瑞達(dá)期貨：隔夜全球貴金屬市場集體重挫

隔夜，油價(jià)大幅走高抬升通脹預(yù)期，美元維持偏強(qiáng)運(yùn)行，全球貴金屬市場集體重挫，滬金主力2606合約跌2.23%報(bào)1088.90元/克，滬銀主力2606合約跌4.44%報(bào)19170元/千克；COMEX黃金期貨跌3.68%報(bào)4823.90美元/盎司，COMEX白銀期貨跌5.63%報(bào)75.42美元/盎司 近期受強(qiáng)美元及美債收益率攀升壓制，國際金銀價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩回調(diào)態(tài)勢，倫敦金價(jià)圍繞近期高位反復(fù)拉鋸，白銀亦跟隨劇烈波動。

機(jī)構(gòu)

1個(gè)月下跌13%，地緣風(fēng)險(xiǎn)拉滿，白銀避險(xiǎn)屬性為何 “隱身”？

自2月末美以與伊朗沖突升級以來，貴金屬價(jià)格并未如傳統(tǒng)避險(xiǎn)邏輯所預(yù)期的那樣出現(xiàn)單邊上漲，反而僅在沖突初期出現(xiàn)短暫沖高，此后便呈現(xiàn)出劇烈震蕩、整體承壓的走勢其中白銀走勢更為疲軟 財(cái)聯(lián)社注意到，截止3月16日，COMEX白銀期貨3月累計(jì)跌幅13.17%，遠(yuǎn)超同期COMEX黃金4.51%的跌幅，滬銀期貨主力合約更是在3月16日盤中跌超8%，最低觸及19800元/千克，創(chuàng)下1個(gè)月內(nèi)新低。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：隔夜貴金屬市場延續(xù)震蕩偏弱走勢

隔夜，貴金屬市場延續(xù)震蕩偏弱走勢，滬金2606合約跌0.16%報(bào)1114.36元/克，滬銀2606合約跌1.85%報(bào)20088元/千克；COMEX黃金期貨漲0.18%報(bào)5011.30美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.51%報(bào)79.46美元/盎司 美伊局勢延續(xù)高度緊張態(tài)勢，伊方國家安全委員會秘書拉里賈尼于美方行動中遇襲身亡，能源價(jià)格高位運(yùn)行持續(xù)推升長期通脹預(yù)期，帶動美元指數(shù)與美債收益率雙雙反彈，對貴金屬的短期上行空間形成壓制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，貴金屬市場全線上漲

隔夜，貴金屬市場全線上漲，滬金2606合約漲0.98%報(bào)1154.88元/克，滬銀2606合約漲1.67%報(bào)22536元/千克；COMEX黃金期貨漲1.86%報(bào)5198.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.79%報(bào)88.57美元/盎司 特朗普再度就美伊沖突釋放和平信號，表示愿意與伊朗展開對話，并宣布計(jì)劃豁免部分石油相關(guān)制裁，原油價(jià)格大幅下挫，部分多頭資金回流貴金屬市場 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及市場預(yù)期，失業(yè)率上行，利率期貨顯示年中降息概率回升至50%以上水平，對金價(jià)形成邊際支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，貴金屬市場震蕩反彈

隔夜，貴金屬市場震蕩反彈，滬金2606合約漲0.02%報(bào)1141.12元/克，滬銀2606合約漲2.31%報(bào)21738元/千克；COMEX黃金期貨跌0.19%報(bào)5148.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.60%報(bào)87.34美元/盎司 美國總統(tǒng)特朗普發(fā)言表示伊朗戰(zhàn)爭“基本結(jié)束”，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所抬升，原油價(jià)格大幅跳水，美元指數(shù)承壓回落，部分資金回流貴金屬市場 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及市場預(yù)期，失業(yè)率上行，利率期貨顯示年中降息概率回升至50%以上水平，對金價(jià)形成邊際支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，倫敦金銀高位震蕩

隔夜，倫敦金銀高位震蕩，COMEX黃金期貨跌0.47%報(bào)5201.50美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.02%報(bào)88.86美元/盎司，滬金2604合約跌0.25%報(bào)1146.04元/克，滬銀2604合約跌2.93%報(bào)22219元/克 特朗普對于關(guān)稅政策立場趨于溫和，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回落，疊加部分多頭獲利了結(jié)，貴金屬市場高位回調(diào)伊美第三輪間接談判結(jié)束，雙方在某些領(lǐng)域接近達(dá)成共識，但市場解讀存在分歧，短期內(nèi)緊張態(tài)勢或延續(xù)，或繼續(xù)提供價(jià)格支撐。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬抹去上月跌幅滬銀連續(xù)跌停

