Mysteel早報(bào)：地緣沖突加劇 植物油預(yù)計(jì)跟隨原油上漲（20260302）

2025年9月30日，該交易所預(yù)計(jì)2025/26年度阿根廷大豆產(chǎn)量為4850萬(wàn)噸，低于上年的5030萬(wàn)噸 對(duì)沖點(diǎn)全球市場(chǎng)公司：指出盡管中美貿(mào)易關(guān)系階段性緩和、美國(guó)重返中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但是2026年巴西對(duì)華大豆出口仍可能在去年創(chuàng)紀(jì)錄基礎(chǔ)上繼續(xù)增長(zhǎng)，因?yàn)榘⒏?duì)華出口減少騰出空間預(yù)計(jì)芝加哥期貨交易所大豆重回每蒲式耳10美元的概率不大，當(dāng)前約11.65美元已接近供需平衡區(qū)間美國(guó)大豆庫(kù)存消費(fèi)比處于相對(duì)均衡水平，而生物燃料對(duì)豆油需求成為關(guān)鍵支撐。

市場(chǎng)提示

Mysteel月報(bào)：1月國(guó)產(chǎn)大豆政策性利好繼續(xù)上漲　CBOT大豆利空出盡短期完成探底

綜合來(lái)看，大豆市場(chǎng)上游積極情緒依舊存在，終端市場(chǎng)消費(fèi)預(yù)計(jì)節(jié)后仍存在，故短期大豆價(jià)格易漲難跌，市場(chǎng)賣壓預(yù)計(jì)在3月以后 本月CBOT大豆期價(jià)在1037.75－1085.50美分/蒲區(qū)間運(yùn)行，整體呈“先探底回升、后高位震蕩”態(tài)勢(shì)，月內(nèi)最大漲跌幅度約 4.5%元旦節(jié)后因美國(guó)貨幣政策及中國(guó)買船消息，市場(chǎng)情緒稍有反轉(zhuǎn)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨增倉(cāng)上行；隨后因美豆調(diào)整倉(cāng)位及USDA報(bào)告中上調(diào)2025/26美豆面積產(chǎn)量與期末庫(kù)存、下修美豆出口、上修全球大豆產(chǎn)量與期末庫(kù)存等中性利空數(shù)據(jù)，CBOT大豆價(jià)格出現(xiàn)承壓；最后因市場(chǎng)消息稱中國(guó)完成美豆1200萬(wàn)噸采購(gòu)、美國(guó)生物燃料法規(guī)利多消息、美元走軟、阿根廷遭遇嚴(yán)重干旱天氣等消息帶動(dòng)CBOT大豆上漲。

月評(píng)

Mysteel早報(bào)：印度取消12至1月豆油訂單 棕櫚油需求有望提振（20251205）

作為全球最大植物油進(jìn)口國(guó)，印度煉油商取消訂單源于全球豆油價(jià)格攀升至四個(gè)月高點(diǎn)，同時(shí)盧比匯率跌至歷史最低點(diǎn)，導(dǎo)致本土豆油價(jià)格遠(yuǎn)低于進(jìn)口產(chǎn)品印度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)精煉豆油交易價(jià)約為每噸124,700盧比（1,387.25美元），而進(jìn)口豆油價(jià)格約為每噸132,100盧比在主要供應(yīng)國(guó)阿根廷取消大豆等食品出口稅后，印度買家于9月以每噸1100至1120美元（含運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)及成本）的價(jià)格訂購(gòu)了毛豆油本周受CBOT豆油期貨上漲帶動(dòng)，豆油價(jià)格躍升至每噸1230美元左右。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：供需表現(xiàn)平穩(wěn) 豆油行情窄幅調(diào)整（20251022）

三、國(guó)際原油情況 周二，國(guó)際油價(jià)小幅上漲，從前一交易日的五個(gè)月低點(diǎn)反彈，因投資者重新評(píng)估即將出現(xiàn)的供應(yīng)過(guò)剩程度，同時(shí)關(guān)注全球兩大原油消費(fèi)國(guó)的貿(mào)易爭(zhēng)端截至收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）12月合約收高0.22美元或0.39%，報(bào)57.24美元/桶 四、外盤動(dòng)態(tài) USDA壓榨周報(bào)：截至2025年10月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)為每蒲2.85美元，比一周前減少1.4%。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)反復(fù) 關(guān)注后期Profarmer巡查報(bào)告（20250819）

對(duì)于之后高校開(kāi)學(xué)的集中消費(fèi)場(chǎng)景，銷區(qū)企業(yè)表示目前不急于備貨，現(xiàn)階段銷區(qū)消費(fèi)需求較為清淡，肉蛋禽以及蔬菜消費(fèi)對(duì)豆制品市場(chǎng)存在替代作用，后續(xù)將根據(jù)實(shí)際消費(fèi)情況進(jìn)行補(bǔ)庫(kù) 二、外盤走勢(shì) 8月18日(周一)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤下跌，盤中大部分時(shí)間呈拉鋸走勢(shì)，交易商在等待本周美國(guó)中西部ProFarmer作物巡查的結(jié)果。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)反復(fù) 國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)（20250806）

