【證券時報】金價回吐年內漲幅，市場擔憂發(fā)達經濟體通脹

3月24日，倫敦金價最低報4300美元/盎司，前一日低點觸及4098.25美元/盎司雖然價格小幅回暖，但截至3月24日，倫敦金價年內僅漲約2%，近幾日的急跌已讓金價幾乎回吐年內漲幅 3月中下旬，全球金融市場普跌，除能源化工外的大宗商品和美債都出現(xiàn)下跌，作為避險資產的黃金也不例外截至3月24日，COMEX（紐約商品交易所）黃金期貨4月合約和倫敦黃金現(xiàn)貨月度跌幅都超過17%，而COMEX白銀期貨和倫敦白銀現(xiàn)貨跌幅也高達28%左右。

媒體報道

國際金銀價格暴跌，金價全年漲幅歸零

美國紐約商品交易所黃金期貨價格和倫敦現(xiàn)貨黃金價格23日盤中均跌破每盎司4200美元，抹去今年以來所有漲幅白銀期貨價格一度逼近每盎司61美元 國際金價過去兩周內顯著下跌，23日盤中低點較1月29日的盤中歷史新高相比，每盎司價格累計下跌超過1400美元 分析人士認為，美以伊戰(zhàn)事持續(xù)，市場對通脹擔憂加重在降息預期減弱和流動性緊縮等多重因素作用下，黃金這一傳統(tǒng)避險資產并未“閃耀”，反而顯露頹勢。

貴金屬

Mysteel早讀：美伊?；鸺昂驼勵A期出現(xiàn) 有色金屬漲跌不一

盡管官方拒絕置評，但市場普遍認為，這是土耳其在極端地緣政治壓力下的必然選擇過去十年間，土耳其一直是全球最積極的黃金買家之一這背后的核心戰(zhàn)略是減小對美元資產的依賴數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月初，土耳其央行的黃金儲備總值已達1350億美元摩根大通經濟學家法提赫·阿克切利克在最新報告中指出，其中約300億美元的黃金存放于英國央行這意味著土耳其可以繞過物流限制，直接在倫敦市場進行干預，迅速獲得急需的外匯流動性 ◎【中國黃金魏紫豪：預計硫酸是今年銅礦山和貿易商談判中最大分歧點】3月24日訊，在今日華泰期貨春季策略會上，中國黃金集團(上海)貿易有限公司市場研發(fā)部執(zhí)行經理魏紫豪表示，在硫酸限價下企業(yè)選擇有限。

有色聚焦

瑞達期貨：隔夜全球貴金屬市場集體重挫

隔夜，油價大幅走高抬升通脹預期，美元維持偏強運行，全球貴金屬市場集體重挫，滬金主力2606合約跌2.23%報1088.90元/克，滬銀主力2606合約跌4.44%報19170元/千克；COMEX黃金期貨跌3.68%報4823.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌5.63%報75.42美元/盎司 近期受強美元及美債收益率攀升壓制，國際金銀價格呈現(xiàn)高位震蕩回調態(tài)勢，倫敦金價圍繞近期高位反復拉鋸，白銀亦跟隨劇烈波動。

機構

【中國經營報】美伊沖突對黃金的影響幾何？

中東地緣政治“火藥桶”再度升溫當?shù)貢r間2月28日，美以對伊朗發(fā)動聯(lián)合軍事行動，引發(fā)全球市場避險情緒快速上升 受此影響，2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金一度漲至5280美元/盎司，COMEX黃金期貨逼近5300美元/盎司關口3月2日，黃金延續(xù)強勢，當日開盤后現(xiàn)貨黃金日內漲幅超過2%，一度站上5390美元/盎司同日，A股黃金概念股走強，湖南黃金、西部黃金等多只個股漲停 上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部貴金屬分析師黃廷在接受《中國經營報》記者采訪時表示，中東地緣政治局勢的急劇升溫，是近期黃金價格飆升的直接核心驅動力。

媒體報道

瑞達期貨：貴金屬短期內料延續(xù)區(qū)間震蕩運行

截止3月6日，貴金屬市場止跌反彈，滬金2606合約漲0.89%報1151.16元/克，滬銀2606合約漲2.39%報21692元/千克；COMEX黃金期貨漲2.02%報5181.30美元/盎司，周跌1.27%，COMEX白銀期貨漲3.06%報84.69美元/盎司，周跌9.21% 今日早盤美元指數(shù)走強，倫敦金銀大幅下挫美國2月非農就業(yè)報告大幅走軟，失業(yè)率微升至4.4%，幾乎所有主要行業(yè)在2月均出現(xiàn)減員，6月降息概率回升至50%以上水平。

機構

瑞達期貨：貴金屬逢低布局多單為主

隔夜，倫敦金銀市場震蕩運行，滬金2604合約跌0.22%報1144.20元/克，滬銀2606合約漲1.53%報21546元/千克；COMEX黃金期貨漲0.54%報5151.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.35%報83.77美元/盎司 加密貨幣及權益市場有所回升，市場流動性沖擊邊際緩解，貴金屬市場企穩(wěn)反彈美國2月ADP就業(yè)新增超出市場預期，美聯(lián)儲褐皮書顯示多數(shù)地區(qū)經濟呈溫和增長態(tài)勢，美元及美債收益率延續(xù)偏強走勢，對金價構成較強上行阻力。

