廣發(fā)期貨：市場(chǎng)消化部分美國(guó)關(guān)稅影響，美元走強(qiáng)黃金回落

消息方面，據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二特朗普在內(nèi)閣會(huì)議上威脅對(duì)銅和藥品征收高額關(guān)稅他考慮對(duì)進(jìn)口到美國(guó)的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，根據(jù)7日發(fā)給各國(guó)的信函，以及接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將要發(fā)送的信函，關(guān)稅將于2025年8月1日開始實(shí)施，“該日期沒(méi)有變化，以后也不會(huì)改變”環(huán)球網(wǎng)援引路透社報(bào)道稱，德國(guó)副總理兼財(cái)政部長(zhǎng)拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國(guó)達(dá)成公平的貿(mào)易協(xié)議，歐盟準(zhǔn)備采取反制措施。

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

美股期指走高，道瓊斯指數(shù)期貨漲0.19%，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲0.21%，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨漲0.21% 國(guó)際貴金屬走高，現(xiàn)貨黃金漲0.51%，報(bào)4400.09美元/盎司；現(xiàn)貨白銀漲0.82%，報(bào)68.49美元/盎司 油價(jià)沖擊波傳導(dǎo)調(diào)查：東莞塑料城一度上演搶貨潮 喧囂散盡后市場(chǎng)回歸冷靜 水泥價(jià)格迎階段性上漲 行業(yè)盈利修復(fù)有限 伊朗總統(tǒng)：伊朗致力于全面結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng) 印尼巴布亞省發(fā)生5.6級(jí)地震 震源深度50公里 英特爾、AMD領(lǐng)漲 芯片漲價(jià)潮席卷全球 華泰證券：全球碳酸鋰有望維持緊平衡供需格局 美媒：調(diào)解方稱伊朗沒(méi)“求”美國(guó)推遲空襲能源設(shè)施 國(guó)金證券：中東局勢(shì)不影響核心因素 制冷劑仍然具備長(zhǎng)邏輯 。

早間提示

美國(guó)2月PPI通脹大超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息希望遭重創(chuàng)

報(bào)告發(fā)布后，美股三大股指期貨跌幅擴(kuò)大，美債收益率走高，黃金跌破4900美元大關(guān)期貨交易員將美聯(lián)儲(chǔ)下次降息時(shí)間推遲至至少12月 2月PPI漲幅中，很大程度上源于服務(wù)成本上漲0.5%，這是美聯(lián)儲(chǔ)不愿看到的局面政策制定者將近期通脹飆升主要?dú)w因于關(guān)稅，而關(guān)稅對(duì)服務(wù)端的影響本應(yīng)較小作為PPI服務(wù)成本測(cè)量的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，投資組合管理費(fèi)2月上漲1%同樣，證券經(jīng)紀(jì)、交易、投資建議及相關(guān)服務(wù)價(jià)格加速上漲4.2%。

聚焦

紐約金價(jià)11日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)11日下跌58.2美元，收于每盎司5183.9美元，跌幅為1.11% 受短期期貨交易者獲利回吐影響，黃金和白銀價(jià)格走低當(dāng)日美元指數(shù)走強(qiáng)也利空貴金屬價(jià)格 美國(guó)勞工部11日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）基本符合市場(chǎng)預(yù)期，2月份CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.4%剔除食品和能源價(jià)格后的核心CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.5%。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：地緣局勢(shì)未見緩和 周內(nèi)銀價(jià)先揚(yáng)后抑（3.7-3.13）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為20345-23000元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為22638元/千克，較上周均價(jià)下跌302元/千克截至3月6日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉(cāng)環(huán)比增加1726張至34226張，空頭持倉(cāng)環(huán)比增加648張至10888張凈頭寸增加1078張至23338張截至3月13日，上海期貨交易所白銀期貨庫(kù)存環(huán)比增加70.614噸至326.566噸。

周報(bào)

