寶城期貨：旺季漸臨，瀝青振蕩向上

與此同時(shí)，二季度國內(nèi)瀝青供需結(jié)構(gòu)改善，在積極因素支撐下，預(yù)計(jì)瀝青期貨2406合約有望延續(xù)振蕩上行的走勢（作者單位：寶城期貨）

市場播報(bào)

中原期貨：瀝青短期上下兩難

國際油價(jià)處于高位，煉廠虧損加劇，成本端對瀝青的支撐較為強(qiáng)勁，但較高的社會庫存使得冬儲備貨被抑制在這種情況下，瀝青將呈現(xiàn)上下兩難態(tài)勢 煉廠生產(chǎn)效益不佳 三季度，全球原油供應(yīng)出現(xiàn)145萬桶/日的缺口，這使得國際油價(jià)持續(xù)上升OPEC公布的10月月報(bào)預(yù)估，四季度全球需求量為10313萬桶/日，全球非OPEC原油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6688萬桶/日，OPEC非常規(guī)油氣的產(chǎn)量為543萬桶/日，則OPEC需要每日產(chǎn)3082萬桶原油，全球原油市場才能夠?qū)崿F(xiàn)供需平衡。

市場播報(bào)

方正中期期貨：瀝青上行空間有限

預(yù)計(jì)隨著氣溫的逐步回暖，二季度施工公路項(xiàng)目預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增多，瀝青道路需求維持增長，但上半年受制于季節(jié)性因素，瀝青剛需整體增量相對有限 整體來看，一方面，在OPEC+減產(chǎn)影響下，原油表現(xiàn)強(qiáng)勢，成本端將對瀝青走勢形成持續(xù)提振；但另一方面，在供給回升以及需求恢復(fù)緩慢的背景下，瀝青供需面對瀝青走勢將形成一定壓力，瀝青上行空間將受限，整體表現(xiàn)或弱于原油（作者單位：方正中期期貨）

市場播報(bào)

[隆眾聚焦] ：瀝青預(yù)期博弈現(xiàn)實(shí) 瀝青期貨上漲明顯

近期國內(nèi)瀝青期貨表現(xiàn)略顯強(qiáng)勢，基建發(fā)力以及原料緊張預(yù)期對于市場有一定的支撐，BU2306增倉上行至3950附近，但是現(xiàn)貨端剛需略顯平淡，部分投機(jī)套利需求有所增加，廠庫多執(zhí)行合同或新簽短期合同為主，現(xiàn)貨價(jià)格推漲幅度有限，部分多遠(yuǎn)期合同詢盤為主，部分庫存繼續(xù)從廠庫向社會庫轉(zhuǎn)移 供應(yīng)端來看，隆眾對 76 家主要瀝青廠家統(tǒng)計(jì)，本周綜合開工率為31.9%，環(huán)比增加1.9個百分點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

瀝青：2022年上半年瀝青期貨運(yùn)行分析

上半年國內(nèi)瀝青期貨價(jià)格總體呈現(xiàn)震蕩上行走勢，可分為5個階段： 第一階段（1月1日-2月7日）：本階段國際油價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)推漲態(tài)勢，布倫特漲幅達(dá)20.78%，于1月28日突破90美元關(guān)口，國內(nèi)瀝青期貨價(jià)格由3300元/噸上漲至3850元/噸，本階段瀝青價(jià)格上漲的核心動力是成本端支撐，國際原油上漲對于煉廠生產(chǎn)成本支撐明顯，瀝青現(xiàn)貨冬儲備貨需求有所增加帶動盤面穩(wěn)中上行。

熱點(diǎn)聚焦

上期所石油瀝青期貨新增掛牌合約上市掛牌基準(zhǔn)價(jià)

