Mysteel解讀：美以伊沖突后，避險資產(chǎn)黃金與美元指數(shù)走勢如何？

【核心觀點】 近期黃金與美元指數(shù)同漲，一改以往反向變化關(guān)系主因二者在年初均經(jīng)歷過一輪由市場情緒驅(qū)動的大幅度回調(diào)，疊加近期美伊地緣開啟熱戰(zhàn)并持續(xù)升溫，又給出二者短期上漲空間，即地緣沖突不確定性強化了黃金的避險資產(chǎn)屬性，同時市場對美國戰(zhàn)略主導(dǎo)權(quán)地位的再次認(rèn)可以及原油價格上漲，也帶動了美元指數(shù)低位回升 歷史上看，出現(xiàn)黃金與美元明顯上漲的階段，均發(fā)生在極端的宏觀經(jīng)濟(jì)背景之下，主要包括： ·全球系統(tǒng)性風(fēng)險上升； ·非美經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)危機； ·美國實際利率下降但美元因流動性原因走強； ·央行結(jié)構(gòu)性購金改變供需格局。

觀點

本土金價走勢脫鉤、國際客戶陸續(xù)退出，土耳其黃金產(chǎn)業(yè)待破局

自2023年土耳其實施黃金進(jìn)口配額政策以來，土耳其國內(nèi)黃金價格持續(xù)顯著高于國際市場在全球避險需求推升金價的背景下，供給受限與價格扭曲疊加，對該國黃金產(chǎn)業(yè)鏈形成明顯沖擊當(dāng)前，如何在“保護(hù)黃金儲備”與“維持產(chǎn)業(yè)鏈運行”之間取得平衡，正成為該國面臨的挑戰(zhàn) 進(jìn)口配額疊加高金價下游加工與出口環(huán)節(jié)承壓 記者在伊斯坦布爾大巴扎走訪發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)密集分布的黃金加工作坊如今明顯冷清下來，多處工作臺空置、設(shè)備閑置。

貴金屬

廣發(fā)期貨：貴金屬波動中走勢分化 黃金再創(chuàng)新高

【市場回顧】 美國總統(tǒng)特朗普表示，他認(rèn)為美元貶值幅度并不大，稱美元“表現(xiàn)良好”，并預(yù)計貨幣價值會有波動當(dāng)記者問他是否擔(dān)心美元貶值，特朗普稱：“不，我認(rèn)為美元表現(xiàn)很好我希望回歸自身應(yīng)有的水平，這是合理的做法”特朗普還暗示他可以操控美元匯率，他說：“我可以讓它像悠悠球一樣漲跌”但他把這種情況描述為不利的結(jié)果，并將其比作雇傭不必要的工人來粉飾就業(yè)數(shù)據(jù)，同時批評日本試圖貶值本國貨幣日本財務(wù)大臣片山皋月則表示，如有必要，將與美國當(dāng)局密切協(xié)調(diào)，對匯率波動采取適當(dāng)行動。

機構(gòu)

國際金價迭創(chuàng)新高，機構(gòu)仍對黃金未來走勢寄予厚望

隔夜COMEX黃金期貨收漲1.42%，報3862.9美元/盎司，“國慶”假期累計上漲4.45%現(xiàn)貨黃金持續(xù)拉升向上觸及4050美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高港股黃金股也在長假期間表現(xiàn)出彩，截至10月8日，赤峰黃金、紫金黃金國際10月以來累計漲幅超過20%，山東黃金漲逾15% 多家研究機構(gòu)對黃金未來走勢寄予厚望，認(rèn)為其長期上漲邏輯明確天風(fēng)證券固收首席分析師譚逸鳴在研報中指出，展望今明兩年，黃金或仍有上漲空間。

貴金屬

[特種氣體月評]：特氣下游主要需求差異化走勢持續(xù) 價格表現(xiàn)各異（2026年3月）

1.本月核心關(guān)注點 1）3月份公示特氣項目10項。

月評

[噻蟲嗪]：噻蟲嗪毛利走勢分析

據(jù)隆眾資訊最新數(shù)據(jù)核算，國內(nèi)噻蟲嗪生產(chǎn)成本約49780元/噸左右，毛利5220元/噸左右，毛利率9.52%左右國內(nèi)市場噻蟲嗪參考市場價格5.5萬元/噸左右，實際成交單議 國內(nèi)噻蟲嗪成本利潤走勢圖（元/噸） 名詞解釋：完全成本=原材料成本+財務(wù)綜合成本，利潤=噻蟲嗪價格-完全成本。

