瑞達期貨：焦炭期價維持寬幅震蕩運行

供應(yīng)端持續(xù)收縮，蒙煤通關(guān)回落，庫存累庫；需求端維持剛需采購，鐵水維持低位，噸焦虧損縮窄，鋼廠利潤下行現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1430元/噸，折盤面1345元/噸，暫穩(wěn)運行技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收跌1.78%至1161，運行于20與60日均線之間臨近春節(jié)，供需呈弱平衡格局，基本面驅(qū)動不足，預(yù)計期價維持寬幅震蕩關(guān)注鋼焦利潤及產(chǎn)業(yè)鏈停工停產(chǎn)情況，請投資者注意風(fēng)險控制 焦企開工回落，焦炭受冬儲影響庫存累庫顯著；需求端鐵水產(chǎn)量維持低位，焦企虧損縮窄、鋼廠盈利回落。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭寬幅震蕩運行

供應(yīng)端洗煤廠、礦山開工降負，蒙煤通關(guān)回落，焦煤總庫存累庫；需求端焦企負荷、鐵水產(chǎn)量回落，焦企虧損縮窄，鋼廠利潤下行，首輪焦炭提漲落地現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1430元/噸，折盤面1345元/噸，暫穩(wěn)運行技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收漲0.47%至1175，運行于20與60日均線上方當前冬儲接近尾聲，焦煤呈現(xiàn)供應(yīng)縮減、需求偏弱的弱平衡格局，預(yù)計寬幅震蕩運行，中樞下移關(guān)注鋼焦利潤及產(chǎn)業(yè)鏈停工停產(chǎn)情況，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭震蕩運行為主

礦山及洗煤廠供應(yīng)寬松、蒙煤周通關(guān)稍有回落，總庫存持續(xù)增加需求端鋼焦負荷持續(xù)回落，鐵水產(chǎn)量微增，焦企維持虧損，鋼廠利潤回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收跌1.22%至1137，K線收于20日與60日均線下方綜合來看，礦山開工高位，下游處淡季鐵水增長空間有限，需求支撐偏弱，整體基本面寬松，但春節(jié)前仍有補庫預(yù)期，預(yù)計震蕩運行為主關(guān)注鋼廠開工、年前停工減產(chǎn)及冬儲進程，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

中州期貨：焦炭首輪提漲落地預(yù)期加強，震蕩運行

①焦炭首輪提漲落地預(yù)期加強，預(yù)計本周落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微增，受制于前期事故影響，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度有所減少焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升，預(yù)計年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫存超390萬噸總的來說，首輪提漲陷入博弈，鐵水復(fù)產(chǎn)預(yù)期幅度有所降低，補庫動能衰減，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，但底部支撐尚可，建議低吸為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月底，2025年中國全年進口煉焦煤達1.18億噸，同比下降2.66%。

晨報速遞

瑞達期貨：焦炭預(yù)計跟隨焦煤震蕩偏弱運行

為規(guī)范政府采購競爭秩序，遏制“內(nèi)卷式”低價競標，財政部近日發(fā)布通知，將于2026年2月1日起推動解決異常低價問題，促進優(yōu)質(zhì)優(yōu)價、良性發(fā)展礦山及洗煤廠供應(yīng)寬松、蒙煤通關(guān)高位需求端鋼焦負荷回落，鐵水產(chǎn)量下滑，焦企虧損擴大，鋼廠利潤回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1390元/噸，折盤面1305元/噸技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收漲0.84%至1134.5，K線收于20日與60日均線下方綜合來看，商品市場回暖，焦煤止跌反彈。

機構(gòu)

中州期貨：焦炭首輪提漲擱置，雙焦震蕩運行

①焦炭首輪提漲遭遇抵制，陷入博弈，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水下滑，后續(xù)仍存復(fù)產(chǎn)預(yù)期焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升進口蒙煤方面，口岸成交有所放量，然高價蒙煤接受程度有限總的來說，隨著庫存向下游轉(zhuǎn)移，或帶動價格回升，焦化廠提漲陷入博弈，夜盤下行，建議繼續(xù)關(guān)注逢低做多機會 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進口煉焦煤達9886.90萬噸，同比下降4.8%。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦炭短期震蕩運行

【品種】焦煤 邏輯：山西產(chǎn)地成交回暖，煤礦復(fù)產(chǎn)出貨好轉(zhuǎn)，進口煤通關(guān)回升，鋼廠補庫需求回暖但整體庫存中位略增 數(shù)據(jù)：山西主焦煤倉單1260元/噸；總庫存4247.1萬噸，周環(huán)比+128.4萬噸 觀點：春節(jié)前補庫需求驅(qū)動，單邊建議逢低做多，套利關(guān)注多焦煤空焦炭 【品種】焦炭 邏輯：焦化廠開工回升，鋼廠盈利率修復(fù)但鐵水產(chǎn)量回落，庫存高位，供需矛盾相對有限。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭短期震蕩運行