各有關(guān)單位： 根據(jù)2021年11月9日我所發(fā)布的《關(guān)于修訂<上海期貨交易所石油瀝青期貨合約>及相關(guān)實(shí)施細(xì)則的公告》等有關(guān)規(guī)定，2022年3月16日（3月15日晚夜盤）起，我所石油瀝青期貨新增掛牌合約BU2210、BU2211、BU2301和BU2302上市掛牌基準(zhǔn)價(jià)為3554元/噸 特此通知 上海期貨交易所2022年3月15日 。

上海

關(guān)于修訂《上海期貨交易所 石油瀝青期貨合約》及相關(guān)實(shí)施細(xì)則的公告

《上海期貨交易所石油瀝青期貨合約》《上海期貨交易所石油瀝青期貨交割實(shí)施細(xì)則（試行）》修訂版經(jīng)上海期貨交易所理事會審議通過，并已報(bào)告中國證監(jiān)會，現(xiàn)予以發(fā)布其中，《上海期貨交易所石油瀝青期貨合約》修訂版自2022年3月16日起實(shí)施，2022年3月16日（15日晚夜盤）起，石油瀝青期貨各合約最小變動價(jià)位調(diào)整為1元/噸，新增掛牌合約BU2210、BU2211、BU2301、BU2302；《上海期貨交易所石油瀝青期貨交割實(shí)施細(xì)則（試行）》中關(guān)于廠庫交割相關(guān)規(guī)定的修訂，自公布之日起實(shí)施。

上海

上期所關(guān)于調(diào)整石油瀝青期貨東北地區(qū)升貼水的公告

為順應(yīng)石油瀝青市場實(shí)際發(fā)展情況，進(jìn)一步服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)，根據(jù)《上海期貨交易所石油瀝青期貨交割細(xì)則（試行）》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定，石油瀝青期貨東北地區(qū)升貼水由貼水260元/噸調(diào)整至貼水200元/噸，自2021年9月1日起執(zhí)行 特此公告 上海期貨交易所 2021年6月1日

上海

齊盛期貨：瀝青不宜過度樂觀

瀝青相對于布倫特原油的比值，已從1.02的季節(jié)性高位開始被動承壓，目前回落至0.97附近這一信號表明，瀝青價(jià)格的結(jié)構(gòu)性壓力已開始逐步顯現(xiàn) 綜合以上分析，2月瀝青行情不宜過度樂觀，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注兩大核心風(fēng)險(xiǎn)：一是節(jié)后補(bǔ)庫不及預(yù)期對估值的影響，二是原油上漲空間受阻帶來的傳導(dǎo)影響策略層面，可關(guān)注賣看漲期權(quán)以鎖定已有收益，或擇機(jī)布局買看跌期權(quán)以規(guī)避下行風(fēng)險(xiǎn)（作者單位：齊盛期貨）

市場播報(bào)

[船用油]：低硫渣油/瀝青商品量提升 但需求短板致價(jià)格走跌

成本端來看，當(dāng)月國際原油價(jià)格震蕩上行，布倫特原油期貨月均價(jià)63.86美元/桶，環(huán)比上漲3.6%.原油上行雖對低硫渣油/瀝青成本形成一定支撐，但本月市場供需關(guān)系對價(jià)格的主導(dǎo)作用更強(qiáng)1月國內(nèi)低硫渣油/瀝青市場呈供應(yīng)增長態(tài)勢盡管當(dāng)月檢修/停車損失量達(dá)4.25萬噸，較12月有所增加，但濱州、泰州等主營煉廠保持高產(chǎn)態(tài)勢，且放量規(guī)模較12 月進(jìn)一步提升，推動全國低硫渣油/瀝青月度整體供應(yīng)維持高位從商品量來看，1月國內(nèi)樣本企業(yè)低硫渣油/瀝青商品量達(dá)37.60萬噸，較上月增加9.1萬噸，環(huán)比漲幅31.9%，該數(shù)值處于近三年高位水平。

