[瀝青]：原料供應(yīng)懸而未決，成本下行傳導(dǎo)滯后

熱點(diǎn)聚焦

[PVC日評(píng)]：弱需求拖累PVC盤面預(yù)期（20260317）

1、今日摘要 ①、國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格漲跌均現(xiàn)； ②、新增檢修企業(yè)有限，重點(diǎn)關(guān)注近期乙烯法裝置負(fù)荷變化。

日評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)至2500元/噸 山東局部液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+350元出廠；受天津氯堿企業(yè)降負(fù)減產(chǎn)影響，市場(chǎng)出口預(yù)期升溫，50%高度堿因海外需求向好預(yù)期獲得支撐，后市看漲進(jìn)而帶動(dòng)低度堿價(jià)格上調(diào) 國(guó)內(nèi)商品期貨早盤開盤，主力合約大面積飄紅漲幅方面，對(duì)二甲苯漲停，漲幅13.01%，低硫燃油漲超14%，原油漲近14%，歐線集運(yùn)漲近12%，純苯、PTA漲超11%，乙二醇、苯乙烯漲超9%，PVC、瓶片、LPG、PVC月均漲超8%，燃油漲近8%，塑料月均、聚丙烯、塑料、短纖、丙烯等漲超7%，燒堿漲超5%，丁二烯膠、瀝青、甲醇漲超4%，尿素漲超3%，焦煤、棕櫚油、玻璃漲超2%，焦炭漲近2%，氧化鋁、純堿、豆油、滬鎳、豆粕等漲超1%；跌幅方面，滬銀跌超3%，碳酸鋰跌近3%，蘋果、鉑、滬錫、鈀跌超1%。

早間提示

齊盛期貨：瀝青不宜過度樂觀

從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，1月市場(chǎng)已對(duì)二季度原料偏緊、貼水溢價(jià)帶來的加工成本上漲完成了300~400元/噸的定價(jià)，山東地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格最高溢價(jià)至3300元/噸附近，盤面主力合約價(jià)格最高觸及3550元/噸附近，期現(xiàn)兩端定價(jià)均已十分充分此外，高價(jià)對(duì)需求的負(fù)反饋效應(yīng)已逐步顯現(xiàn)，不僅年后的短線補(bǔ)庫行情將受到明顯限制，還將推動(dòng)3月底之前的合同出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)出貨的格局若原油在春節(jié)期間出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，低價(jià)期貨資源將進(jìn)一步增多，屆時(shí)競(jìng)爭(zhēng)出貨的局面還將進(jìn)一步加劇。

市場(chǎng)播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

外貿(mào)客戶鑒于春節(jié)長(zhǎng)假中國(guó)市場(chǎng)休市，疊加印度市場(chǎng)旺季來臨提前加大需求采購 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約幾乎全線上漲漲幅方面，滬銀漲超4%，國(guó)際銅、滬銅漲超3%，焦煤漲近3%，滬鎳、滬金、原油、滬鋅漲超2%，瀝青漲近2%，燃油、焦炭、苯乙烯、丁二烯膠、純苯等漲超1%；跌幅方面，燒堿、氧化鋁、棉紗、膠版紙小幅下跌 焦炭期貨主力合約漲4% 報(bào)1766元/噸 超3.6億元補(bǔ)貼 文旅部啟動(dòng)春節(jié)消費(fèi)月系列活動(dòng) AI算力基建需求旺盛 光纖行業(yè)有望迎新周期 央行多措并舉護(hù)航 專家預(yù)期節(jié)前流動(dòng)性保持充裕 美聯(lián)儲(chǔ)開年“按兵不動(dòng)” 重啟降息時(shí)點(diǎn)或推后 美參議院未能推進(jìn)撥款法案 聯(lián)邦政府再次面臨“停擺”危機(jī) 瑞銀集團(tuán)對(duì)黃金維持看漲立場(chǎng) 避險(xiǎn)推升貴金屬價(jià)格 金價(jià)新高背后市場(chǎng)分歧加大 美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）將針對(duì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)起草新版監(jiān)管制度 。