工信部召開第十八次制造業(yè)企業(yè)座談會，強調(diào)積極參與行業(yè)規(guī)則制定和自律機制建設(shè)，自覺抵制“內(nèi)卷”基本面，礦山產(chǎn)能回升明顯，蒙煤通關(guān)充足，原煤累庫明顯；下游鋼焦負荷回升，鐵水產(chǎn)量連續(xù)回升，焦企利潤虧損繼續(xù)擴大，鋼廠利潤未有明顯改善現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1305元/噸，折盤面1220元/噸煉焦煤價格普遍上漲，焦企接貨意愿回暖技術(shù)面，夜盤焦煤2605合約收跌0.72%至1180，收于20與60日均線之間。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭維持震蕩偏強運行

工信部召開第十八次制造業(yè)企業(yè)座談會，強調(diào)積極參與行業(yè)規(guī)則制定和自律機制建設(shè)，自覺抵制“內(nèi)卷”基本面，礦山復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能回升，蒙煤通關(guān)充足，精煤庫存累積；下游鋼焦負荷連續(xù)回升，焦企利潤虧損擴大，鐵水產(chǎn)量連續(xù)回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1305元/噸，折盤面1220元/噸煉焦煤價格普遍上漲，成交氛圍回暖技術(shù)面，夜盤焦煤2605合約收跌0.5%至1193.5，收于60日均線附近綜合分析，受宏觀及預(yù)期影響，價格反彈高位后整理，臨近冬儲及礦山年前停工停產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計維持震蕩偏強運行，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭短期維持震蕩偏強運行

海外機構(gòu)預(yù)測，美聯(lián)儲今年至少有兩次降息，幅度為50個基點基本面，礦山復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能回升，蒙煤通關(guān)相對充足，精煤庫存累積；下游鋼焦負荷連續(xù)回升，焦企利潤虧損擴大，鐵水產(chǎn)量連續(xù)回升現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報1300元/噸，折盤面1215元/噸市場方面，天津及邢臺市啟動重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)技術(shù)面，夜盤焦煤2605合約收漲2.1%至1213，收于20與60日均線上方短期鐵水產(chǎn)量連續(xù)回升，下游需求有一定改善，疊加冬儲及礦山年前停工停產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計維持震蕩偏強運行，但基本面仍偏弱或限制上漲空間，關(guān)注基本面改善及市場資金流動，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭短期維持震蕩偏強運行

行業(yè)方面，市場消息稱昨日陜西省榆林市政府將26處煤礦調(diào)出保供名單因電煤保供落實不到位，產(chǎn)能減少1900萬噸基本面看，上游礦山產(chǎn)能趨緊，蒙煤通關(guān)相對充足，精煤庫存累積；下游鋼焦負荷雖有回升，焦企仍處虧損現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報1320元/噸，折盤面1235元/噸技術(shù)面，夜盤焦煤2605合約收漲6.95%至1215，位于60日均線上方綜合分析，短期受宏觀影響預(yù)計維持震蕩偏強運行，但基本面改善有限，缺乏持續(xù)上漲動力，請投資者注意風(fēng)險控制，關(guān)注鋼廠開工、盈利以及冬儲情況。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭短期維持寬幅震蕩運行

宏觀方面，中國人民銀行會議強調(diào)，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，保持流動性充?；久?，礦山及洗煤廠產(chǎn)能利用率下降，蒙煤通關(guān)上升，精煤累庫；鋼焦負荷回升，焦企利潤保持虧損市場方面，鋼廠第四輪提降落地，仍有提降預(yù)期現(xiàn)貨唐山蒙5#精煤報1320元/噸，折盤面約1235元/噸技術(shù)面，夜盤焦煤2605合約收于1138.5元/噸，收漲5.61%，位于20日均線上方蒙煤通關(guān)上升，煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體庫存中性；焦炭仍有提降預(yù)期，鋼焦企剛需采購。

機構(gòu)

中州期貨：焦炭第4輪提降落地，震蕩運行

①焦炭第4輪提降落地，降幅為濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸需求端本期鐵水繼續(xù)回升，存企穩(wěn)預(yù)期，關(guān)注鋼廠后續(xù)檢修復(fù)產(chǎn)情況焦煤方面，國產(chǎn)煤供應(yīng)仍處季節(jié)性低位，年后存一定復(fù)產(chǎn)預(yù)期進口蒙煤方面，甘其毛都口岸假期閉關(guān)，昨日交投氛圍一般，口岸庫存繼續(xù)累積，約377萬噸，詢價偏低總的來說，隨著01逐漸期現(xiàn)回歸，鐵水繼續(xù)回升，預(yù)計市場將交易一定復(fù)產(chǎn)預(yù)期，建議05合約多單輕持 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進口煉焦煤達9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機構(gòu)

中州期貨：關(guān)注焦炭后續(xù)提降，震蕩運行

①焦炭累積提降3輪，累積降幅為濕熄焦炭下調(diào)150元/噸、干熄焦炭下調(diào)165元/噸，后續(xù)提降預(yù)期仍存需求端本期鐵水微升，關(guān)注鋼廠后續(xù)檢修焦煤方面，國產(chǎn)煤供應(yīng)仍處季節(jié)性低位進口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)保持高位，口岸庫存繼續(xù)累積，已超370萬噸，詢價偏低，交投氛圍一般總的來說，臨近年末上游主動停產(chǎn)煤礦增多，供應(yīng)收緊，但蒙煤增量仍然較大，口岸庫存持續(xù)累積，沖擊國內(nèi)現(xiàn)貨價格，目前剛需補庫力度一般，建議暫觀望。

