上?！笆逦濉币?guī)劃建議：穩(wěn)步有序發(fā)展期貨和衍生品市場 持續(xù)增強黃金國際板市場功能

1月19日，《中共上海市委關于制定上海市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》發(fā)布其中提出，加快完善現(xiàn)代金融體系 健全功能強大的金融市場體系，積極發(fā)展直接融資，健全投資和融資相協(xié)調的資本市場功能，推動多層次股權市場高質量發(fā)展，強化債券市場功能，穩(wěn)步有序發(fā)展期貨和衍生品市場，深化信托財產登記制度試點，持續(xù)增強黃金國際板市場功能打造分工協(xié)作的金融機構體系，強化外資金融機構集聚效應，積極引進國際金融組織，鼓勵大型金融機構在滬設立總部機構和專業(yè)子公司，支持投資銀行、資產管理、財富管理機構集聚發(fā)展。

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廣州期貨：黃金市場受地緣風險和貨幣寬松支撐

12月27日夜盤，上期所滬金主力合約漲0.17%，至1018.10元／克，當周累計漲3.68%當天，COMEX金價漲3.98%，至4562美元／盎司 從美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，美國首次申領失業(yè)救濟人數(shù)周度環(huán)比下降，第三季度GDP好于預期，但消費者信心有所下滑美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為21.4萬，低于預期值和前值，顯示申領失業(yè)金人數(shù)超預期下降但需注意，美國節(jié)假日期間的新增救濟申請人數(shù)通常波動較大，本次數(shù)據(jù)可能受到圣誕節(jié)假期臨近的影響。

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廣州期貨：黃金稅收新政提升市場規(guī)范性

從黃金實物交割規(guī)模來看，今年前三季度，上金所黃金交割量累計974.6噸，上期所黃金交割量累計38.8噸 展望未來，黃金稅收新政或將加速投資者向交易所渠道集中長期而言，這有助于提升中國黃金市場的透明度與規(guī)范性對個人投資者來說，通過期貨市場參與黃金交易，稅負成本更低，所以黃金稅收新政有望提振期貨市場的交易需求而受稅負增加影響的黃金珠寶零售商以及工業(yè)用金企業(yè)，或許會選擇提高終端零售價，把部分新增成本轉嫁給消費者，如此一來，非交易所實物黃金的投資吸引力可能會有所下降。

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金瑞期貨：稅收監(jiān)管新規(guī)下的黃金市場新格局

相比之下，通過交易所渠道投資黃金繼續(xù)享受增值稅免征政策，稅負較低，投資成本明顯更低這種稅收差異將促使更多黃金供給流向交易所，有助于提升場內流動性 對普通投資者而言，稅收成本將成為其選擇投資渠道的重要考量新政可能加速投資者向交易所渠道集中，特別是大額投資；非交易所實物黃金的投資吸引力可能會下降此外，普通投資者也可能更傾向于通過銀行積存金、黃金ETF、黃金期貨和期權等虛擬交易市場，以間接持有的方式進行投資，以平衡便利性與稅負優(yōu)勢。

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廣發(fā)期貨：市場缺少方向指引黃金高位震蕩白銀回調

【市場回顧】 截至11月29日當周（該周包含感恩節(jié)假期），美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)減少2.7萬人至19.1人，為2022年9月以來的最低水平；截至11月22日當周，持續(xù)申領失業(yè)救濟金人數(shù)回落至193.9萬人不及前值和預期的196萬人，但整體接近2021年以來的最高水平美國挑戰(zhàn)者企業(yè)11月裁員7.1萬人，同比增速降低至24%，但維持在2022年以來同期最高水平，其中科技、電信、零售行業(yè)裁員居前。

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交子期貨：黃金市場焦點訪談

1.近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)怎樣？美聯(lián)儲官員整體表態(tài)如何？ 近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)可以從三個方面來看：一是物價，美國7月CPI同比增長2.7%，低于預期的2.8%；美國7月PCE物價指數(shù)和核心PCE物價指數(shù)均符合市場預期，核心PCE物價指數(shù)略高于上月0.1個百分點二是，就業(yè)市場，美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，衡量勞動力市場需求的職位空缺在7月份降至718.1萬個，降幅超過預期。

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徽商期貨：市場降息預期重燃，黃金逢低做多為主

美國7月非農就業(yè)數(shù)據(jù)意外大幅降溫，市場重啟了美聯(lián)儲9月降息預期，利率下行和美元指數(shù)下跌提振貴金屬價格美國關稅政策基本落地，全球貿易局勢趨穩(wěn)，市場避險情緒降溫，但仍需關注中美貿易談判進展市場也會更加關注8月非農就業(yè)數(shù)據(jù)，若失業(yè)率持續(xù)超預期上升，市場可能對降息幅度更加樂觀，而實際利率下行預期或打開金價上行空間黃金短期或維持區(qū)間震蕩，但在降息預期升溫與地緣不確定性等因素支撐下，不排除突破當前震蕩區(qū)間的可能，建議逢低做多為主。

