Mysteel早讀：美伊停火及和談預期出現(xiàn) 有色金屬漲跌不一

◎美國3月綜合PMI意外降至51.4，制造業(yè)擴張?zhí)崴?，服務業(yè)增長放緩滯脹警報拉響，歐元區(qū)3月綜合PMI跌至10個月低點，法國PMI連降三月陷入收縮 ◎中東沖突持續(xù)，國際油價一度強勢反彈，美債收益率和美元走強，美股三大指數(shù)收跌美股盤后，美伊停火及和談預期的出現(xiàn)，WTI原油在盤后1小時內急挫逾6%、日內漲幅幾乎全數(shù)抹平，納指100期貨漲超1%，黃金拉升。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：地緣信號反復切換 鋁價短期內震蕩偏弱

【要點小結】宏觀方面：中東沖突持續(xù)，國際油價一度強勢反彈，美債收益率和美元走強，美股三大指數(shù)收跌但隨著美股盤后，美伊?；鸺昂驼勵A期的出現(xiàn)，WTI原油在盤后1小時內急挫逾6%、日內漲幅幾乎全數(shù)抹平，納指100期貨漲超1%，黃金拉升基本面方面：價格高位回落態(tài)勢，隨著下游需求的回暖和鋁水比例的提升，鋁廠鑄鍵量減少，廠庫去化加速，社會庫存仍處于累系庫階段，但累庫幅度明顯小于前期。

行情簡評

伊朗局勢丨大宗商品期貨價格一覽表（3月19日）

3月19日，歐美股市集體收跌，德國、法國、英國股市均跌超2%，COMEX黃金跌破4700美元，LME鋁跌超5%鋼聯(lián)監(jiān)測霍爾木茲海峽通航運力5.57萬噸，18日為0萬噸 3月20日，國內商品期貨開盤多數(shù)下跌，瓶片跌超7%，LU燃油跌超6%，原油、PTA、滬銀跌超5%，滬金、瀝青、苯乙烯跌超4%液化氣漲超4%，蘋果漲超2%，紙漿、滬鎳漲超1% 消息面上，以色列總理內塔尼亞胡稱，是以色列“單獨”空襲了伊朗天然氣田，以方將“遵守”美國總統(tǒng)特朗普所提“暫停”后續(xù)空襲能源設施的要求。

資訊

美國2月PPI通脹大超預期，美聯(lián)儲年內降息希望遭重創(chuàng)

報告發(fā)布后，美股三大股指期貨跌幅擴大，美債收益率走高，黃金跌破4900美元大關期貨交易員將美聯(lián)儲下次降息時間推遲至至少12月 2月PPI漲幅中，很大程度上源于服務成本上漲0.5%，這是美聯(lián)儲不愿看到的局面政策制定者將近期通脹飆升主要歸因于關稅，而關稅對服務端的影響本應較小作為PPI服務成本測量的關鍵驅動因素，投資組合管理費2月上漲1%同樣，證券經紀、交易、投資建議及相關服務價格加速上漲4.2%。

聚焦

瑞達期貨：隔夜，貴金屬市場集體重挫

隔夜，貴金屬市場集體重挫，亞市早盤收復部分跌幅滬金2604合約跌3.78%報1144.98元/克，滬銀2606合約跌5.89%報21521元/千克；COMEX黃金期貨跌3.99%報5099.50美元/盎司，COMEX白銀期貨跌7.38%報82.30美元/盎司 美伊地緣局勢持續(xù)升溫，美方對伊朗核設施發(fā)動大規(guī)模襲擊受特朗普在伊朗問題上“不惜代價”的強硬表態(tài)影響，市場避險情緒急劇升溫，美股市場重挫導致市場流動性收緊，拖累貴金屬市場表現(xiàn)。