利潤

[功夫菊酯]：功夫菊酯主要原料成本走勢分析

據(jù)隆眾資訊最新數(shù)據(jù)核算，賁亭酸甲酯價格6萬元/噸，國內(nèi)功夫菊酯生產(chǎn)成本約111750元/噸，功夫菊酯市場參考價12萬元/噸左右，實際成交單議 國內(nèi)功夫菊酯主要原料成本走勢圖（元/噸） 樣本說明：主要采集國內(nèi)功夫菊酯主流出廠價及理論完全成本和利潤。

利潤

[液氬月評]：液氬走勢溫和有升，但均價水平不及前期（2026年3月）

1.本月核心關(guān)注點 1）液氬價格溫和有漲，但整體均價水平低于上月。

月評

[丙環(huán)唑]：丙環(huán)唑毛利走勢分析

本期丙環(huán)唑利潤收窄。

利潤

[腈綸月評]:原料丙烯腈高位整理 腈綸市場延續(xù)向好走勢（2026年3月）

1.本月熱點關(guān)注： 華東主流大廠腈綸產(chǎn)品2026年3月結(jié)算價如下，1.6dt短纖執(zhí)行14000、13700、15550元/噸，2.22dt-6.67dt半消光短纖執(zhí)行14000、13700、15400元/噸，2.22dt-6.67dt半消光絲束執(zhí)行13700、15800元/噸。

周/月評

[丁酮日評]：丁酮市場維持走勢淡穩(wěn)（20260327）

1、今日摘要 ①、今日市場維持淡穩(wěn)整理，成交多剛需跟進(jìn)。

每日點評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)豆粕期現(xiàn)價差走勢匯總（20260327）

基差分析

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種呈現(xiàn)多數(shù)上漲走勢（3.20-3.27）

概述：27日國內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報收122.43點，周環(huán)比上漲0.07% 。

每周評述

增塑劑產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品走勢一覽表（20260327）

國內(nèi)市場價格行情

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價差走勢（20260327）

3月27日， 美棉M1-1/8到港價13711元/噸；國內(nèi)3128B皮棉價格震蕩調(diào)整，報價17026元/噸。

外商報價

Mysteel日報：稀土原料市場走勢穩(wěn)定

一、今日價格 廢料：分離企業(yè)含稅參考價格鐠釹維持在70-71萬元，鏑130萬元，鋱580萬元。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析（20260327）

03月27日，國內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為17026元/噸，較昨日跌20.00元/噸；鄭棉主連收于15395元/噸，跌25.00，跌幅0.16%；期現(xiàn)基差（現(xiàn)貨價格-鄭棉主連收盤價）為1631元/噸。

基差分析

Mysteel周報：西南鋼市全品種價格走勢分化 預(yù)計下周窄幅震蕩運行（3.20-3.27）

概述：本周黑色期貨盤面震蕩下行，商家心態(tài)不穩(wěn)，兌現(xiàn)意愿較強，建材現(xiàn)貨價格小幅松動，其他品種穩(wěn)中趨強下游施工單位按需采購，需求釋放一般，出貨不佳具體來看，本周西南建筑鋼材震蕩偏弱，熱軋板卷小幅上漲，中厚板持穩(wěn)，帶鋼持穩(wěn)運行，型鋼趨強運行 一、建材市場情況 西南建材：本周西南地區(qū)建筑鋼材現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行，期貨震蕩運行，投機氛圍尚可，下游項目陸續(xù)復(fù)工，需求逐步恢復(fù)，整體成交有所好轉(zhuǎn)，本周西南社會庫存繼續(xù)下降，截止3月26日，西南市場建筑鋼材累計社會庫存為75.73萬噸，較上周減少3.94萬噸，降幅4.95%。

周報

[隆眾聚焦]：丙烯酸乳液市場一季度沖高回落 二季度走勢或?qū)⑷绾?/a>

[純堿月評]：純堿走勢先強后弱 需求放緩（2026年3月）

一、本月市場關(guān)注點 3月份純堿企業(yè)產(chǎn)量354.38萬噸，環(huán)比增加39.39萬噸，漲幅12.51% 3月份純堿企業(yè)產(chǎn)能利用率85.09%，環(huán)比增加0.43%。

周/月評