中州期貨：周末唐山鋼坯漲40，鋼材震蕩偏強

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲40本期五大材周度產量增加，表需下降，總庫存繼續(xù)去化但幅度收窄本期247家鋼廠高爐日均鐵水240.81萬噸增1.48萬噸47港鐵礦總庫存1.7115億噸，環(huán)比下降74.5萬噸山西煤礦事故，煤炭主產區(qū)安全檢查整體加強 ②2026年1-4月地產銷售、新開工和施工數據仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經營性房地產開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%。

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中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產量、表需均下降，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水238.91萬噸增0.01萬噸中美將于5月12-13日在韓國進行經貿磋商 ②2026年1-3月地產銷售、新開工和施工數據仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經營性房地產開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%。

周報回顧

中州期貨：唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩偏強運行

主要邏輯： ①假期唐山鋼坯維穩(wěn)，新加坡鐵礦石掉期主力上漲1.17%節(jié)前五大材周度產量、表需均下降，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水238.9萬噸降0.42萬噸中共中央政治局會議表示努力穩(wěn)定房地產市場深圳進一步優(yōu)化樓市調控政策 ②2026年1-3月地產銷售、新開工和施工數據仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經營性房地產開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%。

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中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產量、表需均增加，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水239.32萬噸降0.18萬噸，47家港口鐵礦石總庫存1.7336億噸，下降130萬噸 ②2026年1-3月地產銷售、新開工和施工數據仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經營性房地產開發(fā)2026年3月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比減1.3%。

機構

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材短期震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產量下降表需增加，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.5萬噸增0.12萬噸歐盟達成一項初步協(xié)議，將豁免關稅進口鋼材上限限制在每年1830萬噸，較2024年下降47% ②2026年1-3月地產銷售、新開工和施工數據仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經營性房地產開發(fā)2026年3月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比減1.3%。

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中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產量增加表需下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.38萬噸增1.99萬噸47港鐵礦石庫存1.7693億噸降56萬噸美國中央司令部部隊將于美國東部時間4月13日上午10時起封鎖所有進出伊朗港口的海上交通 ②2026年1-2月地產銷售、新開工和施工數據仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經營性房地產開發(fā)。

周報回顧

中州期貨：假期唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①假期唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產量和表需均增加，總庫存繼續(xù)下降247家鋼廠高爐日均鐵水237.39萬噸增6.3萬噸47港鐵礦石庫存1.775億噸增83萬噸 ②2026年1-2月地產銷售、新開工和施工數據仍較差上海進一步優(yōu)化地產政策相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經營性房地產開發(fā)2026年3月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比減1.3%。

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中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩偏強運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10本期五大材周度產量略增表需增加，總庫存繼續(xù)累積，但幅度收窄247家鋼廠高爐日均鐵水227.59萬噸減5.69萬噸47港鐵礦石庫存1.7895億噸增3.5萬噸預計2025年我國從伊朗進口鐵礦石570萬噸左右，占比0.45%左右根據相關機構分析，伊朗局勢對我國鋼材直接出口和間接出口月均影響116.24萬噸 ②2025年地產銷售、新開工和施工數據仍較差。

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中州期貨：唐山多數高爐已計劃壓產30%，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉跌1，超特粉跌3，卡粉跌1昨全國主流貿易商建材成交量環(huán)比增17%，鐵礦石港口現貨成交環(huán)比增22%本期五大材周度產量下降表需增加，總庫存繼續(xù)累積，但幅度收窄247家鋼廠高爐日均鐵水233.28萬噸增2.79萬噸47港鐵礦石庫存1.7891億噸增159萬噸預計2025年我國從伊朗進口鐵礦石570萬噸左右，占比0.45%左右。

機構

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10，上海螺紋跌10，上海熱卷漲10周末青島港PB粉跌3，超特粉持平，卡粉持平上周六鐵礦石港口現貨成交環(huán)比下降81%本期五大材周度產量下降表需增加，總庫存繼續(xù)累積，但幅度收窄247家鋼廠高爐日均鐵水233.28萬噸增2.79萬噸47港鐵礦石庫存1.7891億噸增159萬噸預計2025年我國從伊朗進口鐵礦石570萬噸左右，占比0.45%左右 ②2025年地產銷售、新開工和施工數據仍較差。

