國泰君安期貨：鉑鈀短期將跟隨黃金白銀波動

從技術(shù)面的角度來看，鉑金本輪上漲的趨勢線底部被擊破后快速修復(fù)，人民幣鉑金仍然承托在450-500元/克區(qū)間，鈀金則在380-400元/克目前國泰君安期貨更傾向于認為鉑鈀短期將跟隨黃金白銀波動，不太具備進一步突擊前高的基礎(chǔ) 并且國泰君安期貨持續(xù)關(guān)注到鈀金在本輪回撤中的韌性偏強，一方面源于鈀金前期上漲較慢，在升波去杠桿的過程當中受到的波及較小，疊加美國市場鈀金維持高升水月差，料市場仍然在交易美國加稅預(yù)期。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬波動中走勢分化 黃金再創(chuàng)新高

【市場回顧】 美國總統(tǒng)特朗普表示，他認為美元貶值幅度并不大，稱美元“表現(xiàn)良好”，并預(yù)計貨幣價值會有波動當記者問他是否擔心美元貶值，特朗普稱：“不，我認為美元表現(xiàn)很好我希望回歸自身應(yīng)有的水平，這是合理的做法”特朗普還暗示他可以操控美元匯率，他說：“我可以讓它像悠悠球一樣漲跌”但他把這種情況描述為不利的結(jié)果，并將其比作雇傭不必要的工人來粉飾就業(yè)數(shù)據(jù)，同時批評日本試圖貶值本國貨幣日本財務(wù)大臣片山皋月則表示，如有必要，將與美國當局密切協(xié)調(diào)，對匯率波動采取適當行動。

機構(gòu)

徽商期貨：黃金高位波動為主

目前，市場對美聯(lián)儲12月是否降息存在較大分歧，降息預(yù)期反復(fù)搖擺，在當前復(fù)雜背景下黃金或以高位震蕩為主中長期來看，全球央行購金具有持續(xù)性，中國央行連續(xù)12個月增持黃金疊加全球貨幣的泛濫和去美元化趨勢，將繼續(xù)支撐黃金價格中樞上行，后續(xù)貴金屬走勢可能仍偏強關(guān)注美國通脹和經(jīng)濟數(shù)據(jù)對明年降息路徑的指引情況 美國勞動力市場好壞參半 11月20日，美國勞工統(tǒng)計局延后一個半月發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年9月美國新增就業(yè)崗位在11.9萬個，遠高于預(yù)期的5萬個，為4月以來的最大值。

貴金屬

廣發(fā)期貨：黃金盤中波動仍創(chuàng)新高

【市場回顧】 商務(wù)部新聞發(fā)言人就對韓華海洋株式會社5家美國相關(guān)子公司采取反制措施答記者問，美東時間10月14日，美國開始實施對中國海事、物流和造船領(lǐng)域301調(diào)查的最終措施，嚴重違反國際法和國際關(guān)系基本準則，嚴重損害中國企業(yè)合法權(quán)益韓華海洋株式會社在美相關(guān)子公司協(xié)助、支持美國政府對中國海事、物流和造船業(yè)開展301調(diào)查并采取措施中方對此強烈不滿、堅決反對為維護自身主權(quán)、安全和發(fā)展利益，根據(jù)《中華人民共和國反外國制裁法》等相關(guān)法律法規(guī)，經(jīng)國家反外國制裁工作協(xié)調(diào)機制批準，中方?jīng)Q定將韓華海洋株式會社5家美國相關(guān)子公司列入反制清單，禁止我國境內(nèi)的組織、個人與其進行有關(guān)交易、合作等活動。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元持續(xù)回落黃金盤中波動上升逼近3400美元