國際金價(jià)一度下跌至4403美元的1月以來低位隨后反彈7%，收盤報(bào)4659.35美元/盎司，跌幅4.21%創(chuàng)“2連陽”；國際銀價(jià)兩個(gè)交易日累計(jì)跌幅超30%，國內(nèi)滬銀期貨周一跌停后周二夜盤一度開板但隨后再度跌停，倫敦銀最低跌至71美元收盤報(bào)79.149美元/盎司，跌幅6.48% 【后市展望】 美聯(lián)儲在美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情狀況有所改善的情況下降息步伐暫緩，盡管美聯(lián)儲提名相對“鷹派”官員為主席但在面臨中期選舉的壓力預(yù)期將保持相對寬松預(yù)期，貿(mào)易摩擦和地緣風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂驅(qū)動資金加大黃金配置比例，在全球主流機(jī)構(gòu)持續(xù)上調(diào)貴金屬價(jià)格預(yù)測及“去美元化”驅(qū)動下，投資需求占比不斷上升，央行購金規(guī)模偏高，都對黃金價(jià)格形成支撐。

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊-周五版

外貿(mào)客戶鑒于春節(jié)長假中國市場休市，疊加印度市場旺季來臨提前加大需求采購 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約幾乎全線上漲漲幅方面，滬銀漲超4%，國際銅、滬銅漲超3%，焦煤漲近3%，滬鎳、滬金、原油、滬鋅漲超2%，瀝青漲近2%，燃油、焦炭、苯乙烯、丁二烯膠、純苯等漲超1%；跌幅方面，燒堿、氧化鋁、棉紗、膠版紙小幅下跌 焦炭期貨主力合約漲4% 報(bào)1766元/噸 超3.6億元補(bǔ)貼 文旅部啟動春節(jié)消費(fèi)月系列活動 AI算力基建需求旺盛 光纖行業(yè)有望迎新周期 央行多措并舉護(hù)航 專家預(yù)期節(jié)前流動性保持充裕 美聯(lián)儲開年“按兵不動” 重啟降息時(shí)點(diǎn)或推后 美參議院未能推進(jìn)撥款法案 聯(lián)邦政府再次面臨“停擺”危機(jī) 瑞銀集團(tuán)對黃金維持看漲立場 避險(xiǎn)推升貴金屬價(jià)格 金價(jià)新高背后市場分歧加大 美國商品期貨交易委員會（CFTC）將針對預(yù)測市場起草新版監(jiān)管制度 。

早間提示

Mysteel：金銀遭遇“滑鐵盧”，“去美元化”又添新變動，不銹鋼價(jià)格邏輯如何推演？

2026年2月2日，全球大宗商品市場遭遇全面拋售，商品指數(shù)單日大幅下挫接近3%，創(chuàng)下近半年最大跌幅其中貴金屬板塊跌幅尤為顯著，白銀期貨價(jià)格下跌11%，黃金同步跟跌達(dá)9%，基本回吐年初以來全部漲幅有色金屬板塊亦集體走弱，滬鎳主力合約下跌近5%，不銹鋼期貨跟跌近3% 本次異動主要緣于上周五美聯(lián)儲主席提名結(jié)果的最終落地——凱文·沃什成功獲選沃什此前在公開講話中曾提出“適時(shí)啟動縮表”的政策建議，雖立場相對中性，但仍引發(fā)市場對貨幣政策轉(zhuǎn)向的強(qiáng)烈預(yù)期。

不銹鋼頭條

瑞達(dá)期貨：隔夜，滬市貴金屬高位回調(diào)

隔夜，滬市貴金屬高位回調(diào)，倫敦金銀價(jià)格大幅上漲，金價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高COMEX黃金期貨上漲1.91%報(bào)5179.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.73%報(bào)112.34美元/盎司 繼美國向歐洲八國進(jìn)行關(guān)稅威脅后，美方上調(diào)針對韓國的關(guān)稅稅率，疊加美聯(lián)儲新一任主席政策立場的不確定性，以及市場對于美國債務(wù)問題持久化的擔(dān)憂情緒，推動貴金屬市場大幅走高美元指數(shù)近期持續(xù)走軟，創(chuàng)下四年來最低水平，降低美元計(jì)價(jià)黃金的持有成本，提振黃金作為無息資產(chǎn)的吸引力。

