方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5480，環(huán)比減少90；硅鐵市場活躍度一般，金屬鎂市場報價暫穩(wěn)，中間商剛需采購技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收跌1.93%至5684，1小時K線處10日與20日均線下方；MACD綠柱持穩(wěn)，DIFF與DEA處0軸下方。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美國伊朗釋放談判信號，銅關(guān)注宏觀擾動

【邏輯】宏觀層面，4月8日美國伊朗釋放談判信號，短期市場風險偏好或回暖，降息預期改善基本面層面，供應端銅礦TC持續(xù)創(chuàng)歷史新低，港口庫存位于季節(jié)性偏低水平，礦端偏緊格局不變；因硫酸及副產(chǎn)品價格高位，精煉銅產(chǎn)量預計維持高位；需求端，隨著銅價調(diào)整下行，自2025年第四季度以來持續(xù)被高銅價抑制的需求顯著回暖，但我們觀察到近期銅價反彈至96000元/噸上方后，下游采購情緒開始走弱；庫存方面，銅價步入調(diào)整后全球顯性庫存開始去化，但我們關(guān)注到CL溢價收窄情況下，美國囤銅行為仍在持續(xù)。

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廣發(fā)期貨：硅鐵逢低關(guān)注買入機會

【硅鐵】 邏輯：供需緊平衡，成本支撐，鐵水復產(chǎn)帶動需求，鎂錠需求強勢 數(shù)據(jù)：主力合約收5900元/噸，漲0.85%；底部支撐5500-5600元 觀點：逢低關(guān)注買入機會 【錳硅】 邏輯：減產(chǎn)兌現(xiàn)，錳礦成本支撐減弱，鐵水產(chǎn)量小幅回升，需求恢復偏慢 數(shù)據(jù)：主力合約收6502元/噸，漲1.78%；區(qū)間參考5700-6800元。

晨報速遞

廣州期貨：銅關(guān)注今晚美國3月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布

(1)庫存：4月2日，SHFE倉單庫存205418噸，減7475噸；LME倉單庫存364450噸，增2525噸 (2)精廢價差：4月2日，Mysteel精廢價差1608，收窄73目前價差在合理價差1664之下 綜述：昨日特朗普對全美發(fā)表講話，未提供任何?；饡r間表，并發(fā)出進一步打擊伊朗基礎設施的威脅，原油延續(xù)漲勢，全球股商集體下挫但伊朗霍爾木茲通道協(xié)議草案的消息暫緩了市場緊張情緒。

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廣州期貨：庫存消化緩慢，關(guān)注再生鉛供應

鉛：庫存消化緩慢，關(guān)注再生鉛供應 原料方面，回收端利潤空間仍微薄，廢電瓶流通貨源偏緊與部分再生鉛煉企計劃檢修停產(chǎn)交織，預計廢電瓶價格窄幅調(diào)整為主供應方面，原生鉛生產(chǎn)穩(wěn)中略增；再生鉛冶煉利潤維持虧損，后續(xù)安徽、江蘇等地部分煉企計劃減停產(chǎn)，再生鉛整體供應增量有限 需求方面，鉛蓄電池廠開工率平穩(wěn)，二季度消費淡季情況下，鉛錠采購需求不足，庫存消化速度緩慢綜合而言，再生鉛在利潤持續(xù)虧損狀態(tài)下供應增量有限，消費淡季情況下庫存消化緩慢，短期鉛價或延續(xù)震蕩整理，主力合約主要運行區(qū)間參考16000-16900元/噸。

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國泰君安期貨：煤焦建議關(guān)注遠月估值修復的機會

煤焦：05賣虛值看漲持有至到期，關(guān)注交割博弈結(jié)束后09估值修復的機會近期盤面回調(diào)主要體現(xiàn)以下幾方面原因：其一、04合約進入交割月，相對價格上4-5價差來到-134，接04拋05給出利潤空間，市場愿意盯著04去交易05；其二、倉單擾動難以解決，調(diào)研反饋預報交割的貨源量仍不在少數(shù)，盤面集中出現(xiàn)空逼多行情針對后續(xù)策略，虛值賣看漲可以繼續(xù)持有到到期，但隨著此輪移倉換月結(jié)束，基于煤焦當前的基本面，建議更多關(guān)注09合約估值修復的機會，一方面是因為煤焦基本面當前并不差，雖然說目前鋼廠利潤受原料價格的上漲的影響螺紋已經(jīng)出現(xiàn)了虧損，但對于鐵水后續(xù)復產(chǎn)的預期仍然存在，在沒有看到累庫斜率放緩的背景下負反饋難以發(fā)酵，另一方面則來自地緣擾動的不確定性，隨著戰(zhàn)爭時間的延長，很多市場之前偏情緒面的擾動也在逐漸成為現(xiàn)實，如缺柴油導致礦端生產(chǎn)的問題。

