國(guó)泰君安期貨：銅價(jià)格回調(diào)后逢低買入

宏觀擾動(dòng)，基本面偏強(qiáng)美伊談判短期存在不確定性，霍爾木茲海峽依然處于封鎖狀態(tài)，美伊談判的進(jìn)展影響投資者的情緒，進(jìn)而持續(xù)擾動(dòng)價(jià)格基本面依然存在支撐，供應(yīng)端擾動(dòng)不斷增強(qiáng)，非洲濕法銅受硫酸緊張的影響，存在減產(chǎn)的預(yù)期，并且隨著霍爾木茲海峽封鎖時(shí)間延長(zhǎng)，這種預(yù)期會(huì)不斷強(qiáng)化消費(fèi)存在亮點(diǎn)，美國(guó)算力中心等依然是銅消費(fèi)的重要驅(qū)動(dòng) 從庫(kù)存上看，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)去化，COMEX庫(kù)存不斷增加但國(guó)泰君安期貨認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)加征關(guān)稅存在預(yù)期，導(dǎo)致COMEX銅價(jià)高于LME銅價(jià)，大量銅流到美國(guó)后將暫時(shí)不會(huì)流出，可能會(huì)使得美國(guó)以外其他地區(qū)銅庫(kù)存面臨緊張的態(tài)勢(shì)。

瑞達(dá)期貨：貴金屬底部買盤支撐依舊存在

隔夜，受美伊局勢(shì)不確定性影響，海外貴金屬市場(chǎng)集體下挫，滬金主力2606合約跌1.66%報(bào)1038.76元/克，滬銀主力2606合約跌3.73%報(bào)19102元/千克 地緣方面，特朗普稱應(yīng)巴方請(qǐng)求，美方將暫緩對(duì)伊朗軍事打擊，表示鑒于伊朗政府內(nèi)部“嚴(yán)重分裂”，決定延長(zhǎng)?；鹌谙蓿⒁笠练较刃刑岢鼋y(tǒng)一談判方案，但后續(xù)雙邊談判仍存在較多變數(shù)，避險(xiǎn)資金短期料提供美元邊際支撐，壓制貴金屬市場(chǎng)表現(xiàn)。

瑞達(dá)期貨：金銀價(jià)格受益于底部較強(qiáng)的買盤支撐

隔夜，受美伊局勢(shì)緩和消息面影響，海外貴金屬市場(chǎng)大幅走高，滬金主力2606合約漲1.74%報(bào)1064.32元/克，滬銀主力2606合約漲5.36%報(bào)19660元/千克 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)3月PPI同比增速錄得2023年2月以來(lái)最高水平，但仍大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，或預(yù)示當(dāng)前油價(jià)上漲對(duì)于生產(chǎn)者成本端的傳導(dǎo)仍相對(duì)有限，后續(xù)通脹反彈風(fēng)險(xiǎn)仍存美聯(lián)儲(chǔ)方面，大部分官員維持審慎偏鷹立場(chǎng)，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)年內(nèi)降息預(yù)期形成顯著壓制，后續(xù)需密切追蹤美國(guó)通脹及就業(yè)數(shù)據(jù)的動(dòng)向。

廣發(fā)期貨：硅鐵逢低關(guān)注買入機(jī)會(huì)

【硅鐵】 邏輯：供需緊平衡，成本支撐，鐵水復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)需求，鎂錠需求強(qiáng)勢(shì) 數(shù)據(jù)：主力合約收5900元/噸，漲0.85%；底部支撐5500-5600元 觀點(diǎn)：逢低關(guān)注買入機(jī)會(huì) 【錳硅】 邏輯：減產(chǎn)兌現(xiàn)，錳礦成本支撐減弱，鐵水產(chǎn)量小幅回升，需求恢復(fù)偏慢 數(shù)據(jù)：主力合約收6502元/噸，漲1.78%；區(qū)間參考5700-6800元。

