1個月下跌13%，地緣風(fēng)險拉滿，白銀避險屬性為何 “隱身”？

“更關(guān)鍵的是，早在1月末中東沖突預(yù)期升溫時，貴金屬已提前走完一輪上漲行情，市場對沖突風(fēng)險的定價已較為充分，”中一期貨團隊表示，3月初沖突正式升級后，投機資金紛紛出現(xiàn)“買預(yù)期，賣事實”的行情，進一步加劇了盤面的回落 白銀短期承壓 在多位機構(gòu)人士看來，白銀跌幅遠超黃金，核心在于其雙重屬性成為了行情的“雙刃劍” 中信期貨研究所宏觀研究組高級研究員張皓云表示，白銀受貴金屬整體避險情緒帶動，價格中樞仍獲支撐，但其工業(yè)屬性決定其對增長預(yù)期更為敏感。

貴金屬

紐約貴金屬5日再度大幅回落，銀價單日跌近20%

貴金屬價格2月5日再度大幅下挫 截至當(dāng)天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價下跌188.3美元，收于每盎司4798.1美元，跌幅為3.75% 本周初，市場逢低買盤的進入一度推動金銀價格在史詩級下跌后反彈回升但隨著美元指數(shù)走強和原油價格回落，加上多頭平倉活動頻繁，貴金屬價格再度回落 不過，從盤面表現(xiàn)看，5日白銀價格大幅下跌，拖累了金價走低。

貴金屬

黃金四天連破6道整百關(guān)口，控制風(fēng)險成當(dāng)前貴金屬投資核心議題

在周泓灝看來，黃金并非簡單的階段性交易品種，而是對信用貨幣體系穩(wěn)定性、主權(quán)信用邊際變化以及全球資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)調(diào)整的集中反映正因如此，其中長期配置價值依然存在，但參與節(jié)奏更為關(guān)鍵 有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前黃金相對強弱指數(shù)（RSI）已觸及40年來峰值，屬于典型的超買區(qū)間早期入場的投資者獲利豐厚，套現(xiàn)意愿強烈，短期拋壓極易引發(fā)市場的連鎖反應(yīng) 但從長期來看，黃金的配置價值仍在，銀河期貨認為，在全球“去信任化”“去美元化”與秩序重構(gòu)的長期宏觀趨勢支撐下，疊加中東局勢的不確定性，其下方買盤支撐依然穩(wěn)固。

貴金屬

期貨日報：金銀價格再創(chuàng)歷史新高 普通人還能“上車”嗎？

金鑲玉等非純金飾品只能折現(xiàn)回購，不能直接換款 盡管零售端熱度有所回落，不少業(yè)內(nèi)人士及機構(gòu)仍持續(xù)看好貴金屬記者詢問了多位業(yè)內(nèi)好友，大家不約而同地配置了黃金資產(chǎn)——有人買入紫金礦業(yè)股票，有人持有有色板塊基金，也有人定投黃金ETF，都獲得了不錯的收益 值得一提的是，截至發(fā)稿，金銀價格再次集體上漲，COMEX黃金期貨價格最高觸及4647.6美元／盎司，再創(chuàng)歷史新高；COMEX白銀期貨價格最高觸及91.37美元／盎司，漲幅超3.5%，再創(chuàng)歷史新高；滬銀期貨主力合約漲幅超過8%。

貴金屬

紐約金價8日小幅上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價8日上漲0.57%，收于每盎司4487.90美元 當(dāng)日黃金價格小幅上漲，較日內(nèi)低點大幅回升；白銀價格則大幅下跌白銀價格已形成看跌形態(tài)，短期期貨交易商獲利了結(jié)，多頭平倉力度減弱黃金交易商仍在密切關(guān)注白銀市場走勢，以判斷金價的日內(nèi)走勢白銀大幅下跌抑制了當(dāng)日黃金的買盤興趣 黃金和白銀交易商、投資者正嚴陣以待，迎接正在進行的年度商品指數(shù)再平衡。

貴金屬

新華財經(jīng)：貴金屬集體再上一個“臺階” 短期高波動風(fēng)險或已顯現(xiàn)

