【證券時報】 有產(chǎn)品價格飆升70%！能化產(chǎn)業(yè)鏈商品現(xiàn)漲價潮，后市怎么走？

經(jīng)歷短暫回調(diào)后，3月12日，國內(nèi)期貨市場化工商品價格再度集體回漲盤中，主力合約中原油漲幅超18%、PTA漲超13%，對二甲苯、丙烯等漲幅均超過10% 近期，伴隨中東地緣沖突升級及國際原油價格大漲，國內(nèi)能化商品價格強勢上行，部分產(chǎn)品漲幅一度達(dá)70% 化工商品價格整體走出底部反轉(zhuǎn)趨勢的背后，產(chǎn)業(yè)鏈上下游盈利狀況當(dāng)前卻呈現(xiàn)分化 采訪中記者了解到，原油高價拉動下，能化產(chǎn)品上游原料生產(chǎn)企業(yè)盈利顯著改善，而中游聚烯烴行業(yè)則由于原材料價格上行陷入虧損困境，下游制品企業(yè)更存在成本壓力傳導(dǎo)困局。

[液化氣期貨周評]：液化氣石油氣期貨周評（20250613-0619）

地緣政治升溫導(dǎo)致原油價格大漲成為期貨走高的主要推力，另外伊朗減少液化氣出口以及伊朗官員多次提出封鎖霍爾木茲海峽，國際液化氣價格應(yīng)聲上漲，內(nèi)外價差擴大不過國內(nèi)現(xiàn)貨市場波動有限，因燃燒需求低迷，化工需求的增長對國內(nèi)市場提振有限周均基差，華東192.6元/噸，華南246.2元/噸，山東160.2元/噸最低可交割品定標(biāo)地為山東地區(qū) 截至本周四，大連商品交易所液化氣總倉單量為8358手，較上周四減少652手。

[熱點聚焦]：苯酐市場空轉(zhuǎn)多 回補關(guān)稅跳空缺口預(yù)期

導(dǎo)語：本周期，宏觀利好因素成為市場主導(dǎo)因素，受到中美經(jīng)貿(mào)會談達(dá)成影響，給予商品市場帶來強勢提振，原油帶動商品期貨市場大漲，大化工期貨商品基本回補4月初關(guān)稅戰(zhàn)造成的跳空缺口，國內(nèi)苯酐市場亦由空轉(zhuǎn)多，但苯酐市場整體仍屬于超跌反彈，其漲幅受限 關(guān)稅達(dá)成 苯酐市場空轉(zhuǎn)多 本周期國內(nèi)苯酐市場價格反彈，外圍宏觀因素成為市場反彈主要因素受中美關(guān)稅政策超預(yù)期影響，大宗商品期貨市場反彈，給予市場心態(tài)面帶來強勢提振，疊加原料鄰二甲苯下調(diào)計劃擱淺，市場空轉(zhuǎn)多。

[液化氣期貨周評]：液化氣石油氣期貨周評（20240726-0801）

上半周，PG期貨受原油持續(xù)走跌打壓較強，國內(nèi)外現(xiàn)貨偏強走勢仍有支撐，多空并存，盤面維持低位震蕩；周尾，地緣政治沖突加劇提振原油走勢，價格大漲利多PG期貨，估值修復(fù)基差縮小周均基差，華東546.6元/噸，華南493.6元/噸，山東619.6元/噸最低可交割品定標(biāo)地為華南地區(qū) 截至本周四，大連商品交易所液化氣總倉單量為6760手，較上周四增加1000手，為物產(chǎn)中大化工新增。

【證券時報】注意！國際油價沖擊年內(nèi)高點，化工產(chǎn)業(yè)鏈景氣度要上行？

經(jīng)歷上半年的高位回落后，6月份以來，國際原油價格持續(xù)震蕩上行，當(dāng)前已達(dá)年內(nèi)高點 作為大宗商品之王，原油價格的回暖帶動整個大宗市場上行，化工產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艹杀咎嵘龓?，漲勢尤為明顯 行業(yè)分析人士多認(rèn)為，當(dāng)前原油供應(yīng)端利好支撐明顯，油價形成上行趨勢時，對化工品成本形成支撐，將拉動化工產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上行 布油逼近90美元/桶 9月4日，國內(nèi)期貨市場上原油期貨主力合約2310最高報671.9元/桶，較6月初不足500元/桶的價格，已大漲超過30%。

