國際金銀價格暴跌，金價全年漲幅歸零

美國紐約商品交易所黃金期貨價格和倫敦現(xiàn)貨黃金價格23日盤中均跌破每盎司4200美元，抹去今年以來所有漲幅白銀期貨價格一度逼近每盎司61美元 國際金價過去兩周內(nèi)顯著下跌，23日盤中低點較1月29日的盤中歷史新高相比，每盎司價格累計下跌超過1400美元 分析人士認為，美以伊戰(zhàn)事持續(xù)，市場對通脹擔憂加重在降息預期減弱和流動性緊縮等多重因素作用下，黃金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)并未“閃耀”，反而顯露頹勢。

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【證券日報】金價屢創(chuàng)新高，上下游企業(yè)2025年“成績單”值得期待

2026年以來，國際黃金價格延續(xù)了2025年的強勁走勢北京時間1月21日，國際黃金價格再創(chuàng)歷史新高，美國紐約商品交易所黃金期貨價格、倫敦現(xiàn)貨黃金價格盤中雙雙突破每盎司4800美元關口同日，國內(nèi)部分品牌金飾報價突破1500元 在黃金價格一路上揚的背景下，多家已披露2025年度業(yè)績預告的黃金產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，去年業(yè)績均有亮眼表現(xiàn)上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司稀貴金屬資訊部貴金屬分析師黃廷在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2025年全球黃金價格上漲，受到多重因素的驅(qū)動。

媒體報道

新華財經(jīng)：黃金貴金屬市場“蹦極” 釋放哪些信號？

其中，白銀期貨價格從每盎司50美元附近，迅速升至每盎司80美元上方，接連突破60、70和80美元三個整數(shù)關口，單月的漲幅創(chuàng)下多年新高 與白銀市場相比，鉑金的“瘋狂”有過之而無不及短短三周時間，倫敦市場鉑金現(xiàn)貨價格從每盎司1640美元上方，一路上漲到每盎司2450美元附近，漲幅接近50%，推動這一品種年內(nèi)以來的漲幅一度超過150% 白銀、鉑金等品種的短期暴發(fā)讓持續(xù)上漲的黃金也相形見絀，數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國際金價累計上漲約65%，而白銀、鉑金同期的漲幅分別超150%和70%。

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Mysteel解讀：貴金屬價格失控與脆弱的全球債務根基

2025年四季度以來，金銀鉑鈀銅鋁等有色和貴金屬同時呈現(xiàn)大幅上漲趨勢四季度截至12月24日，COMEX紐約商品交易所黃金、白銀、鉑金、鈀金及倫敦銅、鋁期貨價格漲幅分別達15.83%、53.62%、41.56%、40.52%、17.71%和9.86% 市場主流分析通常從三個角度解釋貴金屬近期上漲的邏輯：去美元化背景下央行購金支撐需求、地緣局勢持續(xù)緊張?zhí)嵴癖茈U情緒、美聯(lián)儲降息預期釋放流動性。

主編視角

分析人士：黃金不宜追高

本周，金銀價格強勢反彈11月11日，倫敦金現(xiàn)貨價格重回4140美元／盎司一線，倫敦銀現(xiàn)貨價格重新站上51美元／盎司內(nèi)盤方面，截至下午收盤，滬金期貨價格漲超2%，滬銀期貨價格漲超3% 對此，東證期貨宏觀策略首席分析師徐穎表示，黃金市場上多空雙方近期在4000美元／盎司關口展開博弈，金價跌破4000美元／盎司時資金抄底跡象明顯，中長線資金更關注回調(diào)后的配置機會。

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深夜，黃金白銀急跌！

10月17日晚間，此前一路“狂飆”的國際金銀價格盤中大幅下挫其中，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中失守4220美元／盎司關口，日內(nèi)一度跌超2%；倫敦現(xiàn)貨白銀跌破52美元／盎司大關，日內(nèi)跌幅超過4% 與此同時，期貨市場也迎來大幅回撤COMEX黃金期貨價格盤中最低下探至4226美元／盎司；COMEX白銀期貨大跌逾5%，盤中最低價跌至50美元／盎司附近 本輪急跌行情前，多家機構(gòu)已發(fā)聲提示風險。

聚焦

紐約金銀13日再創(chuàng)歷史新高

對倫敦市場流動性不足的擔憂加劇了空頭擠壓 技術層面，12月黃金期貨多頭擁有強勁的整體技術優(yōu)勢多頭的下一個上行價格目標是突破4200美元堅固阻力價位空頭的下一個近期下行價格目標是跌破3900美元的堅固技術支撐價位 當天12月交割的白銀期貨價格上漲7.47%，收于每盎司50.775美元

