【中國經(jīng)營報】美伊沖突對黃金的影響幾何？

此外，地緣政治動蕩也可能削弱市場對美元資產(chǎn)的信心，在美元吸引力下降的情況下，以美元計價的黃金相對價值提升，從而對金價形成支撐 美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，專業(yè)投資者正在回流貴金屬市場截至2月24日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機者凈多頭頭寸增加3878份合約，總量升至99937份合約 中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜對記者表示，從歷史經(jīng)驗看，中東地緣沖突與金價走勢往往呈現(xiàn)正相關(guān)。

媒體報道

Mysteel：2026上海鋼聯(lián)新春團(tuán)拜會——建筑鋼材沈陽站圓滿落幕

他警示在波動率可能放大的背景下，單純做空黑色系商品風(fēng)險巨大通過黃金與原油的歷史比價關(guān)系，闡述了大宗商品存在長期價值底價的回歸理論進(jìn)而分析了美元霸權(quán)、美國制造業(yè)回流困境及中美博弈對大宗商品定價的影響，指出未來可能進(jìn)入通脹周期，滯脹風(fēng)險值得警惕最后，引用“莫道桑榆晚”鼓勵行業(yè)同仁，盡管當(dāng)前市場低迷，但應(yīng)保持信心，相信傳統(tǒng)行業(yè)在經(jīng)歷陣痛后仍有未來 南華期貨沈陽營業(yè)部總經(jīng)理 劉偉 最后，上海鋼聯(lián)建筑鋼材事業(yè)部副總經(jīng)理劉濱對全國鋼市走勢進(jìn)行了回顧與展望。

會議報道

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道】錫價開年漲超25%，下游“原料買不起、訂單不敢接”

“黃金、白銀作為貴金屬，核心功能是避險對沖、價值儲藏和美元信用崩塌后替代性資產(chǎn)角色；而銅、錫作為工業(yè)基本金屬，價格與全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)需求、產(chǎn)業(yè)供需緊密綁定，兩大板塊的價格驅(qū)動邏輯存在一定差異，行情往往難以同步”格林大華期貨副總經(jīng)理、首席專家王駿向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，此次單邊創(chuàng)新高的走勢打破了傳統(tǒng)的市場規(guī)律 金屬品種同步創(chuàng)新高的表現(xiàn)，是多重因素疊加共振的結(jié)果王駿稱，一方面，國際地緣政治緊張，讓投資者紛紛把貴金屬當(dāng)成“安全墊”和“避風(fēng)港”，推高金銀鉑鈀等貴金屬價格；另一方面，全球資金在調(diào)整大類資產(chǎn)配置，對保值增值和稀缺性資產(chǎn)具有較強吸引力，新能源、AI、算力、數(shù)據(jù)中心建設(shè)等新型需求強勁拉動的金屬品種成為市場關(guān)注焦點，而其他傳統(tǒng)商品或資產(chǎn)吸引力下降，既反映了市場對風(fēng)險的擔(dān)憂，也體現(xiàn)了資金對大宗商品的看好。

媒體報道

廣發(fā)期貨：鈀金基本面相對更弱走勢以跟隨為主

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，在監(jiān)管加強風(fēng)控措施后資金情緒或逐步回歸平穩(wěn)，在外盤走勢偏強情況下鉑金價格中樞逐步上抬建議保持低多思路，鈀金基本面相對更弱走勢以跟隨為主，鉑鈀比有望進(jìn)一步上行可以擇機進(jìn)行對沖套利

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬沖高后劇烈回調(diào) 鉑鈀跌超 15%

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強且價格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，隨著監(jiān)管加強風(fēng)控措施多頭在積累了較大獲利時可能逢高止盈導(dǎo)致短期價格波動風(fēng)險較大，建議節(jié)前仍有跌停風(fēng)險，等待年后走勢趨穩(wěn)在擇機配置

機構(gòu)

