Mysteel日?qǐng)?bào)：周內(nèi)不銹鋼線材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)運(yùn)行，受期貨盤面影響看漲情緒占據(jù)主導(dǎo)地位

【市場(chǎng)總結(jié)】 戴南市場(chǎng)：本周不銹鋼線材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：電解鋁長(zhǎng)期看多邏輯仍存

電解鋁：國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)定，海外方面，中東地區(qū)鋁產(chǎn)能9%面臨減停，阿聯(lián)酋設(shè)備受損，海外供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)推升地緣溢價(jià)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游鋁加工企業(yè)開工率持續(xù)回升，鋁水比例提高減少鋁錠鑄造量但建筑、家電等傳統(tǒng)消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，消費(fèi)旺季后推鋁錠社會(huì)庫存累庫放緩，鋁棒已率先去庫，預(yù)計(jì)3月底至4月初鋁錠庫存拐點(diǎn)將至短期宏觀情緒多變，鋁價(jià)波動(dòng)增加；中長(zhǎng)期中東減產(chǎn)造成的供應(yīng)缺口難以快速彌補(bǔ)，疊加國(guó)內(nèi)庫存拐點(diǎn)臨近，長(zhǎng)期看多邏輯仍存。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鋼材建議短線交易

夜盤RB2605合約減倉下行宏觀面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月2日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)布聲明稱，已實(shí)施“真實(shí)承諾-4”第90波打擊行動(dòng)，對(duì)地區(qū)內(nèi)與美國(guó)相關(guān)的鋼鐵和鋁業(yè)設(shè)施發(fā)動(dòng)打擊供需情況，螺紋鋼周度產(chǎn)量上調(diào)，產(chǎn)能利用率升至45.4%；下游需求繼續(xù)提升，但增幅縮窄，庫存則延續(xù)下滑整體上，現(xiàn)貨成交情況一般，市場(chǎng)焦點(diǎn)仍是美伊沖突進(jìn)展，油價(jià)寬幅波動(dòng)影響市場(chǎng)情緒及黑色板塊技術(shù)上，RB2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石建議短線交易

夜盤I2605合約承壓下行宏觀面，特朗普簽署聲明調(diào)整美鋼鋁銅進(jìn)口關(guān)稅，聲明指出，美國(guó)對(duì)鋼鐵、鋁和銅等大宗商品的進(jìn)口維持50%的進(jìn)口關(guān)稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量增加，鋼廠高爐開工率+鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，需求增加預(yù)期將推動(dòng)庫存繼續(xù)去化整體上，下游鋼廠按需補(bǔ)庫，詢盤較少盤同時(shí)，油價(jià)寬幅波動(dòng)，鐵礦石期價(jià)或區(qū)間整理技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：地緣持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，短線交易

焦煤宏觀，特朗普表示未來兩到三周將對(duì)伊朗開展猛烈打擊；同時(shí)伊朗與阿曼起草霍爾木茲海峽通行的協(xié)議供應(yīng)端，蒙煤通關(guān)維持高位，煤礦及洗煤廠開工持續(xù)上調(diào)，精煤總庫存同期低位；下游焦企開工回升，焦煤庫存累庫，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回暖現(xiàn)貨方面，唐山蒙5#精煤報(bào)1450元/噸，折盤面1365元/噸山西區(qū)域暫穩(wěn)運(yùn)行，呂梁部分煤礦受安全事故及生產(chǎn)倒面影響停產(chǎn)，供應(yīng)有所收緊；河北煤礦庫存偏低，需求支撐偏強(qiáng)，市場(chǎng)平穩(wěn)；華東煉焦煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上調(diào)50-60元/噸，走勢(shì)偏強(qiáng)；東北主流礦山長(zhǎng)協(xié)價(jià)暫未公布，市場(chǎng)持穩(wěn)；華中供應(yīng)正常，剛需回升，穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅基本面有好轉(zhuǎn)預(yù)期，短線交易

