【證券日?qǐng)?bào)】瀝青期貨價(jià)格逼近歷史最高值，多方看好相關(guān)行業(yè)未來發(fā)展

今年以來，瀝青期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)震蕩上行 期貨方面，5月27日，瀝青主力連續(xù)期貨價(jià)格最高達(dá)4646元/噸，距歷史最高價(jià)位4658元/噸僅一步之遙；現(xiàn)貨方面，數(shù)據(jù)顯示，5月26日，石油瀝青山東地區(qū)生產(chǎn)廠家均價(jià)4522.67元/噸，較2021年12月31日的3780元/噸已上漲19.65% 關(guān)于近期瀝青價(jià)格持續(xù)推高的原因，隆眾資訊瀝青行業(yè)分析師李麗麗告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“從供給端來看，2022年以來，國際原油震蕩走高，成本支撐下，瀝青型煉廠加工利潤虧損導(dǎo)致開工積極性較差，上半年國內(nèi)瀝青開工率在21.6%-32.9%之間波動(dòng)。

媒體報(bào)道

[PVC]：隆眾早訊-周二版

華東區(qū)域受本地氯堿裝置檢修支持下價(jià)格穩(wěn)中有上調(diào) 【國內(nèi)商品期市夜盤收盤】國內(nèi)商品期市夜盤收盤，液化石油氣連續(xù)漲3.21%，低硫燃料油連續(xù)漲1.21%，瀝青連續(xù)漲0.97%，紙漿連續(xù)漲0.74%，豆二連續(xù)漲0.66% 【人民日?qǐng)?bào)鐘聲：以大歷史觀把握中美關(guān)系發(fā)展方向】 【4月CPI保持溫和回升 PPI漲幅擴(kuò)大】 【京滬高鐵再漲價(jià)！部分列車公布票價(jià)上浮20% 去年凈賺超131億元但增速放緩】 【華泰證券：白酒板塊深度調(diào)整 大眾消費(fèi)品開門紅兌現(xiàn)】 【外資投行“抱團(tuán)看多” 華潤置地股價(jià)創(chuàng)歷史新高】 【警惕中東沖突給全球金融穩(wěn)定帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)】 【美國天然氣期貨延續(xù)漲勢(shì)】美國天然氣期貨延續(xù)漲勢(shì)，漲幅超5%，觸及五周高點(diǎn)，部分原因在于近期產(chǎn)量下降 【氫能技術(shù)再迎突破 推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化提速】 【鋁材出口強(qiáng)勁 行業(yè)庫存去化提速】 【期價(jià)突破20萬元/噸 碳酸鋰“高漲”勢(shì)頭持續(xù)】 【一線城市二手房成交連創(chuàng)新高 居民中長期貸款增長有待修復(fù)】 【繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策！央行：對(duì)削減政策傳導(dǎo)的行為加強(qiáng)規(guī)范】 【京滬高鐵再漲價(jià)！部分列車公布票價(jià)上浮20% 去年凈賺超131億元但增速放緩】 。

早間提示

[瀝青]：高成本低供應(yīng)聯(lián)同 瀝青價(jià)格上漲

導(dǎo)語： 國際原油價(jià)格因地緣局勢(shì)持續(xù)高位運(yùn)行，從成本端給予瀝青強(qiáng)勁支撐，現(xiàn)貨價(jià)格隨原油價(jià)格推漲。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周五版

能源品普遍下跌，燃油下跌1.49%，低硫燃料油下跌0.57%，LPG下跌0.48%；化工品中瀝青下跌0.28%，聚丙烯下跌0.18%；油脂油料中豆一下跌0.34% 再度爆發(fā) 多晶硅期貨突破4萬元！交易所緊急提保、擴(kuò)板 “適度寬松”效果顯現(xiàn) 貨幣政策操作留有后手 展望下半年宏觀經(jīng)濟(jì)政策：政策加力空間充足 根據(jù)形勢(shì)相機(jī)抉擇 國泰海通證券：A股或維持區(qū)間震蕩格局 7月關(guān)注政策預(yù)期帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì) 國家醫(yī)保局回應(yīng)：認(rèn)同商保目錄“以政策換價(jià)” 定向邀請(qǐng)保司參與價(jià)格協(xié)商 惠城環(huán)保：控股子公司年產(chǎn)20萬噸混合廢塑料資源化綜合利用示范性項(xiàng)目試生產(chǎn)成功 美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率為92.8% 證歷史！暴跌19.4%！日本汽車出口美國正面臨重大挑戰(zhàn) 。