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美歐貿易協(xié)議提振市場風險偏好 美歐股指期貨和原油齊漲 黃金下跌

當?shù)貢r間周日，美國和其最大的貿易伙伴歐盟達成了貿易協(xié)議在8月1日的關稅大限到來之前，這一消息為金融市場注入了更多的確定性，投資者風險偏好因此而顯著升溫 據(jù)央視新聞，美國總統(tǒng)特朗普27日表示，美國已與歐盟達成15%稅率的關稅協(xié)議特朗普表示，歐盟將比此前向美國追加投資6000億美元，歐盟將購買美國軍事裝備，并將購買7500億美元的美國能源產品 15%的稅率是特朗普此前威脅對歐盟征收的30%高額關稅的一半。

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廣發(fā)期貨：市場消化部分美國關稅影響，美元走強黃金回落

消息方面，據(jù)央視新聞，當?shù)貢r間周二特朗普在內閣會議上威脅對銅和藥品征收高額關稅他考慮對進口到美國的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文表示，根據(jù)7日發(fā)給各國的信函，以及接下來一段時間內將要發(fā)送的信函，關稅將于2025年8月1日開始實施，“該日期沒有變化，以后也不會改變”環(huán)球網(wǎng)援引路透社報道稱，德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國達成公平的貿易協(xié)議，歐盟準備采取反制措施。

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徽商期貨：全球市場環(huán)境不確定性較高，黃金長期維持偏多思路

今年全球市場開局動蕩，貿易爭端頻發(fā)、美國關稅政策反復無常、地緣局勢持續(xù)緊張，疊加全球經(jīng)濟衰退預期卷土重來，這些因素共同導致投資者面臨高度不確定的市場環(huán)境在此背景下，黃金投資需求激增此外，美聯(lián)儲貨幣政策仍處于寬松周期，貴金屬金融屬性仍有支撐，但由于前期金價漲速過快，短期或高位震蕩，但不排除再創(chuàng)歷史新高的可能中長期來看，由于美國關稅政策不確定性較高、地緣沖突等仍將持續(xù)，大國博弈的底層邏輯未有實質性改變，黃金作為核心配置資產，長期維持偏多思路。

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華聯(lián)期貨：2025年黃金市場或需要重新尋找錨點

黃金價格自2022年11月央行大幅增持后，連續(xù)幾年出現(xiàn)了上漲，目前上漲幅度超70%2022年11月以來黃金上漲的邏輯發(fā)生了什么變化？ 第一，需求回升，特別是央行儲備從全球央行儲備來看，2011年全球央行需求463.1噸，2022年央行需求就增加到了1135.7噸，增幅達145.24%，其中中國央行從2019年9月黃金儲備1948.32噸，連續(xù)三年沒有增持，直至2022年11月開始增持，兩個月大幅增持62.21噸。

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中泰期貨股份有限公司黃金贊助2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會

中泰期貨股份有限公司黃金贊助2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦，江蘇沙鋼集團有限公司、浙江新世紀再生資源開發(fā)有限公司、嘉興陶莊城市礦產資源有限公司、德清泰鑫金屬制品有限公司聯(lián)合主辦，江蘇華宏科技股份有限公司、湖北力帝機床股份有限公司共同協(xié)辦，天津軍民機械設備科技有限公司特別贊助，浙江成峰實業(yè)有限公司鉆石贊助，杭州巨成廢舊物資回收利用有限公司、中泰期貨股份有限公司、嘉興奧成再生資源利用有限公司黃金贊助的“2023廢鋼全國行·浙江區(qū)域廢鋼市場研討會”將于2023年5月18日在臺州皇冠假日酒店隆重舉行，我們誠摯地邀請您出席本次會議。

廢鋼會展

紐約金價19日大幅下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價19日收于每盎司4657.8美元，跌幅為4.86% 黃金和白銀價格當日大幅下跌，觸及六周低點交易員擔憂通脹問題可能導致各國央行繼續(xù)收緊貨幣政策，令貴金屬價格遭受重創(chuàng)貨幣政策收緊不僅支持美元，還將抑制消費者和商業(yè)對黃金和白銀的需求 現(xiàn)在黃金期貨價格較1月底創(chuàng)下的歷史高點下跌超過每盎司900美元白銀價格較1月底創(chuàng)下的歷史高點下跌超過每盎司50美元。

