廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh逢低做多焦炭2605合約

【觀(guān)點(diǎn)】昨日焦炭期貨震蕩反彈走勢(shì)現(xiàn)貨端，主流焦企3月23日開(kāi)啟年后首輪提漲，已于4月1日落地，焦煤上漲給于焦炭提漲成本支撐，港口價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)供應(yīng)端，焦炭調(diào)價(jià)滯后于焦煤，化產(chǎn)價(jià)格大漲彌補(bǔ)焦炭虧損，焦化開(kāi)工開(kāi)始回升需求端，鋼廠(chǎng)快速?gòu)?fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價(jià)低位反彈，補(bǔ)庫(kù)需求回暖但抵制高價(jià)原料庫(kù)存端，焦化廠(chǎng)去庫(kù)，鋼廠(chǎng)、港口累庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增，焦炭供需短期基本平衡特朗普表示與伊朗達(dá)成為期2周停戰(zhàn)，造成能源、天然氣及下游化工品大幅回落，戰(zhàn)局變化持續(xù)影響宏觀(guān)情緒。

機(jī)構(gòu)

煤炭性?xún)r(jià)比凸顯，產(chǎn)業(yè)鏈迎景氣周期

煤炭產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平改善 油氣漲價(jià)帶來(lái)的紅利，不僅惠及上游煤炭開(kāi)采企業(yè)，還進(jìn)一步傳導(dǎo)至中游煤化工產(chǎn)業(yè)鏈 資料顯示，煤炭作為基礎(chǔ)能源品種，可在工業(yè)燃料、化工原料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)對(duì)原油的替代以乙烯／聚乙烯（PE）為例，既可以通過(guò)原油制取乙烯進(jìn)而生產(chǎn)聚乙烯，也可通過(guò)煤制烯烴工藝完成生產(chǎn) 中財(cái)期貨商品期貨團(tuán)隊(duì)3月15日發(fā)布的聚烯烴投資策略周報(bào)顯示，在原油價(jià)格大幅上漲的背景下，油制聚烯烴企業(yè)成本壓力顯著加劇，普遍陷入成本倒掛困境：當(dāng)周石腦油制聚乙烯企業(yè)單噸毛利環(huán)比減少1209元，虧損達(dá)2882元／噸；油制聚丙烯（PP）企業(yè)單噸毛利大幅下滑1084元，虧損達(dá)2307元／噸。

原料

[電石日評(píng)]：下游待卸高位持續(xù)低位整理 （20260415）

每日點(diǎn)評(píng)

廣發(fā)期貨：?jiǎn)芜吔ㄗh觀(guān)望，焦炭2605合約區(qū)間參考1600-1800

【觀(guān)點(diǎn)】昨日焦炭期貨弱勢(shì)下跌走勢(shì)現(xiàn)貨端，主流焦企3月23日開(kāi)啟年后首輪提漲，已于4月1日落地，焦煤上漲給于焦炭提漲成本支撐，港口價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)供應(yīng)端，焦炭調(diào)價(jià)滯后于焦煤，化產(chǎn)價(jià)格大漲彌補(bǔ)焦炭虧損，焦化開(kāi)工開(kāi)始回升需求端，鋼廠(chǎng)快速?gòu)?fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價(jià)低位反彈，補(bǔ)庫(kù)需求回暖但抵制高價(jià)原料庫(kù)存端，焦化廠(chǎng)去庫(kù)，鋼廠(chǎng)、港口累庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增，焦炭供需短期基本平衡策略方面，特朗普表示戰(zhàn)爭(zhēng)將盡快結(jié)束，造成能源、天然氣及下游化工品高位大跌，沖突持續(xù)影響宏觀(guān)情緒，焦煤現(xiàn)貨遇冷回落，焦炭期貨前期上漲充分預(yù)期焦炭提漲，目前走見(jiàn)頂回落預(yù)期，單邊建議觀(guān)望，焦炭2605合約區(qū)間參考1600-1800，套利建議多焦炭空焦煤。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤盤(pán)面沖高回落，單邊建議暫時(shí)觀(guān)望

