廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)，盤面跟隨焦煤波動(dòng)

【期現(xiàn)】 截至3月16日收盤，焦炭期貨延續(xù)反彈走勢(shì)，以收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，焦炭主力2605合約+8.5（+0.49%）至1746.0，焦炭遠(yuǎn)月2609合約+1.5（+0.08%）至1813.5，5-9價(jià)差走強(qiáng)至-67.5現(xiàn)貨方面，3月4日主流鋼廠提降焦炭50/55元/噸，6日順利落地后企穩(wěn)，港口貿(mào)易報(bào)價(jià)跟隨期貨波動(dòng)呂梁準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1475元/噸（第1輪提降價(jià)格），日環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1675元/噸，基差-71.0元/噸；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1470元/噸，環(huán)比+0.0元/噸，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1734元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-12.0元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭震蕩偏空，現(xiàn)貨探底

【焦煤】 邏輯：產(chǎn)地降價(jià)范圍擴(kuò)，蒙煤價(jià)跌；供應(yīng)增（精煤產(chǎn)量438.18萬(wàn)，減0.57萬(wàn)），庫(kù)存增，需求弱 數(shù)據(jù)：主力2605收963（跌1.15%），基差160；總庫(kù)存增56萬(wàn)至3794.2萬(wàn)，鋼廠盈利率36.36%（增1.3%） 觀點(diǎn)：弱勢(shì)下跌，區(qū)間1000-1150元/噸，推薦多焦炭空焦煤套利 【焦炭】 邏輯：第2輪提降啟動(dòng)，焦煤降價(jià)致焦化利潤(rùn)修復(fù)；鋼廠減產(chǎn)鐵水降，需求弱，庫(kù)存分化。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨仍有需求支撐，但焦煤弱勢(shì)

【期現(xiàn)】截至5月8日，焦炭期貨震蕩下跌走勢(shì)，焦炭2505合約（交割月）下跌29元/噸（-1.86%）收盤1530，焦炭主力2509合約下跌29元/噸（-1.92%）收盤1478，5-9價(jià)差持平至52，夜盤繼續(xù)下跌走勢(shì)焦炭現(xiàn)貨首輪提漲落地后，但第二輪提漲遇阻，或難以落地汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1493元/噸，基差+15；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1340元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1482/噸（對(duì)標(biāo)），基差4。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭廠現(xiàn)貨提漲第一輪落地

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢(shì)，焦炭2505合約上漲51.5元/噸（+3.35%）收盤1591，焦炭主力2509合約上漲64.5元/噸（+4.21%）收盤1595，5-9價(jià)差走弱至-4，目前主力已經(jīng)移倉(cāng)2509合約焦炭在前期連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，焦化企業(yè)計(jì)劃2-3輪提漲，本周計(jì)劃提漲第二輪，落地有一定難度截至4月23日收盤，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1480元/噸，基差-115；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-92。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面升水領(lǐng)先現(xiàn)貨

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨震蕩反彈走勢(shì)，焦炭2505合約上漲15元/噸（+0.96%）收盤1573，焦炭主力2509合約上漲21.5元/噸（+1.38%）收盤1574，5-9價(jià)差走弱至-1，目前主力已經(jīng)移倉(cāng)2509合約焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，預(yù)期有2-3輪提漲空間截至4月21日收盤，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1480元/噸，基差-96；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-71。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭盤面升水領(lǐng)先現(xiàn)貨

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨價(jià)格震蕩下跌走勢(shì)，焦炭主力合約2505下跌20（-1.28%）收盤1538.5，5-9價(jià)差走弱，夜盤震蕩下跌焦炭在連續(xù)提降十一輪后，現(xiàn)貨首輪提漲落地，預(yù)期有2-3輪提漲空間截至4月17日收盤，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1210元/噸，環(huán)比持平（提漲落地），對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1480元/噸，基差-58.5；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1503元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-35.5。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：煤焦現(xiàn)貨偏弱，焦炭仍有提降預(yù)期