紐約金價(jià)10日震蕩收漲近1% 盤中再觸5200美元上方

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)10日上漲50.4美元，收于每盎司5198.7美元，漲幅為0.98% 盤中金價(jià)高點(diǎn)一度觸及每盎司5248.7美元 分析認(rèn)為，地緣局勢(shì)影響下的避險(xiǎn)需求是當(dāng)日推動(dòng)金銀價(jià)格震蕩上漲的主要因素同時(shí)，油價(jià)從近期峰值回落和美元指數(shù)走低也對(duì)貴金屬市場(chǎng)構(gòu)成利好 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普9日下午接受哥倫比亞廣播公司記者電話采訪時(shí)暗示，美國(guó)對(duì)伊朗的戰(zhàn)事可能很快結(jié)束。

貴金屬

紐約金價(jià)5日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)5日下跌41.4美元，收于每盎司5093.3美元，跌幅為0.81% 受美元指數(shù)上漲和美國(guó)國(guó)債收益率上升影響，黃金、白銀價(jià)格當(dāng)日走低 據(jù)美國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，特朗普政府和委內(nèi)瑞拉國(guó)家礦業(yè)公司已最終達(dá)成協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議委內(nèi)瑞拉將向美國(guó)市場(chǎng)出售多達(dá)1000公斤黃金此前，美國(guó)內(nèi)政部長(zhǎng)道格·伯古姆和委內(nèi)瑞拉代總統(tǒng)德爾西·羅德里格斯4日舉行會(huì)晤，討論采礦改革和礦產(chǎn)開采問(wèn)題。

貴金屬

紐約金價(jià)3日大跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)3日下跌212.1美元，收于每盎司5099.5美元，跌幅為3.99% 受美元指數(shù)走強(qiáng)以及美國(guó)國(guó)債收益率上升影響，黃金和白銀價(jià)格當(dāng)日大幅下跌這兩個(gè)外部市場(chǎng)因素蓋過(guò)了地緣沖突引發(fā)的市場(chǎng)整體高漲的避險(xiǎn)情緒 根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，1月份各國(guó)央行購(gòu)買的黃金數(shù)量不到2025年平均每月需求的20%，但新的主權(quán)國(guó)家也在進(jìn)入市場(chǎng)，這表明黃金儲(chǔ)備積累的需求基礎(chǔ)正在擴(kuò)大。

貴金屬

廣發(fā)期貨：資金減持對(duì)貴金屬價(jià)格形成打壓

該方案獲得總統(tǒng)方面的背書，被視為替代歐盟防務(wù)融資項(xiàng)目的備選路徑芝加哥商品交易所（CME）宣布將其COMEX100黃金期貨的初始保證金由9%下調(diào)至7%，COMEX5000白銀期貨的初始保證金由18%下調(diào)至14%，自當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年3月6日收盤生效 隔夜，中東地緣沖突驅(qū)動(dòng)帶來(lái)原油上漲影響持續(xù)發(fā)酵并對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的沖擊不斷加劇，資金持續(xù)流出權(quán)益和債市等市場(chǎng)，投資者在通脹擔(dān)憂下重估美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的路徑年內(nèi)降息預(yù)期降至25BP，美元指數(shù)則再度走強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

【中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)】美伊沖突對(duì)黃金的影響幾何？

中東地緣政治“火藥桶”再度升溫當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日，美以對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)聯(lián)合軍事行動(dòng)，引發(fā)全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒快速上升 受此影響，2月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金一度漲至5280美元/盎司，COMEX黃金期貨逼近5300美元/盎司關(guān)口3月2日，黃金延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)日開盤后現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅超過(guò)2%，一度站上5390美元/盎司同日，A股黃金概念股走強(qiáng)，湖南黃金、西部黃金等多只個(gè)股漲停 上海鋼聯(lián)鉛鋅事業(yè)部貴金屬分析師黃廷在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，中東地緣政治局勢(shì)的急劇升溫，是近期黃金價(jià)格飆升的直接核心驅(qū)動(dòng)力。

媒體報(bào)道

Mysteel：2026上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會(huì)——建筑鋼材沈陽(yáng)站圓滿落幕

