Mysteel周報：地緣局勢再反轉(zhuǎn) 周內(nèi)銀價先揚后抑（3.28-4.3）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為16950-19160元/千克1#銀錠市場周均價為18170元/千克，較上周均價上漲766元/千克截至3月27日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加2813張至33938張，空頭持倉環(huán)比增加21張至9265張凈頭寸增加2792張至24673張截至4月3日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少33.025噸至338.774噸。

周報

瑞達期貨：隔夜，貴金屬市場全線上漲

隔夜，貴金屬市場全線上漲，滬金2606合約漲0.98%報1154.88元/克，滬銀2606合約漲1.67%報22536元/千克；COMEX黃金期貨漲1.86%報5198.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.79%報88.57美元/盎司 特朗普再度就美伊沖突釋放和平信號，表示愿意與伊朗展開對話，并宣布計劃豁免部分石油相關(guān)制裁，原油價格大幅下挫，部分多頭資金回流貴金屬市場 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及市場預(yù)期，失業(yè)率上行，利率期貨顯示年中降息概率回升至50%以上水平，對金價形成邊際支撐。

機構(gòu)

紐約金價6日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投活躍的2026年4月黃金期價6日收于每盎司5175美元，漲幅為1.9% 美國勞工部6日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國2月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少9.2萬人，明顯低于1月份向下修正后的12.6萬人2月份失業(yè)率升至4.4%，高于此前預(yù)期的4.3%數(shù)據(jù)符合美國貨幣政策鴿派觀點 由于中東沖突擾亂了該地區(qū)能源供應(yīng)，美國汽油零售價格升至2024年9月以來最高水平。

貴金屬

瑞達期貨：隔夜，貴金屬市場震蕩反彈

隔夜，貴金屬市場震蕩反彈，滬金2606合約漲0.02%報1141.12元/克，滬銀2606合約漲2.31%報21738元/千克；COMEX黃金期貨跌0.19%報5148.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.60%報87.34美元/盎司 美國總統(tǒng)特朗普發(fā)言表示伊朗戰(zhàn)爭“基本結(jié)束”，市場風(fēng)險溢價有所抬升，原油價格大幅跳水，美元指數(shù)承壓回落，部分資金回流貴金屬市場 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及市場預(yù)期，失業(yè)率上行，利率期貨顯示年中降息概率回升至50%以上水平，對金價形成邊際支撐。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬短期內(nèi)料延續(xù)區(qū)間震蕩運行

截止3月6日，貴金屬市場止跌反彈，滬金2606合約漲0.89%報1151.16元/克，滬銀2606合約漲2.39%報21692元/千克；COMEX黃金期貨漲2.02%報5181.30美元/盎司，周跌1.27%，COMEX白銀期貨漲3.06%報84.69美元/盎司，周跌9.21% 今日早盤美元指數(shù)走強，倫敦金銀大幅下挫美國2月非農(nóng)就業(yè)報告大幅走軟，失業(yè)率微升至4.4%，幾乎所有主要行業(yè)在2月均出現(xiàn)減員，6月降息概率回升至50%以上水平。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜，倫敦金銀市場波動有所放大

隔夜，市場圍繞非農(nóng)數(shù)據(jù)解讀的分歧加劇，倫敦金銀市場波動有所放大，COMEX黃金期貨漲1.53%報5107.80美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.60%報84.08美元/盎司 美國1月非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)創(chuàng)去年4月以來最大增幅，失業(yè)率意外下降，勞動參與率與薪資增速亦有提升，顯示勞動力市場在經(jīng)歷疲弱一年后展現(xiàn)短期韌性，但年度基準修正大幅下修2025年全年就業(yè)規(guī)模，大幅暴露去年統(tǒng)計失真與就業(yè)基礎(chǔ)實則疲軟的態(tài)勢。

機構(gòu)

無懼非農(nóng)沖擊 紐約金價11日震蕩續(xù)漲1.19%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價11日上漲59.9美元，收于每盎司5107.8美元，漲幅為1.19% 盡管美國非農(nóng)就業(yè)報告遠超預(yù)期，提振了美元指數(shù)和美國國債收益率，但貴金屬市場守住了隔夜大部分漲幅市場分析認為，在地緣政治局勢依然活躍的背景下，避險需求仍占據(jù)主導(dǎo)地位 具體來看，美國勞工部11日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加13萬人，顯著高于市場共識預(yù)期的7萬人和前月的5萬人。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬定價邏輯有望回歸宏觀與基本面主導(dǎo)

