中州期貨：五大材供增需減，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉跌1，超特粉跌1，卡粉漲13昨全國主流貿易商建材成交量環(huán)比增12.6%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比降7.9%本期五大材周度產量增加，表需下降，總庫存繼續(xù)去化但幅度收窄本期247家鋼廠高爐日均鐵水241萬噸增0.19萬噸47港鐵礦總庫存1.7116億噸，環(huán)比增加1.68萬噸 ②2026年1-4月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材操作上可做多嘗試

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，螺紋非標規(guī)格溢價明顯，整體成交一般偏好唐山鋼坯維穩(wěn)至3070元/噸上海螺紋成交價+10在3150元/噸，10月螺紋基差-5元；熱卷價格+10至3420元每噸，10月合約熱卷夜盤基差55元/噸 【成本和利潤】鐵礦港口高庫存，發(fā)運處于同比增長狀態(tài)，到港中樞抬升，預計后期鐵礦對鋼材成本支撐偏弱；焦煤減產，庫存回落，能源價格堅韌，預計后期煤強礦弱近期焦煤價格走強，噸鋼利潤有所收窄。

機構

瑞達期貨：鋼材建議短線交易

夜盤I2609合約減倉整理宏觀面，美軍“對一處伊朗軍事設施實施了新的打擊，并攔截擊落了多架無人機”據(jù)稱該設施和這些無人機“對霍爾木茲海峽的美軍部隊及商業(yè)航運構成了威脅”供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運量增加，到港量減少，鐵水產量突破240萬噸關口，下游需求穩(wěn)定性較高，港口庫存繼續(xù)下滑，但可售資源相對寬松，鋼廠采購意向偏低，多持觀望態(tài)度技術上，I2609合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方。

機構

中州期貨：鋼礦成交放量，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌10，上海螺紋跌20，上海熱卷跌10昨青島港PB粉持平，超特粉跌3，卡粉持平昨全國主流貿易商建材成交量環(huán)比增6%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增3%本期五大材周度產量增加，表需下降，總庫存繼續(xù)去化但幅度收窄本期247家鋼廠高爐日均鐵水240.81萬噸增1.48萬噸47港鐵礦總庫存1.7115億噸，環(huán)比下降74.5萬噸 ②2026年1-4月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材整體維持震蕩偏強

【鋼材】 邏輯：焦煤因礦難抬升成本支撐鋼價，鋼廠產量環(huán)比回升，內需偏弱、出口訂單小幅回暖，鋼材去庫速度放緩 數(shù)據(jù)：唐山鋼坯3070元/噸，上海螺紋3150元/噸；五大材庫存環(huán)比減少18萬噸，鐵水產量增至241萬噸 觀點：成本托底下跌空間有限，整體維持震蕩偏強，螺紋參考3130-3300元、熱卷參考3350-3500元，可短線試多。

機構

中州期貨：建材成交縮量，鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌60，上海螺紋跌40，上海熱卷跌50昨青島港PB粉跌10，超特粉跌10，卡粉跌10昨全國主流貿易商建材成交量環(huán)比減28.6%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增11%本期五大材周度產量增加，表需下降，總庫存繼續(xù)去化但幅度收窄本期247家鋼廠高爐日均鐵水240.81萬噸增1.48萬噸47港鐵礦總庫存1.7115億噸，環(huán)比下降74.5萬噸 ②2026年1-4月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

策略研究

瑞達期貨：鋼材短線交易，注意風險控制

夜盤I2609合約震蕩下行宏觀面，美伊雙方仍在就核計劃相關措辭以及解除制裁問題進行磋商美國官員表示，雙方對近期解決爭端持樂觀態(tài)度供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運量增加，到港量減少，鐵水產量突破240萬噸關口，下游需求穩(wěn)定性較高，港口庫存繼續(xù)下滑，但可售資源相對寬松，鋼廠按需采購整體上，鐵礦現(xiàn)貨供應寬松，但短期成材波動對鐵礦構成影響，期價或陷入?yún)^(qū)間波動技術上，I2609合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方。

機構

中州期貨：周末唐山鋼坯漲40，鋼材震蕩偏強

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲40本期五大材周度產量增加，表需下降，總庫存繼續(xù)去化但幅度收窄本期247家鋼廠高爐日均鐵水240.81萬噸增1.48萬噸47港鐵礦總庫存1.7115億噸，環(huán)比下降74.5萬噸山西煤礦事故，煤炭主產區(qū)安全檢查整體加強 ②2026年1-4月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：鋼材價格維持偏弱走勢

【現(xiàn)貨】盤面回落，現(xiàn)貨持穩(wěn)，基差走強唐山鋼坯-10至3090元/噸上海螺紋成交價-10在3180元/噸，10月螺紋夜盤基差-12元；熱卷價格+10至3460元每噸，10月合約熱卷夜盤基差74元/噸 【成本和利潤】鐵礦港口高庫存，發(fā)運處于同比增長狀態(tài)，到港中樞抬升，預計后期鐵礦對鋼材成本支撐偏弱；焦煤庫存回落，能源價格堅韌，預計后期煤強礦弱前期鋼價上漲，利潤偏高近期鋼價回落，利潤有所收窄。

晨報速遞

中州期貨：表需大幅下降，鋼材庫存降幅收窄

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌10，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷降30昨青島港PB粉跌10，超特粉跌12，卡粉跌10昨全國主流貿易商建材成交量環(huán)比減5.2%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增41.7%本期五大材周度產量增加，表需下降，總庫存繼續(xù)去化但幅度收窄本期247家鋼廠高爐日均鐵水240.81萬噸增1.48萬噸47港鐵礦總庫存1.7115億噸，環(huán)比下降74.5萬噸 ②2026年1-4月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材短期不建議做空