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼期貨震蕩下行，淄博市場(chǎng)剛需小單采買居多

3月5日淄博市場(chǎng)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中304冷軋價(jià)格下跌50元/噸、304熱軋價(jià)格上漲50元/噸、316L熱軋價(jià)格上漲200元/噸；201冷軋價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼期貨窄幅震蕩運(yùn)行，淄博市場(chǎng)下游采買情況一般

3月4日淄博市場(chǎng)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格部分上漲，其中201冷軋價(jià)格上漲50元/噸；304冷熱軋、316L熱軋價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

[甲醇日評(píng)]：期貨偏弱運(yùn)行 買盤觀望為主（20260225）

1.今日關(guān)注點(diǎn) ①、內(nèi)蒙古榮信今日甲醇起拍價(jià)1850元/噸廠提現(xiàn)匯，數(shù)量5000噸，最終全部流拍。

國(guó)泰君安期貨：銅建議投資者以逢低買入為主

多頭格局，但波動(dòng)可能放大當(dāng)前價(jià)格下方存在支撐，由于市場(chǎng)認(rèn)為價(jià)格多頭格局未變且下游企業(yè)加工利潤(rùn)率微薄，價(jià)格回調(diào)能夠激發(fā)企業(yè)的買貨意愿 從長(zhǎng)期來(lái)看，全球缺乏新增大型銅礦項(xiàng)目，且銅礦生產(chǎn)干擾率較高，將限制銅礦整體供應(yīng)增速，進(jìn)而制約精銅產(chǎn)量增長(zhǎng) 消費(fèi)端方面，長(zhǎng)期消費(fèi)回升預(yù)期依然較強(qiáng)，AI算力中心等新興行業(yè)的消費(fèi)邏輯穩(wěn)固同時(shí)，國(guó)產(chǎn)AI芯片與模型實(shí)現(xiàn)協(xié)同突破，均有利于算力中心建設(shè)的推進(jìn)。

國(guó)信期貨：銅價(jià)延續(xù)減倉(cāng)下跌 關(guān)注回調(diào)買入機(jī)會(huì)

周四夜間，滬銅收于100230元/噸，下跌1.61%，主力合約減倉(cāng)1萬(wàn)余手LME銅報(bào)收12702美元/噸，下跌1.27% 部分多頭資金在高位獲利了結(jié)，有色板塊全線下跌，銅價(jià)夜間延續(xù)減倉(cāng)下挫銅價(jià)上漲至高位后，下游現(xiàn)貨采購(gòu)受到明顯抑制，成交冷清據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，1月8日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)11.52萬(wàn)噸，較5日增0.17萬(wàn)噸保稅區(qū)庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，周內(nèi)部分治煉廠出口貨源仍有陸續(xù)到貨入庫(kù)，庫(kù)存維持增加。

國(guó)信期貨：滬鋁關(guān)注回調(diào)買入機(jī)會(huì)

周四夜間，滬鋁收于23710元/噸，下跌1.17%，主力合約減倉(cāng)9000余手LME鋁報(bào)收3088美元/噸，上漲0.15%部分多頭資金在高位獲利了結(jié)，有色板塊全線下跌，鋁價(jià)的上漲節(jié)奏也暫時(shí)被打亂而從當(dāng)下復(fù)雜的宏觀環(huán)境以及鋁自身所具備的供給強(qiáng)約束來(lái)看，驅(qū)動(dòng)鋁價(jià)格上漲的利多邏輯未發(fā)生根本改變，中長(zhǎng)期而言，鋁的戰(zhàn)略價(jià)值仍將放大其金融屬性及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)現(xiàn)貨市場(chǎng)面對(duì)鋁價(jià)上漲雖出現(xiàn)一定負(fù)反饋，但剛性需求支撐下，采購(gòu)需求韌性明顯，鋁價(jià)回調(diào)后市場(chǎng)采購(gòu)亦出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。