Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖期貨受新糖點(diǎn)價(jià)影響，小幅上漲

一、ICE美國(guó)11號(hào)原糖期貨行情： 美盤(pán)9月21日，ICE原糖主力合約結(jié)算價(jià)27.26分/磅，較前一日結(jié)算價(jià)上漲0.11或0.41% 二、鄭商所白糖期貨主力收盤(pán)分析： 9月22日，鄭州商品交易所白糖期貨主力SR2401合約結(jié)算價(jià)格6850元/噸，較上一交易日結(jié)算下跌10元/噸；收盤(pán)價(jià)格為6888元/噸，較上一交易日結(jié)算上漲22元/噸。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：受放儲(chǔ)情緒影響，白糖期貨價(jià)格回落(20230914）

9月14日，隔日ICE美國(guó)原糖主力合約下跌，結(jié)算價(jià)下跌0.29美分/磅，至26.54美分/磅，在不計(jì)入港口升貼水變化和匯率波動(dòng)的情況下，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本較上一日下跌64元/噸左右對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格支撐作用減弱，鄭糖主力SR2401合約在9月13日夜盤(pán)下跌，夜盤(pán)結(jié)算價(jià)6901元/噸，較上一日結(jié)算價(jià)格下跌43元/噸，收盤(pán)于6895元/噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel周報(bào)：白糖價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（5.7-5.14）

StoneX預(yù)計(jì)2026/27榨季全球糖市將從上一年度的過(guò)剩229萬(wàn)噸轉(zhuǎn)為短缺55萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2026/27榨季全球產(chǎn)糖量將下降1%至1.937億噸，而全球需求量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)0.5%至1.943億噸原糖價(jià)格最近震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，巴西乙醇價(jià)格出現(xiàn)回落，抑制原糖上方空間國(guó)內(nèi)期貨持倉(cāng)歷史高位，在厄爾尼諾的的影響下，處于地位的白糖成為了做多農(nóng)產(chǎn)品的最佳選擇，市場(chǎng)情緒高漲，資金主導(dǎo)，淡化基本面壓力農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布最新估產(chǎn)數(shù)據(jù)，本榨季產(chǎn)量調(diào)增到1280萬(wàn)噸，下榨季種植面積和估產(chǎn)均微增，預(yù)計(jì)食糖產(chǎn)量為1293萬(wàn)噸，較上年度增1.0%。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日淀粉糖市場(chǎng)出貨價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)（20260313）

隨著余糧逐漸減少，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，市場(chǎng)流通糧源維持偏緊的狀態(tài) 今日銷(xiāo)區(qū)玉米市場(chǎng)整體高位維穩(wěn)，成交延續(xù)清淡受產(chǎn)區(qū)糧源上量節(jié)奏及期貨市場(chǎng)波動(dòng)影響，銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，下游需求端表現(xiàn)疲軟，飼料企業(yè)僅維持剛需滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，對(duì)高價(jià)糧源接受度有限，部分企業(yè)采購(gòu)其他飼用產(chǎn)品替代 白糖：國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）最新預(yù)測(cè)顯示，因印度和泰國(guó)產(chǎn)糖量低于預(yù)期，預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.8129億噸，較此前預(yù)測(cè)的1.8177億噸下調(diào)48萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖消費(fèi)量為1.8007億噸，較此前預(yù)測(cè)的1.8014億噸下調(diào)7萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球糖市供應(yīng)過(guò)剩量為122萬(wàn)噸，較此前預(yù)測(cè)的163萬(wàn)噸下調(diào)41萬(wàn)噸。

日評(píng)

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)回顧與2026年展望

三季度后，市場(chǎng)重新預(yù)期下個(gè)榨季產(chǎn)量和當(dāng)時(shí)行情的修復(fù)，預(yù)計(jì)行情下跌后會(huì)有反彈需求預(yù)計(jì)2026年白糖期貨主力合約價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)震蕩偏弱行情，波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)在5000-5800元/噸的范圍內(nèi) 國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)： 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)一方面是供需關(guān)系的影響以及階段性的供需影響；另一方面受到國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格的走勢(shì)影響，白糖期貨工具在白糖產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用非常廣泛，套期保值 、白糖期權(quán)、期限套利模式的應(yīng)用非常成熟。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：12月白糖價(jià)格大幅走弱