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍成交開(kāi)始預(yù)冷回落，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨波動(dòng)，價(jià)格上漲后補(bǔ)庫(kù)需求有所走弱供應(yīng)端，煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，煤炭日產(chǎn)逐步回升；進(jìn)口煤方面，口岸庫(kù)存累庫(kù)放緩，恢復(fù)通關(guān)后保持偏高位運(yùn)行，上周通關(guān)小幅下滑需求端，鋼廠(chǎng)積極復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，焦化同步提升，隨著成本推升，焦炭?jī)r(jià)格首輪提漲預(yù)期近日落地庫(kù)存端，洗煤廠(chǎng)、焦企、鋼廠(chǎng)、港口、口岸均累庫(kù)，煤礦去庫(kù)，整體庫(kù)存開(kāi)始出現(xiàn)下游主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)變化策略方面，地緣沖突造成能源、天然氣及下游化工品高位波動(dòng)，沖突持續(xù)影響宏觀(guān)情緒，能源通脹和替代預(yù)期對(duì)焦煤形成支撐，但現(xiàn)貨傳導(dǎo)偏慢，重點(diǎn)跟蹤宏觀(guān)影響和產(chǎn)業(yè)供需變化，盤(pán)面沖高回落，單邊建議暫時(shí)觀(guān)望，多焦煤2605合約區(qū)間參考1150-1350。

機(jī)構(gòu)

衣服要漲價(jià)10%-15%？中東戰(zhàn)火正在燒向全球服裝業(yè)

業(yè)內(nèi)人士指出，中東戰(zhàn)事爆發(fā)前，海灣地區(qū)的石化工廠(chǎng)是南亞生產(chǎn)合成纖維（滌綸、尼龍和腈綸）原材料的主要來(lái)源，而全球制造的服裝中近三分之二含有這些纖維然而當(dāng)前，南亞的服裝廠(chǎng)已無(wú)法輕易獲得源自原油和天然氣等化石燃料的石化原料，而這些原料正是制造此類(lèi)人造材料的關(guān)鍵 聚酯纖維價(jià)格上漲甚至已促使交易員轉(zhuǎn)向棉花期貨，帶動(dòng)棉花價(jià)格一同起飛——通常而言，聚酯和其他合成材料價(jià)格越高，服裝和紡織品制造商就越傾向于使用價(jià)格低迷的棉花。

國(guó)際

[電石日評(píng)]：下游到貨增多推動(dòng)價(jià)格下調(diào)（20260403）

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：成本需求雙輪驅(qū)動(dòng)，“金三”純棉紗強(qiáng)勢(shì)上漲

熱點(diǎn)聚焦

[聚乙烯]：高油價(jià)擠壓利潤(rùn) 油制LDPE行業(yè)進(jìn)入階段性虧損

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：純棉紗一季度行情回顧及后市展望

本年2.3月以來(lái)，中東的地緣沖突加劇，霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻，中東地區(qū)持續(xù)的緊張局勢(shì)，特別是近期沖突升級(jí)，對(duì)全球石油市場(chǎng)構(gòu)成了直接沖擊，而化纖產(chǎn)品作為石油化工的重要下游，其價(jià)格和市場(chǎng)節(jié)奏也因此受到了顯著影響棉花期貨隨之大幅上漲，棉花現(xiàn)貨隨著上漲，成本端壓力使得紗企大幅提升純棉紗價(jià)格今年“金三”行情溫和復(fù)蘇，部分企業(yè)訂單充足，已經(jīng)排單至5-6月份，對(duì)后市行情持樂(lè)觀(guān)態(tài)度“金三”期間，市場(chǎng)比春節(jié)前后有所好轉(zhuǎn)，下游織造企業(yè)開(kāi)工率回升，棉紗詢(xún)價(jià)和銷(xiāo)售速度加快。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：急漲千元后“降溫”：醋酸乙酯在地緣、成本與供需間再平衡

受地緣沖突影響，原料甲醇期貨漲停，帶動(dòng)工廠(chǎng)及市場(chǎng)跟漲，隨后市場(chǎng)多平穩(wěn)運(yùn)行，貿(mào)易商低價(jià)貨源逐步出貨，交投平穩(wěn)，但華中部分工廠(chǎng)因前期漲勢(shì)較快，價(jià)格窄幅回調(diào)，市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)整體來(lái)看，地緣沖突仍是主要驅(qū)動(dòng)，供需保持高位，企業(yè)盈利良好，短期醋酸價(jià)格有望繼續(xù)上行 另一原料乙醇市場(chǎng)價(jià)格同步上漲其中，玉米乙醇受原料玉米價(jià)格持續(xù)上行支撐，東北現(xiàn)貨走高，貿(mào)易商前期存貨獲利后靈活出貨煤制乙醇方面，受原油價(jià)格上漲推動(dòng)，化工及成品油價(jià)格大幅上行，煤制乙醇價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯，下游采購(gòu)積極，消耗加快，庫(kù)存下降驅(qū)動(dòng)工廠(chǎng)提價(jià)，市場(chǎng)漲幅顯著。

