中州期貨：下游補(bǔ)庫結(jié)束，玉米短期偏弱運(yùn)行

自3月初以來，玉米市場(chǎng)價(jià)格從上漲開始轉(zhuǎn)為下跌，其中錦州港玉米集港價(jià)格從3月初的2380元／噸跌至當(dāng)前2320元／噸本輪玉米價(jià)格下跌的主要原因在于，現(xiàn)階段玉米及替代品供應(yīng)依然處于寬松格局基于當(dāng)前玉米市場(chǎng)貿(mào)易商庫存水平及購銷心態(tài)，我們?cè)u(píng)估未來一段時(shí)間玉米市場(chǎng)價(jià)格或維持振蕩偏弱格局 國際價(jià)格低位波動(dòng) 自2月末以來，國際玉米市場(chǎng)價(jià)格低位反彈。

市場(chǎng)播報(bào)

【銀河期貨】玉米短期壓力偏大 中長期仍看好

受訪人：銀河期貨玉米研究員 馬幼元 短期來說在下游陸續(xù)建立起一定庫存之后，補(bǔ)庫意愿下降前期售糧慢需求相對(duì)強(qiáng)將逐步演變?yōu)楣?qiáng)需弱，現(xiàn)貨價(jià)格承壓另外去年貿(mào)易商因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)格大幅回落不少虧損，今年收購新玉米也會(huì)相對(duì)理性，投機(jī)情緒會(huì)明顯受抑新玉米產(chǎn)量增加，當(dāng)前售糧進(jìn)度偏慢，后期售糧壓力仍較大另外下游利潤轉(zhuǎn)差，產(chǎn)銷區(qū)價(jià)差縮窄，銷區(qū)價(jià)格弱勢(shì)將倒逼產(chǎn)區(qū)價(jià)格調(diào)整，期價(jià)仍有再次探底需求 從長期來看：貨幣寬松→收緊、產(chǎn)量減少→增加，養(yǎng)殖擴(kuò)產(chǎn)→去產(chǎn)能，以上因素將限制玉米漲幅。

糧食

Mysteel日?qǐng)?bào)：檸檬酸市場(chǎng)需求一般（20260602）

昨日期貨夜盤玉米價(jià)格略有反彈，關(guān)注今日北港報(bào)價(jià)變化現(xiàn)階段新季小麥上市，飼料企業(yè)采購用量增加，短期玉米需求稍顯一般預(yù)計(jì)短期玉米暫無好轉(zhuǎn)跡象，或維持穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢(shì) 華北玉米：昨日東北玉米價(jià)格穩(wěn)中略偏弱運(yùn)行，東北產(chǎn)區(qū)玉米走貨無好轉(zhuǎn)昨日期貨夜盤玉米價(jià)格略有反彈，關(guān)注今日北港報(bào)價(jià)變化現(xiàn)階段新季小麥上市，飼料企業(yè)采購用量增加，短期玉米需求稍顯一般預(yù)計(jì)短期玉米暫無好轉(zhuǎn)跡象，或維持穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢(shì) 檸檬酸渣（副產(chǎn)品）：今日副產(chǎn)品價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，下游市場(chǎng)需求暫無明顯增加，企業(yè)成交相對(duì)一般。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米價(jià)格略有下行（20260603）

但今日下午期貨盤面突然回落，市場(chǎng)情緒再次被點(diǎn)燃，玉米及替代品較多，供應(yīng)整體增多，短期東北玉米市場(chǎng)難破局，預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行 今日銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格區(qū)域分化，部分地區(qū)窄幅調(diào)整期貨市場(chǎng)震蕩格局，同時(shí)影響了現(xiàn)貨市場(chǎng)的操作情緒；新麥上市對(duì)玉米飼用需求的替代效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，導(dǎo)致市場(chǎng)采購玉米積極性不高 三、下游深加工行業(yè)動(dòng)態(tài) 產(chǎn)區(qū)情況：今日華北玉米淀粉偏弱運(yùn)行，部分企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào)，企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，供應(yīng)壓力不大，關(guān)注原料走勢(shì)，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國玉米價(jià)格弱勢(shì)難改（20260602）