12月份是價(jià)格白糖價(jià)格失控的一個(gè)月份，糖廠預(yù)售的50萬(wàn)噸基差糖源，引導(dǎo)了現(xiàn)貨價(jià)格大幅走弱原本進(jìn)口額度已經(jīng)用盡的情況下，加工糖謹(jǐn)慎下調(diào)價(jià)格，期貨價(jià)格大幅走弱，帶動(dòng)基差糖源下跌，制糖集團(tuán)跟隨下調(diào)報(bào)價(jià)迎合市場(chǎng)，貿(mào)易市場(chǎng)面對(duì)價(jià)格下行，保持觀望態(tài)度，現(xiàn)貨成交放緩，再影響期貨價(jià)格走弱，價(jià)格形成惡心循環(huán)，市場(chǎng)情緒悲觀到月末預(yù)售糖源已經(jīng)基本被市場(chǎng)消化，廣西定價(jià)權(quán)利增加，期貨價(jià)格觸及5年地位后反彈，配合傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，價(jià)格回升，成交回暖。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日淀粉糖整體出貨情況暫穩(wěn)

需求來(lái)看，深加工和飼料企業(yè)庫(kù)存都呈現(xiàn)累庫(kù)的狀態(tài)，剛性采購(gòu)為主飼料企業(yè)受養(yǎng)殖利潤(rùn)低迷影響，對(duì)高價(jià)玉米采購(gòu)意愿不強(qiáng) 今日銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格小幅回暖，部分港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)10元/噸今日期貨盤(pán)面偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，但整體成交仍然有限，下游按需補(bǔ)庫(kù)為主，少部分企業(yè)開(kāi)始做春節(jié)庫(kù)存 白糖：2025年11月下半月，巴西中南部地區(qū)產(chǎn)糖72.4萬(wàn)噸，同比降幅達(dá)32.94% ，累計(jì)產(chǎn)糖量為3990.4萬(wàn)噸，較去年同期的3945.8萬(wàn)噸增加44.6萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)1.13%。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日淀粉糖整體出貨價(jià)格基本穩(wěn)定

東北玉米價(jià)格在期貨及北港上漲的影響下價(jià)格也偏強(qiáng)運(yùn)行，農(nóng)戶(hù)售糧積極性稍顯一般 白糖：2025/26榨季印度食糖出口配額150萬(wàn)噸 ，2024/25榨季，印度出口食糖約80萬(wàn)噸，而最初制定的出口配額為100萬(wàn)噸 22025/26榨季截至10月上半月，巴西中南部地區(qū)累計(jì)產(chǎn)糖3601.6萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)0.89% 2025/26榨季蒙古、新疆合計(jì)有26家糖廠全部開(kāi)榨 ，總產(chǎn)量預(yù)期140萬(wàn)噸左右。

日評(píng)

Mysteel：2025年國(guó)慶期間國(guó)內(nèi)糖及添加劑市場(chǎng)運(yùn)行情況

【白糖】 國(guó)慶假期期間，原糖期貨寬幅震蕩，整體較放假前小幅上漲國(guó)內(nèi)廣東、廣西產(chǎn)區(qū)受到臺(tái)風(fēng)影響，甘蔗有一定的洪澇和倒伏對(duì)后續(xù)甘蔗生長(zhǎng)帶來(lái)不利影響現(xiàn)貨市場(chǎng)制糖集團(tuán)暫停報(bào)價(jià)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)受外糖上漲和國(guó)內(nèi)臺(tái)風(fēng)影響，報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)下游終端市場(chǎng)假期期間部分停工，需求下降，港口現(xiàn)貨成交一般預(yù)計(jì)假期過(guò)后白糖價(jià)格價(jià)格或?qū)⒌玫街危瑑r(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 【檸檬酸】 國(guó)慶假期期間多數(shù)廠家及貿(mào)易放假調(diào)整，市場(chǎng)成交有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：白糖基本面平靜，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)定為主（9.25-10.9）