策略研究

瑞達期貨：焦炭震蕩運行對待

夜盤，焦煤2605合約收盤1114.0，上漲4.90%，現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報1320，折盤面1100焦煤延續(xù)技術(shù)反彈，基本面，產(chǎn)業(yè)面，礦山產(chǎn)能利用率連續(xù)3周回落，礦端精煤庫存連續(xù)6周增加，庫存中性，本期中下游庫存環(huán)比有所增加，關(guān)注下游補庫節(jié)奏技術(shù)方面，日K位于20和60均線下方，短期方向，震蕩運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制 夜盤，焦炭2601合約收盤1577.0，上漲3.65%，現(xiàn)貨端二輪提降。

晨報速遞

瑞達期貨：焦炭震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦煤2605合約收盤1057.0，上漲0.33%，現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報1350，折盤面1130連續(xù)多日下行，焦煤迎來技術(shù)反彈，宏觀面，全國發(fā)展和改革工作會議12至13日在北京召開，會議強調(diào)，綜合整治“內(nèi)卷式”競爭基本面，進口端，蒙古通關(guān)車數(shù)年底沖量持高位運行，甘其毛都口岸庫存持續(xù)累庫中已至329萬噸產(chǎn)業(yè)面，礦山產(chǎn)能利用率連續(xù)3周回落，中上游礦端及洗煤廠精煤庫存連續(xù)6周增加，庫存中性，本期中下游庫存環(huán)比有所增加，關(guān)注下游補庫節(jié)奏。

機構(gòu)

中州期貨：焦炭第2輪提降落地，雙焦震蕩運行

①焦炭第2輪提降已落地，幅度為濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸需求端本期鐵水繼續(xù)下降，季節(jié)性下滑現(xiàn)象延續(xù)，需求繼續(xù)走弱焦煤方面，山西部分煤礦停產(chǎn)檢修，本期供應(yīng)下滑，處季節(jié)性低位進口方面，蒙煤延續(xù)高位通關(guān)，口岸接貨意愿不足，口岸庫存累積總的來說，臨近年末上游主動停產(chǎn)煤礦增多，市場弱勢下行出貨不暢，上游庫存大幅累積，并且隨著下游補庫情緒走弱，進口增量較大，口岸庫存持續(xù)累積，現(xiàn)貨價格大幅回調(diào)，市場悲觀情緒蔓延，周五發(fā)改委提管控高耗能高排放項目，盤面大幅反彈，關(guān)注后續(xù)下游補庫。

機構(gòu)

中州期貨：焦炭第2輪提降開啟，雙焦震蕩運行

①焦炭第2輪提降開啟，天津、河北等地對部分鋼廠對濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，2025年12月12日零點執(zhí)行需求端本期鐵水繼續(xù)下降，季節(jié)性下滑現(xiàn)象延續(xù)焦煤方面，山西部分煤礦停產(chǎn)，本期供應(yīng)下滑，處季節(jié)性低位進口方面，蒙煤延續(xù)高位通關(guān)，口岸接貨意愿不足，口岸庫存累積總的來說，臨近年末上游主動停產(chǎn)煤礦增多，市場弱勢下行出貨不暢，上游庫存大幅累積，并且隨著下游補庫情緒走弱，進口增量較大，口岸庫存持續(xù)累積，現(xiàn)貨價格大幅回調(diào)，部分煤種已具有性價比，下游有小幅補庫跡象，價格部分止跌，建議暫時觀望。

晨報速遞

瑞達期貨：焦炭短期偏弱運行對待

夜盤，焦煤2605合約收盤1087.5，下跌1.76%，現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報1350，折盤面113011月份，鐵路部門全力做好冬季煤炭保供運輸，國家鐵路累計發(fā)送煤炭1.84億噸，同比增長0.3%，其中電煤1.28億噸，保持高位，有力保障了各地冬季采暖、發(fā)電用煤需求產(chǎn)業(yè)面，礦山產(chǎn)能利用率連續(xù)2周回落，中上游礦端及洗煤廠精煤庫存連續(xù)5周增加，庫存中性，中下游庫存有季節(jié)性回升趨勢技術(shù)方面，日K位于20和60均線下方，短期方向，偏弱運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：焦炭震蕩運行對待

夜盤，焦煤2605合約收盤1177.0，上漲0.86%，現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報1390，折盤面1170焦煤底部震蕩，短期多空反復(fù)，產(chǎn)業(yè)面，礦山產(chǎn)能利用率連續(xù)2周回落，中上游礦端及洗煤廠精煤庫存連續(xù)4-5周增加，庫存中性，中下游庫存有季節(jié)性回升趨勢技術(shù)方面，日K位于20和60均線下方，短期方向，震蕩運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制 夜盤，焦炭2601合約收盤1656.5，上漲1.22%，現(xiàn)貨端，焦炭首輪提降落地。

機構(gòu)