昨日期貨夜盤玉米價(jià)格略有反彈，關(guān)注今日北港報(bào)價(jià)變化現(xiàn)階段新季小麥上市，飼料企業(yè)采購用量增加，短期玉米需求稍顯一般預(yù)計(jì)短期玉米暫無好轉(zhuǎn)跡象，或維持穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢(shì) 政策糧持續(xù)投放市場(chǎng)，華北新季小麥將要進(jìn)入集中收獲期，飼料企業(yè)原料可選擇種類較多，玉米需求暫緩短期玉米市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，跌幅不大

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，下游市場(chǎng)需求一般（20260602）

昨日東北玉米價(jià)格穩(wěn)中略偏弱運(yùn)行，東北產(chǎn)區(qū)玉米走貨無好轉(zhuǎn)昨日期貨夜盤玉米價(jià)格略有反彈，關(guān)注今日北港報(bào)價(jià)變化現(xiàn)階段新季小麥上市，飼料企業(yè)采購用量增加，短期玉米需求稍顯一般預(yù)計(jì)短期玉米暫無好轉(zhuǎn)跡象，或維持穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢(shì) 豆粕：豆粕期貨M09受外盤拖累走低，下方成本支撐較強(qiáng)，短期關(guān)注2930-2950區(qū)間支撐，長期仍將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主現(xiàn)貨一口價(jià)華東、華南率先跌破2800關(guān)鍵支撐，市場(chǎng)購銷情緒冷清，基差價(jià)格跌至負(fù)170-190元/噸，下游飼料企業(yè)建立安全庫存，整體提貨積極性下滑，即便當(dāng)前豆粕性價(jià)比凸顯，但價(jià)格下跌趨勢(shì)下，多以隨用隨采、滾動(dòng)補(bǔ)庫策略為主。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品主流價(jià)格偏穩(wěn) 市場(chǎng)觀望居多（20260602）

玉米方面 昨日東北玉米價(jià)格穩(wěn)中略偏弱運(yùn)行，東北產(chǎn)區(qū)玉米走貨無好轉(zhuǎn)昨日期貨夜盤玉米價(jià)格略有反彈，關(guān)注今日北港報(bào)價(jià)變化現(xiàn)階段新季小麥上市，飼料企業(yè)采購用量增加，短期玉米需求稍顯一般。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：檸檬酸市場(chǎng)需求一般（20260602）

二、相關(guān)產(chǎn)品行情： 東北玉米：昨日東北玉米價(jià)格穩(wěn)中略偏弱運(yùn)行，東北產(chǎn)區(qū)玉米走貨無好轉(zhuǎn)昨日期貨夜盤玉米價(jià)格略有反彈，關(guān)注今日北港報(bào)價(jià)變化現(xiàn)階段新季小麥上市，飼料企業(yè)采購用量增加，短期玉米需求稍顯一般預(yù)計(jì)短期玉米暫無好轉(zhuǎn)跡象，或維持穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢(shì) 華北玉米：昨日華北地區(qū)玉米價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，糧源集中于貿(mào)易商手中，整體庫存高于去年，麥?zhǔn)罩安糠仲Q(mào)易商依然會(huì)選擇逢高賣出，市場(chǎng)供應(yīng)尚可，下游用糧企業(yè)庫存充足，按需采購為主，集中麥?zhǔn)罩罢w依然穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格持弱調(diào)整（20260605）

短期預(yù)計(jì)玉米副產(chǎn)品價(jià)格仍低位運(yùn)行 豆粕方面 夜盤連粕M09合約收于2913元/噸跌42，CBOT大豆期貨主力合約收盤繼續(xù)下跌，連續(xù)第五個(gè)交易日走低，因有利的天氣條件促進(jìn)作物生長且油價(jià)走低。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：淀粉糖整體出貨價(jià)格暫穩(wěn)（20260602）

昨日期貨夜盤玉米價(jià)格略有反彈，關(guān)注今日北港報(bào)價(jià)變化現(xiàn)階段新季小麥上市，飼料企業(yè)采購用量增加，短期玉米需求稍顯一般預(yù)計(jì)短期玉米暫無好轉(zhuǎn)跡象，或維持穩(wěn)中偏弱的態(tài)勢(shì) 華北地區(qū)玉米價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，糧源集中于貿(mào)易商手中，整體庫存高于去年，麥?zhǔn)罩安糠仲Q(mào)易商依然會(huì)選擇逢高賣出，市場(chǎng)供應(yīng)尚可，下游用糧企業(yè)庫存充足，按需采購為主，集中麥?zhǔn)罩罢w依然穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 白糖：國際糖業(yè)組織（ISO）預(yù)計(jì)，2026/27榨季全球食糖市場(chǎng)將出現(xiàn)26.2萬噸供給缺口，短缺預(yù)測(cè)主要是由于預(yù)計(jì)產(chǎn)量將下降200萬噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌?chǎng)報(bào)價(jià)溫和（20260603）