硅鐵企業(yè)開工下調(diào)，供需雙降維持年內(nèi)低位，庫存保持去化態(tài)勢(shì)成本方面，神木蘭炭(中料)報(bào)830元/噸，環(huán)比持平，主產(chǎn)區(qū)電價(jià)運(yùn)行平穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨利潤(rùn)保持在0-70之間市場(chǎng)方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5670，環(huán)比增加30；國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)活躍度一般，金屬鎂市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，下游采購謹(jǐn)慎技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收漲0.85%至5900，1小時(shí)K線處10日與20日均線之間；MACD綠柱縮小，DIFF與DEA處0軸下方。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：氧化鋁輕倉布局賣出看跌期權(quán)

【邏輯】：當(dāng)前氧化鋁產(chǎn)業(yè)處于產(chǎn)能相對(duì)過剩階段，國(guó)內(nèi)建成產(chǎn)能已超1.13億噸，遠(yuǎn)超電解鋁環(huán)節(jié)理論需求，產(chǎn)業(yè)難獲得獨(dú)立向上驅(qū)動(dòng)，價(jià)格預(yù)計(jì)長(zhǎng)期圍繞行業(yè)成本線波動(dòng)當(dāng)盤面顯著偏離成本區(qū)間時(shí)，市場(chǎng)將自發(fā)調(diào)節(jié)，這意味著估值偏高位置是產(chǎn)業(yè)套保的合理窗口幾內(nèi)亞3月礦業(yè)政策調(diào)整不宜過度解讀，我們認(rèn)為其核心目標(biāo)為穩(wěn)定礦石價(jià)格而非規(guī)模性減產(chǎn)或主動(dòng)壓產(chǎn)，作為全球鋁土礦出口主導(dǎo)國(guó)，幾內(nèi)亞政策出發(fā)點(diǎn)在于資源價(jià)值留存，礦價(jià)不宜過分看高。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁偏多看待

電解鋁：國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)定，海外方面，中東地區(qū)鋁產(chǎn)能9%面臨減停，阿聯(lián)酋設(shè)備受損，海外供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)推升地緣溢價(jià)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游鋁加工企業(yè)開工率持續(xù)回升，鋁水比例提高減少鋁錠鑄造量但建筑、家電等傳統(tǒng)消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，消費(fèi)旺季后推鋁錠社會(huì)庫存累庫放緩，鋁棒已率先去庫，預(yù)計(jì)3月底至4月初鋁錠庫存拐點(diǎn)將至 鋁市處于"宏觀情緒壓制"與"基本面強(qiáng)支撐"的博弈關(guān)鍵期短期宏觀情緒多變，鋁價(jià)波動(dòng)增加；中長(zhǎng)期中東減產(chǎn)造成的供應(yīng)缺口難以快速彌補(bǔ)，疊加國(guó)內(nèi)庫存拐點(diǎn)臨近，長(zhǎng)期看多邏輯仍存。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜，貴金屬市場(chǎng)全線反彈

隔夜，貴金屬市場(chǎng)全線反彈，倫敦金重新站穩(wěn)4600美元關(guān)口，倫敦銀突破75美元關(guān)口，夜盤滬金2606合約漲1.97%報(bào)1040.82元/克，滬銀2606合約漲5.18%報(bào)18954元/千克 消息面上，特朗普釋放美伊局勢(shì)緩和信號(hào)，表示即便霍爾木茲海峽中斷仍將推進(jìn)?；鹫勁惺艽讼⑼苿?dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，原油及美元高位大幅回落，貴金屬集體走高美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示將暫時(shí)“忽略”美伊沖突的短暫能源沖擊對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)降息路徑的影響，使得年內(nèi)加息押注回落，美國(guó)短端國(guó)債收益率受到較強(qiáng)壓制，亦對(duì)金銀價(jià)格形成了一定的承托。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：氧化鋁需求端壓制，電解鋁維持看多觀點(diǎn)

美伊雙方均有結(jié)束中東沖突意愿，和談概率上行，市場(chǎng)交投迅速回暖 氧化鋁：鋁土礦成本端仍提供堅(jiān)實(shí)支撐，中東電解鋁廠遇襲減產(chǎn)，削弱了海外氧化鋁化鋁消費(fèi)需求，國(guó)內(nèi)二季度新產(chǎn)能有集中投放預(yù)期，疊加氧化鋁總庫存高位累積，供應(yīng)寬松壓力凸顯，對(duì)氧化鋁價(jià)格形成上方壓制，氧化鋁維持高拋低吸，2605主力合約價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2750-3150元/噸 電解鋁：國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)定，海外方面，中東地區(qū)鋁產(chǎn)能9%面臨減停，阿聯(lián)酋設(shè)備受損，海外供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)推升地緣溢價(jià)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：美伊局勢(shì)反復(fù)，銅謹(jǐn)慎看待反彈空間