熱點(diǎn)聚焦

【經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)】原油價(jià)格飆升帶動(dòng)煤價(jià)上漲，專(zhuān)家預(yù)測(cè)今年煤價(jià)中樞有望上移

隨著國(guó)際油價(jià)突破100美元/桶，煤炭?jī)r(jià)格也迎來(lái)上漲本周亞洲煤炭基準(zhǔn)價(jià)紐卡斯?fàn)柮禾繄?bào)價(jià)一度超過(guò)150美元/噸截至3月12日收盤(pán)，紐卡斯?fàn)柮禾?em class='keyword'>期貨次月交割合約約143美元/噸 煤炭既可用于發(fā)電，也可以用于替代原油制備合成氨、甲醇、烯烴、乙二醇等產(chǎn)品，終端產(chǎn)物包括滌綸、合成纖維、聚酯樹(shù)脂、塑料、化纖等 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動(dòng)力煤分析師韓雅娟向經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)表示，當(dāng)布倫特油價(jià)高于80美元/桶時(shí)，煤化工路線(xiàn)成本凸顯，企業(yè)提高開(kāi)工率會(huì)帶動(dòng)化工煤剛需激增；當(dāng)布倫特油價(jià)低于60美元/桶時(shí)，煤化工路線(xiàn)經(jīng)濟(jì)性較弱。

媒體報(bào)道

[甲醇日評(píng)]： 進(jìn)口縮量預(yù)期支撐港口，上游去庫(kù)節(jié)奏偏緩（20260311）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、榆林兗礦起拍2040，總量5000噸，最終2100-2105全部成交；兗礦二次起拍2150，總量3000噸，全部流拍。

每日點(diǎn)評(píng)

[順酐日評(píng)]：順酐市場(chǎng)延續(xù)漲勢(shì)（20260309）

中東局勢(shì)繼續(xù)利好原油及大宗商品，原油及化工品期貨開(kāi)盤(pán)均有顯著走高，順酐午后各區(qū)域執(zhí)行價(jià)均繼續(xù)跟漲競(jìng)拍，但日內(nèi)樹(shù)脂原料均呈現(xiàn)較大幅度上漲，多品種漲幅超千元水平，增加買(mǎi)盤(pán)謹(jǐn)慎觀(guān)望情緒，順酐高價(jià)成交量受限，但順酐原料大幅補(bǔ)漲，成本端對(duì)順酐有支撐，短線(xiàn)中東局勢(shì)對(duì)化工品的支撐依然存在，順酐或延續(xù)高價(jià)位震蕩，但下游有降負(fù)等操作下沖高有阻力 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 正丁烷市場(chǎng)：以山東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日正丁烷市場(chǎng)主流延續(xù)漲勢(shì)且上漲幅度明顯，運(yùn)行區(qū)間在7100-7550元/噸。

操盤(pán)必讀

[隆眾聚焦]：變局之下：成本筑底與供需重構(gòu) 2026年聚丙烯市場(chǎng)走勢(shì)研判

隨著下游復(fù)工全面落地、春季旺季需求持續(xù)釋放，疊加原料市場(chǎng)看漲情緒支撐，PP制品行業(yè)開(kāi)工率穩(wěn)步提升 由于地緣事件持續(xù)影響，期貨漲停，化工商品大規(guī)模集中上漲，PP現(xiàn)貨市場(chǎng)走高1700-2250元/噸,成本面強(qiáng)勢(shì)上行，PP制品價(jià)格跟漲。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇]：3月11日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

其中太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格2625，+75，內(nèi)蒙古北線(xiàn)價(jià)格2185，-25據(jù)隆眾監(jiān)測(cè)的20個(gè)大中城市價(jià)格，其中9個(gè)城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅50-90元/噸不等今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)區(qū)域化調(diào)整表現(xiàn)，日內(nèi)化工品期貨再度強(qiáng)勢(shì)反彈，沿海港口交投重心同步跟漲，基于后續(xù)進(jìn)口縮量預(yù)期，基差走強(qiáng)表現(xiàn)內(nèi)地華北、西北局部交投重心有所回落，上游去庫(kù)表現(xiàn)，但整體去庫(kù)力度弱于預(yù)期，繼續(xù)緊盯上游貨量轉(zhuǎn)接節(jié)奏及部分烯烴原料外采節(jié)奏。

