山東齊盛期貨：瀝青走勢還看成本端“臉色”

在原油缺乏較強上行空間的大背景下，瀝青市場單邊策略暫時保持觀望（作者單位：山東齊盛期貨）

市場播報

山東齊盛期貨：瀝青為何出現(xiàn)“淡季高價”

決定后市的兩大要素，一是高成本、低供給邏輯是否出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，二是3月份市場需求回歸能否符合預(yù)期 當(dāng)前瀝青正處于傳統(tǒng)需求淡季中，但是期現(xiàn)貨價格卻持續(xù)處于多年來季節(jié)性高位水平，那么，目前的“淡季高價”行情有沒有持續(xù)性？ 目前山東地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價在3715元/噸附近，期貨主力合約價格在3820元/噸附近，期現(xiàn)貨價格基本均處于10年來同期高點水平從絕對價格水平來看，“淡季高價”的特征比較明顯。

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[瀝青日評]：瀝青期貨大幅走低 山東地區(qū)小幅下調(diào)（20210917）

國內(nèi)瀝青行情,國內(nèi)瀝青價格,瀝青分析

每日點評

上期所關(guān)于調(diào)整石油瀝青期貨東北地區(qū)升貼水的公告

為順應(yīng)石油瀝青市場實際發(fā)展情況，進一步服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)，根據(jù)《上海期貨交易所石油瀝青期貨交割細(xì)則（試行）》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定，石油瀝青期貨東北地區(qū)升貼水由貼水260元/噸調(diào)整至貼水200元/噸，自2021年9月1日起執(zhí)行 特此公告 上海期貨交易所 2021年6月1日

上海

[瀝青]：成本與供需博弈，瀝青高位堅挺運行

綜述 國際原油價格高位震蕩運行，成本支撐較強，煉廠利潤虧損，開工積極性欠佳，導(dǎo)致瀝青供應(yīng)持續(xù)收窄，截止當(dāng)前77家國內(nèi)重交瀝青企業(yè)產(chǎn)能利用率為15%，環(huán)比減少0.9個百分點，同比減少15.8個百分點，降至歷史同期水平低位，支撐價格堅挺上行。

熱點聚焦

[瀝青]:終端需求鈍化，高價瀝青陷入“有價無市”僵局

熱點聚焦

[瀝青]：成本需求雙支撐，瀝青價格上行

綜述 本周國際原油價格上漲，美伊分歧明顯令和談陷入僵局，雙方對霍爾木茲海峽的封鎖升級，供應(yīng)風(fēng)險憂慮增強，成本端仍對瀝青價格起支撐作用。

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[瀝青]：成本走弱需求平平，瀝青現(xiàn)貨維持弱穩(wěn)

綜述 受地緣沖突影響，本周國際原油均價走跌，但成本端維持高位仍對瀝青價格起支撐作用。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周二版

華東區(qū)域受本地氯堿裝置檢修支持下價格穩(wěn)中有上調(diào) 【國內(nèi)商品期市夜盤收盤】國內(nèi)商品期市夜盤收盤，液化石油氣連續(xù)漲3.21%，低硫燃料油連續(xù)漲1.21%，瀝青連續(xù)漲0.97%，紙漿連續(xù)漲0.74%，豆二連續(xù)漲0.66% 【人民日報鐘聲：以大歷史觀把握中美關(guān)系發(fā)展方向】 【4月CPI保持溫和回升 PPI漲幅擴大】 【京滬高鐵再漲價！部分列車公布票價上浮20% 去年凈賺超131億元但增速放緩】 【華泰證券：白酒板塊深度調(diào)整 大眾消費品開門紅兌現(xiàn)】 【外資投行“抱團看多” 華潤置地股價創(chuàng)歷史新高】 【警惕中東沖突給全球金融穩(wěn)定帶來潛在風(fēng)險】 【美國天然氣期貨延續(xù)漲勢】美國天然氣期貨延續(xù)漲勢，漲幅超5%，觸及五周高點，部分原因在于近期產(chǎn)量下降 【氫能技術(shù)再迎突破 推動低空經(jīng)濟商業(yè)化提速】 【鋁材出口強勁 行業(yè)庫存去化提速】 【期價突破20萬元/噸 碳酸鋰“高漲”勢頭持續(xù)】 【一線城市二手房成交連創(chuàng)新高 居民中長期貸款增長有待修復(fù)】 【繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策！央行：對削減政策傳導(dǎo)的行為加強規(guī)范】 【京滬高鐵再漲價！部分列車公布票價上浮20% 去年凈賺超131億元但增速放緩】 。

早間提示

[瀝青]：成本高位與節(jié)前備貨共振 瀝青價格借勢反彈

綜述 周內(nèi)瀝青市場供應(yīng)方面微微反彈，雖然中海泰州檢修，但荊門石化、山東勝星復(fù)產(chǎn)瀝青，綜合產(chǎn)能利用率微增；五一小長假即將來臨，下游備貨需求增加，成交向好帶動煉廠出貨順暢，對價格仍有一定支撐作用。

熱點聚焦

[瀝青]:終端成本承壓瀝青需求延后，市場行情逐步陷入僵持

綜述 周內(nèi)國際原油漲跌反復(fù)，地緣局勢不確定性因素持續(xù)影響國內(nèi)瀝青市場成本端變化，但從供需關(guān)系來看，南北方表現(xiàn)不一。