機構

逢低買盤推動紐約貴金屬3日大幅反彈

受逢低買盤推動，2月3日紐約貴金屬價格全線回升 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價上漲289.6美元，收于每盎司4970.5美元，漲幅為6.19% 多頭逢低買入，拉動黃金和白銀價格當日大幅上漲與此同時，美股三大指數(shù)小幅走低，也支撐了市場對貴金屬的興趣此外，美元指數(shù)走軟和原油價格走強同樣對貴金屬反彈構成利好 衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)3日當天下跌0.21%，在匯市尾市收于97.434。

貴金屬

紐約金價2日繼續(xù)慣性下跌超4%

分析認為，美股和美元指數(shù)走高，以及原油價格大幅下跌，均對貴金屬多頭構成壓力此外，新交易周、交易月的第一天也對貴金屬多頭構成阻力 消息面上，經歷了上周的暴跌后，芝加哥商品交易所集團（CME Group）上個周末再次提高了保證金要求，將紐約商品交易所黃金期貨保證金從6%提高至8%，5000盎司白銀期貨保證金從11%提高至15%新規(guī)于2日收盤后生效 雖然市場將1月30日貴金屬價格大跌部分歸因于美國總統(tǒng)特朗普當日提名以鷹派立場著稱的凱文·沃什擔任美聯(lián)儲主席，然而，StoneX集團分析師則稱，1月30日金屬價格暴跌是由美聯(lián)儲未來走向突然明朗化所引發(fā)的。

貴金屬

廣發(fā)期貨：地緣貿易沖突影響持續(xù)發(fā)酵，貴金屬延續(xù)強勢

” 周二傍晚上期所公告，經研究決定，自2026年1月22日（星期四）收盤結算時起，調整銅、鋁、黃金、白銀等期貨相關合約交易保證金比例和漲跌停板幅度 隔夜，歐美在格陵蘭島問題上持續(xù)博弈，市場對沖突升級的擔憂持續(xù)發(fā)酵，疊加日本財政擴張的沖擊等都帶來對美債和日債的拋售導致金融市場動蕩，美股集體下跌，美元顯著下跌，避險需求下，人民幣、貴金屬等延續(xù)強勢，黃金持續(xù)創(chuàng)新高國際金價開盤全天呈現(xiàn)震蕩上行并突破4700美元關口漲幅不斷擴大，收盤報4762.65美元/盎司，漲幅1.99創(chuàng)“二連陽”%；國際銀價盤中波動反復早段一度跌超2%后回升并突破95美元但后段價格再次回落，收盤報94.566美元/盎司，微跌0.12%；國際鉑金與黃金同步上漲且漲幅更大，收盤報2466.1美元/盎司創(chuàng)新高，漲3.86%；國際鈀金同步走強但漲幅不及鉑金，收盤價為1874.34美元/盎司創(chuàng)去年12月末以來新高，漲1.78%。

機構

廣發(fā)期貨：貴金屬延續(xù)強勢

” 周二傍晚上期所公告，經研究決定，自2026年1月22日（星期四）收盤結算時起，調整銅、鋁、黃金、白銀等期貨相關合約交易保證金比例和漲跌停板幅度 隔夜，歐美在格陵蘭島問題上持續(xù)博弈，市場對沖突升級的擔憂持續(xù)發(fā)酵，疊加日本財政擴張的沖擊等都帶來對美債和日債的拋售導致金融市場動蕩，美股集體下跌，美元顯著下跌，避險需求下，人民幣、貴金屬等延續(xù)強勢，黃金持續(xù)創(chuàng)新高國際金價開盤全天呈現(xiàn)震蕩上行并突破4700美元關口漲幅不斷擴大，收盤報4762.65美元/盎司，漲幅1.99創(chuàng)“二連陽”%；國際銀價盤中波動反復早段一度跌超2%后回升并突破95美元但后段價格再次回落，收盤報94.566美元/盎司，微跌0.12%；國際鉑金與黃金同步上漲且漲幅更大，收盤報2466.1美元/盎司創(chuàng)新高，漲3.86%；國際鈀金同步走強但漲幅不及鉑金，收盤價為1874.34美元/盎司創(chuàng)去年12月末以來新高，漲1.78%。