熱點(diǎn)聚焦

上期所：調(diào)整銅等期貨新上市合約交易保證金比例和漲跌停板幅度

上海期貨交易所發(fā)布關(guān)于調(diào)整銅等期貨新上市合約交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知 經(jīng)研究決定，下述合約上市時(shí)起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅CU2702、鋁AL2702、鉛PB2702、鋅ZN2702、氧化鋁AO2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為11%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為12%； 鑄造鋁合金AD2702、線材WR2702、不銹鋼SS2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為9%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為10%； 鎳NI2702、錫SN2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為13%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為14%； 黃金AU2605合約的漲跌停板幅度調(diào)整為17%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為18%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為19%； 白銀AG2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為20%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為21%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為22%； 螺紋鋼RB2702、熱軋卷板HC2702、紙漿SP2702、膠版印刷紙OP2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為8%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為9%； 燃料油FU2703、石油瀝青BU2702、丁二烯橡膠BR2702合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%。

聚焦

【河北中格管道】預(yù)計(jì)節(jié)后在成本回暖支撐下價(jià)格或小幅反彈

庫存和操作上，核心是按需補(bǔ)庫、低庫存運(yùn)行，原料端借期貨回調(diào)適度補(bǔ)庫對沖成本風(fēng)險(xiǎn)，成品端不盲目冬儲，僅對有明確訂單的品種小幅補(bǔ)庫，其余保持低庫存，緊盯基建、制造業(yè)下游需求落地，優(yōu)化高附加值產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)力新興市場 公司簡介： 河北中格管道有限公司深耕管道領(lǐng)域，聚焦全系列產(chǎn)品布局，打造品類豐富、規(guī)格齊全的產(chǎn)品體系主營產(chǎn)品涵蓋：鍍鋅襯塑管、涂塑鋼管、鍍鋅管、直縫焊管、螺旋管、3PE防腐鋼管、保溫鋼管、承插鋼管、環(huán)氧煤瀝青防腐鋼管、閥門、溝槽管件、不銹鋼管、市政管道、塑料管道等多系列，可全面適配工程建設(shè)、市政配套、工業(yè)應(yīng)用等多元場景需求。

鋼管

[PVC]：隆眾早訊-周五版

外貿(mào)客戶鑒于春節(jié)長假中國市場休市，疊加印度市場旺季來臨提前加大需求采購 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約幾乎全線上漲漲幅方面，滬銀漲超4%，國際銅、滬銅漲超3%，焦煤漲近3%，滬鎳、滬金、原油、滬鋅漲超2%，瀝青漲近2%，燃油、焦炭、苯乙烯、丁二烯膠、純苯等漲超1%；跌幅方面，燒堿、氧化鋁、棉紗、膠版紙小幅下跌 焦炭期貨主力合約漲4% 報(bào)1766元/噸 超3.6億元補(bǔ)貼 文旅部啟動春節(jié)消費(fèi)月系列活動 AI算力基建需求旺盛 光纖行業(yè)有望迎新周期 央行多措并舉護(hù)航 專家預(yù)期節(jié)前流動性保持充裕 美聯(lián)儲開年“按兵不動” 重啟降息時(shí)點(diǎn)或推后 美參議院未能推進(jìn)撥款法案 聯(lián)邦政府再次面臨“停擺”危機(jī) 瑞銀集團(tuán)對黃金維持看漲立場 避險(xiǎn)推升貴金屬價(jià)格 金價(jià)新高背后市場分歧加大 美國商品期貨交易委員會（CFTC）將針對預(yù)測市場起草新版監(jiān)管制度 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周四版

國內(nèi)電石市場持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)定在2500元/噸 山東局部液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行350元出廠；短期山東供需變化波動不大，市場觀望情緒濃厚，個別裝置短暫減產(chǎn)旋即恢復(fù)，未對價(jià)格形成實(shí)質(zhì)支撐；液氯強(qiáng)勢運(yùn)行下企業(yè)無減產(chǎn)動力，短期山東液堿仍存下調(diào)空間 　國內(nèi)期貨夜盤收盤漲多跌少，瀝青漲超2%，燃油漲超1%；白糖、紙漿等小幅下跌 解決政府采購異常低價(jià)問題！財(cái)政部發(fā)布新規(guī) 人民日報(bào)今日談：中國經(jīng)濟(jì)增長紅利 不但沒有“見頂” 而且在加速孕育 高盛維持2026慢牛預(yù)判：反內(nèi)卷、出海、AI板塊將撐起A股企業(yè)14%盈利增長 華泰證券：預(yù)計(jì)黃磷景氣有望上行 下游磷酸等亦或受帶動 。

