徽商期貨：美聯(lián)儲(chǔ)2026年或放緩降息步伐 黃金、銅等品種仍具備多頭配置價(jià)值

在12月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，與市場(chǎng)預(yù)期一致，今年累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)會(huì)后公布的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決策層的利率路徑預(yù)測(cè)和9月公布點(diǎn)陣圖時(shí)一致，依然預(yù)計(jì)明年會(huì)有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息這意味著，明年美聯(lián)儲(chǔ)降息動(dòng)作或較今年明顯減少 市場(chǎng)在會(huì)議前基本定價(jià)了“鷹派”降息，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在發(fā)布會(huì)上的發(fā)言以及準(zhǔn)備金管理型購(gòu)債（RMP）的啟動(dòng)反而是超預(yù)期“鴿派”因此，除了美元指數(shù)下跌之外，以美股和有色金屬為代表的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格普遍上漲，各期限美債利率均有所下行。

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國(guó)信期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期搖擺黃金配置價(jià)值持續(xù)

2025年貴金屬市場(chǎng)表現(xiàn)令人矚目，在全球宏觀(guān)政策變革與地緣動(dòng)蕩中彰顯獨(dú)特價(jià)值美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的反復(fù)及領(lǐng)導(dǎo)層面臨更迭成為主導(dǎo)黃金價(jià)格的核心變量，其利率路徑的不確定性持續(xù)重塑黃金的金融屬性，推動(dòng)金價(jià)在波動(dòng)中屢創(chuàng)新高這不僅刷新了傳統(tǒng)認(rèn)知，更反映了全球格局深刻變革下資產(chǎn)配置邏輯的重大轉(zhuǎn)變 展望2026年，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)將經(jīng)歷深刻的人事重組，這不僅將重塑內(nèi)部力量平衡，也將為未來(lái)其利率路徑注入巨大不確定性。

貴金屬

2026年3月27日期貨交易黃金期貨行情

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2026年3月26日期貨交易黃金期貨行情

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一德期貨：黃金配置、期貨多單持有為主

隔夜外盤(pán)貴金屬?zèng)_高回落但多數(shù)收漲，金銀比回落，鉑鈀比回升VIX、原油回落，美元、美股、美債收漲 消息面上，伊朗外長(zhǎng)表示，伊朗正在審議美國(guó)關(guān)于結(jié)束當(dāng)前戰(zhàn)爭(zhēng)的提議，但在其提出的條件滿(mǎn)足前無(wú)意就結(jié)束這場(chǎng)沖突舉行談判美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭再次呼吁降息，認(rèn)為當(dāng)前貨幣政策正在拖累經(jīng)濟(jì)，且尚未看到能源價(jià)格沖擊推高通脹預(yù)期歐洲央行總裁拉加德表示，即使當(dāng)前能源沖擊導(dǎo)致的通脹水平僅是短暫地超出歐洲央行的通脹目標(biāo)，也可能需要采取適度的政策收緊措施。

機(jī)構(gòu)

2026年3月25日期貨交易黃金期貨行情

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2026年3月24日期貨交易黃金期貨行情

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2026年3月23日期貨交易黃金期貨行情

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國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)，焦煤漲近11%、黃金跌8.62%

3月23日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)，品種走勢(shì)分化，能化板塊多品種漲停，丙烯漲超12%，焦煤漲近11%、BR橡膠、液化氣、塑料、聚丙烯漲停，甲醇漲超8%，原油漲超7%，焦炭漲近7%貴金屬價(jià)格大幅下跌，滬銀跌超11%，滬金跌超8%自中東沖突以來(lái)，原油主力合約累計(jì)漲幅超70%，滬銀主力合約累計(jì)跌幅超30% 。

資訊

廣州期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅延后，貴金屬價(jià)格維持跌勢(shì)

周內(nèi)累計(jì)截至周五下午收盤(pán)，滬金跌8.97%至1039.22，滬銀跌18.69%至17625，鉑跌7.66%至509.75，鈀跌11.37%至368.85 周五夜盤(pán)，滬金跌1.22%至1016.12，滬銀跌1.77%至17139美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交平臺(tái)發(fā)文稱(chēng)，如果伊朗沒(méi)能在自此刻起48小時(shí)內(nèi)全面開(kāi)放霍爾木茲海峽，美國(guó)將對(duì)其境內(nèi)的各類(lèi)發(fā)電廠(chǎng)實(shí)施打擊并將其徹底摧毀，首當(dāng)其沖的將是其中規(guī)模最大的一座。

機(jī)構(gòu)

