齊盛期貨：瀝青需求持續(xù)回暖

今年以來(lái)，瀝青期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)前兩個(gè)月受春節(jié)假期影響，瀝青終端需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)交投清淡，期貨價(jià)格重心雖然有所抬升，但總體偏弱，漲幅明顯低于原油進(jìn)入3月，受中東地緣沖突影響，原油價(jià)格持續(xù)走高，帶動(dòng)瀝青期貨價(jià)格上漲，瀝青與原油比價(jià)也大幅修復(fù) 原油價(jià)格飆升 作為瀝青的上游產(chǎn)品，原油占瀝青完全生產(chǎn)成本的70%以上，原油價(jià)格波動(dòng)直接決定瀝青的生產(chǎn)成本線，兩者價(jià)格相關(guān)性長(zhǎng)期維持在0.85以上。

市場(chǎng)播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)至2500元/噸 山東局部液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+350元出廠；受天津氯堿企業(yè)降負(fù)減產(chǎn)影響，市場(chǎng)出口預(yù)期升溫，50%高度堿因海外需求向好預(yù)期獲得支撐，后市看漲進(jìn)而帶動(dòng)低度堿價(jià)格上調(diào) 國(guó)內(nèi)商品期貨早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，主力合約大面積飄紅漲幅方面，對(duì)二甲苯漲停，漲幅13.01%，低硫燃油漲超14%，原油漲近14%，歐線集運(yùn)漲近12%，純苯、PTA漲超11%，乙二醇、苯乙烯漲超9%，PVC、瓶片、LPG、PVC月均漲超8%，燃油漲近8%，塑料月均、聚丙烯、塑料、短纖、丙烯等漲超7%，燒堿漲超5%，丁二烯膠、瀝青、甲醇漲超4%，尿素漲超3%，焦煤、棕櫚油、玻璃漲超2%，焦炭漲近2%，氧化鋁、純堿、豆油、滬鎳、豆粕等漲超1%；跌幅方面，滬銀跌超3%，碳酸鋰跌近3%，蘋(píng)果、鉑、滬錫、鈀跌超1%。

早間提示

齊盛期貨：瀝青不宜過(guò)度樂(lè)觀

瀝青相對(duì)于布倫特原油的比值，已從1.02的季節(jié)性高位開(kāi)始被動(dòng)承壓，目前回落至0.97附近這一信號(hào)表明，瀝青價(jià)格的結(jié)構(gòu)性壓力已開(kāi)始逐步顯現(xiàn) 綜合以上分析，2月瀝青行情不宜過(guò)度樂(lè)觀，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注兩大核心風(fēng)險(xiǎn)：一是節(jié)后補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期對(duì)估值的影響，二是原油上漲空間受阻帶來(lái)的傳導(dǎo)影響策略層面，可關(guān)注賣(mài)看漲期權(quán)以鎖定已有收益，或擇機(jī)布局買(mǎi)看跌期權(quán)以規(guī)避下行風(fēng)險(xiǎn)（作者單位：齊盛期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

[瀝青]：跌跌不休，瀝青市場(chǎng)購(gòu)銷氣氛冷清

本周國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，利空因素占據(jù)主導(dǎo)受廠庫(kù)壓力持續(xù)未見(jiàn)緩解的影響，市場(chǎng)交投氣氛整體一般，下游終端多以剛需采購(gòu)為主，業(yè)者普遍持貨意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步加劇了價(jià)格的走弱壓力周內(nèi)國(guó)內(nèi)瀝青均價(jià)為3639元/噸，環(huán)比下跌58元/噸，跌幅1.6%從區(qū)域表現(xiàn)來(lái)看，四個(gè)地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)下跌，僅西北地區(qū)價(jià)格小幅上漲 近期瀝青市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)： 1、國(guó)內(nèi)瀝青加利潤(rùn)周均值為-474.7元/噸，煉廠生產(chǎn)積極性一般。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：剛需整體表現(xiàn)回升 瀝青價(jià)格走勢(shì)上行

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：供需矛盾有緩和預(yù)期，但高價(jià)仍有補(bǔ)跌空間