甲醇

[POM日評(píng)]： 市場(chǎng)報(bào)盤(pán)多恢復(fù)報(bào)價(jià) 實(shí)單一單一談（20260311）

其中太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格2625，+75，內(nèi)蒙古北線(xiàn)價(jià)格2185，-25據(jù)隆眾監(jiān)測(cè)的20個(gè)大中城市價(jià)格，其中9個(gè)城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅50-90元/噸不等今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)區(qū)域化調(diào)整表現(xiàn)，日內(nèi)化工品期貨再度強(qiáng)勢(shì)反彈，沿海港口交投重心同步跟漲，基于后續(xù)進(jìn)口縮量預(yù)期，基差走強(qiáng)表現(xiàn)內(nèi)地華北、西北局部交投重心有所回落，上游去庫(kù)表現(xiàn)，但整體去庫(kù)力度弱于預(yù)期，繼續(xù)緊盯上游貨量轉(zhuǎn)接節(jié)奏及部分烯烴原料外采節(jié)奏。

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇]：3月9日乙二醇價(jià)格匯總

今日乙二醇市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲走勢(shì)，早盤(pán)開(kāi)盤(pán)時(shí)，張家港現(xiàn)貨在4800附近開(kāi)盤(pán)，盤(pán)中買(mǎi)氣支撐，價(jià)格震蕩走高，午間收盤(pán)時(shí)沖高至4950以上，午后G7釋放儲(chǔ)備原油消息影響，盤(pán)中油價(jià)高位回落引領(lǐng)化工商品回吐日內(nèi)漲幅，乙二醇跟隨下調(diào)尾盤(pán)下降至4700附近商談，由于期貨盤(pán)面漲停，今日現(xiàn)貨基差主要以點(diǎn)價(jià)交易為主，理論基差在230元附近，華南市場(chǎng)賣(mài)盤(pán)多數(shù)封盤(pán)觀(guān)望，導(dǎo)致交易清淡 [明日預(yù)測(cè)] 國(guó)際原油強(qiáng)勢(shì)引領(lǐng)化工走高，乙二醇成本快速走高，盡管今日乙二醇出現(xiàn)較大上漲，但是仍難抵消原料成本上漲帶來(lái)的利潤(rùn)下滑，短期市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)

[乙二醇]：3月12日乙二醇價(jià)格匯總

今日乙二醇市場(chǎng)出現(xiàn)大幅高開(kāi)后回落走勢(shì)，早盤(pán)開(kāi)盤(pán)時(shí)地緣政治再度發(fā)酵張家港現(xiàn)貨高開(kāi)在4810附近，多個(gè)化工產(chǎn)品期貨出現(xiàn)漲停帶動(dòng)市場(chǎng)上行，日內(nèi)乙二醇也出現(xiàn)短暫漲停，現(xiàn)貨價(jià)格最高上漲至4870附近，之后做多情緒降溫，商談從日內(nèi)高位回撤，午后繼續(xù)回吐漲幅，至收盤(pán)時(shí)現(xiàn)貨回落于4560附近商談，現(xiàn)貨基差走弱，早盤(pán)在05-65附近，盤(pán)中05-90附近持續(xù)至收盤(pán)，華南市場(chǎng)可賣(mài)貨源仍然不多，報(bào)價(jià)偏高，但買(mǎi)盤(pán)謹(jǐn)慎，成交清淡。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)

[乙二醇日評(píng)]：原油重新大漲 乙二醇再度上漲

今日乙二醇市場(chǎng)出現(xiàn)大幅高開(kāi)后回落走勢(shì)，早盤(pán)開(kāi)盤(pán)時(shí)地緣政治再度發(fā)酵張家港現(xiàn)貨高開(kāi)在4810附近，多個(gè)化工產(chǎn)品期貨出現(xiàn)漲停帶動(dòng)市場(chǎng)上行，日內(nèi)乙二醇也出現(xiàn)短暫漲停，現(xiàn)貨價(jià)格最高上漲至4870附近，之后做多情緒降溫，商談從日內(nèi)高位回撤，午后繼續(xù)回吐漲幅，至收盤(pán)時(shí)現(xiàn)貨回落于4560附近商談，現(xiàn)貨基差走弱，早盤(pán)在05-65附近，盤(pán)中05-90附近持續(xù)至收盤(pán)，華南市場(chǎng)可賣(mài)貨源仍然不多，報(bào)價(jià)偏高，但買(mǎi)盤(pán)謹(jǐn)慎，成交清淡。

每日點(diǎn)評(píng)