[石蠟]：中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和 后市看穩(wěn)預(yù)期仍存

導(dǎo)語：本周石蠟價(jià)格大面持穩(wěn)，個(gè)別煉廠低熔點(diǎn)與高熔點(diǎn)型號(hào)靈活下調(diào)。

熱點(diǎn)聚焦

[聚乙烯]：宏觀利好陸續(xù)消化且供需驅(qū)動(dòng)有限 聚乙烯價(jià)格或高位整理

下游工廠心態(tài)好轉(zhuǎn)，剛需或略有增強(qiáng)，但是適逢傳統(tǒng)需求淡季，經(jīng)歷階段性補(bǔ)庫后，補(bǔ)庫力度預(yù)計(jì)放緩宏觀利好陸續(xù)消化，等待進(jìn)一步指引所以短期來看，下周聚乙烯市場宏觀利好陸續(xù)消化，供應(yīng)和需求驅(qū)動(dòng)有限，價(jià)格或高位整理，華北線型主流在7350-7550元/噸 本周塑料基差較大幅走弱宏觀面利好提振明顯，塑料主力上漲較快，修復(fù)上方空間但是受制于需求，補(bǔ)庫力度逐漸下降，現(xiàn)貨漲幅小于期貨，維持走弱 圖1 2024-2025年聚乙烯基差走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量下跌，漲幅在5.67%，主因停車裝置增加。

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[石蠟]：價(jià)格承壓下行 謹(jǐn)慎心態(tài)緩解

導(dǎo)語：2025年二季度，中國石蠟產(chǎn)品在“供應(yīng)緊”與“需求弱”的博弈中走勢(shì)下行，上游原油價(jià)格低位震蕩，成本支撐力不足；而下游行業(yè)需求復(fù)蘇乏力，整體市場低迷，供需矛盾激化下，行業(yè)進(jìn)入降價(jià)周期。

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[聚乙烯]：庫存積累而下游有補(bǔ)庫預(yù)期，假期后聚乙烯價(jià)格或區(qū)間整理為主

下游工廠假期后需求陸續(xù)恢復(fù)，有剛需補(bǔ)庫預(yù)期，而開工率預(yù)計(jì)變化不大，提振有限假期期間宏觀面不確定性較強(qiáng)，但是國內(nèi)有釋放利好可能所以短期來看，假期后聚乙烯市場庫存積累下游有補(bǔ)庫預(yù)期，宏觀面不確定性高較強(qiáng)，價(jià)格或區(qū)間整理為主，華北線型主流在7250-7500元/噸 本周塑料基差維持假期前市場逐漸向休市過渡，宏觀面無利好提振，成本支撐松動(dòng)，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)均偏弱，基差變化不大 圖1 2024-2025年聚乙烯基差走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量上漲，漲幅在1.37%，前期臨時(shí)停車裝置陸續(xù)開車，現(xiàn)階段停車裝置多為小修。

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[聚乙烯]：供需矛盾緩和有一定支撐，但聚乙烯推漲動(dòng)力有限

下游開工率難有漲幅，訂單減少缺乏驅(qū)動(dòng)，但是有勞動(dòng)節(jié)前補(bǔ)庫和備貨預(yù)期，有一定支撐宏觀面不確定性較強(qiáng)，國內(nèi)有重要會(huì)議釋放利好可能所以短期來看，下周聚乙烯市場供需矛盾緩和，有一定支撐，但推漲動(dòng)力有限，價(jià)格或止跌企穩(wěn)，華北線型主流在7300-7500元/噸 本周塑料基差小幅走弱塑料主力階段性止跌向上小幅修復(fù)，但是現(xiàn)貨仍有壓力，業(yè)者積極出貨為主，推漲謹(jǐn)慎，期貨價(jià)格上漲而現(xiàn)貨變化不大，基差走弱 圖1 2024-2025年聚乙烯基差走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量上漲，漲幅在2.10%，埃克森美孚匯總LLDPE2線開車，停車檢修裝置陸續(xù)開車。

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[隆眾聚焦]：替代效應(yīng)及弱需共振，再生PE市場弱勢(shì)延續(xù)

四月份，再生PE市場整體交投氛圍略顯低迷，價(jià)格重心呈現(xiàn)小幅下移趨勢(shì)市場內(nèi)需求動(dòng)力不足，疊加新料市場價(jià)格持續(xù)走低的影響，下游采購方積極性不高，市場交易活躍度較低，成交進(jìn)程顯得較為遲緩。