隔夜，美國就業(yè)數(shù)據(jù)韌性削弱市場降息押注，地緣局勢出現(xiàn)緩和跡象，白銀市場再度巨震COMEX黃金期貨跌3.08%報4941.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌10.62%報75.01美元/盎司數(shù)據(jù)方面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)回落5000人至22.7萬人，前一周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增加2.1萬人至186.2萬，市場預(yù)期185萬人市場圍繞非農(nóng)數(shù)據(jù)解讀的分歧加劇，美國1月非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)創(chuàng)去年4月以來最大增幅，失業(yè)率意外下降，勞動參與率與薪資增速亦有提升，顯示勞動力市場在經(jīng)歷疲弱一年后展現(xiàn)短期韌性，但年度基準修正大幅下修2025年全年就業(yè)規(guī)模，大幅暴露去年統(tǒng)計失真與就業(yè)基礎(chǔ)實則疲軟的態(tài)勢。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜，貴金屬市場集體反彈

隔夜，貴金屬市場集體反彈，COMEX黃金期貨漲2.10%報5084.20美元/盎司，COMEX白銀期貨漲8.00%報83.05美元/盎司 美伊首輪核談判的成功破冰使得市場情緒邊際回暖，疊加日本突發(fā)的大選結(jié)果推動日元短線走強，引發(fā)美元系避險盤向貴金屬再配置，資金重新流入金銀市場中國央行黃金儲備連增15個月，環(huán)比增加4萬盎司，提振市場對于央行持續(xù)購金的信心前期公布的ADP新增就業(yè)人數(shù)大幅走低，裁員人數(shù)錄得17年以來最高水平，職位空缺數(shù)亦大幅下降，進一步驗證美國就業(yè)市場趨于降溫的態(tài)勢，本周重點關(guān)注延遲公布的美國1月非農(nóng)就業(yè)和CPI通脹數(shù)據(jù)。

機構(gòu)

紐約金價10日窄幅震蕩，尾盤溫和收跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價10日下跌36.3美元，收于每盎司5047.0美元，跌幅為0.71% 近期價格反彈后，短期交易者獲利回吐，拖累當(dāng)天黃金和白銀價格走低同時，在11日美國非農(nóng)就業(yè)報告和13日的通脹數(shù)據(jù)公布前，謹慎情緒也促使貴金屬市場出現(xiàn)一些倉位調(diào)整 雖然近期貴金屬價格的大幅震蕩令市場對其是否還能繼續(xù)作為避險資產(chǎn)的屬性產(chǎn)生擔(dān)憂，但瑞銀認為這種擔(dān)憂有些過頭。

貴金屬

瑞達期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約同步上漲

隔夜，滬金滬銀主力合約同步上漲，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.09%報4938.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.86%報96.22美元/盎司 美國2025年第三季度GDP終值年化環(huán)比增長4.4%，高于4.3%的初值，創(chuàng)下近兩年來最快增速美聯(lián)儲青睞的美國11月核心PCE物價指數(shù)同比上漲2.8%，環(huán)比上漲0.2%，均符合預(yù)期美國上周初請失業(yè)金人數(shù)20萬人，低于預(yù)期的21萬人，雖前期非農(nóng)就業(yè)新增數(shù)據(jù)趨于平緩，但勞動力市場需求依然延續(xù)較強韌性。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜，滬金滬銀主力合約同步走強

隔夜，滬金滬銀主力合約同步走強，外盤COMEX黃金期貨收漲1.77%報4676.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲6.49%報94.28美元/盎司，金銀比繼續(xù)大幅收斂 特朗普就全面購買格陵蘭島事件對歐洲八國進行關(guān)稅施壓，關(guān)稅抬升短期避險溢價美國司法部擬對美聯(lián)儲主席鮑威爾開啟刑事調(diào)查，但特朗普表示目前并無解雇鮑威爾的計劃，對此市場擔(dān)憂情緒有所緩解12月美國CPI通脹數(shù)據(jù)延續(xù)放緩、非農(nóng)新增就業(yè)不及預(yù)期，促使交易員繼續(xù)消化年內(nèi)三次降息的概率。

機構(gòu)