他警示在波動(dòng)率可能放大的背景下，單純做空黑色系商品風(fēng)險(xiǎn)巨大通過(guò)黃金與原油的歷史比價(jià)關(guān)系，闡述了大宗商品存在長(zhǎng)期價(jià)值底價(jià)的回歸理論進(jìn)而分析了美元霸權(quán)、美國(guó)制造業(yè)回流困境及中美博弈對(duì)大宗商品定價(jià)的影響，指出未來(lái)可能進(jìn)入通脹周期，滯脹風(fēng)險(xiǎn)值得警惕最后，引用“莫道桑榆晚”鼓勵(lì)行業(yè)同仁，盡管當(dāng)前市場(chǎng)低迷，但應(yīng)保持信心，相信傳統(tǒng)行業(yè)在經(jīng)歷陣痛后仍有未來(lái) 南華期貨沈陽(yáng)營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理 劉偉 最后，上海鋼聯(lián)建筑鋼材事業(yè)部副總經(jīng)理劉濱對(duì)全國(guó)鋼市走勢(shì)進(jìn)行了回顧與展望。

會(huì)議報(bào)道

瑞達(dá)期貨：隔夜，貴金屬市場(chǎng)集體重挫

隔夜，貴金屬市場(chǎng)集體重挫，亞市早盤收復(fù)部分跌幅滬金2604合約跌3.78%報(bào)1144.98元/克，滬銀2606合約跌5.89%報(bào)21521元/千克；COMEX黃金期貨跌3.99%報(bào)5099.50美元/盎司，COMEX白銀期貨跌7.38%報(bào)82.30美元/盎司 美伊地緣局勢(shì)持續(xù)升溫，美方對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)大規(guī)模襲擊受特朗普在伊朗問(wèn)題上“不惜代價(jià)”的強(qiáng)硬表態(tài)影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒急劇升溫，美股市場(chǎng)重挫導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性收緊，拖累貴金屬市場(chǎng)表現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：地緣局勢(shì)升溫 周內(nèi)銀價(jià)先揚(yáng)后抑（2.28-3.6）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為20402-24500元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為22940元/千克，較上周均價(jià)下跌461元/千克截至2月27日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉(cāng)環(huán)比減少4126張至32500張，空頭持倉(cāng)環(huán)比減少2383張至10240張凈頭寸減少1743張至22260張截至2月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫(kù)存環(huán)比減少50.644噸至255.952噸。

周報(bào)

Mysteel解讀：中東地緣沖突升溫，碳酸鋰期貨合約跌停

沖突已外溢至黎巴嫩、伊拉克等國(guó)，多國(guó)領(lǐng)空關(guān)閉，國(guó)際社會(huì)調(diào)停暫無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展 市場(chǎng)表現(xiàn)：避險(xiǎn)情緒沖擊，碳酸鋰期貨跌停 3月3日，碳酸鋰多個(gè)期貨合約跌停，其中主力合約LC2605跌停封盤，收盤價(jià)150860元/噸，結(jié)算價(jià)157560元/噸，跌幅12.99%，持倉(cāng)下降38732手MMLC電池級(jí)碳酸鋰晚盤結(jié)算價(jià)格為159700元/噸，較前一日下跌14150元/噸今日碳酸鋰價(jià)格下跌主要受到宏觀避險(xiǎn)情緒影響，資金從新能源板塊大幅流出，涌入黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

解讀

Mysteel：美伊沖突對(duì)特殊鋼市場(chǎng)影響分析

有分析測(cè)算，僅燃料成本短期就可能上行30-80元/噸 2、原材料價(jià)格波動(dòng)?：地緣沖突推高黃金、能源價(jià)格，可能帶動(dòng)工業(yè)金屬期貨上漲，間接抬升特鋼相關(guān)原材料（如鎳、鉬、鉻、鎢）的市場(chǎng)預(yù)期，影響含合金元素的特鋼的原料成本伊朗鉬儲(chǔ)量約占全球12%、年產(chǎn)量約5萬(wàn)噸，是重要出口國(guó)沖突若打擊港口，伊朗鉬出口將階段性中斷，推升全球供應(yīng)缺口 3、出口航運(yùn)受阻?：中國(guó)對(duì)中東地區(qū)鋼材出口需經(jīng)霍爾木茲海峽，若航道長(zhǎng)期受限，可能延遲或取消部分特鋼訂單，尤其影響高附加值特殊不銹鋼、高溫合金鋼等品種。

