中州期貨：周末唐山鋼坯漲40，鋼材震蕩偏強

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲40本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需下降，總庫存繼續(xù)去化但幅度收窄本期247家鋼廠高爐日均鐵水240.81萬噸增1.48萬噸47港鐵礦總庫存1.7115億噸，環(huán)比下降74.5萬噸山西煤礦事故，煤炭主產(chǎn)區(qū)安全檢查整體加強 ②2026年1-4月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%。

晨報速遞

中州期貨：沙鋼5月中旬螺紋上漲50，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海螺紋漲20，上海熱卷漲10昨青島港PB粉漲4，超特粉漲3，卡粉漲4昨全國主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比增24%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增115.5%本期五大材周度產(chǎn)量、表需均下降，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水238.91萬噸增0.01萬噸 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材高位震蕩，上漲驅(qū)動主要來自原料端

【鋼材】 邏輯：原料價格支撐鋼價，需求回升快于產(chǎn)量，庫存進入減少周期，自身上漲動力不足 數(shù)據(jù)：螺紋鋼漲至3131元/噸，熱卷3311元/噸，五大品種庫存減29萬噸至1946萬噸 觀點：高位震蕩，上漲驅(qū)動主要來自原料端

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩偏強運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10本期五大材周度產(chǎn)量略增表需增加，總庫存繼續(xù)累積，但幅度收窄247家鋼廠高爐日均鐵水227.59萬噸減5.69萬噸47港鐵礦石庫存1.7895億噸增3.5萬噸預計2025年我國從伊朗進口鐵礦石570萬噸左右，占比0.45%左右根據(jù)相關(guān)機構(gòu)分析，伊朗局勢對我國鋼材直接出口和間接出口月均影響116.24萬噸 ②2025年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

晨報速遞

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10，上海螺紋跌10，上海熱卷漲10周末青島港PB粉跌3，超特粉持平，卡粉持平上周六鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比下降81%本期五大材周度產(chǎn)量下降表需增加，總庫存繼續(xù)累積，但幅度收窄247家鋼廠高爐日均鐵水233.28萬噸增2.79萬噸47港鐵礦石庫存1.7891億噸增159萬噸預計2025年我國從伊朗進口鐵礦石570萬噸左右，占比0.45%左右 ②2025年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

周報回顧

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材短期震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10本期五大材周度產(chǎn)量略增，表需下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水228.10萬噸增0.09萬噸47港鐵礦石庫存1.7497億噸增208萬噸 ②2025年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年12月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比增0.2%1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%。

周報回顧

廣發(fā)期貨：鋼材持續(xù)上漲驅(qū)動不足

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟漲，基差走弱唐山鋼坯+30至3040元上海螺紋+20至3130元/噸，5月合約基差5元/噸；熱卷+10至3280元每噸，5月合約基差3元/噸 【成本和利潤】成本端，雙焦現(xiàn)貨價格偏弱，鐵礦價格有韌性目前利潤從高到低依次是冷卷>鋼坯>螺紋>熱卷 【供應】1-11月鐵元素產(chǎn)量同比增幅4.1%，預計全年同比增長4%鐵水保持下滑走勢，鐵水環(huán)比-3萬噸至229萬噸。

機構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩偏強運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10，上周五上海螺紋漲10，上海熱卷維穩(wěn)上周五青島港PB粉跌5，超特粉平，卡粉跌3上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增12.7%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減27%本期五大材周度產(chǎn)量增加，消費下降，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水234.68萬噸減1.6萬噸47港鐵礦石庫存1.5901億噸增166萬噸 ②1-10月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機構(gòu)

Mysteel日報：湖南建筑鋼材價格小幅上漲 期貨回暖提振市場信心

一、市場總結(jié) 10月22日湖南建筑鋼材市場價格小幅上漲，長沙市螺紋鋼主流價格在3040元/噸左右市場交投氛圍較前期有所改善，但整體成交仍以剛性需求為主，投機性需求釋放有限盡管價格出現(xiàn)上漲，但市場整體成交氛圍改善有限，高庫存和弱需求的基本面格局尚未發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變 二、區(qū)域價差 統(tǒng)一為理計單位后，武漢與長沙價格持平，價差縮小19元/噸；南昌低于長沙30元/噸，價差擴大19元/噸；杭州高于長沙40元/噸，價差擴大1元/噸；廣州高于長沙20元/噸，價差縮小19元/噸。

日報

中州期貨：鋼材價格有望小幅上漲

國慶假期期間，在各類利多消息的影響下，鋼材市場明顯回暖 在國內(nèi)市場方面，國慶假期期間，房企促銷力度加大，市場成交熱度回暖，部分城市新建商品房銷售面積同比增加具體來看，深圳、上海、廣州、武漢等城市的房企在假期期間打出特價房、購房補貼等“組合拳”刺激銷售據(jù)深視新聞報道，深圳市民看房熱情高漲，假期以來龍崗區(qū)一樓盤訪客量與成交量較平日激增40%~50%澎湃新聞從位于上海青浦區(qū)的一處樓盤了解到，國慶假期前4日，該樓盤看房客戶超過200組，成交額達到6300萬元。

