瑞達期貨：短期受地緣持續(xù)影響，焦炭期價或震蕩運行

宏觀，美以襲擊伊朗南帕爾斯氣田與石化設施，伊朗隨即反擊沙特、卡塔爾等中東三國能源目標，擊中卡塔爾拉斯拉凡工業(yè)城與沙特利雅得煉油廠美方區(qū)域并引發(fā)大火供應方面，蒙煤通關維持高位，洗煤廠開工上調，精煤庫存累庫；下游焦企開工持穩(wěn)，焦煤累庫，鐵水產量下滑，噸焦利潤轉負現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報1435元/噸，折盤面1350元/噸市場方面，山西地區(qū)焦煤交投氛圍良好，部分煤價小幅上漲；河北供應增加庫存無壓力，煉焦煤價格穩(wěn)中有漲；東北市場情緒好轉，價格暫穩(wěn)；華中貿易投機需求增加，下游對原料補庫積極性不高，持穩(wěn)運行；蒙煤貿易商挺價惜售，下游剛需補庫，暫穩(wěn)運行。

機構

瑞達期貨：精錫產量將受到影響

宏觀面，伊朗宣告打擊進入"加速階段"、總統(tǒng)證實拉里賈尼身亡，據(jù)稱加大襲擊中東能源設施國資委：聚焦“兩重”“兩新”，靠前謀劃實施一批重大項目和標志性工程基本面，供應端，緬甸復產推進疊加雨季結束，國內錫礦進口量預計延續(xù)增加，近期錫礦加工費出現(xiàn)小幅回升，錫礦供應緊張局面有緩解跡象冶煉端，年后精煉錫產量將逐步回升，但當前大部分企業(yè)原料庫存還是偏低，對部分外采礦產能來說處于虧本狀況，精錫產量將受到影響。

期貨公司評論

廣州期貨：錫作為高波動品種易受資金流出影響

錫：區(qū)間震蕩偏弱，但不過分看空 當前中東局勢的進一步發(fā)展仍是近期市場主要矛盾，若僵局持續(xù)，風險資產整體承壓，錫作為高波動品種易受資金流出影響產業(yè)面，下游以逢低剛需采購為主，高價抑制備庫意愿；AI算力、光伏焊錫有長期支撐，但短期難對沖傳統(tǒng)電子疲軟；現(xiàn)貨升水有限，成交隨價格波動，缺乏持續(xù)回暖信號，且高庫存給價格帶來下行風險，前期滬錫累計漲幅較大，近期多頭繼續(xù)減倉，資金轉向避險，盤面或保持震蕩偏弱格局。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜貴金屬市場受到強美元影響承壓回落

隔夜，貴金屬市場受到強美元影響承壓回落，滬市金銀高開低走，滬金2606合約跌0.94%報1137.50元/克，滬銀2606合約跌0.60%報21706元/千克 消息面，特朗普再度聲明戰(zhàn)爭可能即將結束，國際能源署同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備，但原油價格大幅反彈，推動通脹預期抬升，美元及美債收益率集體走強，對貴金屬市場形成較強壓制 美國2月CPI報告顯示整體通脹表現(xiàn)基本符合市場預期。

機構

瑞達期貨：鉑鈀市場或受金價影響而呈現(xiàn)寬幅震蕩格局

海外貴金屬市場情緒回暖，廣期所鉑鈀主力合約昨日大幅反彈隔夜公布的美國ISM服務業(yè)PMI及ADP就業(yè)數(shù)據(jù)小幅不及市場預期，美勞動力市場降溫態(tài)勢延續(xù)，鞏固中期降息預期 前期沃什提名事件引起貴金屬市場巨震，市場對其政策解讀偏鷹，但在特朗普中期選舉壓力以及沃什過往展現(xiàn)的政策彈性背景下，美聯(lián)儲寬松路徑大概率將延續(xù)歐盟去年底正式推遲2035年內燃機禁令并同步強化汽車尾氣排放標準，帶來更高的鉑金裝載強度，雖然全球乘用車銷量在衰退擔憂下溫和下調，但混合動力與氫燃料電池商用車的滲透率上升，或改善鉑金的中長期需求曲線。

機構

Mysteel日報：不銹鋼線材受期貨盤面影響詢盤熱情有所升溫，價格維穩(wěn)

【市場總結】 戴南市場：2月4日不銹鋼線材價格主穩(wěn)運行。

日報

廣發(fā)期貨：鋼價受宏觀情緒影響，中樞有所上移

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨價格跟隨期貨走強現(xiàn)貨卷螺價差200元每噸唐山鋼坯+20至3020元上海螺紋+20至3090元/噸，5月合約基差-67元/噸；熱卷+10至3290元每噸，5月合約基差18元/噸 【成本和利潤】成本端，焦煤和鐵礦回落，利潤走擴當前處于季節(jié)性淡季，產業(yè)上下游供需雙弱，但國內煤礦減產，成本下跌空間有限目前利潤從高到低依次是鋼坯>熱卷>螺紋 【供應】產量低位持穩(wěn)。

機構

瑞達期貨：鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

期貨公司評論

Mysteel周報：本周不銹鋼型材價格主穩(wěn)個調運行，受原料和期貨盤面影響現(xiàn)貨報價部分上漲，采購愈發(fā)謹慎（1.12-1.16）

一、不銹鋼型材重點城市周度價格回顧 1.不銹鋼圓鋼 溫州市場，青山未開出300系圓鋼盤價，市場現(xiàn)貨報價混亂且參差不齊，代理商因協(xié)議任務多已提前完成，普遍缺乏報價積極性；終端需求方面未見明顯改善，疊加當前價格處于高位，下游企業(yè)訂貨意愿明顯不足，多以觀望為主。