國(guó)慶節(jié)前白糖價(jià)格走弱兌現(xiàn)了市場(chǎng)利空因素，國(guó)慶假期期間，制糖集團(tuán)暫停報(bào)價(jià)，原糖期貨寬幅震蕩，整體較放假前小幅下跌，國(guó)內(nèi)廣東、廣西產(chǎn)區(qū)受到臺(tái)風(fēng)影響，甘蔗有一定的洪澇和倒伏對(duì)后續(xù)甘蔗生長(zhǎng)帶來(lái)不利影響，節(jié)后制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)，下游終端市場(chǎng)需求有所恢復(fù)，成交稍有回暖新榨季內(nèi)蒙古、新疆已經(jīng)開(kāi)榨，新糖入市，之前預(yù)售基差升水100-120元，價(jià)格不高，加工糖報(bào)價(jià)有止跌跡象，甘蔗糖還需要兩個(gè)月以后上市，甜菜糖源糖廠對(duì)一口價(jià)報(bào)價(jià)有一定挺價(jià)心理。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：淀粉糖市場(chǎng)運(yùn)行情況一般

受陰雨天氣影響，今日山東深加工到貨量維持低位，目前糧源供應(yīng)依然維持偏緊的狀態(tài)基層購(gòu)銷(xiāo)清淡，陳糧報(bào)價(jià)維持高位 白糖：白糖期現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)5854元/噸，較昨日價(jià)格上漲5元/噸白糖期貨小幅上漲，產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)，銷(xiāo)區(qū)港口報(bào)價(jià)穩(wěn)定為主，期現(xiàn)基準(zhǔn)價(jià)小幅上漲。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：淀粉糖近期走貨一般

今日關(guān)于進(jìn)口玉米拍賣(mài)的消息仍處鑒定階段，貿(mào)易商對(duì)此消息關(guān)注，但今日?qǐng)?bào)價(jià)暫未受影響期貨略有反彈，上漲幅度不明顯，對(duì)現(xiàn)貨暫無(wú)明顯支撐 白糖：中東?；?，原油大幅下挫，巴西增加制醇預(yù)期下降，全球糖市供應(yīng)趨向?qū)捤?，?duì)原糖持續(xù)施壓，雨季提前對(duì)亞洲主要產(chǎn)糖國(guó)前景改善，巴西5月份出口步伐緩慢，市場(chǎng)需求度降低，原糖價(jià)維持弱勢(shì) 。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：淀粉糖整體出貨情況一般

山東深加工企業(yè)玉米價(jià)格有漲有跌，價(jià)格變化幅度在10-20元/噸東北糧源繼續(xù)補(bǔ)充華北市場(chǎng)，市場(chǎng)整體供應(yīng)量尚可從市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，受期貨價(jià)格下跌影響，玉米看漲預(yù)期減弱 白糖：巴西中南部5月上半月產(chǎn)糖240.8萬(wàn)噸，同比下滑6.8%，而且市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)未來(lái)的將于可能繼續(xù)擾亂收割工作，原糖期貨小幅反彈。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：原料玉米繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)支撐淀粉糖價(jià)格

巴西新榨季陸續(xù)開(kāi)啟，4月上半月數(shù)據(jù)顯示甘蔗質(zhì)量偏差，但是市場(chǎng)扔對(duì)后市產(chǎn)量看好，原糖期貨震蕩微跌國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)迎來(lái)降雨，緩急旱情，白糖遠(yuǎn)期合約承壓當(dāng)前5月合約面臨交割，市場(chǎng)交割的定價(jià)和數(shù)量會(huì)對(duì)未來(lái)產(chǎn)生影響，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售節(jié)奏加快，制糖集團(tuán)已經(jīng)有個(gè)別品牌售罄， 在進(jìn)口糖源還未大量進(jìn)入前，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺， 產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)利潤(rùn)倒掛有所收斂，終端按需采購(gòu)為主今日制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)穩(wěn)中下調(diào)，期貨市場(chǎng)震蕩調(diào)整，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖現(xiàn)貨按需采購(gòu)，報(bào)價(jià)穩(wěn)中下調(diào)

