廣發(fā)期貨：美歐在格陵蘭島上爭端激化市場(chǎng)擔(dān)憂 金銀大漲續(xù)創(chuàng)新高

短期美國暫緩232調(diào)查關(guān)稅以及交易所的限倉措施使資金情緒有所緩和價(jià)格或轉(zhuǎn)入高位振幅，單邊謹(jǐn)慎參與，可賣出虛值期權(quán)賺取降波收益 隨著市場(chǎng)投機(jī)情緒減弱，鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強(qiáng)影響下短期跟隨黃金偏強(qiáng)震蕩但波動(dòng)空間收窄，鉑金期貨建議日內(nèi)在20日均線附近以高拋低吸操作為主，波動(dòng)區(qū)間在587-640元，鈀金表現(xiàn)相對(duì)鉑金更弱可賣出510元以上的虛值看漲期權(quán)

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2025年有色金屬年終盤點(diǎn)（大事記）

10月30日，《河南省有色金屬產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)行動(dòng)計(jì)劃》印發(fā)，其中提到，到2027年，有色金屬行業(yè)工業(yè)增加值增速保持在6%以上，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和盈利能力穩(wěn)居國內(nèi)第一方陣 10月30日，中美經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)通過吉隆坡磋商，達(dá)成的成果共識(shí)包括美方將暫停實(shí)施其9月29日公布的出口管制50%穿透性規(guī)則一年中方將暫停實(shí)施10月9日公布的相關(guān)出口管制等措施一年，并將研究細(xì)化具體方案 11月 11月1日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告，其中提到，會(huì)員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（以下稱交易所）交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，免征增值稅。

資訊

【界面】狂飆110%，白銀價(jià)格漲幅為何跑贏黃金？

黃廷表示，年底多家參與紐約金屬交易所(COMEX)交割的經(jīng)紀(jì)商，其自營盤一改往年凈賣出的慣例，轉(zhuǎn)而進(jìn)行凈買入以補(bǔ)充庫存 與此同時(shí)，市場(chǎng)顯現(xiàn)出明顯的“逼倉”跡象，即期貨臨近交割時(shí)，買方利用資金或現(xiàn)貨優(yōu)勢(shì)，使賣方難以履行交割義務(wù)，從而推高價(jià)格 伴隨銀價(jià)急速攀升，反映金、銀相對(duì)價(jià)值的“金銀比”，已自高位顯著回落這表明，白銀此前相對(duì)黃金被嚴(yán)重低估的局面，已得到相當(dāng)程度的修復(fù)。

媒體報(bào)道

廣發(fā)期貨：美盤休市，鉑鈀期貨上市首日高開回落

地緣政治、債券市場(chǎng)“爆雷”等風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，更多央行增持黃金，投資者重塑資產(chǎn)定價(jià)體系對(duì)金融屬性強(qiáng)的商品貨幣的配置比例仍將上升，中長期驅(qū)動(dòng)貴金屬的牛市行情延續(xù)未來，一方面美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度分歧、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布疊加流動(dòng)性趨緊可能加劇市場(chǎng)短線波動(dòng)，另一方面俄烏停戰(zhàn)談判的進(jìn)展對(duì)市場(chǎng)擾動(dòng)增加，金價(jià)突破4200美元阻力后仍面臨前高的壓力，建議單邊謹(jǐn)慎追多，可賣出虛值看跌期權(quán)賺取時(shí)間價(jià)值 白銀方面，美國宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣等政策預(yù)期對(duì)價(jià)格形成提振，疊加COMEX白銀期貨交割期臨近，在庫存緊張情況下多頭資金通過ETF大量增持驅(qū)動(dòng)價(jià)格創(chuàng)新高上方可能觸及60美元。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)13日沖高回落 銀價(jià)刷新歷史新高后轉(zhuǎn)跌

11月13日，紐約貴金屬市場(chǎng)高位寬幅波動(dòng)早盤貴金屬期價(jià)一度強(qiáng)勢(shì)沖高，其中銀價(jià)更是刷新歷史新高但隨著日內(nèi)美股大幅下挫，貴金屬也同步走低 截至收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)當(dāng)日下跌26.9美元，收于每盎司4174.5美元，跌幅為0.64%盤中金價(jià)高點(diǎn)觸及4250美元 分析人士認(rèn)為，在美國政府本輪停擺結(jié)束之后，貴金屬市場(chǎng)也遭遇了“買入預(yù)期、賣出事實(shí)”的拋售。