機構

瑞達期貨：隔夜，倫敦金銀現(xiàn)貨沖高回落漲幅收窄

隔夜，倫敦金銀現(xiàn)貨沖高回落漲幅收窄，COMEX黃金期貨漲0.14%報5183.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.95%報89.21美元/盎司 格朗普在國情咨文中對關稅議題的表態(tài)相對溫和，市場對此擔憂情緒有所緩解，加之國會延長相關措施至第四季度以后的可能性較低，政策不確定性邊際下降，貴金屬因風險溢價回落以及多頭獲利了結而回調然而當前回調并非趨勢反轉，更多是階段性高位的震蕩消化，市場多頭結構仍然穩(wěn)固。

機構

瑞達期貨：隔夜，倫敦金銀高位震蕩

隔夜，倫敦金銀高位震蕩，COMEX黃金期貨跌0.47%報5201.50美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.02%報88.86美元/盎司，滬金2604合約跌0.25%報1146.04元/克，滬銀2604合約跌2.93%報22219元/克 特朗普對于關稅政策立場趨于溫和，風險溢價回落，疊加部分多頭獲利了結，貴金屬市場高位回調伊美第三輪間接談判結束，雙方在某些領域接近達成共識，但市場解讀存在分歧，短期內緊張態(tài)勢或延續(xù)，或繼續(xù)提供價格支撐。

機構

瑞達期貨：貴金屬以逢低布局思路對待

隔夜，倫敦金銀價格承壓回調，COMEX黃金期貨跌1.25%報5160.50美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.57%報87.07美元/盎司 特朗普10%全面關稅正式生效，但后續(xù)政策變數(shù)仍存中東地緣風險依然是當前宏觀事件主軸，前期能源供給中斷風險推動貴金屬避險買盤的集中涌入盡管特朗普釋放與伊方展開和平對話的信號，在中期選舉壓力高企背景下，美伊發(fā)生實質性戰(zhàn)爭的可能性相對有限若后續(xù)雙邊談判取得實質性進展，不排除避險情緒降溫引發(fā)金價回調的可能。

機構

瑞達期貨：隔夜，倫敦金銀市場波動有所放大

隔夜，市場圍繞非農數(shù)據(jù)解讀的分歧加劇，倫敦金銀市場波動有所放大，COMEX黃金期貨漲1.53%報5107.80美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.60%報84.08美元/盎司 美國1月非農就業(yè)新增人數(shù)創(chuàng)去年4月以來最大增幅，失業(yè)率意外下降，勞動參與率與薪資增速亦有提升，顯示勞動力市場在經歷疲弱一年后展現(xiàn)短期韌性，但年度基準修正大幅下修2025年全年就業(yè)規(guī)模，大幅暴露去年統(tǒng)計失真與就業(yè)基礎實則疲軟的態(tài)勢。

機構

瑞達期貨：貴金屬建議觀望為主

隔夜，倫敦金銀市場延續(xù)加速回調態(tài)勢，倫敦金失守4700美元關口，倫敦銀跌破70美元，COMEX黃金期貨跌3.08%報4798.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌16.64%報70.35美元/盎司，滬金滬銀主力合約昨日放量回調，持倉量小幅減少 前期由白銀主導的貴金屬“拋物線式”上漲行情積累大量的獲利盤以及投機頭寸，進而引發(fā)了以獲利了結為主導的拋售壓力擴散，疊加近期海外加密貨幣遭大幅拋售，美國科技股重挫，市場流動性趨緊加劇貴金屬市場拋壓。

機構

瑞達期貨：貴金屬短期內市場波動或維持高位

隔夜，貴金屬市場多空博弈加劇，滬金滬銀主力合約沖高回落，倫敦金價失守5000美元關口，倫敦銀跌落90美元，COMEX黃金期貨漲1.04%報4986.40美元/盎司，COMEX白銀期貨漲5.36%報87.77美元/盎司 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國1月ISM服務業(yè)PMI指數(shù)小幅回落至53.8，但小幅高于市場預期；美國1月ADP新增就業(yè)崗位2.2萬個，遠低于市場預期4.8萬人，進一步鞏固了美國國內招聘低迷、就業(yè)市場趨于降溫的態(tài)勢。

機構

瑞達期貨：隔夜，滬市貴金屬高位回調

隔夜，滬市貴金屬高位回調，倫敦金銀價格大幅上漲，金價續(xù)創(chuàng)歷史新高COMEX黃金期貨上漲1.91%報5179.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.73%報112.34美元/盎司 繼美國向歐洲八國進行關稅威脅后，美方上調針對韓國的關稅稅率，疊加美聯(lián)儲新一任主席政策立場的不確定性，以及市場對于美國債務問題持久化的擔憂情緒，推動貴金屬市場大幅走高美元指數(shù)近期持續(xù)走軟，創(chuàng)下四年來最低水平，降低美元計價黃金的持有成本，提振黃金作為無息資產的吸引力。