[隆眾聚焦] ：國際原油大幅跳漲 乙二醇反映平平

減產(chǎn)時間均從5月開始，持續(xù)到2023年底俄羅斯將自愿減產(chǎn)50萬桶/日的石油產(chǎn)量，將石油減產(chǎn)承諾延長至2023年底俄羅斯此前曾承諾在3月份將其原油日產(chǎn)量削減50萬桶，以回應(yīng)西方的制裁措施，并將這些限制措施維持到6月份美油開盤大漲超7%，突破81美元/桶 在此帶動下，化工商品今日開盤普遍上漲，聚酯原料PTA漲幅接近4%，而乙二醇雖然有漲升，但是漲幅有限，市場逢高賣盤增多，沖高回落后，現(xiàn)貨價格重新回到4200阻力位下方運行，期貨盤面上漲幅度1.35%附近，遠(yuǎn)落后于化工大盤漲幅。

大宗商品“金九”成色不足，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品或繼續(xù)分化

以煤炭、鋼鐵為代表的“黑色系”商品成為市場上漲的主力，帶動跟蹤一攬子大宗商品價格表現(xiàn)的工業(yè)品價格上漲0.8%，結(jié)束連續(xù)5個月跌勢翻紅 主要大宗商品中，“雙焦”焦煤焦炭低位反彈，焦炭期貨主力合約漲幅甚至超過13%，推動煤炭類商品平均上漲了12.4%，結(jié)束此前連續(xù)5個月來的下跌，也創(chuàng)下了半年來的單月最大漲幅，與此同時，聚丙烯、乙烯等化工原材料也從前期的低位反彈，尤其是尿素、甲醇等煤化工類產(chǎn)品漲勢強勁。

4月全國期市成交規(guī)模同比、環(huán)比雙降

“但仍可以看到，今年前四個月我國國債期貨市場呈現(xiàn)成交規(guī)模增幅大漲，這反映了中金所國債期貨受到國內(nèi)金融機構(gòu)、投資機構(gòu)等機構(gòu)投資者的日益重視和積極參與；同時，整個化工板塊出現(xiàn)成交量和成交額均同比增長；此外，油脂油料板塊成交量和成交額同比也獲得大幅增長” 品種波動方面，光大期貨研究所所長助理鐘美燕表示，商品市場在4月整體呈現(xiàn)兩極分化的特征，多數(shù)品種月度波幅在-5%至5%。

[液化氣期貨]：液化氣石油氣期貨日評（20211101）

大連商品交易所液化氣總倉單量為8039手，較前一交易日減少80手，分別為浙物化工注銷10手，寧波百地年注銷45手，山東京博注銷25手 煤炭系繼續(xù)走跌，雖然CP大漲提振業(yè)者心態(tài)，但PDH裝置利潤不佳仍維持倒掛，另外國內(nèi)現(xiàn)貨方面并沒有太好預(yù)期，后期期貨仍將貼水現(xiàn)貨，基差可觀。

尿素價格持續(xù)沖高，支撐因素或悄然生變

此外，動力煤期貨價格下挫疊加商品市場整體走弱，將帶動尿素價格回調(diào) 概念股沖高 受尿素價格高位運行影響，A股相關(guān)概念股也有沖高之勢6月7日，遠(yuǎn)興能源、蘭花科創(chuàng)強勢漲停，云天化漲近8%，柳化股份、ST宜化、華錦股份漲逾4%，六國化工、金禾實業(yè)漲超3% 在互動易平臺，投資者也頻繁詢問上市公司與關(guān)尿素的情況有投資者問史丹利，近期尿素價格大漲，價格已經(jīng)和部分復(fù)合肥價格倒掛，公司目前對原材料大漲有何措施保證利潤。