本周國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格受成本支撐表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，部分地區(qū)小幅上漲10-60元/噸不等供應(yīng)方面，部分煉廠檢修結(jié)束，開(kāi)工率小幅提升至34.7%（環(huán)比+3.8%)，供應(yīng)邊際增加而南方降雨及資金到位偏慢制約，剛性采購(gòu)為主，貿(mào)易商囤貨意愿偏低，造成廠庫(kù)及社會(huì)庫(kù)雙雙累庫(kù)但整體市場(chǎng)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，套利資源拿貨對(duì)于低價(jià)有所支撐 近期瀝青市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)： 1、部分煉廠檢修結(jié)束，本周開(kāi)工率小幅提升至34.7%（環(huán)比+3.8%)，供應(yīng)邊際增加。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：2025上半年寬幅震蕩，下半年將先揚(yáng)后抑

導(dǎo)語(yǔ)：2025年國(guó)內(nèi)瀝青期貨市場(chǎng)單邊跟隨原油波動(dòng)明顯，其中消費(fèi)稅抵扣政策以及定價(jià)中心的轉(zhuǎn)換導(dǎo)致期貨價(jià)格出現(xiàn)短期的變化其中一季度來(lái)看，北方地方煉廠消費(fèi)稅抵扣下降導(dǎo)致成本增加，國(guó)際原油上漲助推期貨價(jià)格走強(qiáng)，基差基本多為盤(pán)面升水為主，但是二季度初隨著關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致國(guó)際原油大幅下跌以及南方地區(qū)主力煉廠供應(yīng)增加，交割定價(jià)轉(zhuǎn)向華南市場(chǎng)，期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下行，但是5-6月份瀝青價(jià)格有修復(fù)性反彈，單邊跟隨原油波動(dòng)為主。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周三版

乙烯生產(chǎn)成本、海運(yùn)費(fèi)及印度反傾銷政策預(yù)期等因素影響本輪價(jià)格漲幅 中國(guó)臺(tái)灣主要生產(chǎn)商大幅提高了7月份對(duì)亞洲的PVC報(bào)價(jià)，價(jià)格趨勢(shì)符合此前的市場(chǎng)預(yù)期，但漲幅受到了部分市場(chǎng)的抵觸 馬來(lái)西亞彭格朗煉油和石化公司(PrefChem)位于柔佛的綜合石化聯(lián)合工廠在長(zhǎng)時(shí)間停車四個(gè)半月后已經(jīng)完全恢復(fù)運(yùn)營(yíng) 部分期貨夜盤(pán)收盤(pán)，燃油夜盤(pán)收跌大約6%，LPG、低硫燃油至少跌3.5%，瀝青也跌2.58%。

早間提示

[瀝青]：供需矛盾仍存，瀝青市場(chǎng)將承壓

江蘇省是國(guó)內(nèi)瀝青主要供應(yīng)地和消費(fèi)大省，其資源流通多集中在南京、鎮(zhèn)江地區(qū)，歷來(lái)是業(yè)者關(guān)注主要地區(qū)，加之當(dāng)?shù)丶辛硕嗉?em class='keyword'>期貨交割倉(cāng)庫(kù)，因此備受業(yè)者關(guān)注從流通現(xiàn)狀來(lái)看，除了當(dāng)?shù)責(zé)拸S供應(yīng)外，區(qū)內(nèi)貿(mào)易商的資源主要來(lái)自山東、浙江、廣東和進(jìn)口資源，當(dāng)區(qū)域價(jià)差窗口打開(kāi)，業(yè)者拿貨積極性明顯提升；走訪期間，部分業(yè)者采購(gòu)山東日照、廣東海南等地區(qū)資源較多進(jìn)口瀝青方面主要以韓國(guó)雙龍、GS居多 二、江蘇地區(qū)瀝青市場(chǎng)展望 1、江蘇地區(qū)瀝青市場(chǎng)供應(yīng)展望 供應(yīng)端，江蘇地區(qū)瀝青產(chǎn)能基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)區(qū)內(nèi)煉廠產(chǎn)能利用率基本維持在30-40%左右，其中中石化計(jì)劃性較強(qiáng)，但地?zé)?em class='keyword'>受限于成本居高不下影響使得供應(yīng)表現(xiàn)不穩(wěn)定。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2550元/噸，預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)貿(mào)易價(jià)格持維穩(wěn)觀望為主 山東液氯價(jià)格上漲100元，執(zhí)行補(bǔ)貼400元出廠；目前山東液堿市場(chǎng)供應(yīng)檢修未開(kāi)啟，主力下游送貨量減少，周邊主力下游有采購(gòu)簽單，企業(yè)依庫(kù)存靈活調(diào)整受此影響，預(yù)計(jì)今日山東液堿行情漲跌互現(xiàn) 3月3日，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，燃料油跌超2%，低硫燃料油跌超1%，瀝青、丁二烯橡膠、鐵礦石、純堿跌近1%；漲幅方面，菜粕漲近2%，20號(hào)膠漲超1%，菜油、豆二、豆粕、豆一漲近1%。