紐約金價9日漲超1%，銀價大漲超6%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價9日上漲58.56美元，收于每盎司4519.260美元，漲幅為1.31% 市場避險情緒依然高漲，拉動對貴金屬的避險需求信心十足的多頭繼續(xù)逢低買入，推動當(dāng)日黃金價格每盎司站上4500美元，白銀價格大幅走高 當(dāng)日發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也支持金價美國勞工部9日公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了5萬人。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬中長期仍以逢低布局思路對待

截至1月9日，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.29%報4518.40美元/盎司，周漲4.36%，COMEX白銀期貨漲6.18%報79.79美元/盎司，周漲12.36% 美國2025年12月非農(nóng)就業(yè)人口增加5萬人，低于市場預(yù)期的6萬人，前兩個月數(shù)值均遭到下修，失業(yè)率意外下降至4.4%，市場對美聯(lián)儲于1月啟動降息的概率預(yù)期已趨近于零此外，美國1月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值54，創(chuàng)四個月新高。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬中期看多邏輯尚未發(fā)生明顯松動

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.22%報4505.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲5.95%報81.22美元/盎司 前期美國對委內(nèi)瑞拉采取強硬行動，雙邊局勢短期內(nèi)迅速惡化，強化全球地緣風(fēng)險敘事，貴金屬市場受避險情緒提振強勢反彈美國12月非農(nóng)就業(yè)報告發(fā)布在即，市場提前定價持續(xù)偏軟的勞動力市場數(shù)據(jù)美國ISM制造業(yè)PMI錄得2024年10月以來新低，新訂單已連續(xù)第四個月收縮，出口訂單仍然疲弱，就業(yè)分項持續(xù)承壓，數(shù)據(jù)公布后降息概率小幅抬升。

機構(gòu)

瑞達期貨：隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.65%報4467.1美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.77%報77.98美元/盎司 12月美國ADP私營部門就業(yè)人數(shù)增加4.1萬人，低于市場預(yù)期；11月JOLTS職位空缺亦弱于預(yù)期，共同指向勞動力需求有所放緩然而，12月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)意外回升，其就業(yè)分項指標自5月以來首次進入擴張區(qū)間，表明服務(wù)業(yè)領(lǐng)域仍具韌性市場靜待周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)指引，近期美國在委內(nèi)瑞拉的軍事行動、格陵蘭局勢緊張等多項地緣政治風(fēng)險，邊際抬升美元避險需求，美元走勢意外堅挺，對貴金屬市場形成壓制。

機構(gòu)

瑞達期貨：貴金屬價格中樞有望維持高位運行

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.00%報4459.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲7.74%報76.51美元/盎司 美國對委內(nèi)瑞拉采取強硬行動，雙邊局勢短期內(nèi)迅速惡化，強化全球地緣風(fēng)險敘事，貴金屬市場受避險情緒提振強勢反彈12月非農(nóng)數(shù)據(jù)即將公布，市場對此展開提前定價美國ISM制造業(yè)PMI錄得2024年10月以來新低，新訂單已連續(xù)第四個月收縮，出口訂單仍然疲弱，就業(yè)分項持續(xù)承壓，數(shù)據(jù)公布后降息概率小幅抬升。

機構(gòu)

Mysteel周報：周內(nèi)銀價先揚后抑 地緣風(fēng)險再升溫（1.5-1.9）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為17803-20235元/千克1#銀錠市場周均價為19036元/千克，較上周均價漲56元/千克截至1月2日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少4737張至50506張，空頭持倉環(huán)比增加1084張至20443張凈頭寸減少5821張至30063張截至1月9日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少71.376噸至620.262噸。

周報

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.90%報4371.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.92%報66.44美元/盎司，受持續(xù)緊張的庫存加劇擠倉行情影響，銀價大幅飆升 非農(nóng)就業(yè)報告整體偏弱，美聯(lián)儲明年3月降息概率抬升，滬銀主力合約突破15000元/千克關(guān)口后繼續(xù)走高，續(xù)創(chuàng)歷史新高美聯(lián)儲理事沃勒最新表示，隨著就業(yè)市場趨弱且通脹受控，美聯(lián)儲仍有50至100個基點的降息空間。

機構(gòu)

Mysteel周報：銀價沖高回落 關(guān)注一季度利率預(yù)期（12.27-1.4）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為16870-19998元/千克1#銀錠市場周均價為18500元/千克，較上周均價漲1438元/千克截至12月26日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少791張至55243張，空頭持倉環(huán)比減少323張至19359張凈頭寸減少468張至35884張截至12月31日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少127.793噸至691.638噸。

周報