機構

廣發(fā)期貨：年末交投冷清貴金屬走勢分化

美聯(lián)儲公布12月會議紀要顯示官員內部對勞動力和通脹擔憂的分歧，但多數(shù)官員支持在條件符合情況下降息會議紀要缺少增量信息，對市場影響偏中性，美股略有下跌，在美元指數(shù)小幅企穩(wěn)回升情況下，貴金屬市場分化，白銀和鉑金有所回升收復部分跌幅，黃金沖高回落，鈀金進一步下挫國際金價開盤后早段呈現(xiàn)震蕩上行最高至4400美元上方但后半段漲幅基本抹去，收盤報4337.29美元/盎司，微漲0.13%；國際銀價在庫存偏緊邏輯支撐下走勢相對更強盤中一度反彈至78美元但尾盤漲幅收窄，收盤報76.18美元/盎司，漲幅5.58%；國際鉑金走勢與白銀類似全天呈現(xiàn)震蕩上行漲3.81%收于2184.13美元/盎司，鈀金則震蕩下跌1.62%，收盤報1604.09美元/盎司，受到資金集中獲利離場影響，廣期所鉑鈀期貨合約全線跌停13%。

機構

國信期貨：政策觀望主導市場，金銀或高位震蕩

周四晚間（11月27日）適逢美國感恩節(jié)假期，美股市場全天休市，芝商所（CME）旗下貴金屬期貨合約交易提前于北京時間28日03:30收市受假期交投清淡影響，貴金屬市場呈現(xiàn)分化走勢國際金價小幅回調，紐約黃金主力合約收跌0.30%，報4189.6美元/盎司；國內滬金則基本持平，主力合約微漲0.02%，收于946.90元/克白銀表現(xiàn)相對強勢，紐約白銀主力合約上漲0.41%，報53.825美元/盎司；滬銀主力合約同步走高，收漲1.29%，報12490元/千克。

機構

瑞達期貨：貴金屬市場延續(xù)承壓回調態(tài)勢

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.20%報4045.10美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.25%報50.05美元/盎司，貴金屬市場延續(xù)承壓回調態(tài)勢 上周五美國與瑞士達成關稅協(xié)議，市場避險情緒邊際轉弱，多頭獲利了結加劇金價高位回調壓力前期FOMC官員陸續(xù)釋放中性偏鷹信號，使得12月降息概率大幅回落至50%以下水平，美元及10年美債收益率反彈，美股及加密貨幣市場回調加劇流動性風險。

機構

瑞達期貨：技術面金銀價上行動能加強

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.15%報4076.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.98%報50.355美元/盎司，美股市場回調加劇流動性壓力，金價盤中一度大幅回落后反彈 非農方面，美國9月就業(yè)新增人數(shù)方面大幅超出市場預期，但前期數(shù)據(jù)的下修令數(shù)值略有失色失業(yè)率方面意外抬升，市場此前預期維持不變，薪資方面亦有所抬升非農公布前，美聯(lián)儲12月降息25基點的概率為29.8%，數(shù)據(jù)公布后概率抬升至39.6%,雖表觀數(shù)據(jù)顯示就業(yè)需求仍顯韌性，市場仍將前值下修以及失業(yè)率上升視為降溫信號，降息概率雖有所抬升，但較前期仍顯著下滑，后續(xù)重點關注美聯(lián)儲官員對于降息的立場表態(tài)。

機構

瑞達期貨：貴金屬短期內或震蕩運行

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.93%報4174.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.30%報52.23美元/盎司 美國10月CPI數(shù)據(jù)未能如期公布，美國政府停擺對經濟影響迅速擴大，隔夜美股市場大幅回調，流動性風險加劇貴金屬市場回調壓力隔夜FOMC票委發(fā)言基調整體中性偏鷹，美聯(lián)儲官員卡什卡利最新表示，目前對12月降息尚無強烈傾向；美聯(lián)儲哈瑪克稱，貨幣政策仍需保持緊縮，以抑制通脹；美聯(lián)儲穆薩萊姆也再次重申，他認為目前的貨幣政策趨近中性，寬松空間有限。

