【證券時報】鄭棉突破萬六關口，需求向好驅動棉花產業(yè)鏈價格共振

棉紗期貨主力合約也收獲較大漲幅，1月22日盤中突破22000元/噸，較11月末漲近8% “國外較強的市場人氣帶動了國內鄭棉期貨，上周鄭棉上漲為主，周度漲幅達2.61%從1月18日開始，國內棉花及棉紗價格再次迎來上調，主要來自于期貨盤面支撐”上海鋼聯(lián)農產品事業(yè)部棉紗分析師于雙雙稱，外盤方面，強于預期的美國零售銷售數(shù)據帶動市場人氣，ICE期貨價格出現(xiàn)明顯上漲。

媒體報道

Mysteel解讀：需求持續(xù)回落，生豬行業(yè)預警再次觸發(fā)

隨端午假期結束，市場看漲預期再次打壓，國內生豬價格在消費下滑，養(yǎng)殖端豬價承壓，截至26日全國外三元生豬出欄均價已跌至13.89元/公斤，較節(jié)前下跌0.24元/公斤，較月內16日高點14.45元/公斤跌幅在3.88%，幾近年內豬市前低（13.84元/公斤）玉米市場來看，基層余糧繼續(xù)減少，市場上量下降，北方港口庫存維持低位再次南港谷物到貨量較少，疊加期貨外盤帶動，玉米市場持續(xù)偏強調整根據Mysteel農產品數(shù)據監(jiān)測，隨市場豬降糧漲，國內豬糧比價快速逼近下跌二級預警下線，截至26日，國內豬糧比價開始破5，比值回落至4.96，養(yǎng)殖端利潤同步虧損面積再次擴大，由月初178元/頭增加至224元/頭，隨豬市虧損半年之久，養(yǎng)殖單位資金壓力不斷增大。

熱點分析

Mysteel解讀：鄭棉倉單持續(xù)增加，下游需求不及預期

2月份以來，鄭棉倉單數(shù)量持續(xù)增加，疆內皮棉加工進度加快國外宏觀面偏利空，市場對美聯(lián)儲進一步加息的憂慮仍存國內下游紡織訂單恢復不及預期，市場追漲心態(tài)回歸謹慎，鄭棉期貨沖高后大幅回調，現(xiàn)貨價格重心跟隨小幅走低目前市場等待“金三銀四”消費預期的兌現(xiàn) 鄭棉倉單數(shù)量持續(xù)增加 圖1 2021-2023年鄭棉倉單數(shù)量走勢圖 據Mysteel農產品數(shù)據監(jiān)測，如圖1所示，截至2月22日，鄭棉注冊倉單11842張，較上一交易日增加554張；有效預報2564張，較上一交易日減少70張，倉單及預報總量14406張，折合棉花57.62萬噸。

熱點分析

Mysteel周報：豆油基差持續(xù)下跌，庫存繼續(xù)回升（12.15-12.22）

本周國外方面，CBOT豆油偏震蕩，因美國商業(yè)原油庫存降幅超預期，疊加沙特等重申減產等立場，國際原油連續(xù)上漲，算是給予支撐但同時因宏觀經濟影響，悲觀情緒仍在屬于多空交織國內方面，受新冠疫情的連續(xù)影響，下游需求有限，成交多以彌補空單為主，少量剛需拿貨，因此在疫情好轉前，將持續(xù)拖累期貨盤面，預計基差還有下跌可能 豆油周度報告（12.15-12.22）.pdf 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

周評

Mysteel：云南能投與您相約2023銅市場展望暨“Mysteel銅產業(yè)鏈”年會

以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經營品種，以華東為主要市場，輻射全國各地，積極開展現(xiàn)貨貿易；依托能投物流強大的資源、資金、倉儲、海外業(yè)務及物流渠道優(yōu)勢，大規(guī)模組織有色金屬原材料運輸、倉儲及銷售同時，廣泛使用國內國外期貨交易工具，規(guī)避有色金屬波動價格風險，為下游企業(yè)提供穩(wěn)定優(yōu)質貨源 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內資訊

2022年度Mysteel“第四屆中國優(yōu)質電解銅貿易商二十強”評選活動落幕 20強企業(yè)名單出爐

以銅、鋁、鋅等有色金屬期貨上市品種為主要經營品種，以華東為主要市場，輻射全國各地，積極開展現(xiàn)貨貿易；依托能投物流強大的資源、資金、倉儲、海外業(yè)務及物流渠道優(yōu)勢，大規(guī)模組織有色金屬原材料運輸、倉儲及銷售同時，廣泛使用國內國外期貨交易工具，規(guī)避有色金屬波動價格風險，為下游企業(yè)提供穩(wěn)定優(yōu)質貨源 2022年“Mysteel銅產業(yè)鏈 ”年會，將在上海舉辦 年會時間：12月16日全天 地址：上海圣諾亞皇冠假日酒店 報名熱線：021-2609175 17770047958 羅女士 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數(shù)據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