早間提示

[國慶專題]：傳統(tǒng)“銀十”旺季來臨 瀝青價(jià)格存在下跌空間

導(dǎo)語：9月底以來，國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格下跌至年內(nèi)最低點(diǎn)，市場(chǎng)需求持續(xù)下行影響瀝青價(jià)格整體走勢(shì)，瀝青利潤空間受到擠壓。

熱點(diǎn)聚焦

方正中期期貨：原料緊張情況暫時(shí)緩解

原油反彈帶來成本支撐 石油瀝青是原油蒸餾后的殘?jiān)碚撋蟻碚f，原油價(jià)格走勢(shì)對(duì)瀝青價(jià)格走勢(shì)會(huì)有成本指引從歷史數(shù)據(jù)來看，瀝青期貨與國內(nèi)外原油期價(jià)走勢(shì)具有非常強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，長期相關(guān)性達(dá)到0.9，整體表現(xiàn)為瀝青走勢(shì)受到原油走勢(shì)驅(qū)動(dòng)，以跟隨原油為主，大趨勢(shì)上基本與原油保持一致，但由于階段性供需面的差異，個(gè)別時(shí)期兩者走勢(shì)存在一定差異 今年以來，原油整體維持區(qū)間波動(dòng)，對(duì)瀝青形成一定的成本支撐。

市場(chǎng)播報(bào)

瀝青反彈勢(shì)頭不改

通過各個(gè)地區(qū)現(xiàn)貨瀝青價(jià)格和期貨價(jià)格的對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)，基差基本正常、現(xiàn)貨反彈的過程中是存在供應(yīng)偏緊推升和需求淡季兩方面相互平衡的另外，市場(chǎng)對(duì)于未來的需求或是需求擴(kuò)充是存在良好預(yù)期的 數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國內(nèi)瀝青煉廠的整體開工率保持在36%附近，處于歷史相對(duì)偏低水平；瀝青整體廠庫庫存率保持在32%附近，雖然相較之前有所回升，但幅度有限的同時(shí)，整體庫存率處于偏低水平國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，1—11月份，國內(nèi)瀝青產(chǎn)量為3551.2萬噸，同比下降31.3%；11月瀝青產(chǎn)量為316萬噸，同比回落幅度達(dá)到26%。

市場(chǎng)播報(bào)

瀝青基本面依舊偏弱

冬儲(chǔ)政策即讓利價(jià)格公布后，一般認(rèn)為階段性底價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)，體現(xiàn)在期貨盤面上就是過去幾年從11月下旬開始，期貨走勢(shì)大概率為振蕩或上漲在此期間，期貨價(jià)格走勢(shì)基本全部超過現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì) 不過，今年的冬儲(chǔ)形勢(shì)較為特殊一方面，今年瀝青現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格相對(duì)歷史同期依然偏高目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)煉廠冬儲(chǔ)價(jià)在3500元/噸左右，但與過去6年相比，3500元/噸依然處于偏高位置另一方面，煉廠和貿(mào)易商手中的庫存很少，尤其是貿(mào)易商手中的存貨處于近5年低位，煉廠庫存低位使得其短期更能容忍累庫，而貿(mào)易商由于補(bǔ)庫空間大且市場(chǎng)基本面弱情緒較差，很可能會(huì)對(duì)煉廠進(jìn)行向下議價(jià)。

市場(chǎng)播報(bào)

瀝青成本支撐減弱

即瀝青自身基本面作用將不斷轉(zhuǎn)弱，而國際油價(jià)從成本端對(duì)于瀝青期貨和現(xiàn)貨的影響將增強(qiáng) 從瀝青現(xiàn)貨端看，截至目前，國內(nèi)瀝青東北地區(qū)價(jià)格保持在4700—4750元/噸，山東地區(qū)價(jià)格保持在4300—4500元/噸，華東地區(qū)價(jià)格保持在4500—4650元/噸，華南地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格處于4600—4750元/噸近期，瀝青現(xiàn)貨升貼水情況呈現(xiàn)收斂態(tài)勢(shì)，特別是華東地區(qū)最為明顯，從歷史情況也可以佐證現(xiàn)貨對(duì)于期貨的支撐力度已經(jīng)開始減弱。

市場(chǎng)播報(bào)

瀝青短期處于偏空狀態(tài)

