【期貨公司A】預(yù)計(jì)節(jié)后花生期現(xiàn)走勢(shì)有望分化

受訪人信息：期貨公司A 研究員 客戶觀點(diǎn)：2026年春節(jié)節(jié)點(diǎn)偏晚，導(dǎo)致節(jié)后出貨時(shí)間窗口較短另一方面，本年度新季花生上市進(jìn)度偏慢，而節(jié)前備貨需求有限，預(yù)計(jì)潛在余貨壓力仍然較大預(yù)計(jì)春節(jié)后全國(guó)通貨均價(jià)重心依然向下，部分優(yōu)質(zhì)貨源或相對(duì)抗跌期貨方面，由于進(jìn)口米在3月之前的到港潛力有限，03合約交割品成本具備相對(duì)支撐，但考慮到春節(jié)后03也將步入交割，參與機(jī)會(huì)也相對(duì)受限。

油脂油料大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：交投氛圍有所走弱 花生價(jià)格穩(wěn)中小跌（20260129）

部分下游飼料集團(tuán)因該期限合同的價(jià)格吸引力凸顯，選擇在當(dāng)前建立遠(yuǎn)月頭寸底倉(cāng)，旨在提前鎖定遠(yuǎn)期的生產(chǎn)成本，這反映出市場(chǎng)在近月合約博弈之外，對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)值的戰(zhàn)略性關(guān)注 三、期貨走勢(shì) 2026年1月29日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開(kāi)盤8080元/噸，最高8106元/噸，最低8072元/噸，收盤8090元/噸，上漲10元/噸，漲幅0.12%，成交量42011手，減少6077手，持倉(cāng)量158073手，減少6044手，結(jié)算價(jià)8088元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)走貨緩慢 花生價(jià)格偏弱（20260114）

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 綜上所述，全國(guó)花生供應(yīng)充足，少數(shù)企業(yè)走貨尚可，需求疲軟壓制市場(chǎng)信心，受成本及油廠油料收購(gòu)價(jià)格支撐，優(yōu)質(zhì)貨源相對(duì)抗跌，但次貨及勾兌貨源對(duì)其構(gòu)成一定壓力。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：供需艱難博弈 花生價(jià)格持弱（20260113）

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 綜上所述，春節(jié)前花生市場(chǎng)供需僵持，價(jià)格穩(wěn)中偏弱，需求疲軟壓制上漲，成本及油廠收購(gòu)支撐跌幅，優(yōu)質(zhì)貨源相對(duì)抗跌，但整體缺乏上漲動(dòng)力。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：供應(yīng)壓力持續(xù)釋放 花生價(jià)格呈弱運(yùn)行

雖然進(jìn)口大豆持續(xù)拍賣，不斷彌補(bǔ)供應(yīng)缺口，但整體成交價(jià)不低，高成本仍為豆粕現(xiàn)貨價(jià)格提供有效支撐，預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩 三、期貨走勢(shì) 2025年12月17日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開(kāi)盤7964元/噸，最高8016元/噸，最低7938元/噸，收盤8014元/噸，上漲32元/噸，漲幅0.40%，成交量123384手，減少34152手，持倉(cāng)量181878手，減少1890手，結(jié)算價(jià)7984元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：花生價(jià)格穩(wěn)中偏弱 交投氛圍略顯平淡

同時(shí)，生豬出欄加速且出欄均重下滑，或傳導(dǎo)至原料端或延緩豆粕去庫(kù)節(jié)奏綜合來(lái)看，在成本支撐與供應(yīng)擔(dān)憂下，短期現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌，但需求疲軟將壓制上方空間 三、期貨走勢(shì) 2025年12月15日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開(kāi)盤8090元/噸，最高8090元/噸，最低8046元/噸，收盤8052元/噸，下跌12元/噸，跌幅0.15%，成交量108490手，減少10980手，持倉(cāng)量191727手，增加4774手，結(jié)算價(jià)8068元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北花生價(jià)格暫穩(wěn) 市場(chǎng)需求依舊未能放量

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 今日市場(chǎng)花生報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，但東北商販庫(kù)存成本高企，而河南、河北跟漲東北動(dòng)力不足，目前市場(chǎng)油廠庫(kù)存不高但消費(fèi)有限，今日青島嘉里收購(gòu)價(jià)格下調(diào)50元，石家莊益海嘉里調(diào)整收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，這種種因素的影響下花生市場(chǎng)缺少成交量的配合，上漲動(dòng)力顯現(xiàn)不足。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北花生價(jià)格上調(diào) 油廠壓價(jià)少量采購(gòu)