貴金屬

金瑞期貨：稅收監(jiān)管新規(guī)下的黃金市場(chǎng)新格局

政策繼續(xù)支持黃金的金融屬性對(duì)于會(huì)員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（統(tǒng)稱交易所）交易標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，賣出方免征增值稅未發(fā)生實(shí)物交割出庫的，交易所也免征增值稅這延續(xù)了我國對(duì)黃金場(chǎng)內(nèi)交易的稅收優(yōu)惠政策，提高了黃金作為金融工具進(jìn)行套期保值和純投資交易的效率 然而，一旦發(fā)生實(shí)物交割出庫，增值稅的“防火墻”機(jī)制即刻啟動(dòng)，其關(guān)鍵在于兩項(xiàng)限制性規(guī)定： 一是投資性黃金的“專票阻斷機(jī)制”。

貴金屬

廣州期貨：黃金稅收新政提升市場(chǎng)規(guī)范性

11月4日下午收盤，滬金2512合約下跌0.50%，報(bào)收于915.58元／克；COMEX金價(jià)圍繞4000美元／盎司整數(shù)關(guān)口運(yùn)行 11月1日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》（簡稱黃金稅收新政），明確黃金交易相關(guān)稅收政策：會(huì)員單位或客戶通過上海黃金交易所（簡稱上金所）、上海期貨交易所（簡稱上期所）交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，可享受增值稅免征優(yōu)惠。

貴金屬

財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告

11月1日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告現(xiàn)將黃金有關(guān)稅收政策公告如下： 一、會(huì)員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（以下稱交易所）交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會(huì)員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，免征增值稅未發(fā)生實(shí)物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實(shí)物交割出庫的，按照以下規(guī)定適用增值稅政策： （一）會(huì)員單位購入標(biāo)準(zhǔn)黃金用于投資性用途的，交易所實(shí)行增值稅即征即退，同時(shí)免征城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加，并按照實(shí)際成交價(jià)格向買入方會(huì)員單位開具增值稅專用發(fā)票。

聚焦

國際金價(jià)突破4000美元，對(duì)商業(yè)銀行有何影響？

“目前我行逐步退出上金所代理個(gè)人業(yè)務(wù)，近兩年僅個(gè)別客戶賣出存量頭寸，交易很少”其最后建議，一些黃金投資領(lǐng)域尤其是期貨市場(chǎng)的短期波動(dòng)性非常高，個(gè)人投資者仍需恪守風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，切勿過度上杠桿

貴金屬

廣發(fā)期貨：貴金屬持續(xù)攀升

【資金面】2025年2月14日星期五廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風(fēng)險(xiǎn)入市需謹(jǐn)慎Page3金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)部分機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流入黃金ETF，白銀價(jià)格上漲刺激機(jī)構(gòu)賣出變現(xiàn)的意愿使持倉減少

機(jī)構(gòu)

英國央行金庫黃金折價(jià)出售，較倫敦現(xiàn)貨價(jià)低5美元以上

隨著市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂有所緩解，這種價(jià)格差距已經(jīng)有所縮小然而，倫敦市場(chǎng)上的黃金供應(yīng)仍然緊張這是因?yàn)槟切┰诟邇r(jià)位賣出黃金期貨的交易商，現(xiàn)在需要確保能夠獲得實(shí)物黃金來履行他們的交割承諾 值得注意的是，黃金一個(gè)月租賃利率已躍升至4.7%左右，通常情況下，黃金租賃利率接近零這表明市場(chǎng)對(duì)黃金的需求非常迫切，持有黃金的人可以通過出租黃金獲得較高的回報(bào) 日本三菱集團(tuán)貴金屬部門業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略主管Jonathan Butler表示：“美國關(guān)稅形勢(shì)的不確定性繼續(xù)推動(dòng)實(shí)物金屬流入美國，并導(dǎo)致交易員平倉CME空頭頭寸，這進(jìn)一步推動(dòng)了對(duì)實(shí)物金屬的需求，導(dǎo)致實(shí)物溢價(jià)大幅上升。

貴金屬

罕見！國際黃金期現(xiàn)價(jià)差“狂飆” 背后或與特朗普關(guān)稅有關(guān)？

賣出倫敦金、買入紐約期金——周三在貴金屬市場(chǎng)上，正再度發(fā)生著一場(chǎng)悄無聲息的“乾坤大挪移” 密切注視著國際金價(jià)的投資者昨日或許都已注意到了這一現(xiàn)象：紐約黃金和白銀期貨相較現(xiàn)貨品種的溢價(jià)出現(xiàn)明顯走闊 在周三倫敦早盤交易中，2月份交割的Comex黃金期貨價(jià)格一度較現(xiàn)貨黃金(倫敦金)價(jià)格高出了60美元/盎司，這是一個(gè)極為罕見的價(jià)差數(shù)字，兩者相差了約2%。