經(jīng)濟偏弱、美元走弱、市場波動增加，中長期依然看多黃金而當(dāng)前白銀的VIX處于歷史極大值，警惕超買后的回調(diào)風(fēng)險 海通期貨則更是在最新研報中提到，2026年年初彭博商品指數(shù)和標普高盛商品指數(shù)調(diào)參可能會帶來被動管理資金的拋壓，預(yù)計分別占黃金和白銀總持倉的2.6%和8.6%雖然絕對規(guī)模上黃金賣盤（約50億美元）大于白銀賣盤（約40億美元），但是相較黃金的市場體量而言，白銀市場體量相對偏低，受調(diào)參的影響預(yù)計會大于黃金。

貴金屬

廣發(fā)期貨：貴金屬盤中回調(diào)后大幅反彈收漲

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大，隨著監(jiān)管加強風(fēng)控措施鉑鈀短期仍有回調(diào)風(fēng)險，操作上建議回調(diào)后再買入

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：節(jié)日效應(yīng)下資金驅(qū)動金銀創(chuàng)新高 鉑金漲幅更

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大，隨著監(jiān)管加強風(fēng)控措施鉑鈀短期仍有回調(diào)風(fēng)險，操作上建議回調(diào)買入

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：歐洲貨政分化 貴金屬高位沖高回落

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大，隨著監(jiān)管加強風(fēng)控措施短期可能回調(diào)，操作上建議回調(diào)買入

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：資金推動貴金屬價值重塑 白銀創(chuàng)新高

白銀大幅上漲或進入超買區(qū)間，交易擁擠情況下風(fēng)險增加不排除監(jiān)管部門將實施更多風(fēng)控措施，謹防投機多頭高位止盈放大波動，建議謹慎追高并及時止盈 鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大不排除監(jiān)管加強風(fēng)控措施。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬盤中下探后回升 鉑鈀走勢偏強

白銀大幅上漲或進入超買區(qū)間，交易擁擠情況下風(fēng)險增加不排除監(jiān)管部門將實施更多風(fēng)控措施，謹防投機多頭高位止盈放大波動，建議暫時觀望 鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機資金流入的擾動使波動放大操作上建議結(jié)合外盤走勢維持低多思路或用虛值看漲期權(quán)代替單邊多頭，注意倉位控制。

機構(gòu)

紐約銀價9日創(chuàng)歷史新高 站上60美元/盎司

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價9日上漲18.9美元，收于每盎司4236.6美元，漲幅為0.45% 受技術(shù)性買盤拉動，黃金、白銀價格均走高3月白銀期貨價格當(dāng)日創(chuàng)下每盎司61.055美元的歷史新高金、銀短期和長期走勢圖均保持強勁的看漲勢頭 美聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）當(dāng)日召開貨幣政策會議，10日會議結(jié)束后，委員會將發(fā)布聲明，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾將舉行新聞發(fā)布會。

貴金屬

Mysteel日報：央行購金創(chuàng)紀錄 銀價持續(xù)走強（12.8）

美聯(lián)儲內(nèi)部關(guān)于是否降息仍存在較大分歧中國央行11月黃金儲備環(huán)比增加3萬盎司（約合0.93噸），為連續(xù)第13個月增持黃金世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，10月各國央行凈增持黃金53噸，環(huán)比增幅36%，創(chuàng)下今年單月凈買入紀錄總體來看，在市場流動性預(yù)期寬松、地緣風(fēng)險升溫、全球央行購金需求支撐下，銀價仍保持長期看漲但短期價格仍面臨日本央行加息、多頭止盈需求等因素，或存在階段回調(diào)需求 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel周報：流動性預(yù)期寬松 銀價延續(xù)上行趨勢（12.6-12.12）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為13470-15033元/千克1#銀錠市場周均價為14194元/千克，較上周均價漲643元/千克截至11月14日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加872張至55038張，空頭持倉環(huán)比增加1107張至22052張凈頭寸減少235張至32986張截至12月12日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加132.965噸至820.921噸。