【現(xiàn)貨】盤面偏弱，現(xiàn)貨下跌，基差持平唐山鋼坯-10至3100元/噸上海螺紋成交價-10在3170元/噸，10月螺紋夜盤基差-16元；熱卷價格維穩(wěn)至3450元每噸，10月合約熱卷夜盤基差35元/噸 【成本和利潤】鐵礦港口高庫存，發(fā)運處于同比增長狀態(tài)，到港中樞抬升，預計后期鐵礦對鋼材成本支撐偏弱；焦煤庫存回落，能源價格堅韌，預計后期煤強礦弱前期鋼價上漲，利潤偏高近期鋼價回落，利潤有所收窄。

機構

中州期貨：建材成交縮量，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌10，上海螺紋下跌10，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉漲2，超特粉持平，卡粉持平昨全國主流貿易商建材成交量環(huán)比減9%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增27%本期五大材周度產量、表需均增，總庫存繼續(xù)去化;今關注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)本期247家鋼廠高爐日均鐵水239.33萬噸增0.42萬噸 ②2026年1-4月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產開發(fā)。

策略研究

瑞達期貨：鋼材震蕩偏空，注意風險控制

夜盤I2609合約窄幅整理宏觀面，特朗普稱，新任美聯(lián)儲主席沃什與他一樣，總體上傾向于降低利率和采取寬松的貨幣政策；但也承認，可能需要等到伊朗戰(zhàn)爭結束后，才能進一步推動降息供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量增加，鐵水產量維持在240萬噸附近，高爐開工保持在較高水平，港口庫存下滑整體上，下游需求穩(wěn)定性較高，但港口高品和塊礦可貿易資源偏緊情況較前期有所緩解，中低品粉礦資源仍供應充足鐵礦石期價或陷區(qū)間整理。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材偏多操作，不建議做空

【現(xiàn)貨】盤面下跌，現(xiàn)貨跟跌唐山鋼坯-15至3130元/噸上海螺紋成交價-10在3190元/噸，10月螺紋夜盤基差-17元；熱卷價格-15至3475元每噸，10月合約熱卷夜盤基差47元/噸 【成本和利潤】鐵礦港口高庫存，發(fā)運處于同比增長狀態(tài)，到港中樞抬升，預計后期鐵礦對鋼材成本支撐偏弱；焦煤庫存回落，能源價格堅韌，預計后期煤強礦弱前期鋼價上漲，利潤偏高近期鋼價回落，利潤有所收窄。

策略研究

中州期貨：鋼材高位空單建議繼續(xù)持有

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產量、表需均增，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水239.33萬噸增0.42萬噸 ②2026年1-3月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%。

機構

瑞達期貨：鋼材短線交易，注意風險控制

夜盤I2609合約震蕩偏弱宏觀面，以色列國防部長卡茨表示，以色列已做好準備，以應對很快需恢復對伊朗軍事行動的可能性伊朗外長阿拉格齊表示，關于伊朗不存在任何軍事解決方案，伊朗人民永遠都不會屈服于任何威脅或壓力供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量減少，鐵水產量維持在240萬噸附近，現(xiàn)貨市場報價相對堅挺，下游鋼廠維持按需采購，期價陷入?yún)^(qū)間整理技術上，I2609合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調整。

機構

廣發(fā)期貨：鋼材偏多操作，不建議做空

【現(xiàn)貨】盤面高位橫盤走勢，現(xiàn)貨持穩(wěn)，螺紋基差有所走弱，熱卷基差持穩(wěn)唐山鋼坯-5至3165元/噸上海螺紋成交價-10在3210元/噸，10月螺紋基差-45元；熱卷價格維穩(wěn)至3500元每噸，10月合約熱卷基差-22元/噸【成本和利潤】鐵礦港口高庫存，發(fā)運處于同比增長狀態(tài)，到港中樞抬升，預計后期鐵礦對鋼材成本支撐偏弱；焦煤庫存回落，能源價格堅韌，預計后期煤強礦弱近期鋼價走強，噸鋼利潤走擴從鋼材需求端看，內需偏弱，需求向上彈性主要關注間接出口和直接出口，目前需求維持同比下降預期，并不支持鋼廠利潤持續(xù)走擴。

機構

中州期貨：鋼廠高爐鐵水微增，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌10，上海螺紋下跌10，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉跌2，超特粉跌3，卡粉跌3昨全國主流貿易商建材成交量環(huán)比減4%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比減25%本期五大材周度產量、表需均增，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水239.33萬噸增0.42萬噸 ②2026年1-3月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產開發(fā)。

晨報速遞

中州期貨：鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋下跌10，上海熱卷維穩(wěn)昨青島港PB粉漲4，超特粉漲3，卡粉漲3昨全國主流貿易商建材成交量環(huán)比增5.7%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增47%本期五大材周度產量、表需均下降，總庫存繼續(xù)去化，今關注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)本期247家鋼廠高爐日均鐵水238.91萬噸增0.01萬噸美國4月PPI大漲6%，遠超市場預期 ②2026年1-3月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機構

中州期貨：鋼材高位空單輕倉持有

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌20，上海螺紋下跌10，上海熱卷下跌20昨青島港PB粉跌9，超特粉跌10，卡粉跌9昨全國主流貿易商建材成交量環(huán)比減23%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增10%本期五大材周度產量、表需均下降，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水238.91萬噸增0.01萬噸 ②2026年1-3月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關部門發(fā)文明確新增建設用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產開發(fā)。

機構