中州期貨：焦炭第3輪提漲陷入博弈，煤焦供需雙強(qiáng)

①焦炭第三輪提漲開啟，幅度為濕熄焦價(jià)格上漲50元/噸，干熄焦價(jià)格上漲55元/噸，主流鋼廠暫未回應(yīng)需求端鐵水239.32萬(wàn)噸/天，環(huán)比下降0.18萬(wàn)噸/天，需求支撐略有下滑，后續(xù)存繼續(xù)復(fù)產(chǎn)預(yù)期進(jìn)口方面，4月份截止目前我國(guó)進(jìn)口蒙古國(guó)煤炭三大口岸總通關(guān)車數(shù)43912車，環(huán)比增加861車，漲幅2.00%，進(jìn)口保持高位總的來(lái)說(shuō)，第3輪提漲鋼廠暫未回應(yīng)，節(jié)前落地存在不確定性，目前煤焦供需雙強(qiáng)，預(yù)計(jì)今日震蕩運(yùn)行，可擇機(jī)做多，JM2609上方關(guān)注1330附近壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭盤面多頭減倉(cāng)走強(qiáng)，情緒尚可，震蕩偏強(qiáng)看待

宏觀，美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱萬(wàn)斯將前往巴基斯坦，新一輪談判定于21日，而伊朗外交部表示將評(píng)估各方面因素來(lái)決定下一步行動(dòng)供應(yīng)端，蒙煤通關(guān)維持偏高水平，洗煤廠及礦山開工上調(diào)，精煤庫(kù)存去庫(kù)；下游焦企開工小幅下降，鐵水產(chǎn)量維持增勢(shì)焦煤總庫(kù)存增加，港口及鋼廠去庫(kù)，焦化廠小幅累庫(kù)現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1410元/噸，折盤面1325元/噸市場(chǎng)方面，山西地區(qū)情緒回暖，部分煤種小幅探漲，暫穩(wěn)運(yùn)行；河北市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定，需求支撐，暫穩(wěn)運(yùn)行；內(nèi)蒙古市場(chǎng)整體需求釋放不足，但鐵水支撐，蒙煤口岸貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，下游少量接貨，整體暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

宏觀，美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為20.7萬(wàn)人，預(yù)估為21.3萬(wàn)人，創(chuàng)下自2月以來(lái)的最大單周降幅供應(yīng)端，蒙煤通關(guān)回落維持偏高水平，洗煤廠及礦山開工上調(diào)，精煤庫(kù)存去庫(kù)；下游焦企開工小幅上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持增勢(shì)焦煤總庫(kù)存去庫(kù)，鋼焦企庫(kù)存去庫(kù)，港口庫(kù)存累庫(kù)現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1410元/噸，折盤面1325元/噸市場(chǎng)方面，山西主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)止跌企穩(wěn)，部分煤價(jià)反彈，供需平穩(wěn)暫穩(wěn)運(yùn)行；河北供應(yīng)穩(wěn)定需求支撐，但成材需求未明顯增加，維持震蕩；華東生產(chǎn)平穩(wěn)，成交正常，價(jià)格持穩(wěn)；蒙煤價(jià)格依舊承壓、實(shí)際成交一般，口岸通關(guān)高位、庫(kù)存壓制，暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭盤面較強(qiáng)，預(yù)計(jì)維持震蕩偏多運(yùn)行

宏觀，美軍中央司令部稱已全面切斷伊朗海上進(jìn)出口貿(mào)易伊朗軍方警告，若美方繼續(xù)海上封鎖、威脅伊朗船只安全，伊朗將封鎖波斯灣、阿曼灣與紅海的所有進(jìn)出口航運(yùn)供應(yīng)端，蒙煤通關(guān)回落維持偏高水平，洗煤廠及礦山開工上調(diào)，精煤庫(kù)存去庫(kù)；下游焦企開工小幅上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持增勢(shì)焦煤總庫(kù)存去庫(kù)，鋼焦企庫(kù)存去庫(kù)，港口庫(kù)存累庫(kù)現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1430元/噸，折盤面1345元/噸市場(chǎng)方面，山西情緒回暖、煤價(jià)止跌企穩(wěn)，供需平穩(wěn)暫穩(wěn)運(yùn)行；河北供應(yīng)穩(wěn)定、需求有支撐，但成交偏弱，維持震蕩；華東生產(chǎn)平穩(wěn)，剛需采購(gòu)，價(jià)格持穩(wěn)；蒙煤報(bào)價(jià)小幅上漲、成交一般，口岸通關(guān)高位、庫(kù)存維持430萬(wàn)噸左右，暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭首輪提漲預(yù)計(jì)本周落地，雙焦震蕩偏強(qiáng)