熱點(diǎn)聚焦

[抗沖共聚PP日評(píng)]：供需矛盾加劇 抗沖市場區(qū)間整理（20250411）

今日期貨市場走勢(shì)小幅下跌，全球國際原油價(jià)格下跌，成本支撐減弱，利空塑料現(xiàn)貨報(bào)盤，供應(yīng)端上游生產(chǎn)企業(yè)檢修裝置預(yù)計(jì)增加，需求端新單跟進(jìn)不足，整體觀望氣氛濃厚。

每日點(diǎn)評(píng)

[石蠟]：觀望情緒抑制成交 供需矛盾延續(xù)

導(dǎo)語：2025年一季度，中國石蠟產(chǎn)品在“供應(yīng)緊”與“弱需求”的博弈中先漲后跌。

熱點(diǎn)聚焦

[聚乙烯]：偏空情緒疊加宏觀面不確定性較強(qiáng) 聚乙烯預(yù)計(jì)區(qū)間整理

綜述 本周聚乙烯市場維持下跌趨勢(shì)，下跌30-100元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[抗沖共聚PP日評(píng)：市場上行動(dòng)力不足 抗沖市場區(qū)間震蕩（20250328）

今日期貨市場走勢(shì)震蕩下跌，國際原油價(jià)格上漲，對(duì)成本支撐有所增強(qiáng)，利好塑料現(xiàn)貨報(bào)盤。

每日點(diǎn)評(píng)

[石蠟]：市場承壓走跌 后市心態(tài)謹(jǐn)慎

導(dǎo)語：2025年一季度，中國石蠟產(chǎn)品在“供應(yīng)緊”與“弱需求”的博弈中先漲后跌，上游原油價(jià)格震蕩下行，削弱成本支撐；而下游行業(yè)需求復(fù)蘇乏力，整體市場低迷，供需矛盾激化下，行業(yè)進(jìn)入降價(jià)周期。

熱點(diǎn)聚焦

[抗沖共聚PP日評(píng)：交投氛圍平淡 現(xiàn)貨市場僵持整理（20250321）

今日期貨市場走勢(shì)小幅上漲，國際原油價(jià)格窄幅上漲，成本支撐增強(qiáng)，利好塑料現(xiàn)貨報(bào)盤。

每日點(diǎn)評(píng)

[聚乙烯]：市場信心難以重塑 聚乙烯走勢(shì)預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)

但是物流運(yùn)輸也陸續(xù)停運(yùn)，現(xiàn)貨或陸續(xù)轉(zhuǎn)為偏緊，有一定支撐所以短期來看，供應(yīng)壓力延續(xù)抬升，市場信心難以重塑，走勢(shì)預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)，華北線型主流在8300-8500元/噸 本周塑料基差小幅修復(fù)聚乙烯市場心態(tài)偏空，生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商均積極降價(jià)出貨，價(jià)格重心持續(xù)下移，但是塑料主力跌勢(shì)放緩，期貨跌幅小于現(xiàn)貨跌幅，基差走弱，小幅修復(fù) 圖1 2022-2025年聚乙烯基差走勢(shì)圖 來源：隆眾資訊 本周國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量維持小幅上漲，較上周期上漲1.24%，部分裝置臨時(shí)停車小修，但是新裝置持續(xù)放量，供應(yīng)維持小幅上漲趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[聚乙烯]：春節(jié)前供需博弈加劇 聚乙烯市場易跌難漲

綜述 本周聚乙烯市場下跌，幅度在150-170元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[PP]：隆眾PP粒月評(píng)（2024年12月）

截至12月31日，厚光膜華東主流價(jià)格在8700-8900元/噸，環(huán)比上月同期價(jià)格-200元/噸國際油價(jià)區(qū)間調(diào)整，給予產(chǎn)業(yè)鏈助力不足，加之PP期貨走勢(shì)持續(xù)疲態(tài)整理，現(xiàn)貨市場亦穩(wěn)中有落，成本端助力疲態(tài)，各膜企新單跟進(jìn)亦平平，場內(nèi)暫無利好支撐，膜企出廠價(jià)格多偏疲下探部分膜企讓利接單，行業(yè)利潤低位，加之本年度整體需求跟進(jìn)平平，下游并無集中補(bǔ)貨意向，業(yè)內(nèi)人士心態(tài)承壓 2024年11月全國塑料制品產(chǎn)量相較去年同期有所增加。

月評(píng)

