Mysteel周報(bào)：白糖期貨止跌反彈，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交見(jiàn)好（12.21-12.28）

巴西持續(xù)上調(diào)增產(chǎn)預(yù)期，期貨市場(chǎng)多頭風(fēng)險(xiǎn)增加，造成投資基金了結(jié)多頭頭寸，是近期造成原糖價(jià)格下跌的主要原因巴西壓榨接近尾聲，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)來(lái)到北半球產(chǎn)糖國(guó)家，印度和泰國(guó)的收成糟糕，給原糖一定的支撐，美元走弱以及原油價(jià)格上漲限制原糖跌幅國(guó)內(nèi)期貨主力合約表現(xiàn)強(qiáng)于原糖，國(guó)內(nèi)進(jìn)入備貨階段，現(xiàn)貨需求見(jiàn)好，新榨季白糖生產(chǎn)成本增加，給期貨價(jià)格一定支撐，國(guó)內(nèi)期貨震蕩收漲巴西超預(yù)期的增產(chǎn)已經(jīng)被市場(chǎng)充分消化，原糖市場(chǎng)暫時(shí)失去下行動(dòng)力，國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格止跌反彈，產(chǎn)區(qū)價(jià)格略微上調(diào)，帶動(dòng)貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)情緒，港口廣西白糖到港增多，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)價(jià)格較之前更低，貿(mào)易商之前的高價(jià)貨源歲隨行就市銷售，獲得更高資金利用率，港口報(bào)價(jià)小幅下跌，終端市場(chǎng)需求回暖，現(xiàn)貨成交回暖。

周評(píng)

Mysteel解讀：白糖市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題解讀

確實(shí)擠占了部分白糖市場(chǎng)大部分來(lái)源于泰國(guó)，東盟成員國(guó)進(jìn)口0關(guān)稅市場(chǎng)解讀進(jìn)一步推動(dòng)期貨價(jià)格走高期貨價(jià)格上漲帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格，進(jìn)入國(guó)內(nèi)的消費(fèi)旺季，現(xiàn)貨價(jià)格缺乏大幅走弱動(dòng)能國(guó)際方面：巴西正在大力壓榨對(duì)原糖產(chǎn)生壓力，中國(guó)作為巴西最大的客戶，今年由于進(jìn)口利潤(rùn)倒掛的原因進(jìn)口大幅減少，原糖上沖乏力，原糖下方22美分左右國(guó)內(nèi)進(jìn)口加工平價(jià)，吸引買家入場(chǎng)，對(duì)原糖產(chǎn)生有利支撐。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：白糖期貨近6年高位（3.30-4.6）

本周期間原油減產(chǎn)計(jì)劃原油價(jià)格大幅反彈，帶動(dòng)大宗商品回升，印度最大的產(chǎn)糖邦提前收榨引起市場(chǎng)對(duì)印度產(chǎn)糖繼續(xù)下調(diào)的擔(dān)憂，巴西尚未開(kāi)榨，原糖供應(yīng)緊張仍存在，原糖價(jià)格繼續(xù)拉升國(guó)內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)，加工糖利潤(rùn)持續(xù)倒掛，是目前支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)的主要原因制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，伴隨減產(chǎn)落地，糖廠有部分惜售情緒國(guó)內(nèi)貿(mào)易和終端對(duì)高價(jià)抵觸，高糖價(jià)與弱需求相矛盾，巴西有增產(chǎn)預(yù)期但是巴西開(kāi)榨還需要時(shí)間，近期沒(méi)有明確的利空因素，國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格看多情緒濃厚，價(jià)格持續(xù)上漲，期貨價(jià)格高位整理，原糖價(jià)在破新高，國(guó)內(nèi)期貨也有沖高態(tài)勢(shì)，下游采購(gòu)仍然是按需采購(gòu)，港口出貨緩慢，也有一定的惜售情緒，貿(mào)易商進(jìn)退兩難，等待期貨引導(dǎo)，預(yù)計(jì)下周白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格窄幅震蕩。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：白糖價(jià)格再創(chuàng)新高（3.23-3.30）