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中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產量和表需均下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水228.58萬噸增0.6萬噸47港鐵礦石庫存1.7915億噸增156萬噸 ②2025年地產銷售、新開工和施工數據仍較差2026年1月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.3，環(huán)比增0.2%2025年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.6%2025年鋼材出口同比增加7.5%。

機構

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材短期震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10本期五大材周度產量略增，表需下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水228.10萬噸增0.09萬噸47港鐵礦石庫存1.7497億噸增208萬噸 ②2025年地產銷售、新開工和施工數據仍較差2025年12月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比增0.2%1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%。

周報回顧

中州期貨：周末唐山鋼坯下跌20，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌20，上周五上海螺紋跌10，上海熱卷跌10上周五青島港PB粉跌6，超特粉跌5，卡粉跌8上周五全國主流貿易商建材成交環(huán)比減6%；鐵礦石港口現貨成交減31.8%本期五大材周度產量和消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水232.3萬噸減2.38萬噸47港鐵礦石庫存1.5991億噸增90萬噸 ②1-10月地產銷售、新開工和施工數據仍較差。

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩偏強運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10，上周五上海螺紋漲10，上海熱卷維穩(wěn)上周五青島港PB粉跌5，超特粉平，卡粉跌3上周五全國主流貿易商建材成交環(huán)比增12.7%；鐵礦石港口現貨成交減27%本期五大材周度產量增加，消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水234.68萬噸減1.6萬噸47港鐵礦石庫存1.5901億噸增166萬噸 ②1-10月地產銷售、新開工和施工數據仍較差。

機構

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)，上周五上海螺紋漲10，上海熱卷維穩(wěn)上周五青島港PB粉跌2，超特粉跌2，卡粉跌2上周五全國主流貿易商建材成交環(huán)比增12.4%；鐵礦石港口現貨成交減0.2%本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.28萬噸減0.6萬噸47港鐵礦石庫存1.5735億噸減78萬噸 ②1-10月地產銷售、新開工和施工數據仍較差。

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中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)，上周五上海螺紋降10，上海熱卷降10上周五青島港PB粉平，超特粉跌2，卡粉平上周五全國主流貿易商建材成交環(huán)比增1.9%；鐵礦石港口現貨成交減2.8%本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.88萬噸增2.66萬噸47港鐵礦石庫存1.5813億噸增188.7萬噸 ②1-10月地產銷售、新開工和施工數據仍較差。

機構

中州期貨：周末唐山鋼坯跌10，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌10，上周五上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)上周五青島港PB粉跌2，超特粉跌4，卡粉跌7上周五全國主流貿易商建材成交環(huán)比減0.3%；鐵礦石港口現貨成交增7.6%本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水236.36萬噸減3.54萬噸47港鐵礦石庫存1.5273億噸增163萬噸山西地區(qū)鋼廠虧損幅度加大，11-12月高爐計劃停產檢修增加。

策略研究

中州期貨：唐山部分鋼廠收到限產通知，鋼材或震蕩偏強?

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲20上周五青島港PB粉降5，超特粉降2，卡粉降6上周五全國主流貿易商建材成交環(huán)比減13.5%；鐵礦石港口現貨成交減16.4%本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.9萬噸減1.05萬噸47港鐵礦石庫存1.5109億噸增147.6萬噸中美新一輪經貿磋商形成初步共識唐山部分鋼廠高爐將于10月27日至31日限產30%，或將影響日均鐵水9.1萬噸 ②1-9月地產銷售、新開工和施工數據仍較差。

策略研究

中州期貨：唐山限產高爐新增16座，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海熱卷下跌20，上海螺紋下跌10昨全國主流貿易商建材成交環(huán)比增9.7%本期五大材周度產量和表需均回升，總庫存繼續(xù)累積，今關注鋼聯樣本數據247家高爐日均鐵水240.75萬噸略增0.09萬噸 ②1-7月地產銷售、新開工和施工數據仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%。

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯上漲20，鋼材震蕩偏強

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲20上周五全國主流貿易商建材成交環(huán)比增0.4%本期五大材周度產量和表需均回升，總庫存繼續(xù)累積247家高爐日均鐵水240.75萬噸略增0.09萬噸鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺 ②1-7月地產銷售、新開工和施工數據仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.8%1-7月鋼材出口同比增加11.4%。

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