機(jī)構(gòu)

【證券時(shí)報(bào)】國際金價(jià)一度突破4600美元大關(guān)，后市怎么走？

美國降息預(yù)期升溫疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇等因素推動下，1月12日國際貴金屬價(jià)格大漲，金銀價(jià)格盤中均刷新歷史高點(diǎn) 外盤方面，COMEX黃金期貨主力合約盤中漲逾2%，最高觸及4612.7美元/盎司；COMEX白銀期貨主力合約盤中漲逾6%，最高觸及84.57美元/盎司 國內(nèi)期貨市場上，滬金期貨主力合約盤中漲超3%，最高升至1031.3元/克；滬銀期貨主力合約盤中漲超14%，截至下午收盤，最高升至20998元/千克。

媒體報(bào)道

期貨日報(bào)：金銀價(jià)格再創(chuàng)歷史新高 普通人還能“上車”嗎？

金鑲玉等非純金飾品只能折現(xiàn)回購，不能直接換款 盡管零售端熱度有所回落，不少業(yè)內(nèi)人士及機(jī)構(gòu)仍持續(xù)看好貴金屬記者詢問了多位業(yè)內(nèi)好友，大家不約而同地配置了黃金資產(chǎn)——有人買入紫金礦業(yè)股票，有人持有有色板塊基金，也有人定投黃金ETF，都獲得了不錯(cuò)的收益 值得一提的是，截至發(fā)稿，金銀價(jià)格再次集體上漲，COMEX黃金期貨價(jià)格最高觸及4647.6美元／盎司，再創(chuàng)歷史新高；COMEX白銀期貨價(jià)格最高觸及91.37美元／盎司，漲幅超3.5%，再創(chuàng)歷史新高；滬銀期貨主力合約漲幅超過8%。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬整體看多邏輯尚未發(fā)生明顯松動

截至1月24日，滬市貴金屬集體大幅收漲，COMEX黃金期貨漲1.42%報(bào)4983.10美元/盎司，周漲8.44%，COMEX白銀期貨漲7.15%報(bào)103.26美元/盎司，周漲16.63% 過去一周貴金屬市場延續(xù)上行態(tài)勢，格陵蘭島事件助推市場避險(xiǎn)情緒迅速走高，金銀價(jià)格續(xù)創(chuàng)歷史新高宏觀數(shù)據(jù)方面，美國11月PCE數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，2025年第三季度GDP創(chuàng)下近兩年來最快增速，標(biāo)普全球美國制造業(yè)PMI小幅強(qiáng)于預(yù)期，強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲本周會議將維持利率不變的預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：金銀比回落至歷史均值附近水平

截至12月19日，COMEX黃金期貨漲0.1%報(bào)4368.7美元/盎司，周漲0.93%，COMEX白銀期貨漲3.34%報(bào)67.395美元/盎司，刷新歷史新高，周漲8.69%，過去一周貴金屬市場繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 受持續(xù)性庫存偏緊因素影響，白銀擠倉行情持續(xù)演繹，倫敦銀和滬銀主力合約價(jià)格大幅上漲數(shù)據(jù)方面，美國11月就業(yè)人數(shù)的增長依然疲軟，失業(yè)率上升，表明在10月表現(xiàn)異常疲弱之后，勞動力市場的降溫態(tài)勢持續(xù)。

機(jī)構(gòu)

期貨日報(bào)：再創(chuàng)歷史新高！白銀還能漲多久？

12月10日，COMEX白銀期貨和滬銀均創(chuàng)歷史新高！COMEX白銀期貨價(jià)格最高突破62美元／盎司；截至當(dāng)日收盤，滬銀期貨主力合約報(bào)收于14373元／千克，漲幅達(dá)5.44% 隨著貴金屬價(jià)格的上漲，港股市場上相關(guān)個(gè)股多數(shù)走強(qiáng)截至發(fā)稿，靈寶黃金漲9.36%、中國白銀集團(tuán)漲7.46%、珠峰黃金漲3.78%、赤峰黃金漲1.32% 海通期貨研究所總經(jīng)理助理顧佳男表示，近日白銀價(jià)格在黃金高位盤整的狀態(tài)下大幅飆升，金銀比已降至70附近，接近2023年的低點(diǎn)，但當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長勢頭遠(yuǎn)不及2022—2023年，僅用經(jīng)濟(jì)增長這一因素?zé)o法完全解釋金銀比的下降。

