廣發(fā)期貨：鋼材價(jià)格在區(qū)間內(nèi)波動

【品種】鋼材 邏輯：進(jìn)入季節(jié)性累庫拐點(diǎn)，產(chǎn)量低位回升但需求淡季走弱，供增需減導(dǎo)致庫存上升，原料端成本支撐鋼價(jià) 數(shù)據(jù)：唐山鋼坯3040元/噸（-20元/噸），螺紋鋼庫存438萬噸（+16萬噸），熱卷庫存368萬噸（-2.8萬噸） 觀點(diǎn)：價(jià)格在區(qū)間內(nèi)波動，螺紋鋼參考3000-3200元/噸，熱卷參考3150-3350元/噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：港存疏港略降，鐵礦跟隨鋼材價(jià)格波動

【現(xiàn)貨】截至9月1日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-18.0至765.0元/噸，卡粉-18.0至873.0元/噸 【期貨】截至下午收盤，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，鐵礦主力2601合約-21.5（-2.73%），收于766.0元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2605合約-20.5(-2.69%)，收于790.5 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為792.3元/噸、810.7元/噸、823.4元/噸和824.1元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦跟隨鋼材價(jià)格波動

【現(xiàn)貨】截至8月25日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+13.0至780.0元/噸，卡粉+14.0至887.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦近月2509合約+17.5（+2.22%），收于806.5元/噸，鐵礦主力合約2601合約+17.5(+2.27%)，收于787.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為807.7元/噸、827.1元/噸、834.1元/噸和839.2元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：發(fā)運(yùn)大增港存疏港回升，鐵礦跟隨鋼材價(jià)格波動

【現(xiàn)貨】截至8月18日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-2.0至770.0元/噸，卡粉-4.0至875.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦近月2509合約-2.0（-0.25%），收于790.0元/噸，鐵礦主力合約2601合約-4.0(-0.52%)，收于772.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為794.5元/噸、816.2元/噸、830.9元/噸和828.4元/噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：發(fā)運(yùn)下降港存疏港回升，鐵礦跟隨鋼材價(jià)格波動

【現(xiàn)貨】截至8月11日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+8.0至778.0元/噸，卡粉+6.0至879.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦主力2509合約+6.5（+0.82%），收于796.5元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2601合約+15.0（+0.94%），收于789.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為798.9.0元/噸、824.9元/噸、834.1元/噸和839.2元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水港存疏港下降，鐵礦跟隨鋼材價(jià)格波動

【現(xiàn)貨】截至8月4日，主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉+5.0至773.0元/噸，卡粉+7至878.0元/噸 【期貨】截至收盤，鐵礦主力2509合約+6（+0.76%），收于790.5元/噸，鐵礦遠(yuǎn)月2601合約+8.0（+1.06%），收于766.0 【基差】最優(yōu)交割品為卡粉卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴倉單成本分別為797.8元/噸、819.5元/噸、816.9元/噸和831.6元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材波動率下降，當(dāng)前空單嘗試

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差有所走弱華東螺紋實(shí)際成交價(jià)+10至2970元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨7元華東熱卷維穩(wěn)至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨101元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水+0.6至242.2萬噸本期五大材產(chǎn)量+9.66萬噸至868萬噸；螺紋產(chǎn)量+4.6萬噸至212.2萬噸，熱卷+0.8至325.5萬噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長1500萬噸，日均增長近10萬噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：期現(xiàn)貨價(jià)格窄幅波動，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存累積今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)2024年出口鋼材1.1億噸，同比增22.7%，創(chuàng)近9年新高臨近春節(jié)，市場進(jìn)入有價(jià)無市階段 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差一線城市房屋銷售價(jià)格有所企穩(wěn)2024年12月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比降1%2024年國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增11.7%。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：鋼材日內(nèi)大幅波動后不建議追趕