雖然廠庫在開工率走高后有所增加，但所幸年初相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)瀝青開工率壓制在30%以下，前期積壓庫存較少，位置較為中性因此，在后期貿(mào)易商補(bǔ)庫階段，需求仍將展現(xiàn)一定的韌性，前提是持續(xù)走高的開工率沒有把廠庫擠爆 當(dāng)前，高基差是瀝青空頭最大的潛在威脅華東瀝青基差現(xiàn)已接近1150元/噸，正在刷新歷史新高的路上，因?yàn)?em class='keyword'>期貨被各種因素打壓時(shí)，現(xiàn)貨仍然較為堅(jiān)挺華東瀝青現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)一個(gè)月處在4800元/噸，大有一副“任憑期貨跌跌不休，我自巋然不動(dòng)”的架勢(shì)。

市場(chǎng)播報(bào)

上期所及上期能源發(fā)布能化系列品種期貨合約月均價(jià)

月均價(jià)是現(xiàn)貨領(lǐng)域中廣泛應(yīng)用的一種計(jì)價(jià)方式，全球油品、橡膠產(chǎn)業(yè)習(xí)慣使用月均價(jià)進(jìn)行排產(chǎn)、交易、結(jié)算此前上期能源已發(fā)布原油、低硫燃料油期貨合約月均結(jié)算價(jià)，加上此次發(fā)布，上期所、上期能源有5個(gè)能化品種發(fā)布期貨合約月均價(jià)市場(chǎng)參與者不僅可以通過網(wǎng)站查詢，還可以下載歷史數(shù)據(jù)，方便進(jìn)行分析研判 根據(jù)不同行業(yè)習(xí)慣，此次發(fā)布的月均價(jià)針對(duì)不同品種有所差異其中，20號(hào)膠的生產(chǎn)商、貿(mào)易商在現(xiàn)貨貿(mào)易中更傾向于關(guān)注收盤價(jià)，因此20號(hào)膠在發(fā)布月均結(jié)算價(jià)的同時(shí)也發(fā)布月均收盤價(jià)；由于油品行業(yè)多有針對(duì)遠(yuǎn)期月份套保的貿(mào)易需求及交易習(xí)慣，因此燃料油、石油瀝青期貨合約選擇了更多月份合約（燃料油期貨為當(dāng)前自然月之后第二個(gè)至第七個(gè)自然月對(duì)應(yīng)交割月份合約，石油瀝青期貨為當(dāng)前自然月之后第一個(gè)至第六個(gè)自然月對(duì)應(yīng)交割月份合約）以滿足企業(yè)相關(guān)需求。

市場(chǎng)播報(bào)

[隆眾聚焦]：炭黑市場(chǎng)上半年突破近五年新高

輪胎,市場(chǎng)分析,下游產(chǎn)品,下游行業(yè)動(dòng)態(tài),汽車,隆眾聚焦,炭黑,白炭黑,

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20220516）

國內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

瀝青基本面偏弱

瀝青倉單大幅增加，一方面說明企業(yè)對(duì)后市信心不足，另一方面顯示企業(yè)對(duì)于期貨工具的靈活運(yùn)用日益成熟近期南方需求偏強(qiáng)支撐了華東、華南地區(qū)的瀝青現(xiàn)貨價(jià)格 綜上所述，當(dāng)前瀝青生產(chǎn)成本下降，但庫存偏高影響了下游接貨心態(tài)，盡管瀝青煉廠開工率處于歷史同期偏低水平，但現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)一般后市原油價(jià)格仍是影響瀝青現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵

市場(chǎng)播報(bào)

[瀝青]：瀝青市場(chǎng)早間提示（20211216）

國內(nèi)瀝青行情,瀝青價(jià)格,瀝青分析

早間提示

瀝青：重心逐漸上移 空間限制明顯

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]瀝青：供應(yīng)壓力明顯 市場(chǎng)價(jià)格上漲緩慢

本周國家原油價(jià)格出現(xiàn)近年來歷史新高，帶動(dòng)瀝青期貨價(jià)格漲幅不斷，但市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格由于終端需求低迷所影響，上漲動(dòng)力不足 圖1 國內(nèi)石油瀝青均價(jià)走勢(shì)圖 來源：隆眾資訊 截止本周，國內(nèi)瀝青均價(jià)為3191元/噸，本周國內(nèi)煉廠價(jià)格穩(wěn)中小漲為主，隨著原油價(jià)格的不斷攀升，部分市場(chǎng)低價(jià)貨源減少，帶動(dòng)價(jià)格上漲。

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