南方產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格穩(wěn)定今日南方產(chǎn)區(qū)雜花豆，蛋白42-43%，安徽淮北百善報(bào)價(jià)2.75元/斤，較昨日平；河南周口報(bào)價(jià)2.70元/斤，較昨日平 銷區(qū)市場(chǎng)目前以隨用隨采為主，目前庫(kù)存能夠保證生產(chǎn)需求當(dāng)前銷區(qū)廣東市場(chǎng)東北貨源39.5% 以上蛋白中粒塔糧、國(guó)標(biāo)三等質(zhì)量大豆主流意向裝車價(jià)格為2.35元/斤，較昨日平；四川市場(chǎng)同等貨源報(bào)價(jià)2.40元/斤，較昨日平 二、外盤走勢(shì) 　8月5日(周二)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨在震蕩交投中收跌，美豆周度出口檢驗(yàn)量高于預(yù)期提供支撐，但對(duì)主要消費(fèi)國(guó)的需求擔(dān)憂構(gòu)成拖累。

市場(chǎng)提示

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開(kāi)放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

比如歐洲新能源基金做空大商所碳酸鋰期貨，對(duì)沖電池制造商股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn) 第四、捕捉新興市場(chǎng)增長(zhǎng)溢價(jià) （1）中國(guó)需求定價(jià)權(quán)溢價(jià)中國(guó)占全球大宗商品消費(fèi)40%-70%（如銅、大豆、鐵礦），境內(nèi)期貨價(jià)格主導(dǎo)亞洲時(shí)段定價(jià)，QFII通過(guò)交易獲取“中國(guó)溢價(jià)”收益比如，2024年高盛資管增持上海國(guó)際銅期貨，押注中國(guó)新能源基建需求復(fù)蘇 （2）政策紅利套利中國(guó)產(chǎn)業(yè)政策（如“雙碳”目標(biāo)）可能改變商品供需結(jié)構(gòu)，QFII提前布局相關(guān)品種。

Mysteel參考

Mysteel快訊：連粕M09下挫 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體下調(diào)

CBOT大豆期貨在獲利了結(jié)盤推動(dòng)下自高位回落美國(guó)中西部地區(qū)的天氣有利于作物生長(zhǎng)，周末前多頭獲利平倉(cāng)拋售近期頻繁降雨有效改善了土壤墑情，且美國(guó)氣溫接近或高于正常水平鑒于當(dāng)前大豆尚處生長(zhǎng)早期，短暫的炎熱天氣預(yù)計(jì)對(duì)單產(chǎn)潛力影響有限與此同時(shí)，阿根廷大豆收獲接近尾聲，布宜諾斯艾利斯谷物交易所數(shù)據(jù)顯示進(jìn)度已達(dá)96.5%，產(chǎn)量預(yù)估維持在5030萬(wàn)噸地緣政治緊張局勢(shì)導(dǎo)致霍爾木茲海峽關(guān)閉，可能推升國(guó)際原油價(jià)格，或?qū)⒉叭蚬任锸袌?chǎng)，一方面可能直接增加大豆運(yùn)輸成本，另一方面可能刺激生物燃料需求從而提振豆油消費(fèi)，進(jìn)而對(duì)大豆價(jià)格構(gòu)成支撐。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：中美會(huì)談貿(mào)易預(yù)期轉(zhuǎn)好 美豆期價(jià)小幅上漲（20250604）

對(duì)于之后高校開(kāi)學(xué)的集中消費(fèi)場(chǎng)景，銷區(qū)企業(yè)表示目前不急于備貨，現(xiàn)階段銷區(qū)消費(fèi)需求較為清淡，肉蛋禽以及蔬菜消費(fèi)對(duì)豆制品市場(chǎng)存在替代作用，后續(xù)將根據(jù)實(shí)際消費(fèi)情況進(jìn)行補(bǔ)庫(kù) 二、外盤走勢(shì) 周二，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.7%，從周一觸及的七周低點(diǎn)回升，原因是原油價(jià)格走強(qiáng)推高豆油期貨，美國(guó)和全球最大大豆買家中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人本周可能舉行會(huì)談。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：隔夜美豆休市,進(jìn)口大豆市場(chǎng)較為安靜（20250527）