早間提示

寶城期貨：瀝青空頭優(yōu)勢(shì)減弱

4日，瀝青期貨2602合約價(jià)格呈現(xiàn)縮量整理走勢(shì)，盤中最低下探至2953元/噸，收盤報(bào)2963元/噸持倉小幅減少2537手，至173081手 交易所多空持倉排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，瀝青期貨2601合約持倉出現(xiàn)多增空減的態(tài)勢(shì)由于多頭合計(jì)增持而空頭合計(jì)減持，凈空頭寸小幅縮小至12509手 具體來看，瀝青期貨2601合約多頭前20席位中，增持多單的有9家其中，增持多單數(shù)量超過1000手的有1家，為中信期貨席位，大幅增加1373手。

市場(chǎng)播報(bào)

齊盛期貨：瀝青冬儲(chǔ)行情可期

若冬儲(chǔ)期間瀝青遠(yuǎn)期合同與期貨盤面的基差能降至-200元/噸以下，大型貿(mào)易商及期現(xiàn)商的接受度會(huì)顯著提升，進(jìn)而大量參與冬儲(chǔ)通過買入煉廠遠(yuǎn)期合同、賣出期貨盤面等方式開展期現(xiàn)套保業(yè)務(wù)反之，若基差未能給期現(xiàn)商提供充足利潤(rùn)空間，其參與冬儲(chǔ)的積極性將大幅下降 當(dāng)前瀝青期貨遠(yuǎn)月合約價(jià)格尚未大幅向下修正估值，其中2603合約近期價(jià)格持續(xù)維持在3050元/噸以上，為市場(chǎng)提供了盤面預(yù)期管理的時(shí)間與空間結(jié)合目前市場(chǎng)對(duì)冬儲(chǔ)現(xiàn)貨價(jià)格2900~3000元/噸的普遍判斷，-100~-200元/噸的基差水平也處于貿(mào)易商可接受范圍。

市場(chǎng)播報(bào)

寶城期貨：瀝青多頭優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)

昨日，在瀝青期貨2601合約多空排行榜前20席位中，多頭合計(jì)增持?jǐn)?shù)量超過空頭合計(jì)增持?jǐn)?shù)量，導(dǎo)致凈多頭寸擴(kuò)大至2020手同時(shí)空翻多席位數(shù)超過多翻空席位數(shù)，表明多頭優(yōu)勢(shì)有所增強(qiáng)預(yù)計(jì)后市瀝青期貨2601合約價(jià)格調(diào)整壓力減弱（作者單位：寶城期貨）

市場(chǎng)播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊-周三版

烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價(jià)格下調(diào)50元/噸至2400元/噸 山東魯南液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行+1元出廠；山東液堿市場(chǎng)供應(yīng)寬松，部分裝置恢復(fù)運(yùn)行與個(gè)別企業(yè)降負(fù)荷相抵，整體開工穩(wěn)定、貨源充足，需求端表現(xiàn)平淡，主力下游氧化鋁受利潤(rùn)收縮，對(duì)液堿支撐弱，非鋁下游僅剛需采購，出口新單成交一般，暫缺市場(chǎng)拉動(dòng)利好 　國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，燒堿跌超2%，苯乙烯、燃料油、焦煤、焦炭、瀝青、螺紋鋼、20號(hào)膠跌超1%，漲幅方面，玻璃漲超1%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海、寧夏地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格至2400元/噸 短期山東液堿市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)寬松，需求尚未有進(jìn)一步利好表現(xiàn)出口市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性提振，山東給主力下游送貨量窄幅調(diào)整，整體對(duì)市場(chǎng)的帶動(dòng)作用有限 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，焦煤漲超2%，焦炭、豆一、20號(hào)膠、豆粕、豆二、燒堿漲超1%跌幅方面，丙烯、聚丙烯、瀝青跌超1% 美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭：就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)表明利率可能低于當(dāng)前水平 美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭：美聯(lián)儲(chǔ)政策仍過于限制性 當(dāng)前政策存在風(fēng)險(xiǎn) 巴克萊：若回購利率持續(xù)高企 美聯(lián)儲(chǔ)可能需要干預(yù) 。