三、相關(guān)產(chǎn)品 玉米：銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格區(qū)域分化，部分地區(qū)窄幅調(diào)整期貨市場(chǎng)上震蕩格局，同時(shí)影響了現(xiàn)貨市場(chǎng)的操作情緒；新麥上市對(duì)玉米飼用需求的替代效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，導(dǎo)致市場(chǎng)采購玉米積極性不高 四、后期預(yù)測(cè) 進(jìn)口高粱市場(chǎng)報(bào)價(jià)調(diào)整幅度有限，港口到貨節(jié)奏放緩，貿(mào)易商存在挺價(jià)心態(tài)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)還將有上行趨勢(shì)，但下游需求暫無利好支撐，飼料企業(yè)隨需隨采，釀酒企業(yè)步入淡季，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱價(jià)格小幅震蕩調(diào)整。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：檸檬酸市場(chǎng)需求一般（20260601）

二、相關(guān)產(chǎn)品行情： 東北玉米：雖上周五期貨市場(chǎng)有所反彈，但現(xiàn)貨市場(chǎng)暫無明顯調(diào)整，東北市場(chǎng)購銷活躍度仍顯一般東北深加工玉米收購價(jià)格目前也下行調(diào)整，東北玉米市場(chǎng)暫無好轉(zhuǎn)跡象6月份新季小麥上貨數(shù)量增多，價(jià)格預(yù)估相對(duì)不高，將對(duì)玉米形成較為明顯的替代，預(yù)計(jì)短期東北玉米市場(chǎng)價(jià)格暫維持穩(wěn)中略偏弱的跡象 華北玉米：周末期間華北玉米市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，下游市場(chǎng)需求一般（20260603）

東北產(chǎn)區(qū)余糧見底，貿(mào)易商持倉成本偏高惜售，深度下跌空間受限；替代糧源持續(xù)壓制玉米行情，下游飼料企業(yè)按需小單采購，剛需偏弱 豆粕：國內(nèi)豆粕期貨M09雖受外盤拖累走低，但整體表現(xiàn)出較強(qiáng)抗跌性，短期可關(guān)注2930-2950區(qū)間支撐，2950以下適宜逢低布局、逐步點(diǎn)價(jià)華南、華東現(xiàn)貨一口價(jià)繼續(xù)領(lǐng)跌，北方現(xiàn)貨在2800元/噸一線支撐較強(qiáng)，南北價(jià)差有所擴(kuò)大這主要得益于油廠開機(jī)節(jié)奏不一，北方部分地區(qū)仍存在壓車現(xiàn)象，且部分工廠有較長周期的檢修停機(jī)計(jì)劃，以及短暫性大豆斷檔導(dǎo)致的停機(jī)安排，這些因素共同延緩了油廠豆粕的累庫節(jié)奏。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：油脂日?qǐng)?bào)（20260603）

一、今日市場(chǎng)回顧 豆油：6月03日，大連豆油期貨Y2605合約收盤價(jià)8590元/噸，結(jié)算價(jià)8553元/噸，最高價(jià)8600元/噸，最低價(jià)8513元/噸，成交量319579手、增加74771手，持倉量642196手、減少11070手。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定 下游觀望心態(tài)較濃（20260525）

今日東北玉米價(jià)格穩(wěn)中略偏弱，受期貨盤面影響，北港收購價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)的局面產(chǎn)區(qū)雖價(jià)格調(diào)整幅度有限，貿(mào)易商低價(jià)售糧意向雖顯一般，但成交較為僵持，東北產(chǎn)區(qū)目前處于不走貨的狀態(tài)隨著華北新季小麥上市，價(jià)格有一定優(yōu)勢(shì)，下游目前采購玉米較為謹(jǐn)慎，短期東北玉米市場(chǎng)購銷活躍度不高，預(yù)計(jì)價(jià)格或穩(wěn)中略偏弱運(yùn)行 今日華北地區(qū)玉米市場(chǎng)整體呈現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，局部地區(qū)因到貨量變化出現(xiàn)小幅調(diào)整近期貿(mào)易商出貨積極性尚可，渠道庫存高于去年同期。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：油脂日?qǐng)?bào)（20260601）