消息方面，據(jù)央視報道，8月7日，美國對瑞士產(chǎn)品加征39%關(guān)稅的政策正式生效瑞士聯(lián)邦委員會當天召開新聞發(fā)布會表示，瑞士將繼續(xù)堅定致力于與美國進行磋商，以盡快降低稅率目前瑞士尚未考慮針對美國關(guān)稅上調(diào)而采取的反制措施，因為這將給瑞士經(jīng)濟帶來額外成本瑞士將繼續(xù)致力于與所有國際伙伴實現(xiàn)貿(mào)易關(guān)系多元化瑞士聯(lián)邦主席凱勒-祖特爾在發(fā)布會上表示，美國正在利用關(guān)稅作為提高價格的籌碼，但維持穩(wěn)定的關(guān)系并不意味著在一切問題上都讓步，瑞士絕不會放棄原則。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美元走弱黃金小幅走強波動收窄

【行情回顧】 消息方面，消息方面，美國商務(wù)部長盧特尼克宣稱，特朗普將于6月底之前設(shè)定飛機關(guān)稅印度周二告知WTO稱，美國對進口乘用車、輕型卡車及部分汽車零部件征收的25%關(guān)稅屬于“保障措施”（即貿(mào)易限制措施），并影響其出口商，將尋求與華盛頓就關(guān)稅問題進行“磋商”，這一舉措表明印度在貿(mào)易談判中的立場趨于強硬 美聯(lián)儲發(fā)布最新經(jīng)濟報告褐皮書，表示自上次報告以來，經(jīng)濟活動略有下降，報告中“關(guān)稅”一詞共出現(xiàn)了122次。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：黃金盤中波動收跌

【行情回顧】 消息方面，周三據(jù)媒體報道，日美關(guān)稅談判中提出了采購數(shù)十億美元美國半導體產(chǎn)品的方案作為解決美日貿(mào)易逆差的"談判籌碼"日本政府計劃通過補貼的方式，支持國內(nèi)企業(yè)從英偉達等美國芯片巨頭采購產(chǎn)品，潛在進口額最高可達1萬億日元（約合69.4億美元） 周三日本40年期國債拍賣結(jié)果塵埃落定，拍賣投標倍數(shù)為2.21，為2024年7月來新低但好于上周20年期國債的拍賣表現(xiàn)，最高得標收益率為3.1350%，高利率吸引了部分需求。

機構(gòu)

大有期貨：商品屬性偏強白銀波動大于黃金，二季度銀價或相對偏弱

美國“對等關(guān)稅”政策出臺之后，全球市場陷入恐慌，權(quán)益市場和商品市場大幅下跌，金銀價格非但沒有得到提振，反而跟隨回落黃金價格跌幅相對有限，國際金價目前仍維持在3000美元／盎司附近，而白銀價格卻明顯走弱，本月國際白銀價格已經(jīng)跌了12%，幾乎抹掉了近三個月的漲幅 關(guān)稅政策出臺前行情已經(jīng)提前發(fā)酵，避險需求對白銀的推動作用減弱在加征關(guān)稅的這段時間里，國際金融市場劇烈動蕩，包括高盛在內(nèi)的大型機構(gòu)紛紛發(fā)出衰退警告。

貴金屬

中東戰(zhàn)事緩和預(yù)期提振貴金屬，紐約金銀31日大幅反彈

他指出，黃金180天波動率是標普500指數(shù)的兩倍多，并已達到2006年以來最高季度水平 摩根士丹利金屬和礦業(yè)大宗商品策略師艾米·高爾也表示，雖然全球能源價格持續(xù)飆升對黃金流動性影響是暫時的，但石油沖擊對ETF持倉和央行利率政策的影響可能會在中期內(nèi)大幅拉低金價 當天5月交割的白銀期貨價格上漲516.5美分，收于每盎司75.345美元，漲幅為7.36%

貴金屬

金價反彈能否重啟上漲趨勢？分析師普遍警告短期仍存下行風險

DeCarley Trading 的聯(lián)合創(chuàng)始人Carley Garner認為，極端的市場波動和高額的保證金迫使許多交易員選擇觀望，且許多散戶正處于觀望狀態(tài)，這可能在短期構(gòu)成下行壓力 她還表示，期貨和期權(quán)市場價格的快速波動使得倉位管理變得越來越復(fù)雜即使是那些在本次回調(diào)期間做空的交易員，也因為市場反轉(zhuǎn)的速度之快而發(fā)現(xiàn)自己無意中做錯了方向這種情況下，杠桿交易活動明顯減少 此外，Garner強調(diào)，實物黃金和ETF投資者出現(xiàn)了恐慌性拋售，這讓更多交易者回避市場，進一步降低了市場穩(wěn)定性。

