廣發(fā)期貨：鋼材建議多單持有

【現(xiàn)貨】盤面走弱，期貨走強(qiáng)唐山鋼坯+10至3100元/噸上海螺紋成交價(jià)+10在3150元/噸，10月螺紋夜盤-43元；熱卷+20至3420元每噸，10月合約熱卷基差-22元/噸 【成本和利潤(rùn)】鐵礦港口庫(kù)存高，發(fā)運(yùn)高位，鐵礦由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫(kù)存回落，能源價(jià)格堅(jiān)韌，預(yù)計(jì)后期煤強(qiáng)礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對(duì)鋼價(jià)的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤(rùn)持續(xù)走擴(kuò)。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鋼材估值不高，建議短期多單持有

【現(xiàn)貨】盤面走弱，期貨走強(qiáng)唐山鋼坯-10至3090元/噸上海螺紋成交價(jià)-10在3140元/噸，10月螺紋夜盤-27元；熱卷-10至3400元每噸，10月合約熱卷基差-30元/噸 【成本和利潤(rùn)】鐵礦港口庫(kù)存高，發(fā)運(yùn)高位，鐵礦由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫(kù)存回落，能源價(jià)格堅(jiān)韌，預(yù)計(jì)后期煤強(qiáng)礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對(duì)鋼價(jià)的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤(rùn)持續(xù)走擴(kuò)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材估值不高，建議多單持有

【現(xiàn)貨】盤面震蕩走勢(shì)唐山鋼坯維穩(wěn)至3100元/噸上海螺紋成交價(jià)+10在3150元/噸，10月螺紋基差-40元；熱卷+10至3410元每噸，10月合約熱卷基差-3元/噸 【成本和利潤(rùn)】鐵礦港口庫(kù)存高，發(fā)運(yùn)高位，鐵礦由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫(kù)存回落，能源價(jià)格堅(jiān)韌，預(yù)計(jì)后期煤強(qiáng)礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對(duì)鋼價(jià)的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤(rùn)持續(xù)走擴(kuò)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建材成交放量，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷漲10昨青島港PB粉跌1，超特粉漲1，卡粉跌3昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比增13.7%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比減1.9%本期五大材周度產(chǎn)量、表需均增加，總庫(kù)存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水239.32萬(wàn)噸降0.18萬(wàn)噸，47家港口鐵礦石總庫(kù)存1.7336億噸，下降130萬(wàn)噸伊朗暫停出口鋼坯和鋼板等鋼材，出口禁令將延續(xù)至5月30日。

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產(chǎn)量、表需均增加，總庫(kù)存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水239.32萬(wàn)噸降0.18萬(wàn)噸，47家港口鐵礦石總庫(kù)存1.7336億噸，下降130萬(wàn)噸 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)2026年3月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比減1.3%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材建議輕倉(cāng)試多

【鋼材】 邏輯：供給收縮預(yù)期提振，表需回升、庫(kù)存快速減少，內(nèi)需偏弱、出口支撐需求 數(shù)據(jù)：上海螺紋成交價(jià)3150元/噸；五大材庫(kù)存1702萬(wàn)噸，周減62萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：輕倉(cāng)試多，10月合約熱卷3350、螺紋3170附近可做多

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材短期建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲10，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷漲30昨青島港PB粉漲2，超特粉持平，卡粉持平昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比減0.4%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比減19.5%本期五大材周度產(chǎn)量下降表需增加，總庫(kù)存繼續(xù)去化，今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)247家鋼廠高爐日均鐵水239.5萬(wàn)噸增0.12萬(wàn)噸 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給收縮預(yù)期提振鋼材盤面

【現(xiàn)貨】盤面橫盤走勢(shì)，基差走弱唐山鋼坯+5至3090元/噸上海螺紋成交價(jià)+20在3140元/噸，10月螺紋夜盤基差-51元；熱卷+10至3380元每噸，10月合約熱卷夜盤基差-15元/噸 【成本和利潤(rùn)】港口金布巴現(xiàn)貨解禁，鐵礦由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫(kù)存回落，能源價(jià)格堅(jiān)韌，預(yù)計(jì)后期煤強(qiáng)礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對(duì)鋼價(jià)的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤(rùn)持續(xù)走擴(kuò)。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：原料端+鋼材出口預(yù)期支撐鋼價(jià)

【現(xiàn)貨】盤面橫盤走勢(shì)，基差走弱唐山鋼坯+5至3085元/噸上海螺紋成交價(jià)維穩(wěn)在3120元/噸，10月螺紋夜盤基差-52元；熱卷+10至3370元每噸，10月合約熱卷夜盤基差-5元/噸 【成本和利潤(rùn)】港口金布巴現(xiàn)貨解禁，鐵礦由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫(kù)存回落，能源價(jià)格堅(jiān)韌，預(yù)計(jì)后期煤強(qiáng)礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對(duì)鋼價(jià)的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤(rùn)持續(xù)走擴(kuò)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼礦成交大增，鋼材短期震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲20-30，上海螺紋上漲20，上海熱卷漲40昨青島港PB粉漲6，超特粉漲5，卡粉漲3昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比增28%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增20%本期五大材周度產(chǎn)量下降表需增加，總庫(kù)存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.5萬(wàn)噸增0.12萬(wàn)噸 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材區(qū)間震蕩，單邊觀望

