Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（07.18-07.25）

但當前庫存雖遠低于去年同期水 平，且 8-9 月正值季節(jié)性消費旺季，疊加晝夜溫差加大利于大豆儲存，疊加在進口成 本抬升預期下，豆粕現(xiàn)貨一口價下調空間有限，沿海主要地區(qū)價格或圍繞 2900 元/噸 波動，現(xiàn)貨基差價格由此開啟被動修復進程 玉米：本周玉米價格先漲后穩(wěn)截至7月25日全國玉米均價2404元/噸，較上周上漲6元/噸本周東北玉米價格小幅反彈，進口玉米拍賣成交率下降，對市場的影響也在逐步淡化，伴隨期貨的上漲，本周初東北玉米價格上漲20元/噸左右。

農視財經

Mysteel月報：4月國產高粱穩(wěn)中有漲 進口高粱震蕩偏弱

4月進口高粱市場價格震蕩偏弱，遠期貨源陸續(xù)到港，市場供應較充足，下游需求量有限，酒廠按需增補庫存，以國產高粱為主，飼料企業(yè)擇優(yōu)選擇，采購其他飼料谷物，進口高粱價格暫無替代優(yōu)勢，下游需求提振較難，普遍對后市高粱市場需求預期偏低，疊加玉米及其他相關農產品價格震蕩影響，預計短期內進口高粱市場價格窄幅震蕩 4月進口大麥市場價格窄幅下跌，遠期到港量遞減明顯，現(xiàn)貨流通資源較緊缺，下游需求疲軟運行，麥芽廠按需增補庫存，酒廠需求少量增加，飼料企業(yè)采購延續(xù)謹慎，進口大麥市場價格暫無替代優(yōu)勢，下游需求利好不明顯，馬上進入啤酒消費旺季，預計啤麥需求量增加，國產大麥陸續(xù)上市，普遍對后市大麥市場價格預期偏低，受現(xiàn)貨供應減少以及其他玉米相關農產品價格震蕩影響，預計短期內進口大麥市場價格窄幅震蕩運行。

月評

Mysteel解讀：玉米淀粉與玉米期現(xiàn)價差之“米粉差”最新數(shù)據解讀

通過2024年1季度的現(xiàn)貨供需良好表現(xiàn)以及目前玉米淀粉價格受到原料玉米成本較2023年大幅下移之后的價格優(yōu)勢凸顯，在玉米淀粉的下游消費以及替代品的增量表現(xiàn)，玉米淀粉的2季度現(xiàn)貨走勢仍將處于強于盤面表現(xiàn) 綜上來看，現(xiàn)貨與期貨端米粉差走勢需要關注玉米淀粉生產企業(yè)副產品貢獻值變化、原料玉米價格表現(xiàn)、玉米淀粉自身供需結構調整與行業(yè)庫存壓力大小以及玉米淀粉淡旺季的影響預計現(xiàn)貨端米粉差華北收窄幅度將大于東北區(qū)域，盤面更趨向2205與2305區(qū)間波動。

熱點分析

Mysteel日報：固體糖需求不足，高端價格偏弱

鄭糖主力期貨夜盤平均結算價5602元/噸，較上一日結算價格上漲13元/噸，收盤于5615元/噸周五公布美國7月失業(yè)率意外降低至3.5%，非農就業(yè)人口增加13.1萬強勁的就業(yè)數(shù)據，緩解市場對未來經濟衰退的擔憂大宗商品反彈帶動原糖期貨走高期貨價格走高對現(xiàn)貨市場產生積極作用 三、后市預測 近期原料受局部新玉米上市影響，市場穩(wěn)中偏弱運行；而但下游除飲料、啤酒等行業(yè)處于消費旺季外，其他食品行業(yè)提振有限，終端用戶拿貨仍較謹慎；預計近期淀粉糖穩(wěn)中偏弱運行。

日評

期貨日報：豬價處于磨底階段

仔豬市場的景氣程度，反映出了養(yǎng)殖企業(yè)對未來的豬價預期，可以看作養(yǎng)殖行業(yè)情緒的領先指標隨著4月中旬豬價積極反彈，仔豬銷售也逐漸火爆，外三元仔豬均價較4月中旬有近40%的漲幅，顯示出養(yǎng)殖企業(yè)對后市較樂觀，補欄意愿有大幅上升這部分補欄將在8—10月份的消費旺季投放到市場上如果用生豬期貨09合約和玉米期貨09合約比價算，9月豬糧比已經回到6以上，養(yǎng)殖利潤扭虧為盈可以看出，遠期價格已經反映了市場上的樂觀預期，但供應是否收縮還存疑，消費能否同步回升也具有較大不確定性，這是養(yǎng)殖企業(yè)需要承擔的風險。