①焦炭10輪提降累積降幅為500-550元/噸本周鐵水復(fù)產(chǎn)幅度較大，近月消費(fèi)存支撐，但下游庫(kù)存尚可，以按需采購(gòu)為主，對(duì)于焦炭價(jià)格支撐幅度有限，并且上游焦煤支撐不足，第11輪提降仍有預(yù)期焦煤方面，寬松局面未改，仍以按需采購(gòu)為主，節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)已逐漸恢復(fù)，焦煤價(jià)格仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)上周發(fā)改委報(bào)告中對(duì)穩(wěn)產(chǎn)保供作出強(qiáng)調(diào)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)保持增量可能性較大，此外報(bào)告提到粗鋼調(diào)控，利空遠(yuǎn)月原料消費(fèi)建，議關(guān)注入場(chǎng)空單繼續(xù)持有。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格短期仍將繼續(xù)走弱

【期現(xiàn)】截至2月13日，主力合約收盤價(jià)1692.5元，日環(huán)比-28（-1.63%），5-9價(jià)差走弱，夜盤震蕩走弱呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1310元/噸，環(huán)比暫穩(wěn)，日照貿(mào)易準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1500元，環(huán)比-30，日照港倉(cāng)單1656元，基差-36.5元/噸 【利潤(rùn)】截至2月6日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-27元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比持平 【供給】截至2月13日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.0萬(wàn)噸，周環(huán)比持平，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.0萬(wàn)噸，周環(huán)比持平。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌空間不大

【期現(xiàn)】2月5日，焦炭主力合約震蕩下跌4.09%（73），最終報(bào)收1712元/噸，夜盤震蕩反彈呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1732元，基差20元/噸 【利潤(rùn)】截至2月4日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-27元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比持平 【供給】截至2月4日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.7萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.7，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.1萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.4。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨價(jià)格跟隨成本偏弱運(yùn)行為主

【期現(xiàn)】1月21日，焦炭主力合約震蕩反彈1.26%（+22），最終報(bào)收1770元/噸，夜盤回落呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1360元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1550元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1745元，基差25元/噸 【利潤(rùn)】截至1月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-7元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46.5萬(wàn)噸，周環(huán)比-0.2，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量65.4萬(wàn)噸，周環(huán)比+0.2。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭第7輪提降落地，煤焦現(xiàn)貨偏弱

①焦炭第7輪提降落地，幅度為濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸焦炭7輪提降累積降幅為350-385元/噸需求方面，鐵水止跌，原料需求支撐企穩(wěn)焦煤方面目前供應(yīng)充足，庫(kù)存繼續(xù)累積，下游需求階段下移，焦煤整體供給過(guò)剩庫(kù)存高企的局面仍存，并且由于焦煤支撐不足，焦炭提降仍有空間關(guān)注特朗普上臺(tái)后的關(guān)稅政策，目前煤焦現(xiàn)貨仍偏弱，建議節(jié)前觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量1229.51萬(wàn)噸，環(huán)比上漲23.48%，同比上漲13.72%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)，下游鋼廠仍需冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)

【期現(xiàn)】1月15日，焦炭主力合約上漲0.29%（+5），最終報(bào)收1735.5元/噸，夜盤大漲汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1410元/噸，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1570元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1765元，基差34.5元/噸 【利潤(rùn)】截至1月9日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-16元，利潤(rùn)周環(huán)比-13，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-1元（-19），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利35元（-5），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-76元（-26），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利14元（-15）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭現(xiàn)貨端仍有一定提漲意愿

【期現(xiàn)】 截至9月3日，主力合約收盤價(jià)1918元，環(huán)比-13元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1460元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1720元，環(huán)比持平日照港倉(cāng)單1909元，期貨升水10元市場(chǎng)情緒較弱，黑色普跌，基差有所收斂，現(xiàn)貨端有一定提漲意愿 【利潤(rùn)】 截至8月29日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-37元，利潤(rùn)周環(huán)比持平，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-4元（-2），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利10元（+9），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-113元（-8），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利41元（+4）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭供需寬松，現(xiàn)貨仍有提降預(yù)期