巴西新榨季陸續(xù)開(kāi)啟，4月上半月數(shù)據(jù)顯示甘蔗質(zhì)量偏差，但是市場(chǎng)扔對(duì)后市產(chǎn)量看好，原糖期貨震蕩微跌國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)迎來(lái)降雨，緩急旱情，白糖遠(yuǎn)期合約承壓當(dāng)前5月合約面臨交割，市場(chǎng)交割的定價(jià)和數(shù)量會(huì)對(duì)未來(lái)產(chǎn)生影響，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售節(jié)奏加快，制糖集團(tuán)已經(jīng)有個(gè)別品牌售罄， 在進(jìn)口糖源還未大量進(jìn)入前，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺， 產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)利潤(rùn)倒掛有所收斂，終端按需采購(gòu)為主。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：白糖期貨窄幅波動(dòng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)或?qū)⒎€(wěn)定（20250507）

巴西新榨季陸續(xù)開(kāi)啟，4月上半月數(shù)據(jù)顯示甘蔗質(zhì)量偏差，但是市場(chǎng)扔對(duì)后市產(chǎn)量看好，原糖期貨震蕩微跌國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)迎來(lái)降雨，緩急旱情，白糖遠(yuǎn)期合約承壓當(dāng)前5月合約面臨交割，市場(chǎng)交割的定價(jià)和數(shù)量會(huì)對(duì)未來(lái)產(chǎn)生影響，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售節(jié)奏加快，制糖集團(tuán)已經(jīng)有個(gè)別品牌售罄， 在進(jìn)口糖源還未大量進(jìn)入前，制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺， 產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)利潤(rùn)倒掛有所收斂，終端按需采購(gòu)為主。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖期貨休市，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中上調(diào)

三、白糖市場(chǎng)綜述： 原糖價(jià)格小幅反彈重回18美分以上，市場(chǎng)關(guān)注原糖5月合約交割量，對(duì)價(jià)格的影響國(guó)內(nèi)白糖期貨沖高后晚間小幅回落國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售節(jié)奏加快，制糖集團(tuán)已經(jīng)有個(gè)別品牌售罄， 制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)利潤(rùn)倒掛有所收斂，終端按需采購(gòu)為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：淀粉糖走貨情況一般，價(jià)格上行不易

市場(chǎng)看漲預(yù)期明顯增強(qiáng)，期貨上漲帶動(dòng)市場(chǎng)看漲信心，貿(mào)易商出貨量不大，深加工企業(yè)到貨量低位，玉米價(jià)格繼續(xù)上漲10-20元/噸同時(shí)小麥價(jià)格也呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，小麥和玉米聯(lián)動(dòng)上漲 白糖：原糖價(jià)格小幅反彈重回18美分以上，市場(chǎng)關(guān)注原糖5月合約交割量，對(duì)價(jià)格的影響。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：白糖期貨快速下跌，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱（20250429）

SR2509夜盤(pán)結(jié)算價(jià)格5915元/噸，成交量144814手，持倉(cāng)量減111509至326958手 三、白糖市場(chǎng)熱點(diǎn)： 巴西新榨季陸續(xù)開(kāi)啟，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)新榨季產(chǎn)量將會(huì)增加2%至4470萬(wàn)噸，天氣支撐，市場(chǎng)上調(diào)泰國(guó)25/26榨季產(chǎn)量，對(duì)原糖形成壓力，原糖期貨重回18美分以下，市場(chǎng)關(guān)注原糖5月合約交割量，對(duì)價(jià)格的影響。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：白糖期貨回落，現(xiàn)貨跟跌意向不強(qiáng)

日內(nèi)交易中，SR2505合約的最高價(jià)為5943元/噸，最低價(jià)為5895元/噸，最大波動(dòng)幅度48元/噸當(dāng)日持倉(cāng)量減倉(cāng)16447手至322020手 三、白糖市場(chǎng)綜述： 巴西新榨季陸續(xù)開(kāi)啟，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)新榨季產(chǎn)量將會(huì)增加2%至4470萬(wàn)噸，天氣支撐，市場(chǎng)上調(diào)泰國(guó)25/26榨季產(chǎn)量，對(duì)原糖形成壓力，原糖期貨重回18美分以下，市場(chǎng)關(guān)注原糖5月合約交割量，對(duì)價(jià)格的影響。

日評(píng)