工模具鋼

Mysteel鋰電早讀：中東局勢(shì)對(duì)硫磺影響將推高印尼MHP成本 碳酸鋰多個(gè)期貨合約跌停（3月4日）

MMLC電池級(jí)碳酸鋰晚盤結(jié)算價(jià)格為159700元/噸，較前一日下跌14150元/噸今日碳酸鋰價(jià)格下跌主要受到宏觀避險(xiǎn)情緒影響，資金從新能源板塊大幅流出，涌入黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn) ▌Mysteel調(diào)研 點(diǎn)擊查閱昨日市場(chǎng)>> ▌期貨市場(chǎng) ◎【3月3日SHFE基本金屬倉(cāng)單變化情況】銅倉(cāng)單增加4624噸至300505噸；鋁倉(cāng)單增加21365噸至316153噸；鋅倉(cāng)單增加2359噸至73097噸；鉛倉(cāng)單減少41噸至54888噸；鎳倉(cāng)單減少72噸至53649噸；錫倉(cāng)單減少215噸至11316噸。

早報(bào)

2025年我國(guó)黃金產(chǎn)量同比微增，消費(fèi)量同比下降

此外，隨著電子、新能源等新興產(chǎn)業(yè)的快速迭代發(fā)展，工業(yè)領(lǐng)域?qū)?em class='keyword'>黃金的需求穩(wěn)步釋放 2025年，我國(guó)黃金市場(chǎng)成交量、成交額大幅增長(zhǎng)2025年，上海黃金交易所全部黃金品種成交量雙邊6.29萬(wàn)噸，成交額雙邊49.86萬(wàn)億元上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)成交量雙邊28.45萬(wàn)噸，成交額雙邊177.94萬(wàn)億元 受金價(jià)提振影響，2025年，國(guó)內(nèi)黃金ETF全年增倉(cāng)量為133.118噸，較2024年增長(zhǎng)149.91%。

貴金屬

Mysteel早讀：貴金屬遭遇歷史性大跌 有色金屬全線飄綠

） ◎【多重因素引發(fā)國(guó)際貴金屬價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄下跌 分析人士：此次市場(chǎng)拋售在所難免】1月31日訊，受獲利回吐和短期期貨交易者多頭平倉(cāng)等因素影響，國(guó)際黃金和白銀價(jià)格1月30日繼續(xù)大幅下跌，均創(chuàng)下數(shù)十年來(lái)最大單日跌幅。

有色聚焦

多重因素引發(fā)國(guó)際貴金屬價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄暴跌

受獲利回吐和短期期貨交易者多頭平倉(cāng)等因素影響，國(guó)際黃金和白銀價(jià)格1月30日繼續(xù)大幅下跌，均創(chuàng)下數(shù)十年來(lái)最大單日跌幅 紐約商品交易所4月黃金期價(jià)30日一度跌破每盎司4800美元關(guān)口，跌幅超過(guò)10%，為上世紀(jì)80年代以來(lái)最大單日跌幅；3月白銀期價(jià)一度跌破每盎司80美元關(guān)口，跌幅超過(guò)30%，創(chuàng)下史上最大單日跌幅紀(jì)錄 市場(chǎng)分析認(rèn)為，美國(guó)總統(tǒng)特朗普30日提名美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)前理事凱文·沃什為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席，加劇此次貴金屬價(jià)格大跌。

聚焦

廣發(fā)期貨：貴金屬抹去上月跌幅滬銀連續(xù)跌停

據(jù)《中證報(bào)》，2月2日，貴金屬價(jià)格延續(xù)大幅波動(dòng)農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、中國(guó)銀行等多家銀行發(fā)布相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整公告，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資多家銀行上調(diào)了上金所白銀延期合約的漲跌幅度限制和保證金比例 隔夜，市場(chǎng)在經(jīng)歷上周四五的流動(dòng)性動(dòng)蕩后，在海外宏觀消息影響不明朗的情況下，隨著美元指數(shù)反彈杠杠資金持續(xù)恐慌“出逃”引發(fā)有色貴金屬等商品大跌，黃金白銀等一度抹去1月全部漲幅，國(guó)內(nèi)多個(gè)商品期貨跌停。

機(jī)構(gòu)