①焦炭發(fā)起首輪提漲，濕熄焦價(jià)格上漲50元/噸，干熄焦價(jià)格上漲55元/噸，預(yù)計(jì)將于本周落地需求端本期鐵水繼續(xù)回升，環(huán)比上升2.64萬(wàn)噸/天庫(kù)存方面，上游礦山及港口出貨均較為順暢總的來(lái)說(shuō)，近日焦煤現(xiàn)貨情緒偏強(qiáng)，美伊停戰(zhàn)協(xié)議仍在拉扯，預(yù)計(jì)沖突仍將延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注煤焦低多機(jī)會(huì) ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2026年1-2月進(jìn)口煉焦煤總量為1982.68萬(wàn)噸，同比2025年增長(zhǎng)5.21%其中，1月份進(jìn)口煉焦煤為1175.71萬(wàn)噸，2月為806.97萬(wàn)噸，環(huán)比降31.36%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭單邊震蕩偏強(qiáng)看待

【期現(xiàn)】截至1月29日收盤，焦炭期貨強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約+39.0（+2.32%）至1723.0，焦炭遠(yuǎn)月2609合約+36.5（+2.08%）至1791.5，5-9價(jià)差走強(qiáng)至-68.51主流焦企開始提漲焦炭價(jià)格于28日正式落地，30日?qǐng)?zhí)行呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1240元/噸（第4輪提降價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1620元/噸，基差-103.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1470元/噸，環(huán)比+20.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1734元/噸（對(duì)標(biāo)），基差+11.0。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭首輪提漲全面落地，雙焦震蕩偏強(qiáng)

①焦炭首輪提漲終落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微降，受制于前期事故影響，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度有所減少焦煤方面，樣本礦山原煤產(chǎn)量下滑，預(yù)計(jì)年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進(jìn)口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫(kù)存約400萬(wàn)噸，壓力較大總的來(lái)說(shuō)，首輪雖落地，但焦化仍然虧損，由于鋼廠利潤(rùn)偏低，后續(xù)提漲難度仍加大，鐵水復(fù)產(chǎn)預(yù)期幅度有所降低，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能衰減，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，但底部支撐尚可，預(yù)計(jì)今日震蕩偏強(qiáng)。

策略研究

中州期貨：焦炭首輪提漲落地預(yù)期加強(qiáng)，震蕩運(yùn)行

①焦炭首輪提漲落地預(yù)期加強(qiáng)，預(yù)計(jì)本周落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微增，受制于前期事故影響，鐵水復(fù)產(chǎn)幅度有所減少焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升，預(yù)計(jì)年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進(jìn)口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫(kù)存超390萬(wàn)噸總的來(lái)說(shuō)，首輪提漲陷入博弈，鐵水復(fù)產(chǎn)預(yù)期幅度有所降低，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能衰減，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，但底部支撐尚可，建議低吸為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月底，2025年中國(guó)全年進(jìn)口煉焦煤達(dá)1.18億噸，同比下降2.66%。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩偏強(qiáng)格局

工信部召開第十八次制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)積極參與行業(yè)規(guī)則制定和自律機(jī)制建設(shè)，自覺(jué)抵制“內(nèi)卷”供應(yīng)端產(chǎn)能回升、蒙煤通關(guān)偏多，原煤庫(kù)存累積需求端鋼焦負(fù)荷回落，鐵水產(chǎn)量下滑，焦企虧損擴(kuò)大，鋼廠利潤(rùn)回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1305元/噸，折盤面1220元/噸，下游接貨意愿回暖帶動(dòng)現(xiàn)貨普漲，流拍率下滑明顯技術(shù)面，夜盤焦煤主力合約收漲0.55%至1190.5，K線收于60均線附近綜合來(lái)看，焦煤供應(yīng)壓力有限，鋼焦企庫(kù)存偏低，疊加下游陸續(xù)開啟冬儲(chǔ)及年前供應(yīng)擾動(dòng)，市場(chǎng)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，上行空間受鐵水產(chǎn)量制約。