黑色：弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，關(guān)注節(jié)奏變化宏觀面強(qiáng)預(yù)期：中央加杠桿通過貨幣和財(cái)政雙驅(qū)動，使得通脹溫和回升；年底是宏觀政策密集出臺期，12月中的中央經(jīng)濟(jì)工作會議和明年兩會市場依然會留有一定期待進(jìn)入12月鋼廠或?qū)㈥懤m(xù)開啟冬儲補(bǔ)庫進(jìn)程基本面弱現(xiàn)實(shí)：鋼材需求處于旺季后半程，庫存去化放緩，鋼廠利潤受到擠壓后復(fù)產(chǎn)增速放緩，煉鋼原料需求逐步見頂，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋壓力增強(qiáng)預(yù)期和現(xiàn)實(shí)不共振，導(dǎo)致單邊行情不流暢，日內(nèi)大幅波動后不建議追趕。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鋼材波動較大，暫時(shí)觀望為主

【期現(xiàn)】華東螺紋價(jià)格+40元至3250元每噸，期貨升水現(xiàn)貨117華東熱卷環(huán)比+10元至3460元每噸，期貨升水現(xiàn)貨-66噸 【供給】本期鋼廠降幅較大，其中鋼聯(lián)樣本鋼廠日均鐵水-2.99至236.62萬噸，樣本鋼廠廢鋼日耗-5.6至40萬噸分品種看，螺紋鋼產(chǎn)量198萬噸，環(huán)比下降19萬噸熱卷產(chǎn)量高位，環(huán)比有所下降，本期產(chǎn)量323.5萬噸，環(huán)比-4.7萬噸五大品種產(chǎn)品環(huán)比下降31.4萬噸至844萬噸，五大材和鐵元素產(chǎn)量環(huán)比都下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材期現(xiàn)貨窄幅波動

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷降10，上海螺紋下跌10上周五大材產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，庫存累積最新247家鋼廠日均鐵水226.9萬噸，降2.4萬噸國家發(fā)改委、市場監(jiān)督管理總局和中國證監(jiān)會召開會議表示加強(qiáng)鐵礦石期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)管國家發(fā)改委等部門表示加強(qiáng)港口鐵礦監(jiān)管國家發(fā)改委調(diào)研鋼材、鐵礦石等價(jià)格指數(shù)編制大商所表示持續(xù)強(qiáng)化鐵礦期貨監(jiān)管發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心主任表示基本面不能支撐如此高的鐵礦價(jià)格。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材單邊邏輯不強(qiáng)，將跟隨原料波動

【現(xiàn)貨和基差】 唐山鋼坯+30元至3530元每噸華東螺紋+20至3720元每噸，10月合約基差-3元每噸熱卷+30至3900元每噸，熱卷10月合約基差-17元每噸 【利潤】 近期鐵水上漲，平控預(yù)期擺動，導(dǎo)致利潤下降現(xiàn)貨利潤穩(wěn)中有跌，螺紋長流程利潤-17元每噸，電爐利潤-220元每噸 【供給】 本周鋼廠產(chǎn)量持續(xù)上升，本周鐵水+2至245.6萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求壓制，成本有韌性，鋼材跟隨原料波動

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+20至3760元每噸華東螺紋-10至4050元每噸，5月基差90元每噸,10月合約基差122元；熱軋維穩(wěn)至4200元每噸，5月基差67元每噸，10月合約184元 【利潤】價(jià)格下跌，利潤收縮，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為77和-75元電爐利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù) 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加1.6萬噸至246.7萬噸五大品種產(chǎn)量上升1.77至983萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：成本有韌性，鋼材跟隨原料波動

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至3750元每噸華東螺紋-10至4000元每噸，5月基差44元每噸,10月合約基差224元；熱軋維穩(wěn)至4190元每噸，5月基差91元每噸，10月合約193元 【利潤】價(jià)格下跌，利潤收縮，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為87和-96元電爐利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù) 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加1.7萬噸至245萬噸五大品種產(chǎn)量上升7.3至981萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材跟隨原料波動

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯-50至3750元每噸華東螺紋-10至4060元每噸，5月基差76元每噸,10月合約基差123元；熱軋-20至4190元每噸，5月基差88元每噸，10月合約181元 【利潤】價(jià)格下跌，利潤收縮，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為53和-68元電爐利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù) 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加1.7萬噸至245萬噸五大品種產(chǎn)量上升7.3至981萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鋼材盤面波動加劇