對(duì)于之后高校開(kāi)學(xué)的集中消費(fèi)場(chǎng)景，銷區(qū)企業(yè)表示目前不急于備貨，現(xiàn)階段銷區(qū)消費(fèi)需求較為清淡，肉蛋禽以及蔬菜消費(fèi)對(duì)豆制品市場(chǎng)存在替代作用，后續(xù)將根據(jù)實(shí)際消費(fèi)情況進(jìn)行補(bǔ)庫(kù) 需求方面，銷區(qū)終端市場(chǎng)走貨緩慢，食用市場(chǎng)多持觀望態(tài)度，采購(gòu)意愿不強(qiáng) 二、外盤走勢(shì) 周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.6%，主要是美國(guó)總統(tǒng)特朗普通過(guò)社交媒體再次提出對(duì)歐盟進(jìn)口商品征收50%關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂歐洲對(duì)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品采取報(bào)復(fù)性措施，促使投資者在長(zhǎng)周末前迅速撤資離市。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)銷平淡 進(jìn)口大豆期價(jià)小幅回升（20250521）

對(duì)于之后高校開(kāi)學(xué)的集中消費(fèi)場(chǎng)景，銷區(qū)企業(yè)表示目前不急于備貨，現(xiàn)階段銷區(qū)消費(fèi)需求較為清淡，肉蛋禽以及蔬菜消費(fèi)對(duì)豆制品市場(chǎng)存在替代作用，后續(xù)將根據(jù)實(shí)際消費(fèi)情況進(jìn)行補(bǔ)庫(kù) 需求方面，市場(chǎng)持續(xù)保持觀望態(tài)度，下游采購(gòu)需求較少此外，豆粕價(jià)格的弱勢(shì)表現(xiàn)也對(duì)榨油用大豆的需求支撐有限 二、外盤走勢(shì) 周二，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤略微上漲，基準(zhǔn)期約收高0.3%，主要受到空頭回補(bǔ)的支持。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：國(guó)際大豆市場(chǎng)利好消息繼續(xù)發(fā)酵 美豆期價(jià)持續(xù)上漲（20250514）

對(duì)于之后高校開(kāi)學(xué)的集中消費(fèi)場(chǎng)景，銷區(qū)企業(yè)表示目前不急于備貨，現(xiàn)階段銷區(qū)消費(fèi)需求較為清淡，肉蛋禽以及蔬菜消費(fèi)對(duì)豆制品市場(chǎng)存在替代作用，后續(xù)將根據(jù)實(shí)際消費(fèi)情況進(jìn)行補(bǔ)庫(kù) 二、外盤走勢(shì) 周二，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤上漲，基準(zhǔn)期約收高0.4%，繼續(xù)受到中美貿(mào)易緊張局勢(shì)有所緩解以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告利好的提振，但多頭獲利回吐制約大盤上漲幅度。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：中美貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解 美農(nóng)5月報(bào)告利多 美豆期價(jià)上漲（20250513）

對(duì)于之后高校開(kāi)學(xué)的集中消費(fèi)場(chǎng)景，銷區(qū)企業(yè)表示目前不急于備貨，現(xiàn)階段銷區(qū)消費(fèi)需求較為清淡，肉蛋禽以及蔬菜消費(fèi)對(duì)豆制品市場(chǎng)存在替代作用，后續(xù)將根據(jù)實(shí)際消費(fèi)情況進(jìn)行補(bǔ)庫(kù) 二、外盤走勢(shì) 周一，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤上漲，基準(zhǔn)期約收高1.7%，創(chuàng)下三個(gè)月的新高，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部的供需數(shù)據(jù)利多，中美貿(mào)易關(guān)系緩和。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)繼續(xù)小漲 國(guó)產(chǎn)大豆農(nóng)戶惜售（20250512）

對(duì)于之后高校開(kāi)學(xué)的集中消費(fèi)場(chǎng)景，銷區(qū)企業(yè)表示目前不急于備貨，現(xiàn)階段銷區(qū)消費(fèi)需求較為清淡，肉蛋禽以及蔬菜消費(fèi)對(duì)豆制品市場(chǎng)存在替代作用，后續(xù)將根據(jù)實(shí)際消費(fèi)情況進(jìn)行補(bǔ)庫(kù) 二、外盤走勢(shì) 周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高0.7%在中美高級(jí)官員周末會(huì)晤以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部下周一發(fā)布供需報(bào)告之前，空頭積極回補(bǔ) 截至收盤，5月期約上漲7.25美分，報(bào)收1044美分/蒲式耳;7月期約上漲6.75美分，報(bào)收1051.75美分/蒲式耳;11月期約上漲5.50美分，報(bào)收1030.50美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：豆油市場(chǎng)多空博弈 期現(xiàn)行情窄幅調(diào)整（20250418）