早間提示

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20250228）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2500元/噸 山東液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行1元出廠；受主力下游采購(gòu)價(jià)格再度上調(diào)影響，加上區(qū)域內(nèi)液堿庫(kù)存低位，且液氯價(jià)格偏弱下，預(yù)估近期液堿價(jià)格窄幅上調(diào)，送主力下游32堿數(shù)量變化需重點(diǎn)關(guān)注 國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)下跌，液化氣、甲醇、紙漿、瀝青跌超1%；BR橡膠、燒堿漲超1% 國(guó)家發(fā)改委將于1月7日舉行專題發(fā)布會(huì)，介紹深入推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)有關(guān)情況 中信證券：氧化鋁拐點(diǎn)或至 看好噸鋁利潤(rùn)拉闊行情 “以舊換新+國(guó)補(bǔ)”帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈及國(guó)產(chǎn)替代升級(jí) 廣東手機(jī)消費(fèi)迎來(lái)組合拳 冬季風(fēng)暴繼續(xù)席卷美國(guó)，美國(guó)中部和東部多地遭遇暴風(fēng)雪天氣襲擊，多地發(fā)生停電、交通中斷的情況 天然氣供應(yīng)不足 斯洛伐克開(kāi)始大量消耗庫(kù)存 。

早間提示

[瀝青]：產(chǎn)量庫(kù)存雙低共振 四季度價(jià)格跌勢(shì)弱于同期

熱點(diǎn)聚焦

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：9月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

焦炭現(xiàn)貨價(jià)格雖然是先跌后漲，且經(jīng)過(guò)兩輪的漲價(jià)，月平均價(jià)格1626元/噸，環(huán)比8月仍下跌1.12%焦炭期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格相反，強(qiáng)勢(shì)反彈，主力合約價(jià)格反彈至2170元/噸附近，為近3個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)期貨價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)反彈對(duì)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生積極影響 9月份，煤焦油觸底反彈，環(huán)比8月份上漲5.80%，從供需看，由于多數(shù)企業(yè)控制焦炭生產(chǎn)節(jié)奏，煤焦油庫(kù)存壓力降低，下游占煤焦油50%以上的煤瀝青價(jià)格雖價(jià)格變化不大，但蒽油及炭黑油等產(chǎn)品價(jià)格均呈下降走勢(shì)，受其拖累，月末煤焦油價(jià)格出現(xiàn)下降。

原料

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20241021）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20241008）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[國(guó)慶專題]：傳統(tǒng)“銀十”旺季來(lái)臨 瀝青價(jià)格存在下跌空間

導(dǎo)語(yǔ)：9月底以來(lái)，國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格下跌至年內(nèi)最低點(diǎn)，市場(chǎng)需求持續(xù)下行影響瀝青價(jià)格整體走勢(shì)，瀝青利潤(rùn)空間受到擠壓。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20240927）

國(guó)內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

[瀝青]：西南瀝青供需博弈 走出淡季依然可期

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：基差小幅走強(qiáng) 地區(qū)分化明顯

熱點(diǎn)聚焦