期貨日報：掛牌基準(zhǔn)價符合市場預(yù)期，鉑、鈀期貨上市首日怎么走？

同時，該定價顯著高于此前基于外盤NYMEX鉑期貨價格折算的340~360元／克預(yù)期區(qū)間，所產(chǎn)生的價差或是受匯率、運費、13%進(jìn)口增值稅等因素影響鈀期貨方面，由于上海黃金交易所暫無官方現(xiàn)貨報價，參考某電子交易平臺數(shù)據(jù)，其回購價約318.6元／克、銷售價約320.2元／克，若將稅收及流通環(huán)節(jié)成本等推測性因素納入考量，當(dāng)前365元／克的基準(zhǔn)價在合理范圍之內(nèi) 談及鉑、鈀期貨上市首日的走勢，中信建投期貨分析師王彥青表示，鉑、鈀的單位價值較高，倉儲成本相對較低，且地面存量充足，期限結(jié)構(gòu)或主要受市場流動性水平影響，鉑、鈀期貨上市后或呈contango結(jié)構(gòu)，預(yù)計PT2606上市初期價格運行區(qū)間為390~420元／克，PD2606上市初期價格運行區(qū)間為340~370元／克。

貴金屬

貴金屬拋售仍在持續(xù)，滬金周度跌幅已超6%

不過，連續(xù)大幅回落一定程度上釋放了黃金市場的風(fēng)險且在支持金價的長期邏輯并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)的背景下，機構(gòu)對黃金中長期走勢的看法依然積極 國貿(mào)期貨預(yù)計，金價短期或仍以調(diào)整走勢為主，但經(jīng)歷近期的大幅調(diào)整后，已將4月份以來的非理性上漲大部分抹去，后續(xù)金價在3000-3100美元附近關(guān)口或存有一定支撐且中長期來看，基準(zhǔn)關(guān)稅稅率和部分關(guān)稅仍在，貿(mào)易戰(zhàn)背景持續(xù)，美國經(jīng)濟(jì)仍面臨“滯”與“脹”的風(fēng)險博弈，美聯(lián)儲下半年有一定降息概率，加上去美元化浪潮下全球央行購金延續(xù)，黃金中長期仍有配置價值，策略方面建議耐心等待調(diào)整完后再考慮逢低做多。

貴金屬

滬銅強勢反彈后回落，關(guān)注終端消費改善情況

“銅價在宏觀利多和供應(yīng)端擾動之下，出現(xiàn)了明顯的快速上漲走勢” 國投安信期貨有色金屬研究員肖靜分析稱，倫銅在沖破8700美元／噸后，上漲空間打開貴金屬與有色金屬板塊股期聯(lián)動效應(yīng)值得關(guān)注有色金屬冶煉體系生產(chǎn)了大比例的白銀和一部分黃金，尤其傳統(tǒng)鉛鋅板塊上市公司，因其價值量最高的品種基本是白銀，黃金價值量的占比也在提高，這波銅價上漲獲得了金銀價格上漲在交投聯(lián)動性上的支持。

國內(nèi)資訊

我的農(nóng)產(chǎn)品：宏觀與基本面博弈 棉價將如何演繹？

本周國常會稱要有效應(yīng)對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響，另外中澳無限期停止經(jīng)濟(jì)對話；于是，商品期貨方面，原油和黃金收漲，其余均收跌，鄭棉主連大幅下跌，跌410，跌幅2.56%，收盤15610元/噸，盤中最高16355，最低15610外圍因素的多次引導(dǎo)，后期棉價能否回歸基本面運行？ 圖一 2020-2021年鄭棉主連與ICE美棉花主走勢圖 從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，影響商品價格的因素有價值、政策、供求、消費心理等等；當(dāng)前棉花價格已經(jīng)被政策引導(dǎo)，價格大幅回調(diào)；那其它因素影響有多大呢？ 供應(yīng)與需求：逐步收緊 根據(jù)USDA最新月度報告顯示，中國棉花產(chǎn)量下調(diào)43.6萬噸， 期末庫存下調(diào)28.3萬噸；從數(shù)據(jù)來看，中國棉花產(chǎn)量、庫存都進(jìn)入近3年低位，消費進(jìn)入高位，基本面來看，棉花供需關(guān)系相對收緊。

熱點分析