格力電器：關(guān)注銅、鋁、鋼等主要原材料的價(jià)格走勢(shì)，并制定相應(yīng)的管控政策

有投資者在投資者互動(dòng)平臺(tái)提問：近期銅價(jià)等大宗商品價(jià)格上漲對(duì)公司盈利影響大嗎？ 12月23日，格力電器在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司關(guān)注銅、鋁、鋼、塑料等主要原材料的價(jià)格走勢(shì)，并制定相應(yīng)的管控政策：1、公司對(duì)原材料需求及庫存情況進(jìn)行數(shù)字化管控，制定靈活的儲(chǔ)備策略2、公司定期開展大宗材料期貨套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避原材料市場價(jià)格大幅度波動(dòng)帶來的不利影響3、公司持續(xù)通過成本管控、技術(shù)創(chuàng)新、工藝優(yōu)化、提高生產(chǎn)效率和減少損耗等降低成本。

家電

[PP]：隆眾PP粒月評(píng)（2024年11月）

截至11月29日，厚光膜華東主流價(jià)格在8900-9000元/噸，環(huán)比上月同期價(jià)格維穩(wěn)國際原油區(qū)間調(diào)整，給予產(chǎn)業(yè)鏈助力有限，原料PP期貨走勢(shì)漲后整理，現(xiàn)貨市場持續(xù)調(diào)整，調(diào)整區(qū)間多在20-50元/噸左右，成本面給予利好帶動(dòng)不足，膜價(jià)較上月底雖小幅上探百元，但實(shí)單成交情況明顯不及上月，需求端存拖累，臨近月底，膜企實(shí)單成交存小幅讓利 2024年10月全國塑料制品產(chǎn)量相較去年同期有所增加。

月評(píng)

[聚乙烯]：聚乙烯市場觀望氣氛較濃 預(yù)計(jì)漲跌均相對(duì)謹(jǐn)慎

下游需求旺季維持，剛需補(bǔ)庫為主，支撐較強(qiáng)宏觀面不確定性較強(qiáng)，新裝置投產(chǎn)不確定性也較強(qiáng)，暫看中性所以短期來看，下周聚乙烯市場觀望氣氛較濃，漲跌均相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)區(qū)間整理為主，華北線型主流在8300-8500元/噸 本周塑料主力基差小幅走強(qiáng)，月底市場現(xiàn)貨偏緊，市場壓力不大，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，雖然塑料主力走勢(shì)偏弱，但是現(xiàn)貨市場跌幅小于期貨，基差小幅走強(qiáng) 圖1 2022-2024年聚乙烯基差走勢(shì)圖 來源：隆眾資訊 本周國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量較上周期維持漲勢(shì)，上漲幅度在4.40%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：塑編淡季逐漸消退 金九旺季能否如期而至？

導(dǎo)語：7月份開始，國際原油及PP期貨走勢(shì)雙雙下行，提振市場氛圍一般，對(duì)現(xiàn)貨帶動(dòng)有限，原料聚丙烯價(jià)格多弱勢(shì)下滑，給予塑料制品行業(yè)支撐不足終端行業(yè)淡季氛圍明顯，部分企業(yè)進(jìn)入假期，行業(yè)競爭壓力增大，利潤空間打壓明顯但8月份開始，終端需求緩慢恢復(fù)，訂單情況小幅升溫，企業(yè)裝置負(fù)荷提升，市場心態(tài)呈現(xiàn)向好預(yù)期，塑編行業(yè)旺季能否如期而至？讓我們敬請(qǐng)期待。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力持續(xù)增加 下游制品表現(xiàn)如何？

包裝塑料薄膜作為包裝行業(yè)的重要組成部分，其市場規(guī)模也呈現(xiàn)出持續(xù)增長的趨勢(shì)由上圖可知，2019-2023年中國BOPP產(chǎn)能呈現(xiàn)增長趨勢(shì)，2021年BOPP行業(yè)產(chǎn)能明顯提升，需求量釋放增加，供需矛盾緩解，價(jià)格漲至近幾年高位2022-2023年，處于“后疫情”時(shí)代，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，前期推遲產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能基數(shù)上漲，產(chǎn)量高位情況下，價(jià)格呈現(xiàn)走低的狀態(tài) 3.2.2 膜價(jià)上漲空間不足 利潤徘徊本年低位 來源：隆眾資訊 近期行情來看，庫存方面，五一節(jié)后PP期貨走勢(shì)偏疲下滑，成本支撐助力不足，各膜企出廠價(jià)格穩(wěn)中下滑，厚光膜華東主流價(jià)格在8900-9000元/噸，環(huán)比價(jià)格-100元/噸，同比-100元/噸；同時(shí)假期期間多數(shù)膜企裝置正常運(yùn)轉(zhuǎn)，節(jié)后下游配合接貨意愿不高，膜企成品庫存小幅上漲。

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