市場播報

生豬翻身難度大

隨著2月生豬價格振蕩下行，豬糧比月均值降至4.68，環(huán)比降幅為10.86%后市來看，隨著玉米價格進一步上漲，豬糧比將進入到一級預警區(qū)間，各地豬肉收儲工作可望陸續(xù)開啟目前，已有北京、江西、湖北、重慶、云南、陜西、寧夏等地啟動收儲，其余地方也將于近期啟動受此影響，生豬期貨近期出現(xiàn)一波小幅反彈行情但平心而論，這次收儲與去年三季度的收儲不同，當時是豬肉價格跌至10元/公斤，這次豬肉價格在12元/公斤左右去年收儲時段是在豬肉逐漸進入消費旺季的情形下，促使豬肉需求階段性明顯增加，最終提振豬肉、生豬價格走強。

市場播報

生豬進入筑底回升階段

12月中旬以來，在粕類和玉米價格反彈提振下，加之需求旺季來臨，生豬期貨價格探底回升展望后市，需求旺季臨近，豬肉消費階段性增加，而生豬存欄增速放緩、供應有望轉緊，加之上游產品價格走高提振，生豬期貨有望筑底回升 生豬消費明顯好轉 10月、11月的集中腌臘，使生豬階段性需求增加，刺激生豬價格觸底回升隨著腌臘結束，生豬消費再度陷入低迷，生豬價格也隨之下滑，生豬期貨1月合約一度跌至前期低點附近。

市場播報

2021年11月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

另一方面，汽運費用上漲，北方港口集港成本增加，而南方港口受期貨市場大漲及港口可售現(xiàn)貨偏少支撐，貿易商報價趨于堅挺本期國內玉米需求繼續(xù)向好，飼料需求增加，替代品價格優(yōu)勢不再，加之南方玉米庫存低位，糧食運輸需求持續(xù)改善，運價保持在高位水平11月26日，糧食貨種運價指數(shù)報收1858.61點，較上月同期上漲1.0%，月平均值為1854.40點，較上月上漲4.1% 4、原油及成品油運輸 三季度以來，國際原油價格持續(xù)走高，且隨著氣溫降低，國內迎來傳統(tǒng)消費旺季，個別地區(qū)柴油供應偏緊。

船舶

淀粉糖日評：需求低迷 產品簽單下行

在鄭糖主力震蕩下跌的行情下，對現(xiàn)貨的指導作用減弱，制糖集團報價全線持穩(wěn)國內現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運行在加工成本有力支撐下，鄭糖主力期貨震蕩下跌難以提供引導國內雖食糖工業(yè)庫存仍維持相對高位，但近期食糖銷量增加，下游旺季逐漸明顯預計明日白糖現(xiàn)貨市場持穩(wěn)運行 三、后市預測 近期原料玉米市場止跌上揚，但由于目前淀粉糖市場主要受制于終端消費市場，原料對其影響甚微，預計近期淀粉糖市場穩(wěn)中震蕩下行，關注下游用戶近期有無大量補貨現(xiàn)象。

日評

豬肉儲備收儲工作將啟動

”格林大華期貨玉米生豬分析師張曉君表示，近期屠宰企業(yè)采購難度增加，生豬價格由北向南企穩(wěn)反彈，尤其是6月26—27日生豬現(xiàn)貨價格全線上漲 展望后市，張曉君認為，隨著北方冬季存欄折損兌現(xiàn)疊加下半年季節(jié)性消費旺季的提振，預計6月中旬生豬價格或為全年低點，下半年生豬價格有望回升 “對于生豬期現(xiàn)貨價格近期的反彈，還是應該放在前期大幅下跌的背景下來看待，我們認為下半年豬價出現(xiàn)顯著上漲的難度較大。

市場播報

淀粉糖日評：詢盤有限 企業(yè)走貨偏弱

在今日鄭糖期貨主力呈現(xiàn)高開震蕩整理，制糖集團多持穩(wěn)運行在國內加工糖廠的加工成本有一定支撐下，鄭糖主力期貨提供引導作用，受國內1-4月份成品糖產量增加影響下，現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運行預計明日現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)或小幅上漲 三、后市預測 近期華北地區(qū)玉米到貨量偏低，原料價格上漲，成本端對于淀粉糖市場的支撐偏強；下游方面，發(fā)酵、食品以及出口方面目前都處于偏弱行業(yè)，因此固體糖近期的走火情況一般，價格暫時維持穩(wěn)定，部分庫存偏低企業(yè)簽單價有上升預期；飲料、啤酒行業(yè)處于消費旺季，但糖果等小食品產品開機率不高，因此預計液體糖漿暫時趨穩(wěn)。

日評