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國泰君安期貨：鋁關(guān)注供應擾動

中東鋁廠再現(xiàn)供應擾動，倫鋁早盤已領漲超5%，關(guān)注滬鋁漲幅近期中東鋁廠供應再遭擾動的消息仍不斷，周末EGA、巴林鋁業(yè)均亦再傳出設備遭襲擊波及的消息，影響量尚在評估中從邊際定價來看，如若巴林、EGA確認擴大減產(chǎn)規(guī)模，當前海外現(xiàn)貨premium仍在持續(xù)沖高，不排除盤面終現(xiàn)大漲的可能和空間 當前宏觀面評估，4月通脹數(shù)據(jù)上行確定性高，利率預期抬升令宏觀面定價偏負面的風險并沒有完全被接觸，若看到后續(xù)原油現(xiàn)貨帶動期貨盤面進一步上沖，則有可能再迎來宏觀面在提前交易“衰退”主題上的拖累。

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國信期貨：關(guān)注氧化鋁需求塌陷風險

周五夜間，氧化鋁報收2914元/噸，上漲0.07%，主力合約減倉1000余手周末期間，海灣國家巴林和阿拉伯聯(lián)合酋長國境內(nèi)兩家大型鋁廠近日分別證實遭到伊朗方面襲擊其中，AlTaweelah鋁綜合體由年產(chǎn)245萬噸的氧化鋁廠和150萬噸的電解鋁廠構(gòu)成截至目前，兩家企業(yè)均未正式宣布產(chǎn)能運行遭受實質(zhì)性中斷阿聯(lián)酋雖為中東地區(qū)重要的氧化鋁生產(chǎn)國，但自給率仍不足50%，高度依賴進口補充巴林則完全不具備氧化鋁產(chǎn)能，原料全部依賴外部供應。

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國信期貨：關(guān)注鋁價修復反彈機會

周四夜間，滬鋁收于23870元/噸，上漲0.51%，主力合約增倉1000余手LME鋁報收3254.5美元/噸，上漲0.39% 中東局勢進一步升級的擔憂暫時減輕，但美伊仍處于博弈之中，不確定性繼續(xù)對風險資產(chǎn)價格形成壓制3月26日，四位直接參與定價磋商的業(yè)內(nèi)人士表示，由于中東沖突導致供應收緊，日本鋁買家同意在4至6月支付每噸350-353美元的升水，為11年最高，與一季度每噸195美元的鋁升水相比，二季度升水增長了79%-81%，連續(xù)第二個季度上漲，并且創(chuàng)下自2015年4-6月以來的最高水平，當時的升水觸及380美元。

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瑞達期貨：鐵合金期價震蕩運行，持續(xù)關(guān)注地緣局勢演變

硅鐵行業(yè)開工上調(diào)，需求持續(xù)回升，庫存連續(xù)去庫成本方面，神木蘭炭(中料)報760元/噸，環(huán)比持平，主產(chǎn)區(qū)電價持穩(wěn)利潤方面，主產(chǎn)區(qū)保持盈利，陜西現(xiàn)貨生產(chǎn)虧損轉(zhuǎn)正市場方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報5750，環(huán)比增加30；國內(nèi)多地硅鐵價格普遍走高，金屬鎂市場報價同步上調(diào)技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收漲0.2%至6100，1小時K線處20日與60日均線上方；MACD紅柱縮小，DIFF逾DEA處0軸上方綜合來看，成本支撐穩(wěn)定，下游需求回暖預期，對期價有所支撐，但夜盤地緣局勢降溫，預計期價震蕩運行，持續(xù)關(guān)注地緣局勢演變。

機構(gòu)

廣州期貨：預計短期鉛價震蕩承壓，關(guān)注庫存變化

鉛：預計短期鉛價震蕩承壓，關(guān)注庫存變化 原料方面，廢電瓶流通貨源維持偏緊，回收商空間微薄，預計廢電瓶成本支撐猶存供應方面，原生鉛生產(chǎn)平穩(wěn)，再生鉛煉企由于虧損擴大而放緩復產(chǎn)節(jié)奏，產(chǎn)量低于往年同期水平需求方面，上周電池廠低位采購鉛錠需求已有所釋放，終端消費淡季行情及進口鉛沖擊下后續(xù)庫存壓力仍然明顯綜合而言，部分再生鉛煉企在大幅虧損狀態(tài)下緩慢復產(chǎn)，下游需求改善力度有限，廢電瓶成本支撐猶存，預計短期鉛價震蕩承壓，關(guān)注庫存變化，主要運行區(qū)間參考16000-16900元/噸。

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廣發(fā)期貨：鋼價中樞上移，關(guān)注前高壓力

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨盤面上漲，熱卷漲幅低于螺紋，基差走弱唐山鋼坯+30至3060元/噸上海螺紋成交價+30在3130元/噸，5月螺紋基差-24元；熱卷+10至3300元每噸，5月合約熱卷基差-30元/噸 【成本和利潤】成本端，焦煤和鐵礦整體偏強，鐵礦受金布巴流動性被限制影響，短期有支撐；焦煤受短端倉單和長端能源替代邏輯共同影響，價格有韌性疊加鐵水逐步回升，成本下跌空間不大，目前利潤從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋。

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