機構

滬金滬銅等期貨主力合約日內觸及跌停

2月2日，滬金期貨主力合約日內觸及跌停，報1005.4元/克，跌幅16% 現(xiàn)貨白銀向下跌破72美元/盎司，日內下跌14.77% 現(xiàn)貨黃金向下跌破4450美元，日內下跌8.46% 倫銅日內跌超5%，金屬普遍遭拋售 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅跌5.30%，報12460.5美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個月期錫跌10.97%，報46255.0美元/噸；倫敦金屬交易所(LME)三個月期鎳跌7.85%，報16545.0美元/噸。

貴金屬

金價站上每盎司5100美元 高波動或成貴金屬投資常態(tài)

作為人類較早發(fā)現(xiàn)并利用的金屬，黃金已歷史性地進入5000美元時代26日，紐約、倫敦兩地黃金期貨、現(xiàn)貨價格雙雙突破每盎司5100美元大關 金飾價格也水漲船高26日，周大福、周生生等品牌的足金飾品報價已漲破1550元／克其中周生生飾品漲至1574元／克，與本月初的1345元／克相比，上漲了229元／克，漲幅高達17% 多位接受新華財經采訪的分析師均表示，本輪黃金上漲的邏輯已明顯超越傳統(tǒng)避險交易范疇，正演化為“貨幣貶值交易”，其核心驅動來自市場對主權貨幣信用體系穩(wěn)定性的系統(tǒng)性擔憂。

貴金屬

廣發(fā)期貨：貴金屬抹去上月跌幅滬銀連續(xù)跌停

國際金價一度下跌至4403美元的1月以來低位隨后反彈7%，收盤報4659.35美元/盎司，跌幅4.21%創(chuàng)“2連陽”；國際銀價兩個交易日累計跌幅超30%，國內滬銀期貨周一跌停后周二夜盤一度開板但隨后再度跌停，倫敦銀最低跌至71美元收盤報79.149美元/盎司，跌幅6.48% 【后市展望】 美聯(lián)儲在美國經濟運行情狀況有所改善的情況下降息步伐暫緩，盡管美聯(lián)儲提名相對“鷹派”官員為主席但在面臨中期選舉的壓力預期將保持相對寬松預期，貿易摩擦和地緣風險的擔憂驅動資金加大黃金配置比例，在全球主流機構持續(xù)上調貴金屬價格預測及“去美元化”驅動下，投資需求占比不斷上升，央行購金規(guī)模偏高，都對黃金價格形成支撐。

機構

【證券日報】金價屢創(chuàng)新高，上下游企業(yè)2025年“成績單”值得期待

2026年以來，國際黃金價格延續(xù)了2025年的強勁走勢北京時間1月21日，國際黃金價格再創(chuàng)歷史新高，美國紐約商品交易所黃金期貨價格、倫敦現(xiàn)貨黃金價格盤中雙雙突破每盎司4800美元關口同日，國內部分品牌金飾報價突破1500元 在黃金價格一路上揚的背景下，多家已披露2025年度業(yè)績預告的黃金產業(yè)鏈上市公司，去年業(yè)績均有亮眼表現(xiàn)上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司稀貴金屬資訊部貴金屬分析師黃廷在接受《證券日報》記者采訪時表示：“2025年全球黃金價格上漲，受到多重因素的驅動。

媒體報道

國泰君安期貨：鉑金會跟隨黃金白銀收復失地上修估值

鉑金周一短暫下破1900美元/盎司后跟隨黃金白銀修復估值，目前最高反彈至2339美元/盎司，廣鉑也最高修復至600元/克上方鈀金在一度跌破1600美元/盎司后，重回1700-1850美元/盎司區(qū)間 從高頻數(shù)據(jù)線索來看，倫敦鉑金市場遠期貼水程度快速收斂，目前全期現(xiàn)年化貼水從周一的10%上下快速回落在6%上下，并且3M曲線更凸的特性不再，國泰君安期貨認為此遠期結構變動系內外價差隨著絕對價格回落快速收斂后內外套利頭寸的境外遠期多頭獲利離場的結果。

機構

期貨日報：利好匯集，黃金配置價值仍存

黃金價格不斷攀升，倫敦黃金現(xiàn)貨價格創(chuàng)歷史新高，升至4643美元／盎司，滬金期貨主力合約刷新歷史高點，升至1042.94元／克 全球寬松延續(xù) 政策寬松周期分貨幣政策寬松周期和財政政策寬松周期從貨幣政策周期來看，美聯(lián)儲2025年實施寬松貨幣政策（降息），且在2026年延續(xù)寬松貨幣政策（降息+擴表）的可能性較大從財政政策周期來看，以美國為核心的西方經濟體將延續(xù)擴張性的財政政策（財政赤字+國債規(guī)模），全球債務規(guī)模將進一步增加。

貴金屬