2026年3月20日期貨交易黃金期貨行情

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國(guó)泰君安期貨：黃金考慮擇機(jī)抄底或回避

近日貴金屬加速下跌，外盤(pán)黃金觸及4500美金，白銀回落至65美元附近 在沖突緩和與加劇的情景演繹中，持久戰(zhàn)的可能性已經(jīng)隨著時(shí)間來(lái)到第三周而愈發(fā)加大霍爾木茲海峽遲遲未能通運(yùn)導(dǎo)致市場(chǎng)逐漸定價(jià)破壞性通脹，而昨日市場(chǎng)的反應(yīng)明顯在定價(jià)衰退路徑以及流動(dòng)性收縮，美元與貴金屬同跌，美債利率強(qiáng)勢(shì)反彈，貴金屬呈現(xiàn)明顯的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)特點(diǎn) 國(guó)泰君安期貨理解金銀作為此前上漲幅度較大、波動(dòng)率較高的品種，首當(dāng)其沖遭遇拋售，且由于缺乏有色金屬有實(shí)際工業(yè)買(mǎi)盤(pán)剛需、以及股票市場(chǎng)強(qiáng)業(yè)績(jī)支撐與大量期權(quán)對(duì)沖頭寸，貴金屬“擠水分”尤其劇烈。

機(jī)構(gòu)

2026年3月19日期貨交易黃金期貨行情

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廣州期貨：中東局勢(shì)升級(jí)疊加聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹派，銅價(jià)存繼續(xù)走弱壓力

（1)宏觀(guān)：美國(guó)2月PPI同比3.4%，預(yù)期3%，前值2.9%美國(guó)2月PPI環(huán)比0.7%，預(yù)期0.3%，前值0.5%美國(guó)2月核心PPI環(huán)比0.5%，預(yù)期0.3%，前值0.8% (2)庫(kù)存：3月18日，SHFE倉(cāng)單庫(kù)存318624噸，減5665噸；LME倉(cāng)單庫(kù)存334100噸，增3725噸 (3)精廢價(jià)差：3月18日，Mysteel精廢價(jià)差1153，收窄572目前價(jià)差在合理價(jià)差1692之下。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，貴金屬價(jià)格下跌

主力合約表現(xiàn)方面，滬金跌2.23%至1088.9，滬銀跌4.44%至19170；鉑跌1.18%至548，鈀跌1.73%至402.8 美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在3.50%-3.75%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)聲明指出，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以穩(wěn)固速度擴(kuò)張；通脹一定程度上依然高企；經(jīng)濟(jì)前景不確定性維持在高位，中東局勢(shì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響存在不確定性；點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)今明兩年僅各降息1次鮑威爾否認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于滯脹，表示如果通脹無(wú)進(jìn)展，將不會(huì)降息。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：美聯(lián)儲(chǔ)持觀(guān)望態(tài)度 金銀偏弱運(yùn)行

周三晚間，金銀偏弱運(yùn)行紐約黃金主力合約大幅下跌2.24%，報(bào)4896.20美元/盎司，滬金主力合約跟跌2.23%，收于1088.90元/克紐約白銀主力合約同步下跌3.74%，報(bào)77.592美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌4.44%，收于19170元/千克 周三晚間，美元指數(shù)走強(qiáng)地緣層面，伊朗發(fā)起“真實(shí)承諾-4”第63輪行動(dòng)，對(duì)地區(qū)內(nèi)與美國(guó)相關(guān)的石油及能源設(shè)施發(fā)動(dòng)大規(guī)模導(dǎo)彈襲擊，作為對(duì)自身能源基礎(chǔ)設(shè)施遭襲的對(duì)等報(bào)復(fù)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲(chǔ)明確通脹改善前不會(huì)降息 貴金屬大跌

【市場(chǎng)回顧】 美聯(lián)儲(chǔ)決議如期按兵不動(dòng)，在11名投票的委員中，僅理事米蘭支持降息FOMC決議聲明新增中東局勢(shì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響不確定的表述，失業(yè)率從顯示一些企穩(wěn)跡象改稱(chēng)“基本保持不變”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一直按穩(wěn)健的速度擴(kuò)張，通脹在一定程度上偏高，稱(chēng)將評(píng)估包括勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況、通脹壓力與通脹預(yù)期，以及金融和國(guó)際形勢(shì)的發(fā)展的信息來(lái)調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)公布最新點(diǎn)陣圖顯示美聯(lián)儲(chǔ)維持2026-27年分別降息一次的預(yù)期不變，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)方面上調(diào)美國(guó)今明兩年核心PCE通脹預(yù)期，上調(diào)明年失業(yè)率預(yù)期，全面上調(diào)GDP預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

2026年3月18日期貨交易黃金期貨行情

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廣發(fā)期貨：市場(chǎng)靜待美聯(lián)儲(chǔ)決議貴金屬窄幅整理

【市場(chǎng)回顧】 當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日，央視總臺(tái)記者獲悉，伊朗總統(tǒng)發(fā)布聲明，證實(shí)伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)秘書(shū)阿里·拉里賈尼已經(jīng)身亡以色列總理內(nèi)塔尼亞胡當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日發(fā)表講話(huà)稱(chēng)，拉里賈尼已被打死，另外巴斯基民兵指揮官蘇萊曼尼也已被打死他還說(shuō)，連日來(lái)的軍事行動(dòng)正在削弱伊朗，后續(xù)會(huì)有更多“驚喜” 以色列國(guó)防軍發(fā)言人埃菲·德夫林17日說(shuō)，以軍將“追殺”伊朗新任最高領(lǐng)袖穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊。

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2026年3月17日期貨交易黃金期貨行情

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