貴金屬

機構(gòu)：從中長期來看，貴金屬價格中樞將持續(xù)上移

3月25日，申銀萬國期貨研報表示，從中長期來看，貴金屬價格中樞將持續(xù)上移一方面地緣政治風險中樞抬升，全球政治經(jīng)濟秩序重構(gòu)仍在持續(xù)；另一方面市場對美國財政可持續(xù)性擔憂仍在加劇，同時特朗普頻繁干預(yù)美聯(lián)儲獨立性，因此去美元化進程將持續(xù)推進，全球央行也將持續(xù)增加黃金儲備 總體而言，黃金的長期上行趨勢不變，白銀、鉑、鈀工業(yè)屬性與金融屬性共振，跟隨整體板塊走勢，但波動幅度相對更大 。

貴金屬

“一口價”金飾提價受阻，黃金零售品牌如何應(yīng)對金價波動？

“去美元化”趨勢下，央行購金需求有望延續(xù)，黃金在投資組合中分散風險、穩(wěn)定收益的配置作用依然穩(wěn)固 金瑞期貨分析稱， 短期內(nèi)金銀價格或維持高波動特征，政策預(yù)期、避險情緒與流動性爭奪將繼續(xù)主導這一階段行情而中長期看，全球高債務(wù)、地緣風險等核心支撐未變，接下來需要密切關(guān)注中東局勢發(fā)展 瑞士百達財富管理高級投資經(jīng)理亞歷杭德羅·邦達瓦利（Alejandro Bondavalli）對新華財經(jīng)表示，黃金對關(guān)注財富保值與代際韌性的投資者而言具有吸引力，可將近期回調(diào)視為調(diào)整戰(zhàn)略配置的良機。

貴金屬

紐約金價19日大幅下跌

并表示美以伊戰(zhàn)事給全球經(jīng)濟帶來了巨大的不確定性，既增加了通脹上行風險，也增加了經(jīng)濟增長下行風險 世界黃金協(xié)會19日宣布將采取措施，重塑黃金在日益數(shù)字化的金融體系中的作用，并公布了構(gòu)建共享基礎(chǔ)設(shè)施的計劃，旨在開啟數(shù)字黃金應(yīng)用新階段盡管近期市場波動，黃金仍是表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)之一行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，代幣化黃金市值2025年增長177%，從約16億美元增至44億美元 技術(shù)層面，4月黃金期貨多頭的下一個上漲目標是突破5000美元的強勁阻力價位。

貴金屬

瑞達期貨：隔夜全球貴金屬市場集體重挫

隔夜，油價大幅走高抬升通脹預(yù)期，美元維持偏強運行，全球貴金屬市場集體重挫，滬金主力2606合約跌2.23%報1088.90元/克，滬銀主力2606合約跌4.44%報19170元/千克；COMEX黃金期貨跌3.68%報4823.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌5.63%報75.42美元/盎司 近期受強美元及美債收益率攀升壓制，國際金銀價格呈現(xiàn)高位震蕩回調(diào)態(tài)勢，倫敦金價圍繞近期高位反復(fù)拉鋸，白銀亦跟隨劇烈波動。

機構(gòu)