熱點聚焦

[五一專題]： 2026年SBS節(jié)后趨勢展望

相關(guān)產(chǎn)品

[瀝青]：供應(yīng)收縮需求緩增，瀝青現(xiàn)貨弱勢震蕩

綜述 周內(nèi)國際原油延續(xù)跌勢，成本支撐減弱，瀝青價格弱勢運行。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周四版

部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)商品上漲，PTA漲超2%，鐵礦石漲1.7%，瀝青漲1.5%，純堿漲1.3%，LPG漲1.25%尚無品種跌幅超過1% 中東能源設(shè)施受損嚴(yán)重，難以在短期內(nèi)愈合，即便局勢迅速緩和，全球能源供應(yīng)短缺仍可能持續(xù)較長時間 【國務(wù)院發(fā)文深化投資審批制度改革！對無序競爭問題突出的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域或暫停核準(zhǔn)、備案】 【中信建投：乘用車出口持續(xù)超預(yù)期 高景氣成長方向積極布局】 【車企賬期集體回落 行業(yè)競爭格局重構(gòu)】 【醫(yī)藥行業(yè)迎政策東風(fēng) 相關(guān)板塊或正步入長期配置窗口】 【輪胎行業(yè)漲價潮再發(fā)酵 多家上市公司月內(nèi)多輪調(diào)價 業(yè)內(nèi)：預(yù)計后續(xù)還會有新一輪集中調(diào)價】 【第139屆廣交會開幕首日境外采購商到會超7萬人】 【電子布庫存持續(xù)緊張 漲價周期尚未結(jié)束】 【澳大利亞一煉油廠發(fā)生大火】 【美聯(lián)儲哈馬克：美經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜 利率或較長時間按兵不動】 【美聯(lián)儲褐皮書顯示經(jīng)濟活動維持增長 能源成本顯著上升】 【白宮：美伊可能再次面對面會談 相關(guān)討論仍在進行中 】 美國將敦促油氣公司CEO加大鉆探力度 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格下調(diào)至2300元/噸 山東局部液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+350元出廠；近期山東企業(yè)對氧化鋁發(fā)貨量較為穩(wěn)定，且支撐32堿價格持穩(wěn)為主但出口成交未有進一步提升下，預(yù)估高濃度堿價趨穩(wěn)偏弱 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)品種下跌，低硫燃料油、乙二醇、甲醇跌5%，LPG、燃油跌4.2%，聚乙烯、塑料跌超3%對二甲苯、合成橡膠、瀝青、瓶片、PTA等跌超2%。

早間提示

[瀝青]：供應(yīng)低位疊加成本支撐，瀝青市場延續(xù)高位盤整

綜述 周內(nèi)瀝青價格漲勢有所放緩，各地區(qū)漲幅在1.1%-4.3%，東北西北漲幅較高，多為高價補漲。

熱點聚焦

齊盛期貨：瀝青需求持續(xù)回暖

今年以來，瀝青期貨價格整體呈現(xiàn)震蕩上行走勢前兩個月受春節(jié)假期影響，瀝青終端需求進入傳統(tǒng)淡季，市場交投清淡，期貨價格重心雖然有所抬升，但總體偏弱，漲幅明顯低于原油進入3月，受中東地緣沖突影響，原油價格持續(xù)走高，帶動瀝青期貨價格上漲，瀝青與原油比價也大幅修復(fù) 原油價格飆升 作為瀝青的上游產(chǎn)品，原油占瀝青完全生產(chǎn)成本的70%以上，原油價格波動直接決定瀝青的生產(chǎn)成本線，兩者價格相關(guān)性長期維持在0.85以上。

市場播報

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格下調(diào)50元/噸至2700元/噸 山東部分液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+250元出廠；受山東氧化鋁企業(yè)上調(diào)液堿采購價帶動，市場出貨情緒有所好轉(zhuǎn)，采購價格預(yù)期依舊偏強，對當(dāng)?shù)?2%液堿形成支撐 部分期貨品種夜盤收盤，乙二醇連續(xù)跌4.80%，低硫燃料油連續(xù)跌4.61%，苯乙烯連續(xù)跌3.44%，燃料油連續(xù)跌3.29%，瀝青連續(xù)跌2.89%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格下調(diào)100元/噸至2600元/噸 山東部分地區(qū)液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+250元出廠；預(yù)計液堿價格大面維穩(wěn)，后期重點需關(guān)注主力下游送貨量的變化 印度將聚氯乙烯（PVC）等進口關(guān)稅從 7.5% 下調(diào)至 0%，自2026年4月2日起生效，并持續(xù)有效至2026年6月30日(含) 部分期貨品種夜盤收盤，漲跌參半，瀝青下跌2%，對二甲苯跌1.8%；燃油漲3.3%，低硫燃料油漲2.2%，線材漲1.9%。

早間提示

伊朗局勢丨大宗商品期貨價格一覽表（4月1日）

4月2日，滬指低開0.20%，深成指低開0.35%，創(chuàng)業(yè)板指低開0.55%，光伏、貴金屬等板塊指數(shù)跌幅居前國內(nèi)商品期貨開盤多數(shù)下跌，集運歐線跌超6%，LU燃油跌超5%，燃料油、BR橡膠、苯乙烯跌超4%，液化氣、瀝青跌超3%滬金漲超2%，滬鋅、滬銀漲超1% 4月1日，鋼聯(lián)監(jiān)測霍爾木茲海峽通航運力19.76萬噸，3月31日為1.28萬噸 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普于美國東部時間4月1日晚9點（北京時間4月2日上午9點）發(fā)表全國講話，自行宣稱對伊朗戰(zhàn)事取得“快速、決定性、壓倒性勝利”。

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