【期現(xiàn)】截至8月19日，主力合約收盤價(jià)1843元，環(huán)比+17元汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1610元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1700元，環(huán)比-20日照港倉(cāng)單1888元，期貨貼水45元鋼廠提降第五輪，預(yù)計(jì)今日落地，本周或仍有第六輪提降，但盤面已經(jīng)提前反應(yīng) 【利潤(rùn)】截至8月15日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-37元，利潤(rùn)周環(huán)比-39，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-2元（-32），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-1元（41），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-105元（-72），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利37元（-31）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭成本推動(dòng)上行，關(guān)注現(xiàn)貨動(dòng)向

【期現(xiàn)】截至11月16日，主力合約收盤2686元，環(huán)比上漲89元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2350元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2579元，期貨升水107元焦炭現(xiàn)貨提漲遲遲未能落地，盤面在成本支撐下大幅拉漲，升水幅度較大 【利潤(rùn)】截至11月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-82元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降44元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-63元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈-78元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-131元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-34元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭成本推動(dòng)上行，關(guān)注現(xiàn)貨動(dòng)向

【期現(xiàn)】截至11月27日，主力合約收盤2739元，環(huán)比上漲21元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2110元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2380元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2612元，期貨升水127元焦企仍有虧損，檢修情況增加，部分仍有較強(qiáng)的惜售意愿，主流焦企開(kāi)始第二輪提漲 【利潤(rùn)】截至11月23日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-53元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比上升29元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-82元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈-6元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-82元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-1元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭短期現(xiàn)貨上漲節(jié)奏偏慢，或存在一定回調(diào)可能

【期現(xiàn)】截至11月23日，主力合約收盤2621元，環(huán)比下跌23元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2110元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2380元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2579元，期貨升水42元焦企仍有虧損，檢修情況增加，部分仍有較強(qiáng)的惜售意愿，主流焦企開(kāi)始第二輪提漲 【利潤(rùn)】截至11月23日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-53元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比上升29元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-82元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈-6元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-82元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-1元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭中長(zhǎng)期看基本面仍向好，但短期現(xiàn)貨上漲節(jié)奏偏慢

【期現(xiàn)】截至11月22日，主力合約收盤2644元，環(huán)比上漲19元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2110元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2350元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2579元，期貨升水65元焦企仍有虧損，檢修情況增加，部分仍有較強(qiáng)的惜售意愿，主流焦企開(kāi)始第二輪提漲 【利潤(rùn)】截至11月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-82元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降44元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-63元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈-78元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-131元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-34元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭成本推動(dòng)上行，關(guān)注現(xiàn)貨動(dòng)向

【期現(xiàn)】截至11月20日，主力合約收盤2668元，環(huán)比上漲19元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2110元，環(huán)比上漲100元，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2350元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2579元，期貨升水89元焦炭提漲落地，但盤面仍有提漲一輪的升水預(yù)期 【利潤(rùn)】截至11月16日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-82元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比下降44元，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-63元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈-78元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-131元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-34元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭夜盤大幅上漲，關(guān)注近期現(xiàn)貨落地情況

【期現(xiàn)】 截至11月14日，主力合約收盤2595元，環(huán)比上漲1元，汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2010元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)2350元，環(huán)比持平，日照港倉(cāng)單2579元，期貨升水16元主流焦企開(kāi)始提漲，漲幅100-110元，預(yù)計(jì)近期將全面落地受到宏觀影響，盤面再度大幅上行 【利潤(rùn)】 截至11月9日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國(guó)平均噸焦盈利-38元/噸，利潤(rùn)周環(huán)比持平，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-7元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈-49元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-107元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利5元/噸。

機(jī)構(gòu)