早間提示

[隆眾聚焦]：乙烯焦油未跌反漲 后市仍需謹(jǐn)慎對待

導(dǎo)語：本周乙烯焦油競拍價(jià)格率先開啟上行之路，競拍漲幅60元/噸左右主流區(qū)域市場，中石化華東上漲50元/噸，執(zhí)行3100元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：供應(yīng)主導(dǎo)區(qū)域分化，瀝青市場北強(qiáng)南弱

綜述 周內(nèi)北方地區(qū)價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，主要是近期河北鑫海主產(chǎn)90#瀝青，導(dǎo)致70#瀝青資源緊張，市場零散剛需拿貨為主，部分合同入庫需求有所增加，個別煉廠計(jì)劃短期有轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油計(jì)劃，區(qū)內(nèi)供應(yīng)壓力相對有限；南方地區(qū)供應(yīng)較為充裕 ，主力煉廠低價(jià)資源成交活躍，其他煉廠有所跟跌，市場剛需不溫不火，各品牌資源競爭明顯。

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：瀝青空頭優(yōu)勢減弱

這反映出上述席位上的交易者判斷后市瀝青有望止跌企穩(wěn) 4日，在瀝青期貨2601合約多空排行榜前20席位中，由于多頭合計(jì)增持而空頭合計(jì)減持，凈空頭寸縮小至12509手，空頭優(yōu)勢有所減弱預(yù)計(jì)后市瀝青期貨維持震蕩偏弱走勢（作者單位：寶城期貨）

市場播報(bào)

[瀝青]：淡季需求難有支撐，瀝青市場弱勢運(yùn)行

綜述 周內(nèi)國內(nèi)瀝青市場價(jià)格繼續(xù)走跌，其中西北價(jià)格跌幅最高達(dá)4.6%，鎮(zhèn)海及克煉相繼出臺冬儲政策，價(jià)格隨之走跌明顯。

熱點(diǎn)聚焦

齊盛期貨：瀝青冬儲行情可期

若冬儲期間瀝青遠(yuǎn)期合同與期貨盤面的基差能降至-200元/噸以下，大型貿(mào)易商及期現(xiàn)商的接受度會顯著提升，進(jìn)而大量參與冬儲通過買入煉廠遠(yuǎn)期合同、賣出期貨盤面等方式開展期現(xiàn)套保業(yè)務(wù)反之，若基差未能給期現(xiàn)商提供充足利潤空間，其參與冬儲的積極性將大幅下降 當(dāng)前瀝青期貨遠(yuǎn)月合約價(jià)格尚未大幅向下修正估值，其中2603合約近期價(jià)格持續(xù)維持在3050元/噸以上，為市場提供了盤面預(yù)期管理的時(shí)間與空間結(jié)合目前市場對冬儲現(xiàn)貨價(jià)格2900~3000元/噸的普遍判斷，-100~-200元/噸的基差水平也處于貿(mào)易商可接受范圍。

市場播報(bào)

[瀝青]：瀝青需求淡季，市場短期難改觀

綜述 周內(nèi)國內(nèi)瀝青市場價(jià)格呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱，南方供應(yīng)資源較為充裕，煉廠出貨壓力較高情況下，價(jià)格連續(xù)走跌，區(qū)域價(jià)差收窄明顯，北方地區(qū)部分煉廠間歇轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，下游終端項(xiàng)目趕工需求支撐，市場價(jià)格暫穩(wěn)為主。

熱點(diǎn)聚焦