機構

紐約金價13日沖高回落 銀價刷新歷史新高后轉跌

11月13日，紐約貴金屬市場高位寬幅波動早盤貴金屬期價一度強勢沖高，其中銀價更是刷新歷史新高但隨著日內美股大幅下挫，貴金屬也同步走低 截至收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價當日下跌26.9美元，收于每盎司4174.5美元，跌幅為0.64%盤中金價高點觸及4250美元 分析人士認為，在美國政府本輪停擺結束之后，貴金屬市場也遭遇了“買入預期、賣出事實”的拋售。

貴金屬

瑞達期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.81%報3941.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.40%報46.90美元/盎司 近日美聯(lián)儲官員釋放謹慎立場，對美聯(lián)儲12月降息預期造成動搖，美國國會兩黨資深議員開始釋放謹慎樂觀的信號，暗示可能存在打破停擺僵局的路徑貴金屬市場隔夜大幅回調，或與美股以及加密貨幣市場回調所導致的短線流動性沖擊有關 美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)持續(xù)下滑，關稅政策對制造業(yè)前景仍構成一定壓制。

機構

Mysteel宏觀周報：“十五五”經濟社會發(fā)展主要目標確定，中美舉行經貿磋商

周環(huán)比來看，Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.4%；全國314家洗煤廠產能利用率提高3.0%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅、混凝土價格上漲，水泥價格下跌；乘用車日均零售6.3萬輛，下降3%；BDI下跌3.8% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數(shù)上漲，僅黃金、白銀價格大幅下跌全球股市中，中國股市全部上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，達8.05%；歐美股市全線上漲；美元指數(shù)收于98.94，上漲0.39%。

資訊

紐約金價26日承壓走低，鉑金鈀金單日大漲

周四（6月26日），國際金價承壓走低，美股走高，市場風險偏好改善，成為黃金市場的主要利空 截至收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當日收盤下跌4.8美元，收于每盎司3341.6美元，跌幅為0.14% 盡管在以伊?；饏f(xié)議生效后，市場風險情緒改善，削弱了黃金的吸引力，但近期美元指數(shù)持續(xù)走低，則給黃金提供了部分支撐 避險需求下降、各國貿易談判博弈等因素綜合作用，26日盤中美元指數(shù)跌至三年低點。

貴金屬

多重利空打壓，紐約金價16日沖高回落、收盤下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價16日下跌48.3美元，收于每盎司3404.30美元，跌幅為1.40% 當天金價攀上5周高位后，引發(fā)短期市場獲利回吐同時，美股走高也打壓金價 另外，盡管以色列與伊朗的沖突仍在繼續(xù)，但是市場情緒似乎有所緩和有分析機構觀點認為，只要原油價格不大幅飆升，交易員和投資者就不會過度焦慮 此外，市場仍在關注將于本周召開的美聯(lián)儲6月貨幣政策會議。

貴金屬

廣發(fā)期貨：貴金屬止跌反彈

據(jù)美聯(lián)儲官網顯示，聯(lián)儲于美國東部時間4月7日上午11:30舉行理事會閉門會議，主要審查并確定美聯(lián)儲銀行所收取的提前和貼現(xiàn)利率國家外匯管理局公布，中國3月末黃金儲備為7370萬盎司（約2292.3噸），較2月環(huán)比增加9萬盎司（約2.8噸）增幅0.15%，自去年11月以來連續(xù)五個月增持黃金 隔夜，隨著美國特朗普公布關稅政策并陸續(xù)落地，從各國反應來看反制和談判措施正同時進行，清明節(jié)后開市美股期貨、銅油仍下跌，亞洲股市遭遇“黑色星期一”，而國際黃金早間一度跌破3000美元但隨著亞洲市場避險資金流入價格迅速反彈，白銀轉漲，國內金銀價格早盤跳空低開，滬銀主力開盤觸及10%跌停板不久開板跌幅收窄至9%左右，滬金主力跌幅約3%。

機構