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黃金站上4000美元后或迎來調(diào)整？美銀指出可能跌回3500美元

當?shù)貢r間6日晚，美國紐約商品交易所黃金期貨價格盤中一度突破每盎司4000美元，這也是該商品歷史上首次突破這一價格關口周二亞洲時段，倫敦現(xiàn)貨黃金價格也一度逼近3980美元/盎司 據(jù)分析，黃金價格的突破與市場對美國聯(lián)邦政府停擺的擔憂有直接關聯(lián)此外，法國、日本等國家也出現(xiàn)了政治風險，加劇了市場的避險情緒 而隨著黃金價格來到每盎司4000 美元，華爾街最大的黃金多頭之一開始顯得更加謹慎。

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白銀租賃利率狂飆！美擬議“關鍵礦產(chǎn)清單”中有銀嚇壞市場？

從期貨曲線來看，一年期白銀期貨價格目前已低于現(xiàn)貨價格——這種罕見的現(xiàn)貨升水現(xiàn)象反映出市場對即時可用金屬的需求激增這可能也是因為交易商試圖在潛在關稅實施前將白銀轉(zhuǎn)移至美國 值得一提的是，正是類似的價格波動，使得摩根大通和摩根士丹利等頂級大行的交易員今年早些時候賺得盆滿缽滿，當時特朗普的大規(guī)模關稅議程攪亂了全球大宗商品市場倫敦與紐約之間異常巨大的價差促使大量黃金涌入美國(交易商追逐溢價所致)，但隨著黃金于四月獲得關稅豁免，該交易迅速崩盤。

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黃金上漲按下暫停鍵？

近日，“金價”再次登上微博熱搜，但與過去幾個月相比，網(wǎng)友的反應可謂平平“最近一直在上上下下，是不是漲不上去了？” 2024年，國際金價大幅上漲27%，創(chuàng)14年來最大年漲幅進入2025年，金價繼續(xù)飆升，并在前六個月漲超26%COMEX黃金最高漲至3509.9美元/盎司，倫敦現(xiàn)貨黃金最高漲至3500.12美元/盎司然而自5月20日以來，COMEX黃金期貨價格始終徘徊在3300-3400美元/盎司之間。

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Mysteel日報：降息預期降溫 貴金屬承壓調(diào)整（7.16）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負擔黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格。

日報

Mysteel日報：工業(yè)需求與宏觀共振大幅提振銀價（7.14）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)有分析認為，貿(mào)易威脅以及許多潛在買家難以負擔黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格。

日報

期貨日報：倫敦銀現(xiàn)貨年內(nèi)大漲35%！“牛市”剛剛開始？

本周一白銀期貨延續(xù)強勢表現(xiàn)，滬銀期貨主力合約盤中最高沖至9267元/千克，再創(chuàng)歷史新高；倫敦銀現(xiàn)貨報價一度突破每盎司39美元，創(chuàng)下2012年以來的最高水平6月以來，倫敦銀現(xiàn)貨累計漲幅已接近19%，年內(nèi)累計上漲約35%同時，近期白銀價格上漲勢頭強于黃金，前期處于歷史高位的金銀比有所回落 白銀持續(xù)上漲的原因有哪些？ 金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰告訴期貨日報記者，白銀價格持續(xù)上漲的主要原因有四個： 一是滬金期貨價格在4月下旬見頂回調(diào)，短期內(nèi)上行乏力，更多的資金開始做空金銀比或配置白銀。

貴金屬

Mysteel日報：銀價日內(nèi)高位震蕩（7.17）

地緣方面沖突不斷，避險需求仍存海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉(zhuǎn)而尋求替代資產(chǎn)倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，COMEX白銀庫存近幾個月飆升，反映紐約期貨市場實物交割需求增加，從而進一步推高價格當前白銀在技術面上呈現(xiàn)強勢突破形成中期上漲趨勢格局，短期波動或加劇，下一目標區(qū)域40-42美元/盎司 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

現(xiàn)貨銀價爆拉至近14年新高，紐約溢價飆升實物正臨重大短缺

隨著美國市場溢價上升，以及倫敦現(xiàn)貨市場出現(xiàn)供應趨緊跡象，現(xiàn)貨銀價飆升至2011年以來的最高水平 具體行情顯示，現(xiàn)貨白銀價格進入紐約時段后大幅走高，日內(nèi)漲幅超3.7%，最高時報每盎司38.41美元，為2011年9月以來的最高水平，年初至今已累漲超32%，超過了黃金的27% 現(xiàn)貨白銀價格月線圖 與此同時，美國9月交割的白銀期貨價格漲幅更大，超過4.3%，最高時達到每盎司39美元。