周報

紐約金銀期價12日大幅上漲 銀價盤中逼近歷史高點

正是在上述基本面邏輯支持下，即便12日國際油價因歐佩克觀點轉(zhuǎn)變而大跌超4%，也沒有對貴金屬的漲勢構(gòu)成絲毫影響 在市場分析人士看來，隨著美聯(lián)儲寬松的貨幣政策預(yù)計將繼續(xù)下去，貴金屬的實物買盤需求保持穩(wěn)定，黃金和白銀的基本面仍然強勁“除非發(fā)生任何重大變化，否則這兩種金屬未來幾周內(nèi)都可能走高”Solomon Global市場分析師表示 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價格上漲215.5美分，收于每盎司53.230美元，漲幅為4.22%。

貴金屬

強勢回升！紐約金價30日反彈超2%收盤重上4000美元關(guān)口

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價30日上漲96.6美元，收于每盎司4038.3美元，漲幅為2.45% 盡管受美聯(lián)儲主席鮑威爾29日下午在議息會議后的發(fā)言中警告投資者降低對12月美國降息的預(yù)期，但市場的不確定性依然存在，使得黃金的投資需求整體穩(wěn)固，這支撐了部分逢低買盤的入場 消息面上看，世界黃金協(xié)會報告稱，各國央行今年第三季度購買黃金220噸，較上一季度增長28%。

貴金屬

紐約金價28日延續(xù)高位震蕩，測試3900美元關(guān)口后暫獲支撐

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價28日下跌28.9美元，收于每盎司3968.1美元，跌幅為0.72% 盤中金價最低觸及3901.3美元，為四周以來的低點 分析來看，28日貴金屬市場仍在前一日的大跌后維持下行慣性但在測試3900美元關(guān)口附近的支撐后，逢低買盤介入推動金銀價格震蕩企穩(wěn) 在部分分析師看來，黃金、白銀近期技術(shù)圖表均受到嚴重損害，表明近期市場頂部已經(jīng)形成。

貴金屬

紐約金價20日強勢反彈超2%，盤中再創(chuàng)歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價20日上漲106.4美元，收于每盎司4374.3美元，漲幅為2.49% 分析來看，雖然上周五貴金屬市場遭遇了一輪溫和拋售，但多頭邏輯未改，逢低買入者乘價格回調(diào)積極入市，推動金價強勢反彈盤中再度刷新歷史新高至4398美元 然而，分析人士也提醒，黃金、白銀市場每日價格波動已達到極限，說明牛市行情即將進入一段未知的震蕩高波動期。

貴金屬

【證券時報】 黃金、白銀，突變！什么情況？

展大鵬認為，從年度漲幅來看，今年以來倫敦現(xiàn)貨黃金漲幅達到62%，從歷史走勢來看也極為罕見，因此四季度中后期黃金市場很可能出現(xiàn)類似今年二三季度的寬幅震蕩整理態(tài)勢投資者可以多關(guān)注后期中美貿(mào)易進展以及地緣政治走勢對白銀而言，市場傳聞海外發(fā)生擠倉風(fēng)險，從Comex白銀期貨與倫敦現(xiàn)貨白銀價差以及Comex庫存增減來看，或從側(cè)面驗證該觀點，這也就意味著銀價周內(nèi)出現(xiàn)的快速上行可能偏短線不過從金銀比回歸的角度，金價維系4000美元/盎司左右，銀價突破歷史新高也較為合理，金銀比回歸或已成趨勢，因此銀價有望維系高位運行，維系逢低買入持有的觀點。

媒體報道

金價大跌

市場分析認為，21日的回調(diào)主要由于投資者獲利了結(jié) 據(jù)CNBC報道，KCM交易公司首席市場分析師Tim Waterer表示：“獲利了結(jié)操作與避險資金流減弱共同作用，導(dǎo)致金價小幅承壓但只要美聯(lián)儲維持當(dāng)前的降息路徑，黃金價格的任何回調(diào)都將被視為買入機會”他認為，只要本周晚些時候公布的美國消費者物價指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)未出現(xiàn)意外上漲，當(dāng)前的黃金漲勢就仍有上行空間 光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)展大鵬表示，上周貴金屬價格一度出現(xiàn)快速沖高，不僅黃金，銀鉑鈀也出現(xiàn)較大上漲的表現(xiàn)，從盤面來看存在過熱現(xiàn)象，因此隨著地緣政治出現(xiàn)緩和消息，特朗普在貿(mào)易態(tài)度上的軟化，貴金屬市場也出現(xiàn)快速調(diào)整和獲利了結(jié)情緒。

貴金屬