1個月下跌13%，地緣風險拉滿，白銀避險屬性為何 “隱身”？

多位市場分析人士指出，市場普遍預(yù)期的貴金屬避險屬性“隱身”，核心原因在于交易邏輯的根本性轉(zhuǎn)變，市場對貴金屬從“避險需求”轉(zhuǎn)向了“滯脹擔憂與貨幣政策寬松預(yù)期降溫” 部分觀點認為，在地緣政治風險凸顯下，各國均開始儲備戰(zhàn)略關(guān)鍵物資以應(yīng)對潛在沖突風險，多重因素共同作用下，全球正進入一輪大宗商品超級周期，今年商品板塊分化愈加顯著，投資者應(yīng)學會適應(yīng)變化，在波動中挖掘投資機會 交易邏輯重構(gòu) 白銀為何比黃金跌得更狠？ 近日，在市場定價本輪地緣沖突的主線下，滬銀期貨主力合約16日大跌超8%，最低觸及19800元/千克，COMEX白銀期貨表現(xiàn)更為贏弱，回調(diào)幅度遠超黃金，截止3月16日，COMEX白銀期貨當月累計跌超13%，同期COMEX黃金累計跌幅僅4.51%。

貴金屬

一德期貨：上周五外盤貴金屬同時下挫

領(lǐng)先指標北美金礦指數(shù)加速調(diào)整 技術(shù)上，隨著黃金短期破位，銀鉑鈀分別向著2月初低位運行以尋求支撐，沖突邊際升級背景下與油價負相關(guān)走勢或延續(xù)，但局勢多變波動加大建議嚴格控制倉位 策略上，黃金配置、期貨多單輕倉持有為主，其余品種暫觀望

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤貴金屬大幅下行后略有抵抗

領(lǐng)先指標北美金礦指數(shù)繼續(xù)調(diào)整 技術(shù)上，貴金屬短線延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，外盤金銀測試2月初低點支撐暫有效，能否企穩(wěn)尚需觀察沖突邊際升級背景下與油價負相關(guān)走勢或延續(xù)，而局勢多變波動加大建議嚴格控制倉位 策略上，黃金配置、期貨多單輕倉持有為主，配置頭寸可小幅加倉入場；其余品種暫觀望

機構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤貴金屬低位震蕩為主

領(lǐng)先指標北美金礦指數(shù)低位整理，短線暫企穩(wěn) 技術(shù)上，貴金屬短線趨穩(wěn)，但反抽力度偏弱，沖突邊際升級背景下與油價負相關(guān)走勢或延續(xù)，而局勢多變波動加大建議嚴格控制倉位 策略上，黃金配置、期貨多單輕倉持有為主，其余品種暫觀望

機構(gòu)

一德期貨：上周五外盤貴金屬延續(xù)調(diào)整

投機資金流出為主，紐期鈀連續(xù)5日減持，CME公布3月20日數(shù)據(jù)，紐期金總持倉40.03萬手（-5102手）；紐期銀總持倉11.16萬手（-458手）；紐期鉑總持倉65171手（-725手）；紐期鈀總持倉15368手（-10手）領(lǐng)先指標北美金礦指數(shù)繼續(xù)調(diào)整技術(shù)上，貴金屬短線延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，外盤金銀繼續(xù)測試2月初低點支撐沖突邊際升級背景下與油價負相關(guān)走勢或延續(xù)，而局勢多變波動加大建議嚴格控制倉位 策略上，黃金配置、期貨多單輕倉持有為主，配置頭寸可小幅加倉入場；其余品種暫觀望。

機構(gòu)

國泰君安期貨：黃金考慮擇機抄底或回避

近日貴金屬加速下跌，外盤黃金觸及4500美金，白銀回落至65美元附近 在沖突緩和與加劇的情景演繹中，持久戰(zhàn)的可能性已經(jīng)隨著時間來到第三周而愈發(fā)加大霍爾木茲海峽遲遲未能通運導致市場逐漸定價破壞性通脹，而昨日市場的反應(yīng)明顯在定價衰退路徑以及流動性收縮，美元與貴金屬同跌，美債利率強勢反彈，貴金屬呈現(xiàn)明顯的風險資產(chǎn)特點 國泰君安期貨理解金銀作為此前上漲幅度較大、波動率較高的品種，首當其沖遭遇拋售，且由于缺乏有色金屬有實際工業(yè)買盤剛需、以及股票市場強業(yè)績支撐與大量期權(quán)對沖頭寸，貴金屬“擠水分”尤其劇烈。

機構(gòu)