三、國(guó)際原油情況 周四，國(guó)際油價(jià)收盤上漲超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下兩周多來(lái)的最高價(jià)，因?yàn)槊绹?guó)與歐盟有可能達(dá)成協(xié)議，而且美國(guó)為遏制石油出口而實(shí)施的新制裁，令人擔(dān)心供應(yīng)緊張周四收盤時(shí)，紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）6月合約報(bào)64.01美元/桶，較上一交易日上漲2.18美元或3.53% 四、外盤動(dòng)態(tài) 在印度全國(guó)農(nóng)業(yè)合作銷售聯(lián)合會(huì)（NAFED）和印度全國(guó)合作消費(fèi)者聯(lián)合會(huì)（NCCF）準(zhǔn)備在公開(kāi)市場(chǎng)上拋售大豆庫(kù)存的消息中，貿(mào)易機(jī)構(gòu)印度大豆加工商協(xié)會(huì)（SOPA）再次要求主管部門將油籽銷售推遲到即將到來(lái)的播種季節(jié)結(jié)束。

市場(chǎng)提示

Mysteel月報(bào)：供需緊張程度不及預(yù)期 3月豆油基差跌幅較大

3月豆油一口價(jià)中心下移明顯，主要跌幅體現(xiàn)在現(xiàn)貨基差上，盤面價(jià)格變化不大2月市場(chǎng)主要交易1季度大豆低到港及低壓榨的預(yù)期，但進(jìn)入3月由于油廠積極兌現(xiàn)壓榨利潤(rùn)，開(kāi)工率較預(yù)期偏高；疊加下游消費(fèi)不及預(yù)期，前期高價(jià)基差承接乏力，3月供需緊張預(yù)期落空二季度的高到港預(yù)期加重市場(chǎng)的悲觀情緒，3月下旬市場(chǎng)集中出貨拉低基差進(jìn)入4月，雖上半月供應(yīng)仍偏緊，但因5、6月的高供應(yīng)依舊壓制基差表現(xiàn)反觀盤面，3月豆油期貨價(jià)格窄幅波動(dòng)，月底美國(guó)生柴政策的利好預(yù)期提振豆油盤面表現(xiàn)，隨著消息面的影響減弱，盤面預(yù)計(jì)將繼續(xù)回歸交易現(xiàn)貨基本面情緒，05合約或仍有下行空間。

月評(píng)

Mysteel解讀：國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)疲軟 豆粕市場(chǎng)心態(tài)看弱為主

近期，豆粕市場(chǎng)呈現(xiàn)出期貨與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)分化的現(xiàn)象，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注CBOT大豆期貨震蕩上漲，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部于3月31日公布種植意向報(bào)告之前，交易商調(diào)整頭寸美聯(lián)儲(chǔ)降息未能如期進(jìn)行，使得美元進(jìn)一步走強(qiáng)布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至4860萬(wàn)噸，低于此前預(yù)估的4960萬(wàn)噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強(qiáng)，因貿(mào)易關(guān)稅提振出口需求，疊加巴西國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨蟆?/p>

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：豆粕價(jià)格持續(xù)下挫 中下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨震蕩上漲，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部于3月31日公布種植意向報(bào)告之前，交易商調(diào)整頭寸美聯(lián)儲(chǔ)降息未能如期進(jìn)行，使得美元進(jìn)一步走強(qiáng)布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至4860萬(wàn)噸，低于此前預(yù)估的4960萬(wàn)噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強(qiáng)，因貿(mào)易關(guān)稅提振出口需求，疊加巴西國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨螅A(yù)計(jì)上行空間相對(duì)有限。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格窄幅下調(diào)，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚

豆粕：連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報(bào)收于2861元/噸，跌36元/噸，跌幅1.24%，持倉(cāng)177.62萬(wàn)手，日減倉(cāng)4.38萬(wàn)手布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至4860萬(wàn)噸，低于此前預(yù)估的4960萬(wàn)噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強(qiáng)，因貿(mào)易關(guān)稅提振出口需求，疊加巴西國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨?，預(yù)計(jì)上行空間相對(duì)有限。

日評(píng)

Mysteel快訊：連粕期價(jià)趨弱，豆粕現(xiàn)貨基差下調(diào)

3月21日連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報(bào)收于2861元/噸，跌36元/噸，跌幅1.24%，持倉(cāng)177.62萬(wàn)手，日減倉(cāng)4.38萬(wàn)手布宜諾斯艾利斯谷物交易所下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至4860萬(wàn)噸，低于此前預(yù)估的4960萬(wàn)噸，因東北部干旱將影響產(chǎn)出潛力巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量始終限制美豆上行空間，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨底部震蕩為主巴西貼水持續(xù)走強(qiáng)，因貿(mào)易關(guān)稅提振出口需求，疊加巴西國(guó)內(nèi)運(yùn)費(fèi)上漲，雷亞爾貨幣升值，支撐巴西大豆貼水走強(qiáng)，但持續(xù)上漲或?qū)⒁种菩枨?，預(yù)計(jì)上行空間相對(duì)有限。

日評(píng)