早間提示

瀝青震蕩整理為主

同時(shí)，瀝青供需結(jié)構(gòu)邊際改善、庫存回落，產(chǎn)業(yè)面也呈現(xiàn)出一定的積極信號(hào)但原油期貨價(jià)格反彈受限，使得瀝青成本支撐有所弱化在多空因素相互博弈下，預(yù)計(jì)后市國(guó)內(nèi)瀝青期貨2510合約仍將維持震蕩整理走勢(shì)

市場(chǎng)播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊-周二版

山東液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行-200元出廠；山東液堿市場(chǎng)近期大概率呈大穩(wěn)小動(dòng)區(qū)域內(nèi)部分液堿檢修裝置未恢復(fù)，氯堿企業(yè)按下游需求節(jié)奏發(fā)貨，低庫存態(tài)勢(shì)持續(xù)，為價(jià)格提供支撐氧化鋁行業(yè)對(duì)液堿的剛性需求穩(wěn)定，且非鋁下游行業(yè)消費(fèi)旺季將至，進(jìn)一步拉動(dòng)需求 部分期貨夜盤收盤，主力合約漲多跌少低硫燃料油漲近2%，棕櫚油漲1.67%，LPG漲1.42%，瀝青漲1.3%，燃油漲1.14%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2150-2200元/噸 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-150元出廠；從山東地區(qū)情況看，近期發(fā)往主力下游的液堿量相對(duì)穩(wěn)定，非鋁領(lǐng)域的剛性需求跟進(jìn)，市場(chǎng)觀望情緒較濃其他地區(qū)方面，供需變化不大，再加上各地主力下游8月的采購量尚未明確，預(yù)計(jì)山東液堿價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)整理 國(guó)內(nèi)期貨主力合約跌多漲少玻璃、焦煤跌超4%，純堿跌超3%，螺紋、合成橡膠跌超2%，熱卷、20號(hào)膠、聚氯乙烯（PVC）、燒堿、焦炭跌近2%；漲幅方面，瀝青漲近1%。

早間提示

[瀝青]：2025上半年寬幅震蕩，下半年將先揚(yáng)后抑

導(dǎo)語：2025年國(guó)內(nèi)瀝青期貨市場(chǎng)單邊跟隨原油波動(dòng)明顯，其中消費(fèi)稅抵扣政策以及定價(jià)中心的轉(zhuǎn)換導(dǎo)致期貨價(jià)格出現(xiàn)短期的變化其中一季度來看，北方地方煉廠消費(fèi)稅抵扣下降導(dǎo)致成本增加，國(guó)際原油上漲助推期貨價(jià)格走強(qiáng)，基差基本多為盤面升水為主，但是二季度初隨著關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致國(guó)際原油大幅下跌以及南方地區(qū)主力煉廠供應(yīng)增加，交割定價(jià)轉(zhuǎn)向華南市場(chǎng)，期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下行，但是5-6月份瀝青價(jià)格有修復(fù)性反彈，單邊跟隨原油波動(dòng)為主。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周四版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)區(qū)域性下調(diào)，隨著下游待卸車的累計(jì)，河北、山東、東北以及陜西等地的采購價(jià)格出現(xiàn)50元/噸的下調(diào) 山東液氯價(jià)格上調(diào)100元/噸，執(zhí)行-400元出廠；山東區(qū)域來看，供需基本面維穩(wěn)，多執(zhí)行前期訂單，需求暫無明顯增量預(yù)期，且送主力下游液堿量仍顯高位，預(yù)估山東區(qū)域液堿價(jià)格穩(wěn)中偏弱 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，焦煤漲超4%，甲醇漲超1%跌幅方面，豆粕、純堿、豆二、菜粕、紙漿、瀝青、燃料油跌超1%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周二版