貴金屬

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.27%報(bào)2524.8美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.83%報(bào)28.4美元/盎司 據(jù)易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、華安黃金ETF中報(bào)顯示，橋水基金正在大舉賣出黃金，退出前十大持有人名單橋水基金旗下產(chǎn)品均于2022年上半年首次現(xiàn)身上述3只黃金ETF的前十大持有人名單，至今已有兩年美國8月ISM制造業(yè)PMI為47.2，預(yù)期47.5，前值46.8。

機(jī)構(gòu)

廣州金控期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息進(jìn)一步延后，金價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)增加

長期來看，三大驅(qū)動(dòng)因子并沒有消失，例如投資需求會(huì)在下半年降息前后回歸，地緣政治危機(jī)帶來的避險(xiǎn)需求短期接棒投資需求，支撐黃金價(jià)格美元信用走弱，各國購金行為給黃金價(jià)格提供長期的、持續(xù)的上漲驅(qū)動(dòng)境外投資者可以運(yùn)用芝商所的微型黃金期貨（MGC）來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，境內(nèi)投資者可以運(yùn)用上期所黃金期貨及期權(quán)來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)策略上，建議賣出芝商所微型黃金期貨或上期所黃金近月合約，買入芝商所微型黃金期貨或上期所黃金遠(yuǎn)月合約芝商所微型黃金和白銀期貨合約為個(gè)人投資者量身定制，與較大規(guī)模的黃金和白銀期貨合約相比，資本投入和保證金更低，交易費(fèi)用也更低，但靈活性、安全性和保障性相同，例如微型黃金期貨合約的規(guī)模是100盎司黃金期貨合約的1/10，合約單位為10金衡盎司。

貴金屬

金瑞期貨：黃金內(nèi)外盤走勢(shì)現(xiàn)分歧

價(jià)差未來大概率會(huì)逐步向合理水平回歸，但由于黃金現(xiàn)貨貿(mào)易的限制問題，以及其他投資渠道缺乏等帶來的期貨、現(xiàn)貨溢價(jià)短期較難解決，因此價(jià)差的回歸或相對(duì)緩慢如果是做跨市價(jià)差回歸的策略，相關(guān)配置建議謹(jǐn)慎測(cè)試資金壓力，以及頭寸放置建議在遠(yuǎn)期 對(duì)于黃金單邊的價(jià)格而言，美債收益率有上行風(fēng)險(xiǎn)，不利黃金上方空間，大概率還是以振蕩為主，賣出看跌期權(quán)是較為合理的配置策略雖然從當(dāng)前歐美加息進(jìn)入尾聲、經(jīng)濟(jì)處于下行周期以及高利率環(huán)境下美國仍存金融風(fēng)險(xiǎn)的大邏輯來看，貴金屬仍是較好的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

國際油價(jià)漲超1%，倫鋁再創(chuàng)逾13年新高

【金屬】 因美元走強(qiáng)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金期價(jià)8日比前一交易日下跌5美元，收于每盎司1793.5美元，跌幅為0.28%市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，金價(jià)過去幾個(gè)交易日未能突破1840美元，導(dǎo)致交易商逢高賣出，技術(shù)上看金價(jià)現(xiàn)已跌至1813.5美元的200日移動(dòng)平均線之下消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天閉市后發(fā)布的“褐皮書”顯示，7月初至8月美國經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，節(jié)奏適中。

聚焦

紐約金價(jià)四連漲，倫敦基本金屬全線收高

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，隨著美元上升勢(shì)頭減弱，黃金正在積聚一些上升能量同時(shí)，也有一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，價(jià)格下跌導(dǎo)致投資者減少了黃金賣出，但是到目前為止，市場(chǎng)還沒有出現(xiàn)任何有意義的投機(jī)買主經(jīng)濟(jì)重開預(yù)期拉動(dòng)股市不斷飆升，黃金可能繼續(xù)受到排擠 當(dāng)天2021年5月交割的白銀期貨價(jià)格上漲44.7美分，收于每盎司25.227美元，漲幅為1.8%；7月交割的白金期貨價(jià)格上漲30.7美元，收于每盎司1240.5美元，漲幅為2.54%。

聚焦