一、今日市場(chǎng)回顧 豆油：6月01日，大連豆油期貨Y2605合約收盤價(jià)8596元/噸，結(jié)算價(jià)8581元/噸，最高價(jià)8608元/噸，最低價(jià)8545元/噸，成交量250996手、增加19148手，持倉量656006手、增加2229手。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格漲跌互現(xiàn) 整體成交平淡（20260525）

當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)"外強(qiáng)內(nèi)弱"格局：美豆強(qiáng)勢(shì)為國內(nèi)提供成本支撐，但巴西大豆正值出口高峰期，5月出口量預(yù)計(jì)達(dá)1600萬噸，南美供應(yīng)壓力持續(xù)兌現(xiàn)；國內(nèi)油廠壓榨開機(jī)率回升，現(xiàn)貨剛需補(bǔ)庫為主，基差延續(xù)弱勢(shì)綜合來看，連粕短期跟隨外盤波動(dòng)，但自身供需寬松格局將限制上行空間，M09合約關(guān)注2950-3020元/噸區(qū)間運(yùn)行 玉米方面： 今日東北玉米價(jià)格穩(wěn)中略偏弱，受期貨盤面影響，北港收購價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)的局面。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：檸檬酸市場(chǎng)需求一般（20260521）

昨日晚間期貨市場(chǎng)下滑明顯，預(yù)計(jì)對(duì)今日東北玉米價(jià)格或有一定不利影響 華北玉米：昨日華北玉米市場(chǎng)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，多數(shù)企業(yè)價(jià)格下跌10-20元/噸麥?zhǔn)罩?，貿(mào)易商依然選擇逢高出貨的策略，下游企業(yè)庫存尚可，保持按需采購為主短期內(nèi)華北玉米市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)幅度有限需關(guān)注新麥上市進(jìn)度以及陳化稻谷拍賣落地情況 三、行情預(yù)測(cè)： 原料成本高位，檸檬酸企業(yè)出貨壓力相對(duì)較小，支撐短期檸檬酸價(jià)格。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：檸檬酸市場(chǎng)需求一般（20260525）

一、今日市場(chǎng)行情： 今日檸檬酸市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)食品級(jí)一水檸檬酸價(jià)格參考6000-6400元/噸；食品級(jí)無水檸檬酸價(jià)格參考6500-6800元/噸國內(nèi)下游觀望心態(tài)較濃，采購積極性表現(xiàn)一般，貿(mào)易市場(chǎng)靈活議價(jià)出貨檸檬酸企業(yè)出貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，目前原料價(jià)格高位運(yùn)行，且企業(yè)出貨壓力較小，支撐短期企業(yè)報(bào)價(jià)后續(xù)可主要關(guān)注外貿(mào)簽單情況和原料價(jià)格行情 二、相關(guān)產(chǎn)品行情： 東北玉米：今日東北玉米價(jià)格穩(wěn)中略偏弱，受期貨盤面影響，北港收購價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)的局面。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：味精出貨價(jià)格暫時(shí)高位穩(wěn)定（20260521）

昨日晚間期貨市場(chǎng)下滑明顯，預(yù)計(jì)對(duì)今日東北玉米價(jià)格或有一定不利影響 昨日華北玉米市場(chǎng)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，多數(shù)企業(yè)價(jià)格下跌10-20元/噸麥?zhǔn)罩?，貿(mào)易商依然選擇逢高出貨的策略，下游企業(yè)庫存尚可，保持按需采購為主短期內(nèi)華北玉米市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)幅度有限需關(guān)注新麥上市進(jìn)度以及陳化稻谷拍賣落地情況 二、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 短期味精成本支撐市場(chǎng)出貨價(jià)格，終端需求一般，部分地區(qū)價(jià)格倒掛，導(dǎo)致企業(yè)上調(diào)不易，預(yù)計(jì)短期味精出貨價(jià)格高位震蕩。

市場(chǎng)提示