中游企業(yè)

Mysteel解讀：豆油動蕩下跌 背后原因幾何？

而現(xiàn)有的情況，主由這幾大因素的影響： 一、國外方面，就國際端來看，不管是印尼棕櫚油出口政策的轉變，市場增量還是歐洲生物柴油政策的預期縮緊，以及因擔憂經濟衰退加劇，美聯(lián)儲公布利率加息75個基點后，國際原油期貨下挫，農產品以及所有大宗商品市場出現(xiàn)不同程度的拋盤，對期貨構成壓力 二、國內方面，因植物油價格不斷飆升，部分動物油脂開始代替植物油脂，餐飲等行業(yè)對需求有所下滑，且暑假逐步開放，學校食堂需求減弱，因此國內市場需求量逐步減小。

熱點分析

Mysteel早讀：鐵礦石夜盤繼續(xù)大跌，國際原油金屬期價重挫

◎ 工信部印發(fā)加力幫扶中小微企業(yè)紓困解難若干措施，要求做好大宗原材料保供穩(wěn)價，運用儲備等多種手段，加強供需調節(jié)，促進價格平穩(wěn)運行加強大宗商品現(xiàn)貨和期貨市場監(jiān)管，嚴厲打擊串通漲價、哄抬價格等違法違規(guī)行為，維護市場價格秩序鼓勵開展綠色智能家電、綠色建材下鄉(xiāng)活動和農產品產地市場建設 ◎ 海關總署：今年前4個月，我國外貿進出口總值12.58萬億元，同比增長7.9%。

資訊

Mysteel解讀：棉花期貨大跌 市場信心不足

導語：截止11月30日收盤，鄭棉主連收20055，日跌幅5.00%，月跌幅6.04%，國外新型變種毒株出現(xiàn)沖擊市場情緒，并引發(fā)對棉花需求的擔憂，使得未來消費端邊際走弱預期增強，棉花期貨價格大幅下挫，市場信心不足，觀望氛圍濃郁 圖 2019-2021年紡企C32s環(huán)錠紡即期紡紗利潤情況 據Mysteel農產品數(shù)據顯示，11月30日，全國3128皮棉到廠均價22939元/噸，較前一日下跌242元/噸；全國環(huán)錠紡32s純棉紗環(huán)錠紡主流報價29901元/噸，較前一日下跌23元/噸；紡紗利潤為-331.9元/噸，增加243.2元/噸。

熱點分析

玉米逢低買入遠月合約

深加工目前也已經開始大面積虧損，行業(yè)開機率也已降到歷史偏低位置因此，需求端環(huán)比去年同期大幅下滑，可能也會限制玉米的上方高度 綜上所述，后疫情特殊背景下，前期寬松的貨幣政策余溫尚在，國內玉米在農產品整體偏強氛圍下，將重拾漲勢當前需求偏弱，連玉米期價出現(xiàn)深度回調，但通過國內外平衡表的推演發(fā)現(xiàn)，國內產需缺口矛盾仍在，遠期合約仍然存在很強的看漲預期操作上，建議等待新作上市預期充分釋放后，逢低買入遠月玉米期貨或看漲期權，長線考慮買國外拋國內跨市場套利。

市場播報

多因素推動美元走強，大宗商品市場持續(xù)承壓

中國外匯投資研究院副院長趙慶明告訴記者，美元走強未必會對資金流動產生很大影響因為美元走強實際上就是非美貨幣走弱，非美貨幣走弱某種程度上會使這些國家資產的吸引力上升，如果匯率貶值、經濟穩(wěn)定或經濟增長預期較好，金融市場吸引力依然較大，資金未必會從匯率貶值國家流出，反而可能會流入 受美聯(lián)儲貨幣政策立場轉向影響，大宗商品市場近期也持續(xù)承壓，原油、貴金屬及農產品等期貨價格一度大幅下降。

鋼材

我的農產品：鄭棉沖高回落 下游紗價暴漲

春節(jié)過后，國內下游紡織及坯布企業(yè)逐步復工復產，多數(shù)廠家跟隨原料行情上調報價，但市場銷售尚未大規(guī)模啟動隨著全球疫情確診增速放緩，經濟復蘇的預期也在不斷升溫國外疫情出現(xiàn)拐點使消費進入反彈通道，ICE美棉大幅上漲后，鄭棉期貨價格跟隨外盤聯(lián)動上漲，大多數(shù)棉企對于后市行情普遍樂觀，鄭棉后市大概率會繼續(xù)偏強運行 內外棉期貨雙雙大漲 圖1 2020-2021年鄭棉主連與ICE美棉走勢圖 據我的農產品網觀察，如圖1所示，鄭棉主連節(jié)后呈現(xiàn)快速上漲模式，雖在沖破萬七后迅速回落。

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