周報

瑞達期貨：下游采購情緒仍受高銅價影響而較為謹慎

隔夜滬銅主力合約高位震蕩，基本面原料端，銅精礦TC加工指數(shù)現(xiàn)貨低位運行，國內銅礦供應仍較緊，銅價成本支撐偏強 供給端，由于銅價以及冶煉副產品硫酸等價格均處于高位運行，冶煉廠生產仍較為積極，據(jù)悉，1月排產預計仍將保持小幅增長態(tài)勢 需求端，下游采購情緒仍受高銅價影響而較為謹慎，加之淡季影響下游新增訂單增長有限，故現(xiàn)貨市場成交情況仍較淡，產業(yè)庫存積累 整體來看，滬銅基本面或處于供給小增、需求謹慎的階段，社會庫存積累。

期貨公司評論

Mysteel周報：本周不銹鋼型材價格偏強運行，受期貨盤面影響下游采購愈發(fā)謹慎（1.5-1.9）

一、不銹鋼型材重點城市周度價格回顧 1.不銹鋼圓鋼 溫州市場，本周收官之日，青山集團率先開出300系圓鋼盤價，市場報價參差不齊，代理商普遍缺乏報價積極性，協(xié)議任務多已提前完成。

周報

Mysteel日報：不銹鋼圓鋼價格主穩(wěn)個調運行，受期貨盤面影響市場價格上漲明顯

【市場總結】 溫州市場：1月6日不銹鋼圓鋼價格主穩(wěn)個調運行。

日報

Mysteel周報：本周不銹鋼型材價格主穩(wěn)個調，受期貨盤面和原料價格影響看漲情緒占據(jù)主導地位（12.22-12.26）

一、不銹鋼型材重點城市周度價格回顧 1.不銹鋼圓鋼 溫州市場，本周不銹鋼與滬鎳期貨聯(lián)袂走強，盤面漲幅顯著，現(xiàn)貨市場報價跟漲，青山僅316L盤價上調200元/噸，其余系別繼續(xù)封盤；代理、貿易商跟漲謹慎，報價零星，市場成交以剛需散單為主，整體氛圍仍顯僵持。

周報

Mysteel日報：周內不銹鋼線材價格主穩(wěn)個調運行，受期貨盤面影響看漲情緒占據(jù)主導地位

【市場總結】 戴南市場：本周不銹鋼線材價格主穩(wěn)個漲運行。

日報

廣州期貨：國內精煉鋅開產或受部分企業(yè)檢修影響小有調減

鋅：區(qū)間震蕩為主 近期美聯(lián)儲官員釋放鴿派信號，推測降息幾率上升至73.5%，中美領導通話給市場釋放出積極信號，宏觀情緒修復 海內外礦加工TC報價下行，國內礦端供應走緊，海外進口礦補充量下行，國內精煉鋅開產或受部分企業(yè)檢修影響小有調減，后續(xù)原料緊張情緒或進一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費剛性支撐但超預期表現(xiàn)難以期待。

期貨公司評論

[甲醇日評]：內地延續(xù)漲勢，沿海受制期貨回調（20260324）

1.今日關注點 ①、陜西神木今日甲醇起拍價2500元/噸，數(shù)量1500噸，最終全部流拍。

每日點評

[石油焦]：受市場情緒影響，3月國內煉廠庫存及港口庫存走勢不一

導語：3月來看，石油焦市場整體交投表現(xiàn)積極，低硫焦價格上調，中高硫焦在下游支撐下，主營煉廠價格多上行，地方煉廠受出貨影響多震蕩波動，整體均價上漲。

熱點聚焦

伊朗能源部長：電力與供水保障未受影響

3月24日，伊朗能源部長阿里阿巴迪表示，伊朗各地發(fā)電廠已做好發(fā)電準備，相關人員正全天候工作，以確保供水和供電不受影響他說，目前處于非用電高峰期，發(fā)電能力充足阿里阿巴迪還表示，美以威脅襲擊伊朗電力設施違反國際法，針對伊朗電力設施的攻擊等同于針對伊朗民眾的攻擊

國際

“上海價格”影響力進一步提升，鎳期貨及期權交易正式引入境外交易者

上期所將于4月22日（4月21日晚連續(xù)交易時段），正式引入境外交易者參與鎳期貨及期權交易，上述2個品種同步向合格境外投資者（QFI）開放 上海期貨交易所（下稱：“上期所”）20日消息，將于4月22日（4月21日晚連續(xù)交易時段），正式引入境外交易者參與鎳期貨及期權交易，上述2個品種同步向合格境外投資者（QFI）開放為確保品種平穩(wěn)推出和業(yè)務穩(wěn)健運行，上期所同日發(fā)布了關于上述品種引入境外交易者的公告及相關業(yè)務細則等內容。

原料

國信期貨：美元維持強勢 金銀持續(xù)受到壓制

上周五晚間，金銀市場延續(xù)偏弱格局運行紐約黃金主力合約下跌0.67%，報4574.90美元/盎司；滬金主力合約跟跌1.22%，報1016.12元/克紐約白銀主力合約下跌2.18%，報69.664美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌1.77%，報17139元/千克 上周五晚間，美元指數(shù)走強，對貴金屬形成持續(xù)壓制地緣層面，周末中東緊張局勢進一步加劇，特朗普要求伊朗48小時內開放霍爾木茲海峽，否則威脅摧毀發(fā)電廠；伊朗強硬回嗆，威脅完全關閉海峽。

機構