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紐約金價18日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價18日收于每盎司4821.9美元，跌幅為3.72% 因美國通脹高企，中東局勢引發(fā)的通脹上升擔憂進一步加劇，黃金和白銀價格當日大幅下跌，黃金觸及六周低點，白銀觸及四周低點 美國勞工部18日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份美國生產者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.7%，高于1月份的0.5%，也遠高于此前預測的0.3%這是七個月以來生產者價格最大漲幅，其中商品價格飆升1.1%，為2023年8月以來最高水平。

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紐約金價17日持穩(wěn)

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價17日收于每盎司5008美元，漲幅為0.12% 黃金和白銀繼續(xù)測試盤整格局中的關鍵支撐位當日黃金價格基本未變，白銀價格則跌破每盎司80美元盡管中東持續(xù)動蕩加劇了地緣政治不確定性，供應鏈問題也拖累了全球經(jīng)濟增長，但貴金屬仍難以獲得新的上漲動力 美元走強勢頭在短期內也抑制了貴金屬的上漲與此同時，高企的油價繼續(xù)加劇通脹擔憂，導致10年期國債收益率居高不下，超過4%。

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紐約金價16日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價16日收于每盎司5011.3美元，跌幅為0.23% 原油市場拋售以及美國股市的強勁反彈，令貴金屬價格承壓黃金、白銀價格當日走低，但已較日內低點有所回升 據(jù)媒體報道，特朗普政府已啟動大規(guī)模動用美國緊急石油儲備的程序，并發(fā)出交換8600萬桶原油的請求美國能源部13日在一份聲明中表示，上周宣布的1.72億桶戰(zhàn)略石油儲備釋放計劃預計將于本周末開始向市場投放原油。

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黃金連續(xù)下跌，“避險資產”緣何“不避險”？

“美聯(lián)儲降息預期下降、美元階段性避險優(yōu)勢凸顯等多重因素，共同導致了金價與地緣風險的短期背離”山東能源集團期現(xiàn)交易經(jīng)理劉日成說 不過，在一些分析師看來，盡管金價短期承壓，但黃金中長期需求仍有支撐 瑞銀分析師特維斯表示，從中長期來看，地緣政治緊張局勢的持續(xù)性可能帶來全球經(jīng)濟增長放緩，引發(fā)全球財政、貨幣政策刺激措施，這將為黃金上行打開空間 申銀萬國期貨認為，市場對美國財政可持續(xù)性擔憂仍在加劇，疊加全球政治經(jīng)濟秩序重構、全球央行儲備資產多元化、去美元化進程持續(xù)推進，黃金有望保持長期上行趨勢。

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1個月下跌13%，地緣風險拉滿，白銀避險屬性為何 “隱身”？

多位市場分析人士指出，市場普遍預期的貴金屬避險屬性“隱身”，核心原因在于交易邏輯的根本性轉變，市場對貴金屬從“避險需求”轉向了“滯脹擔憂與貨幣政策寬松預期降溫” 部分觀點認為，在地緣政治風險凸顯下，各國均開始儲備戰(zhàn)略關鍵物資以應對潛在沖突風險，多重因素共同作用下，全球正進入一輪大宗商品超級周期，今年商品板塊分化愈加顯著，投資者應學會適應變化，在波動中挖掘投資機會 交易邏輯重構 白銀為何比黃金跌得更狠？ 近日，在市場定價本輪地緣沖突的主線下，滬銀期貨主力合約16日大跌超8%，最低觸及19800元/千克，COMEX白銀期貨表現(xiàn)更為贏弱，回調幅度遠超黃金，截止3月16日，COMEX白銀期貨當月累計跌超13%，同期COMEX黃金累計跌幅僅4.51%。

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瑞達期貨：隔夜全球貴金屬市場集體重挫

隔夜，油價大幅走高抬升通脹預期，美元維持偏強運行，全球貴金屬市場集體重挫，滬金主力2606合約跌2.23%報1088.90元/克，滬銀主力2606合約跌4.44%報19170元/千克；COMEX黃金期貨跌3.68%報4823.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌5.63%報75.42美元/盎司 近期受強美元及美債收益率攀升壓制，國際金銀價格呈現(xiàn)高位震蕩回調態(tài)勢，倫敦金價圍繞近期高位反復拉鋸，白銀亦跟隨劇烈波動。

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瑞達期貨：隔夜貴金屬市場延續(xù)震蕩偏弱走勢

隔夜，貴金屬市場延續(xù)震蕩偏弱走勢，滬金2606合約跌0.16%報1114.36元/克，滬銀2606合約跌1.85%報20088元/千克；COMEX黃金期貨漲0.18%報5011.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.51%報79.46美元/盎司 美伊局勢延續(xù)高度緊張態(tài)勢，伊方國家安全委員會秘書拉里賈尼于美方行動中遇襲身亡，能源價格高位運行持續(xù)推升長期通脹預期，帶動美元指數(shù)與美債收益率雙雙反彈，對貴金屬的短期上行空間形成壓制。

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