本周期間美元回落，原油價(jià)格大幅反彈，帶動(dòng)大宗商品回升，印度最大的產(chǎn)糖邦提前收榨引起市場(chǎng)對(duì)印度產(chǎn)糖繼續(xù)下調(diào)的擔(dān)憂，原糖價(jià)格繼續(xù)拉升國(guó)內(nèi)連續(xù)兩年減產(chǎn)，加工糖利潤(rùn)持續(xù)倒掛，是目前支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)的主要原因制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，伴隨減產(chǎn)落地，糖廠有部分惜售情緒國(guó)內(nèi)貿(mào)易和終端對(duì)高價(jià)抵觸，高糖價(jià)與弱需求相矛盾，巴西有增產(chǎn)預(yù)期但是巴西開(kāi)榨還需要時(shí)間，近期沒(méi)有明顯的利空因素，國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格看多情緒濃厚，價(jià)格持續(xù)上漲，考驗(yàn)終端采購(gòu)計(jì)劃，部分終端擔(dān)心價(jià)格繼續(xù)上漲開(kāi)始擇低價(jià)購(gòu)入，預(yù)計(jì)下周白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。

周評(píng)

Mysteel解讀：節(jié)后白糖或呈上漲趨勢(shì)

2019/20年，國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量約為1041萬(wàn)噸，較2018/19榨季減少35萬(wàn)噸，重新進(jìn)入減產(chǎn)周期202020/21年，國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量約為1067萬(wàn)噸2021/22預(yù)計(jì)產(chǎn)量1007萬(wàn)噸期貨主力合約在2020年低點(diǎn)為4500元/噸，預(yù)計(jì)在2022年底2023年初出現(xiàn)另外一個(gè)預(yù)測(cè)高點(diǎn) 二：ICE美國(guó)原糖 自2021年5月份起，在國(guó)際原油期貨走高的提振和巴西中南部因干旱原因糖產(chǎn)量大幅下降的影響，原糖11號(hào)主力合約在5月份呈現(xiàn)持續(xù)上漲的行情。

鋼聯(lián)分析師

Mysteel解讀：2022年度白糖能否異軍突起重回巔峰

2019/20年，國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量約為1041萬(wàn)噸，較2018/19榨季減少35萬(wàn)噸，重新進(jìn)入減產(chǎn)周期202020/21年，國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量約為1067萬(wàn)噸2021/22預(yù)計(jì)產(chǎn)量1007萬(wàn)噸期貨主力合約在2020年低點(diǎn)為4500元/噸，預(yù)計(jì)在2022年底2023年初出現(xiàn)另外一個(gè)預(yù)測(cè)高點(diǎn) 二：ICE美國(guó)原糖 自2021年5月份起，在國(guó)際原油期貨走高的提振和巴西中南部因干旱原因糖產(chǎn)量大幅下降的影響，原糖11號(hào)主力合約在5月份呈現(xiàn)持續(xù)上漲的行情。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨震蕩下跌 白糖現(xiàn)貨跟跌

在國(guó)際糖市需求疲軟的情況下，因巴西減產(chǎn)造成價(jià)格上漲的原因，促進(jìn)印度糖的出口，ICE美國(guó)原糖主力合約呈現(xiàn)震蕩下跌的走勢(shì)表現(xiàn) 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 9月10日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2201合約結(jié)算價(jià)格較上一交易日（9月9日）下跌63元/噸至5870元/噸，跌幅1.06%；收盤價(jià)格為5863元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)格下跌70元/噸或1.18%。

日評(píng)

淀粉糖日評(píng)：原料小幅調(diào)整 市場(chǎng)窄幅震蕩

白糖：ICE美國(guó)原糖主力合約呈現(xiàn)震蕩整理的行情雖國(guó)際原油期貨因歐洲經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇，且部分國(guó)家逐漸放松疫情管控措施，需求有望進(jìn)一步恢復(fù)的原因上漲，對(duì)美糖有一的定支撐；且持續(xù)受歐洲糖產(chǎn)量下降的預(yù)期及巴西中南部受天氣干燥的原因減產(chǎn)的影響ICE美國(guó)原糖高位震蕩運(yùn)行 三、后市預(yù)測(cè) 原料玉米價(jià)格小幅調(diào)整運(yùn)行，結(jié)晶葡萄糖下游市場(chǎng)需求一般，簽單謹(jǐn)慎，隨用隨簽，剛需簽單為主，預(yù)計(jì)結(jié)晶葡萄糖市場(chǎng)穩(wěn)中稍弱運(yùn)行；液體糖漿方面，原料對(duì)市場(chǎng)的支撐偏弱，目前液體糖漿市場(chǎng)主要受到需求端影響，但市場(chǎng)需求啟動(dòng)仍顯不足，預(yù)計(jì)近期液體糖漿市場(chǎng)窄幅整理。

日評(píng)