(1)庫存：3月31日，SHFE倉單庫存221261噸，減9710噸；LME倉單庫存362425噸，減175噸 (2)精廢價(jià)差：3月31日，Mysteel精廢價(jià)差1585，擴(kuò)張251目前價(jià)差在合理價(jià)差1658之下 綜述：隔夜美國(guó)和伊朗均釋放出結(jié)束中東沖突的意愿，美股大漲、納指飆升近4%，國(guó)際油價(jià)高位回落，美元指數(shù)終結(jié)五連漲趨勢(shì)，金屬市場(chǎng)普遍反彈中東局勢(shì)仍有反復(fù)，油價(jià)高位對(duì)通脹與全球增長(zhǎng)形成擾動(dòng)，增加宏觀不確定性，繼續(xù)施壓銅價(jià)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁長(zhǎng)期看多邏輯支撐

電解鋁：國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)定，海外方面，中東地區(qū)鋁產(chǎn)能9%面臨減停，阿聯(lián)酋設(shè)備受損，海外供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)推升地緣溢價(jià)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，下游鋁加工企業(yè)開工率持續(xù)回升，鋁水比例提高減少鋁錠鑄造量但建筑、家電等傳統(tǒng)消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，消費(fèi)旺季后推鋁錠社會(huì)庫存累庫放緩，鋁棒已率先去庫，預(yù)計(jì)3月底至4月初鋁錠庫存拐點(diǎn)將至 鋁市處于"宏觀情緒壓制"與"基本面強(qiáng)支撐"的博弈關(guān)鍵期短期宏觀情緒多變，鋁價(jià)波動(dòng)增加；中長(zhǎng)期中東減產(chǎn)造成的供應(yīng)缺口難以快速彌補(bǔ)，疊加國(guó)內(nèi)庫存拐點(diǎn)臨近，長(zhǎng)期看多邏輯仍存。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：長(zhǎng)線可逢低分批布局鉑金多單

截至3月27日，倫敦鉑鈀市場(chǎng)集體反彈，廣期所鉑主力2606合約收于493.05元/克，周跌3.28%，鈀主力2606合約收于358.20元/克，周跌2.89% 當(dāng)前市場(chǎng)主要矛盾點(diǎn)仍圍繞于美伊局勢(shì)反復(fù)、油價(jià)與通脹預(yù)期擾動(dòng)，以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期承壓，鉑鈀價(jià)格主要受金銀價(jià)格與宏觀預(yù)期波動(dòng)，鉑金表現(xiàn)略強(qiáng)于鈀金 從基本面看：WPIC最新數(shù)據(jù)顯示，2026年全球鉑金市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍為24萬盎司短缺，年末地上庫存或降至261.3萬盎司，庫存緩沖繼續(xù)收縮；在南非供給彈性不足、礦企擴(kuò)產(chǎn)仍偏謹(jǐn)慎的背景下，鉑金中期偏緊邏輯未改。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬中長(zhǎng)線逢低布局思路對(duì)待