貴金屬

【證券時(shí)報(bào)】年內(nèi)漲幅超100%！白銀又歷史新高，后市怎么走？

12月10日，國內(nèi)期貨市場滬銀主力合約2602再度領(lǐng)漲，截至上午收盤報(bào)漲4.67%，盤中最高沖抵14388元/千克，刷新歷史高點(diǎn) 國際市場上，倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格也不斷沖高，截至發(fā)稿，倫敦銀現(xiàn)最高報(bào)61.469美元/盎司，較一年前約30美元/盎司的價(jià)格已實(shí)現(xiàn)翻倍增長 消息面上，市場當(dāng)前靜待周四凌晨公布的美聯(lián)儲議息會議結(jié)果截至12月9日，全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉較上日減少1.14噸，當(dāng)前持倉量為1047.97噸。

媒體報(bào)道

格林大華期貨：全球需求爆發(fā)式增長 白銀價(jià)格創(chuàng)出新高

一是今年以來白銀價(jià)格漲幅超過黃金價(jià)格漲幅，成為國內(nèi)期貨市場最耀眼的明星品種二是白銀市場內(nèi)外盤聯(lián)動性空前緊密，滬銀期貨與COMEX白銀期貨價(jià)格相關(guān)性系數(shù)在0.96以上，國內(nèi)不同類型投資者結(jié)合海外白銀市場波動，積極參與國內(nèi)白銀期貨各類型交易三是白銀期貨波動率飆升至60%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過歷史均值，尤其是10月以來，白銀多次出現(xiàn)單日漲、跌幅超5%的劇烈波動行情四是白銀現(xiàn)貨升水現(xiàn)象不斷出現(xiàn)，甚至現(xiàn)貨市場最高溢價(jià)超過5%，直觀反映出今年下半年全球?qū)嵨锇?em class='keyword'>銀市場確實(shí)存在供應(yīng)緊缺和需求大增的新格局。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.33%報(bào)4234.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.39%報(bào)58.93美元/盎司 受貴金屬市場多頭獲利了結(jié)情緒影響，滬金滬銀主力合約盤中震蕩加劇在現(xiàn)貨緊缺格局的支撐下，白銀延續(xù)偏強(qiáng)走勢，擠倉交易短期或難以迅速緩和宏觀數(shù)據(jù)方面，美國11月ISM服務(wù)業(yè)PMI升至52.6，為九個(gè)月來最高，超出52.1的預(yù)期分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示：新訂單增長自一年高位回落，支付價(jià)格指數(shù)創(chuàng)七個(gè)月新低，而就業(yè)指數(shù)升至六個(gè)月高位，顯示就業(yè)收縮有所放緩。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：宏觀流動性預(yù)期寬松 銀價(jià)周內(nèi)大幅上漲（11.29-12.5）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為12675-13866元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為13551元/千克，較上周均價(jià)漲1316元/千克截至10月24日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少6137張至60904張，空頭持倉環(huán)比減少215張至23645張凈頭寸減少5922張至37259張截至12月5日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加129.074噸至687.956噸。

周報(bào)

分析人士：金銀價(jià)格下跌不具備持續(xù)性

短期降息預(yù)期快速下降收緊了市場的流動性，推動了美元指數(shù)走強(qiáng)和美國國債收益率回升這對于以美元計(jì)價(jià)的黃金和白銀來說，意味著持有成本增加，也間接壓制了其價(jià)格”龍奧明表示 黃金方面，本周滬金價(jià)格跌幅較大，浙商期貨貴金屬分析師鄭弘認(rèn)為，除了受降息預(yù)期下降的影響外，11月地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也在下降、全球貿(mào)易摩擦緩和，整體市場避險(xiǎn)情緒有所降溫 白銀方面，浙商期貨貴金屬分析師嚴(yán)夢圓也認(rèn)為，市場降息預(yù)期下降，美債利率上升對滬銀形成利空。

貴金屬