聚焦

1個月從3000到3300！“蹺蹺板”效應消退金價邏輯生變

作為今年表現(xiàn)最為亮眼的資產(chǎn)，黃金市場的漲勢正在“失控”16日，倫敦現(xiàn)貨金價、紐約黃金期貨價格雙雙突破每盎司3300美元，再創(chuàng)歷史新高，不僅年內(nèi)已21次刷新歷史紀錄，短短一個月時間，國際金價就從每盎司3000美元急速上漲至每盎司3300美元上方 業(yè)內(nèi)分析指出，黃金瘋漲的背后，是市場對傳統(tǒng)避險資產(chǎn)美元、美債的疑慮，尤其是美國政府的“對等關稅”鬧劇，重創(chuàng)投資者的“美元美債信仰”，傳統(tǒng)上黃金的“宿敵”美元、美債資產(chǎn)不確定性加劇，投資者對黃金的定價邏輯正在生變，預計未來做多黃金的交易會越來越擁擠，但投資者也需注意，由于黃金自身的缺陷，世界無法再回到金本位，金價難以永遠上漲。

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史無前例逼近4000萬盎司！COMEX黃金庫存創(chuàng)下歷史新高

財聯(lián)社此前曾多次介紹過，紐約期金與倫敦金間的溢價通常不大，兩者的價差主要反映了運輸、倉儲、融資等的成本但這種情況在去年年底發(fā)生了變化當時由于擔心黃金可能會被納入特朗普推行的全面關稅措施，不少交易商平掉了在Comex的空頭頭寸，使紐約期貨價格遠高于倫敦現(xiàn)貨價格 而隨著交易商爭相從異常巨大的價差中獲利，黃金也開始大量流入美國 目前，Comex注冊金庫的黃金庫存量已經(jīng)超過2021年2月創(chuàng)下的前紀錄——當時新冠疫情引發(fā)的市場動蕩導致庫存激增。

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Mysteel解讀：2025年黃金新高——特朗普交易之新邏輯

在關稅政策宣布后，投資者預期美國未來對進口黃金征稅的可能性上升，導致COMEX黃金期貨價格大幅上漲 而與此同時，倫敦黃金現(xiàn)貨價格相對較低，形成明顯價差，吸引套利資金大量流入倫敦市場，買入現(xiàn)貨黃金并運往美國隨著金融機構(gòu)大規(guī)模套利用低價購入倫敦現(xiàn)貨黃金，倫敦現(xiàn)貨市場的供應持續(xù)緊張，甚至一度出現(xiàn)“缺貨”情況 同時，倫敦現(xiàn)貨黃金市場的“資金成本倒掛”現(xiàn)象，也放大了套利交易機會。

觀點

紐約“虹吸”全球黃金：倫敦1月黃金流出量創(chuàng)歷史紀錄！

不過，迄今為止，白宮尚未就貴金屬是否會成為任何潛在關稅的目標給出任何暗示 花旗集團分析師表示，本周三紐約市場與倫敦市場之間的黃金溢價預示著，特朗普將黃金納入對所有美國進口商品征收10%全面關稅的可能性約為20% 值得一提的是，除了倫敦金庫黃金大幅流出外，近來一些亞洲貿(mào)易商也開始把黃金運往美國 有交易商表示，“全球黃金正從迪拜和香港等面向亞洲消費者的交易中心將黃金空運到美國，以利用美國黃金期貨價格相對于現(xiàn)貨價格異常高的溢價。

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罕見！國際黃金期現(xiàn)價差“狂飆” 背后或與特朗普關稅有關？

賣出倫敦金、買入紐約期金——周三在貴金屬市場上，正再度發(fā)生著一場悄無聲息的“乾坤大挪移” 密切注視著國際金價的投資者昨日或許都已注意到了這一現(xiàn)象：紐約黃金和白銀期貨相較現(xiàn)貨品種的溢價出現(xiàn)明顯走闊 在周三倫敦早盤交易中，2月份交割的Comex黃金期貨價格一度較現(xiàn)貨黃金(倫敦金)價格高出了60美元/盎司，這是一個極為罕見的價差數(shù)字，兩者相差了約2%。

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