【鋼材】 邏輯：原料減產(chǎn)+出口預(yù)期支撐價(jià)格，內(nèi)需偏弱，庫(kù)存持續(xù)減少 數(shù)據(jù)：唐山鋼坯3080元/噸，漲20元；五大材庫(kù)存1764.7萬(wàn)噸，減48萬(wàn)噸 觀點(diǎn)：區(qū)間震蕩，單邊觀望

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材震蕩偏多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2609合約小幅回調(diào)宏觀面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普20日稱，美副總統(tǒng)萬(wàn)斯將前往巴基斯坦，新一輪談判定于21日開始伊朗外交部發(fā)表聲明說(shuō)，伊方將綜合評(píng)估各方面因素，決定下一步行動(dòng)方向據(jù)伊朗媒體報(bào)道，伊方不參加新一輪談判的決定尚未改變供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，鑒于當(dāng)前鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量處在上升周期，鐵礦石港口庫(kù)存有繼續(xù)下滑可能，緩解供應(yīng)壓力，現(xiàn)貨堅(jiān)挺對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2609合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼礦成交大增，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲20-30，上海螺紋上漲20，上海熱卷漲40昨青島港PB粉漲6，超特粉漲5，卡粉漲3昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比增28%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增20%本期五大材周度產(chǎn)量下降表需增加，總庫(kù)存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.5萬(wàn)噸增0.12萬(wàn)噸 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材短期震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產(chǎn)量下降表需增加，總庫(kù)存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.5萬(wàn)噸增0.12萬(wàn)噸歐盟達(dá)成一項(xiàng)初步協(xié)議，將豁免關(guān)稅進(jìn)口鋼材上限限制在每年1830萬(wàn)噸，較2024年下降47% ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)2026年3月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比減1.3%。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：鋼材震蕩偏多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2609合約小幅回調(diào)宏觀面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普16日稱，美國(guó)本周末可能再與伊朗進(jìn)行一輪面對(duì)面談判，并稱如果美伊達(dá)成和平協(xié)議，他將考慮前往巴基斯坦簽署供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，港口庫(kù)存處相對(duì)高位，鋼廠高爐開工率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)提升整體上，一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)良好，提振市場(chǎng)信心，疊加鋼材下游需求韌性較強(qiáng)對(duì)爐料構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2609合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高，紅柱放大。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋漲10，上海熱卷漲40昨青島港PB粉漲13，超特粉漲12，卡粉漲13昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比增16.7%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增5.7%本期五大材周度產(chǎn)量下降表需增加，總庫(kù)存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.5萬(wàn)噸增0.12萬(wàn)噸歐盟達(dá)成一項(xiàng)初步協(xié)議，將豁免關(guān)稅進(jìn)口鋼材上限限制在每年1830萬(wàn)噸，較2024年下降47% ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨弱穩(wěn)，主力合約移倉(cāng)至10月唐山鋼坯-10至3020元/噸上海螺紋成交價(jià)-10在3080元/噸，10月螺紋夜盤基差-20元；熱卷-10至3290元每噸，10月合約熱卷夜盤基差6元/噸 【成本和利潤(rùn)】成本端，焦煤和鐵礦整體偏強(qiáng)，鐵礦受港口現(xiàn)貨流動(dòng)性被限制影響，短期有支撐；焦煤受短端倉(cāng)單和長(zhǎng)端能源替代邏輯共同影響，價(jià)格有韌性疊加鐵水逐步回升，成本下跌空間不大，目前利潤(rùn)從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鋼材短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2609合約震蕩回調(diào)宏觀面，據(jù)美媒報(bào)道，美國(guó)和伊朗的接觸仍在繼續(xù)，美政府內(nèi)部正商討可能的第二次面對(duì)面會(huì)談相關(guān)細(xì)節(jié)供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，到港量下滑，港口庫(kù)存處相對(duì)高位，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，但鋼廠按需采購(gòu)整體上，美伊局勢(shì)混亂，油價(jià)寬幅波動(dòng)影響礦價(jià)走勢(shì)技術(shù)上，I2609合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位反彈觀點(diǎn)參考，短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤RB2610合約震蕩偏弱。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產(chǎn)量增加表需下降，總庫(kù)存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.38萬(wàn)噸增1.99萬(wàn)噸47港鐵礦石庫(kù)存1.7693億噸降56萬(wàn)噸美國(guó)中央司令部部隊(duì)將于美國(guó)東部時(shí)間4月13日上午10時(shí)起封鎖所有進(jìn)出伊朗港口的海上交通 ②2026年1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營(yíng)性房地產(chǎn)開發(fā)。

周報(bào)回顧

中州期貨：鋼材表需下降，高爐鐵水繼續(xù)回升

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌20，上海螺紋跌10，上海熱卷跌10昨青島港PB粉降14，超特粉降11，卡粉降1昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比減12.6%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比減3.8%本期五大材周度產(chǎn)量增加表需下降，總庫(kù)存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.38萬(wàn)噸增1.99萬(wàn)噸47港鐵礦石庫(kù)存1.7693億噸降56萬(wàn)噸美伊談判仍存較大不確定性 ②2026年1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機(jī)構(gòu)