鄭商所發(fā)布公告，丙烯期貨和期權(quán)自7月22日起上市交易 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，焦煤漲超6%，純堿、玻璃、焦炭漲超3%跌幅方面，瀝青跌超1%，豆油、菜粕、低硫燃料油（LU）跌近1% 大型基建項(xiàng)目開工提振需求 工程機(jī)械上行周期趨勢(shì)明確 LPR“按兵不動(dòng)” 后續(xù)仍有下行空間 海外巨頭事故影響持續(xù) 國(guó)內(nèi)TDI價(jià)格連日大漲 專訪丨中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明：居民消費(fèi)還有空間 推動(dòng)新基建進(jìn)一步擴(kuò)內(nèi)需 大漲近8%！焦煤期貨價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高 已進(jìn)入技術(shù)性牛市？ 租賃市場(chǎng)最高規(guī)格文件推出 《住房租賃條例》傳遞六大信號(hào) 中美海運(yùn)價(jià)格高位回落7成 船司砍線止損 惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)25%行業(yè)前景評(píng)級(jí)至“惡化” 紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查：消費(fèi)者更加容易獲得汽車貸款或抵押貸款再融資 美國(guó)財(cái)長(zhǎng)：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)非貨幣政策操作進(jìn)行全面內(nèi)部審查 。

早間提示

瀝青維持偏強(qiáng)震蕩

綜上所述，近期國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)階段性企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，有利于支撐瀝青期價(jià)保持偏強(qiáng)格局雖然國(guó)內(nèi)瀝青供應(yīng)壓力回升，廠庫呈現(xiàn)累積跡象，但社庫在下游需求改善驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)當(dāng)前處在傳統(tǒng)需求恢復(fù)期內(nèi)，國(guó)內(nèi)瀝青需求表現(xiàn)繼續(xù)向好在供需雙增背景下，預(yù)計(jì)后市瀝青期貨2507合約或維持偏強(qiáng)震蕩的走勢(shì)

市場(chǎng)播報(bào)

國(guó)產(chǎn)燃料油早間提示（20250428）

渣油蠟油油漿燃料油

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周五版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2450元/噸 液堿：華東：下周前期檢修裝置有恢復(fù)預(yù)期，且市場(chǎng)月底結(jié)算價(jià)逐步出臺(tái)，需求補(bǔ)庫放緩，預(yù)估下周華東液堿行情弱穩(wěn)整理 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，瀝青、焦煤、低硫燃料油（LU）漲近1%跌幅方面，苯乙烯跌近2%，鐵礦石、玻璃跌超1% 央行大動(dòng)作：今日將開展6000億元MLF操作！實(shí)現(xiàn)凈投放5000億元 新“國(guó)九條”發(fā)布一周年 資本市場(chǎng)新生態(tài)加速形成 歐洲央行管委諾特表示 關(guān)稅對(duì)通脹的中期影響尚不明確 美國(guó)尋求與日本 韓國(guó)就阿拉斯加液化天然氣項(xiàng)目舉行峰會(huì) 加拿大財(cái)長(zhǎng)：加拿大需要抗擊美國(guó)關(guān)稅 韓國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)：韓美兩國(guó)就多項(xiàng)措施已達(dá)成共識(shí) 白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任：最高級(jí)別的稅收談判代表下周將舉行會(huì)議 美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息？理事沃勒已寫好劇本：失業(yè)率飆升就行動(dòng) 。

早間提示

國(guó)產(chǎn)燃料油早間提示（20250319）

渣油蠟油油漿燃料油

早間提示