鋼材

廣發(fā)期貨：鋼材短期受焦煤帶動上漲

【鋼材】 邏輯：煤炭供應收縮預期帶動焦煤漲價，進而拉動鋼材，臨近十一終端成交好轉(zhuǎn)，但鋼材產(chǎn)量高位、需求季節(jié)性回落，利潤下滑 數(shù)據(jù)：螺紋鋼現(xiàn)貨3140元/噸（漲40元/噸），基差26元；熱卷現(xiàn)貨3440元/噸（漲30元/噸），基差-36元；1-8月鐵元素產(chǎn)量同比增4% 觀點：短期受焦煤帶動上漲，需關(guān)注需求持續(xù)性及成本傳導。

機構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯上漲20，鋼材震蕩偏強

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲20上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增0.4%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均回升，總庫存繼續(xù)累積247家高爐日均鐵水240.75萬噸略增0.09萬噸鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺 ②1-7月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.8%1-7月鋼材出口同比增加11.4%。

晨報速遞

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩偏強

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲10上周五全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增25.4%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需回落，總庫存繼續(xù)累積鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺唐山部分調(diào)坯型鋼企業(yè)8月20日-9月6日將采取環(huán)保停產(chǎn) ②1-7月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.8%。

周報回顧

中州期貨：鞍鋼本鋼9月熱卷漲200，鋼材震蕩偏強

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，熱卷漲30，螺紋漲10鞍鋼本鋼熱卷、螺紋9月漲200昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減11%本期五大材周度產(chǎn)量增加，表需回落，總庫存累積鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺根據(jù)Mysteel調(diào)研，自8月16日至25日根據(jù)氣象條件研判，唐山獨立軋鋼企業(yè)，隨時進行停產(chǎn)，8月25日至9月3日必須停產(chǎn) ②上半年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年7月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比降0.9%。

機構(gòu)

中州期貨：原料推升成材上漲，鋼材偏強運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲70，上海熱卷漲50，上海螺紋漲50昨主流貿(mào)易商建材成交減1.4%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均減少，總庫存下降鐵水超預期回升，利多原料消費鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺，國家能源局查煤礦超產(chǎn)，市場樂觀情緒濃厚 ②上半年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年6月財新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比升2.1%1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.1%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：“反內(nèi)卷”預期增強，影響鋼材價格上漲

【現(xiàn)貨】價格大幅上漲鋼坯價格+10在2960元華東螺紋實際成交價+80至3210元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨14元華東熱卷+80至3430元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨36元每噸 【成本和利潤】成本端，本周焦煤復產(chǎn)放緩，礦山煤礦維持去庫，邊際尚未轉(zhuǎn)弱；鐵礦港口小幅累庫，后期供應季節(jié)性下滑，而鋼廠產(chǎn)量維持高位，或影響庫存難有累庫壓力鐵礦價格暫有韌性隨著產(chǎn)業(yè)補庫和投機需求回暖，近期庫存都邊際好轉(zhuǎn)。

機構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲40，鋼材偏強運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯漲40中天螺紋上漲100上周五主流貿(mào)易商建材成交減0.7%本期五大材周度產(chǎn)量和表需均減少，總庫存下降鐵水超預期回升，利多原料消費鋼鐵等穩(wěn)增長工作方案將出臺，市場情緒較樂觀 ②上半年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年6月財新制造業(yè)PMI錄得50.4，環(huán)比升2.1%1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.1%2025年上半年國內(nèi)挖掘機銷量同比增22.9%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材低庫存+需求有韌性影響價格上漲

【現(xiàn)貨】價格稍有走強，熱卷相對強于螺紋鋼坯價格+10在2960元華東螺紋實際成交價+10至3110元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨23元華東熱卷+20至3310元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨17元每噸 【成本和利潤】成本端，焦煤山西產(chǎn)地逐步復產(chǎn)，但近期貿(mào)易商補庫，現(xiàn)貨較強；鐵礦6月發(fā)運沖量，影響鐵礦庫存止跌有小幅累庫預期持續(xù)累庫需要鐵水較大降幅，鐵礦價格暫有韌性但遠端供應寬松預期抑制鐵礦向上彈性，原料向上彈性弱。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材空單暫持有，可賣虛值看漲期權(quán)保護

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，部分地區(qū)螺紋價格探漲，而熱卷價格微幅下降華東螺紋指導價+20至3260元每噸，實際成交價維穩(wěn)至3150元每噸期貨升水現(xiàn)貨59元，華東熱卷維穩(wěn)至3380元每噸，主力合約升水現(xiàn)貨6元每噸昨日螺紋基差走弱，熱卷基差持穩(wěn) 【供給】前期鋼廠復產(chǎn)時間靠后，影響本期鐵水增幅明顯，鐵水+5.7萬噸至236.3萬噸高爐開工率環(huán)比回升1.4至81.96%電爐鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性回升，廢鋼日耗環(huán)比回升1.6萬噸至53.2萬噸。

機構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲20，鋼材震蕩偏強

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯上漲20上周五主流貿(mào)易商建材成交9.98萬噸，環(huán)比減23%本期五大材周度產(chǎn)量和消費均回升，總庫存去化中辦、國辦印發(fā)《提振消費專項行動方案》，表示要促進房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，加大消費品以舊換新力度李強總理表示要進一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度 ②1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年2月財新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%2025年1-2月國內(nèi)挖掘機銷量同比增51.4%。

機構(gòu)