策略研究

瑞達(dá)期貨：焦炭維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

工信部召開第十八次制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)積極參與行業(yè)規(guī)則制定和自律機(jī)制建設(shè)，自覺(jué)抵制“內(nèi)卷”基本面，礦山復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能回升，蒙煤通關(guān)充足，精煤庫(kù)存累積；下游鋼焦負(fù)荷連續(xù)回升，焦企利潤(rùn)虧損擴(kuò)大，鐵水產(chǎn)量連續(xù)回升現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1305元/噸，折盤面1220元/噸煉焦煤價(jià)格普遍上漲，成交氛圍回暖技術(shù)面，夜盤焦煤2605合約收跌0.5%至1193.5，收于60日均線附近綜合分析，受宏觀及預(yù)期影響，價(jià)格反彈高位后整理，臨近冬儲(chǔ)及礦山年前停工停產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭維持震蕩偏強(qiáng)

工信部召開第十八次制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)積極參與行業(yè)規(guī)則制定和自律機(jī)制建設(shè)，自覺(jué)抵制“內(nèi)卷”供應(yīng)端焦企開工持續(xù)回升，焦炭總庫(kù)存同期低位；需求端高爐開工同步上行，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加現(xiàn)貨方面，個(gè)別焦企對(duì)焦炭有提漲預(yù)期，主流市場(chǎng)暫未響應(yīng)技術(shù)面，夜盤焦炭2605合約收漲0.17%至1750，收于20日與60日均線之間綜合分析，基本面改善有限，焦炭震蕩整理，不過(guò)反內(nèi)卷等政策支撐疊加冬儲(chǔ)預(yù)期，預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭短期維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

海外機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)今年至少有兩次降息，幅度為50個(gè)基點(diǎn)基本面，礦山復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能回升，蒙煤通關(guān)相對(duì)充足，精煤庫(kù)存累積；下游鋼焦負(fù)荷連續(xù)回升，焦企利潤(rùn)虧損擴(kuò)大，鐵水產(chǎn)量連續(xù)回升現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報(bào)1300元/噸，折盤面1215元/噸市場(chǎng)方面，天津及邢臺(tái)市啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)技術(shù)面，夜盤焦煤2605合約收漲2.1%至1213，收于20與60日均線上方短期鐵水產(chǎn)量連續(xù)回升，下游需求有一定改善，疊加冬儲(chǔ)及礦山年前停工停產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但基本面仍偏弱或限制上漲空間，關(guān)注基本面改善及市場(chǎng)資金流動(dòng)，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第5輪提降預(yù)期收窄，雙焦震蕩偏強(qiáng)

①焦炭累積提降4輪，累積降幅為濕熄焦炭下調(diào)200元/噸、干熄焦炭下調(diào)220元/噸需求端本期鐵水繼續(xù)回升，下游采購(gòu)積極性有所提升焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，本期樣本礦山產(chǎn)量回升進(jìn)口蒙煤方面，隨著盤面價(jià)格反彈，口岸報(bào)價(jià)走強(qiáng)，然高價(jià)蒙煤接受程度有限總的來(lái)說(shuō)，隨著鐵水逐漸回升，下游采購(gòu)積極性有所提升，第5輪提降預(yù)期收窄，建議多單輕持 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬(wàn)噸，同比下降4.8%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭短期維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

行業(yè)方面，市場(chǎng)消息稱昨日陜西省榆林市政府將26處煤礦調(diào)出保供名單因電煤保供落實(shí)不到位，產(chǎn)能減少1900萬(wàn)噸基本面看，上游礦山產(chǎn)能趨緊，蒙煤通關(guān)相對(duì)充足，精煤庫(kù)存累積；下游鋼焦負(fù)荷雖有回升，焦企仍處虧損現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報(bào)1320元/噸，折盤面1235元/噸技術(shù)面，夜盤焦煤2605合約收漲6.95%至1215，位于60日均線上方綜合分析，短期受宏觀影響預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但基本面改善有限，缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制，關(guān)注鋼廠開工、盈利以及冬儲(chǔ)情況。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭提降預(yù)期增強(qiáng)，雙焦震蕩偏弱

①焦炭前4輪提漲累積漲幅為200-220元/噸需求端本期鐵水小幅下降，季節(jié)性下滑現(xiàn)象延續(xù)焦煤方面，本期供應(yīng)小幅回升，但仍處季節(jié)性低位，進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸自24日凌晨開始持續(xù)降雪，受惡劣天氣影響24日下午14時(shí)左右國(guó)內(nèi)方向外調(diào)停止，通關(guān)車數(shù)下滑總的來(lái)說(shuō)，隨著下游補(bǔ)庫(kù)情緒走弱，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，市場(chǎng)情緒走弱，流拍率上升，現(xiàn)已剛需采購(gòu)為主，建議觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國(guó)進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬(wàn)噸，同比下降4.8%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭開啟第3輪提漲，雙焦震蕩偏強(qiáng)