截至3月27日夜盤，滬市貴金屬延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，滬金2606合約漲1.73%報(bào)1009.44元/克，周跌3.90%；滬銀2606合約漲3.12%報(bào)17763元/千克，周跌0.77%，金銀比周環(huán)比回落 周末期間，美伊局勢(shì)延續(xù)升溫態(tài)勢(shì)，伊朗加大對(duì)美以打擊力度，德黑蘭遭空襲程度和次數(shù)明顯增加，美方擬派遣陸戰(zhàn)部隊(duì)展開為期數(shù)周的地面行動(dòng)市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)擾動(dòng)和再通脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂持續(xù)高企，國(guó)際油價(jià)與美元運(yùn)行中樞上移，貴金屬反彈動(dòng)能受到明顯壓制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤RB2605合約小幅波動(dòng)宏觀面，3月下旬，江蘇、吉林、福建、四川等地多家銀行開啟新一輪“降息”，存款利率普遍降至“1”字頭供需情況，螺紋鋼周度產(chǎn)量下調(diào)，下游需求連續(xù)五周回升，表需突破225萬噸，庫存繼續(xù)下滑整體上，螺紋鋼需求回升，但地緣風(fēng)險(xiǎn)依存，市場(chǎng)觀望情緒較濃技術(shù)上，RB2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位有反彈跡象觀點(diǎn)參考，短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤HC2605合約震蕩偏弱宏觀面，也門胡塞武裝3月28日發(fā)表聲明稱，為回應(yīng)當(dāng)前地區(qū)局勢(shì)升級(jí)，該組織已開展首次軍事行動(dòng)聲明稱，此次行動(dòng)使用多枚彈道導(dǎo)彈，打擊了以色列“重要軍事目標(biāo)”供需情況，熱卷周度產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，終端需求再度回升，庫存延續(xù)下滑整體上，熱卷表需維持310萬噸上方，終端需求韌性較強(qiáng)，但國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，不確定因素較多技術(shù)上，HC2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼建議短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2605合約弱勢(shì)整理宏觀面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，將針對(duì)伊朗能源設(shè)施的打擊再推遲10天，至美國(guó)東部時(shí)間2026年4月6日晚8點(diǎn)特朗普同時(shí)否認(rèn)急于同伊朗達(dá)成協(xié)議，并表示美國(guó)對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)正在繼續(xù)，堅(jiān)稱是伊朗方面尋求重啟談判供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量+到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫存下滑，高爐開工率及鐵水產(chǎn)量提升，需求存增加預(yù)期，而美伊局勢(shì)混亂左右市場(chǎng)情緒技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA測(cè)試0軸支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2605合約小幅反彈宏觀面，美國(guó)白宮表示，美國(guó)與伊朗的談判“仍在繼續(xù)且富有成效”，特朗普因此指示美國(guó)國(guó)防部暫緩對(duì)伊朗電力及能源基礎(chǔ)設(shè)施的打擊若伊朗拒絕接受現(xiàn)實(shí)，美國(guó)將采取更強(qiáng)硬行動(dòng)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量+到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫存下滑，高爐開工率及鐵水產(chǎn)量提升，需求存增加預(yù)期，而美伊局勢(shì)混亂左右市場(chǎng)情緒技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整觀點(diǎn)參考，短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鉑鈀短線資金建議觀望為主

隔夜，貴金屬市場(chǎng)情緒回暖，倫敦鉑鈀市場(chǎng)震蕩反彈，倫敦鉑漲2.33%報(bào)1925美元/盎司，倫敦鈀漲0.47%報(bào)1435美元/盎司，鉑強(qiáng)鈀弱格局延續(xù) 特朗普釋放美伊和談信號(hào)，油價(jià)波動(dòng)率較前期高位顯著收斂，美元避險(xiǎn)溢價(jià)亦有所回落，金銀價(jià)格企穩(wěn)帶動(dòng)鉑鈀反彈宏觀方面，盡管美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，但上調(diào)通脹預(yù)期并壓縮降息空間，“更高更久”路徑強(qiáng)化，疊加能源價(jià)格抬升通脹傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，前期寬松交易集中平倉，流動(dòng)性收緊進(jìn)一步放大拋壓。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤I2605合約震蕩偏強(qiáng)宏觀面，商務(wù)部部長(zhǎng)會(huì)見美中貿(mào)易全國(guó)委員會(huì)董事會(huì)主席芮思博、會(huì)長(zhǎng)譚森率領(lǐng)的會(huì)員企業(yè)代表團(tuán)雙方就中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系、美資企業(yè)在華發(fā)展等議題進(jìn)行了交流供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量+到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫存下滑，高爐開工率及鐵水產(chǎn)量提升，需求增加預(yù)期對(duì)礦價(jià)仍有支撐，但國(guó)際形勢(shì)混亂影響市場(chǎng)情緒技術(shù)上，I2605合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方觀點(diǎn)參考，短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)