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周數(shù)據(jù)顯示，鋼廠五大類品種實(shí)際產(chǎn)量較上周出現(xiàn)大幅增加，增加幅度為14.20萬噸廠內(nèi)庫存減少14.87萬噸，社會庫存減少35.36萬噸，總庫存減少50.23萬噸產(chǎn)量方面，螺紋產(chǎn)量增加2.17萬噸，達(dá)到302.19萬噸，熱卷產(chǎn)量增加11.35萬噸，達(dá)到317.01萬噸從本周公布的數(shù)據(jù)來看，表觀需求繼續(xù)維持高位，旺季需求得到延續(xù)目前供需雙增，需求增幅快于供給需求拉動產(chǎn)業(yè)利潤，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極，產(chǎn)量仍然有繼續(xù)上行空間。

策略研究

弘業(yè)期貨：鋼材短期波動加劇

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠五大類品種實(shí)際產(chǎn)量較上周繼續(xù)小幅增加7.04萬噸廠內(nèi)庫存減少22.39萬噸，社會庫存減少56.32萬噸，總庫存減少78.71萬噸產(chǎn)量方面，螺紋產(chǎn)量增加0.08萬噸，達(dá)到303.93萬噸，熱卷產(chǎn)量增加0.1萬噸，達(dá)到302.06萬噸從本周公布的數(shù)據(jù)來看，表觀需求繼續(xù)維持高位，旺季需求得到驗(yàn)證目前供需雙增，需求增幅快于供給需求拉動產(chǎn)業(yè)利潤，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極但由于鐵礦石上漲幅度較大，監(jiān)管層開始介入，短期波動加劇。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材期現(xiàn)窄幅波動

①20日唐山鋼坯下跌20，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)上周螺紋產(chǎn)量下降表需回升，庫存重新回落上周247家鋼廠日均鐵水222.88萬噸，環(huán)比增加1.72萬噸房企融資“三支箭”均已發(fā)出，地產(chǎn)資金流或?qū)⒑棉D(zhuǎn)中共中央、國務(wù)院印發(fā)擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要，明年擴(kuò)內(nèi)需政策或陸續(xù)出臺中天螺紋12月下旬上調(diào)50 ②1-11月地產(chǎn)銷售、拿地、新開工面積同比繼續(xù)大幅下降，但利好政策頻出，預(yù)期非常好。

策略研究

中州期貨：鋼材期現(xiàn)貨窄幅波動，本周庫存將繼續(xù)累積

主要邏輯： ①6日唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷下跌10，上海螺紋下跌10上周螺紋產(chǎn)量和表需均下降，表需降幅更大，庫存開始累積上周247家鋼廠日均鐵水222.81萬噸，環(huán)比增加0.25萬噸房企融資“三支箭”均已發(fā)出，地產(chǎn)資金流或?qū)⒑棉D(zhuǎn)前11月新增專項(xiàng)債達(dá)4.03億，基建托底今年鋼材消費(fèi)今關(guān)注鋼谷中午即將公布的鋼材產(chǎn)量庫存數(shù)據(jù) ②1-10月地產(chǎn)銷售、拿地、新開工面積同比繼續(xù)大幅下降，但利好政策頻出，預(yù)期好轉(zhuǎn)。

策略研究

弘業(yè)期貨：多頭獲利離場，鋼材盤面波動加劇

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周鋼廠五大類品種實(shí)際產(chǎn)量較上周繼續(xù)減少11.98萬噸，廠內(nèi)庫存減少26.53萬噸，社會庫存減少34.44萬噸，總庫存下降60.97萬噸產(chǎn)量方面，螺紋產(chǎn)量減少5.79萬噸，達(dá)到290.67萬噸，熱卷產(chǎn)量減少4.74萬噸，達(dá)到296.22萬噸從本周公布的數(shù)據(jù)來看，由于生產(chǎn)虧損加劇，鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)回落，鋼廠減產(chǎn)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)后期整體產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢表觀需求有所下降，但整體繼續(xù)維持高位，對于現(xiàn)貨價(jià)格存在強(qiáng)支撐。

機(jī)構(gòu)