圖2 鄭商所花生期貨主力合約收盤價(jià)格走勢(shì) 四、明日預(yù)測(cè) 目前花生終端消費(fèi)低迷，各環(huán)節(jié)拿貨需求不足加上主力油廠持續(xù)觀望且下調(diào)采購(gòu)價(jià)，導(dǎo)致花生市場(chǎng)成交量不足；但東北商販庫(kù)存成本高，挺價(jià)惜售加上需求端庫(kù)存偏空，剛性需求對(duì)行情又起到利好支撐。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北花生價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲 市場(chǎng)成交有限

近期油廠遠(yuǎn)月基差成交持續(xù)放量，近兩周12-3月合同累計(jì)成交近百萬(wàn)噸，反映出市場(chǎng)對(duì)中長(zhǎng)期成本抬升存在預(yù)期油廠壓榨量維持高位，豆粕去庫(kù)進(jìn)程緩慢在終端提貨未見(jiàn)明顯改善的情況下，豆粕庫(kù)存或繼續(xù)小幅累積，油廠仍以執(zhí)行合同及催提為主基差方面，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松格局未改，基差繼續(xù)承壓運(yùn)行綜合來(lái)看，連粕短期缺乏明確方向指引，建議關(guān)注美豆走勢(shì)與國(guó)內(nèi)庫(kù)存變化中長(zhǎng)期來(lái)看，成本支撐與缺口預(yù)期仍為市場(chǎng)提供底部支撐 三、期貨走勢(shì) 2025年11月24日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開(kāi)盤7874元/噸，最高7970元/噸，最低7832元/噸，收盤7844元/噸，上漲38元/噸，漲幅0.49%，成交量113753手，增加8266手，持倉(cāng)量82903手，減少45558手，結(jié)算價(jià)7890元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生價(jià)格上漲　好貨走俏但購(gòu)銷有限

預(yù)計(jì)美豆期價(jià)維持易漲難跌態(tài)勢(shì) 連粕M01合約突破3000一線，更多受到成本抬升驅(qū)動(dòng)，短期關(guān)注3050壓力位豆粕現(xiàn)貨價(jià)格雖然隨盤不斷上調(diào)，但下游采購(gòu)情緒一般，以滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)策略為主當(dāng)前在油廠高壓榨情況下，豆粕累庫(kù)變成事實(shí)壓力，基差價(jià)格繼續(xù)承壓回調(diào) 三、期貨走勢(shì) 2025年11月3日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開(kāi)盤7838元/噸，最高7858元/噸，最低7788元/噸，收盤7800元/噸，下跌4元/噸，跌幅0.05%，成交量69185手，增加22497手，持倉(cāng)量168467手，減少371手，結(jié)算價(jià)7822元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北商品花生價(jià)格上漲 內(nèi)地受油料米限制暫穩(wěn)

連粕M01合約強(qiáng)勢(shì)突破3000一線，更多受到成本抬升驅(qū)動(dòng)，短期關(guān)注3050壓力位豆粕現(xiàn)貨價(jià)格雖然隨盤不斷上調(diào)，但下游采購(gòu)情緒仍相對(duì)冷清，中美兩國(guó)達(dá)成協(xié)議，或?qū)⒉少?gòu)美豆彌補(bǔ)一季度供應(yīng)缺口，國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松預(yù)期抑制市場(chǎng)采購(gòu)積極性，另外下游一直維持高頭寸滾動(dòng)，月底仍以執(zhí)行前期合同為主進(jìn)入11月在油廠高開(kāi)機(jī)高壓榨情況下，豆粕庫(kù)存或?qū)⒊尸F(xiàn)小幅增加，基差價(jià)格繼續(xù)承壓回調(diào) 三、期貨走勢(shì) 2025年10月31日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開(kāi)盤7802元/噸，最高7818元/噸，最低7760元/噸，收盤7812元/噸，上漲4元/噸，漲幅0.05%，成交量46688手，減少24440手，持倉(cāng)量168838手，減少1886手，結(jié)算價(jià)7804元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游剛需采購(gòu) 花生價(jià)格穩(wěn)中有漲