①焦炭昨日開啟第3輪提漲，幅度為50-55元/噸，預(yù)計(jì)31日落地需求端本期鐵水延續(xù)下降，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)擠壓，但處于高位焦煤方面，近日流拍率保持低位，競(jìng)拍價(jià)格以漲為主，此外下游補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)部分市場(chǎng)情緒，進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)重回千車以上，下游對(duì)高價(jià)煤接受程度有限，以剛需采購(gòu)為主總的來(lái)說(shuō)，鐵水高位下游面臨剛需補(bǔ)庫(kù)疊加供應(yīng)擾動(dòng)，焦煤價(jià)格階段偏強(qiáng)，商務(wù)部等5部門提整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，“反內(nèi)卷”預(yù)期再起，但本周蒙煤通關(guān)恢復(fù)，市場(chǎng)對(duì)高價(jià)煤接貨壓力較大，并且成材庫(kù)存偏高，鋼廠利潤(rùn)偏低，上方空間有限，關(guān)注鋼廠限產(chǎn)情況，昨夜美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，預(yù)計(jì)今日焦煤高位震蕩。

機(jī)構(gòu)

每日鋼市：焦炭期貨大漲4.6%，4家鋼廠漲價(jià)，鋼價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行

一、鋼材現(xiàn)貨和期貨價(jià)格匯總 9月15日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，唐山遷安松汀鋼鐵普方坯出廠含稅價(jià)上調(diào)20報(bào)3030元/噸，受黑色期貨上漲帶動(dòng)，鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲，全天成交小幅放量 9月15日，期螺主力合約收盤價(jià)3136漲0.93%，DIF向上突破DEA，RSI三線指標(biāo)位49-57，處于布林帶中軌與上軌之間運(yùn)行。

觀點(diǎn)

中州期貨：焦炭第6輪提漲延期落地，震蕩偏強(qiáng)

①山東地區(qū)個(gè)別焦化近期有限產(chǎn)計(jì)劃，將于8月16日-8月25日限產(chǎn)30%,8月26日-9月3日限產(chǎn)50%，9月4日零點(diǎn)恢復(fù)正常預(yù)計(jì)累計(jì)影響焦炭產(chǎn)量約4.1萬(wàn)噸當(dāng)前該焦企開工為90%焦炭第6輪提漲陷入博弈，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸，主流鋼廠表態(tài)延期落地需求端本期鐵水小幅下降，但仍保持高位焦煤方面，現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，供應(yīng)方面復(fù)產(chǎn)速度仍然偏慢上游礦山去庫(kù)幅度收窄，下游累庫(kù)放緩。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行對(duì)待

夜盤，焦煤2601合約收盤1275.0，上漲3.87%，現(xiàn)貨端，唐山蒙5#精煤報(bào)1230，折盤面1010宏觀面，截至8月7日，美國(guó)對(duì)全球所有產(chǎn)品的貿(mào)易加權(quán)平均關(guān)稅稅率升至20.11%，大幅高于年初的2.44%基本面，礦端庫(kù)存總體保持下降，精煤庫(kù)存從上游礦山及洗煤廠向下游用煤企業(yè)轉(zhuǎn)移，進(jìn)口累計(jì)增速連續(xù)3個(gè)月呈現(xiàn)下降，總庫(kù)存連續(xù)4周增加，庫(kù)存中性偏高技術(shù)方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第2輪提漲全面落地，雙焦震蕩偏強(qiáng)

①焦炭第二輪提漲全面落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水大幅反彈，日均242.44萬(wàn)噸/天，較上期上升2.63萬(wàn)噸/天，需求超預(yù)期回升焦煤方面，本期樣本礦山產(chǎn)量繼續(xù)回升，上游礦山庫(kù)存持續(xù)去化，下游持續(xù)補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨價(jià)格受情緒催化，也大幅反彈總的來(lái)說(shuō)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年煤礦超產(chǎn)現(xiàn)象并不嚴(yán)重，以新疆地區(qū)為主，但焦煤受到外部擾動(dòng)催化的影響，焦煤盤面為情緒資金主導(dǎo)跡象較為明顯，大商所對(duì)此具市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提示函，預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，建議多單謹(jǐn)慎持有，注意風(fēng)險(xiǎn)。

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