國(guó)內(nèi)連粕M01合約觸底反彈，進(jìn)口大豆量逐漸增加，供應(yīng)缺口預(yù)期縮窄，缺乏利多題材推動(dòng)，短期關(guān)注2970一線壓力，中長(zhǎng)期在進(jìn)口成本支撐下，仍有望震蕩回升國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跌破2900元/噸，油廠豆粕庫(kù)存壓力較大，但臨近國(guó)慶假期，部分油廠計(jì)劃性停機(jī)，將有效緩解豆粕庫(kù)存壓力，另外低價(jià)也引發(fā)下游節(jié)前采購(gòu)熱潮，現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷情緒轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩回升，沿海主要地區(qū)基差價(jià)格維持負(fù)值承壓運(yùn)行 三、期貨走勢(shì) 2025年9月25日，鄭州商品交易所花生期貨主力合約開(kāi)盤7762元/噸，最高7784元/噸，最低7744元/噸，收盤7778元/噸，上漲16元/噸，漲幅0.21%，成交量57102手，增加4506手，持倉(cāng)量116357手，減少1351手，結(jié)算價(jià)7766元/噸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格震蕩弱穩(wěn)（20250702）

花生油方面，受原材料控制嚴(yán)格，成本較高影響，多數(shù)油廠報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，實(shí)際成交有一定議價(jià)空間，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)15000元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16850元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)豆粕期貨呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，USDA報(bào)告對(duì)連粕市場(chǎng)影響有限，主力合約M09延續(xù)底部回升態(tài)勢(shì)，但受制于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力及油廠高開(kāi)機(jī)率，近月上行空間受限 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3250元/噸，實(shí)際成交可議價(jià)。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格震蕩平穩(wěn)（20250701）

花生油方面，受原材料控制嚴(yán)格，成本較高影響，多數(shù)油廠報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，實(shí)際成交有一定議價(jià)空間，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)15000元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16850元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，豆粕期貨主力合約M09自底部回升，主要受報(bào)告公布前空頭資金減倉(cāng)離場(chǎng)推動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在觸及2800元/噸左右低位后亦出現(xiàn)反彈 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3250元/噸，實(shí)際成交可議價(jià)。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏穩(wěn)

花生油方面，受原材料控制嚴(yán)格，成本較高影響，多數(shù)油廠報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，實(shí)際成交有一定議價(jià)空間，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)15000元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16850元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，豆粕期貨主力合約M09自底部回升，主要受報(bào)告公布前空頭資金減倉(cāng)離場(chǎng)推動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在觸及2800元/噸左右低位后亦出現(xiàn)反彈 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3250元/噸，實(shí)際成交可議價(jià)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱

花生油方面，受原材料控制嚴(yán)格，成本較高影響，多數(shù)油廠報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，實(shí)際成交有一定議價(jià)空間，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)15000元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16850元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)豆粕期貨呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，USDA報(bào)告對(duì)連粕市場(chǎng)影響有限，主力合約M09延續(xù)底部回升態(tài)勢(shì)，但受制于現(xiàn)貨供應(yīng)壓力及油廠高開(kāi)機(jī)率，近月上行空間受限 。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格偏弱震蕩（20250624）

花生油方面，受原材料控制嚴(yán)格，成本較高影響，多數(shù)油廠報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，實(shí)際成交有一定議價(jià)空間，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)15000元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16850元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價(jià)格的高位運(yùn)行與國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3280元/噸，實(shí)際成交可議價(jià)。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格偏弱震蕩

花生油方面，受原材料控制嚴(yán)格，成本較高影響，多數(shù)油廠報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，實(shí)際成交有一定議價(jià)空間，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)15000元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16850元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價(jià)格的高位運(yùn)行與國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3280元/噸，實(shí)際成交可議價(jià)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格震蕩小漲

花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價(jià)3250元/噸，實(shí)際成交可議價(jià) 三、期貨分析 今日花生期貨主力合約震蕩收漲，開(kāi)盤8254，收盤8270，漲16，漲幅0.19%，成交量5.21萬(wàn)手，持倉(cāng)量12.2萬(wàn)手 四、明日預(yù)測(cè) 目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨交易氛圍一般，價(jià)格上漲動(dòng)能不足，但受成本支撐下跌空間也較為有限，多數(shù)地區(qū)價(jià)格平穩(wěn) 。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)花生市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱（20250612）

花生油方面，受原材料控制嚴(yán)格，成本較高影響，多數(shù)油廠報(bào)價(jià)偏強(qiáng)，實(shí)際成交有一定議價(jià)空間，國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)14900元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為16850元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，國(guó)內(nèi)連粕M09合約延續(xù)強(qiáng)勢(shì)并創(chuàng)出新高，但將受制于豆粕供應(yīng)寬松格局，上方暫看3080壓力位現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)盤面聯(lián)動(dòng)特征，一口價(jià)隨期貨波動(dòng)使得基差維持相對(duì)穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機(jī)。

市場(chǎng)提示