徽商期貨：美聯(lián)儲2026年或放緩降息步伐 黃金、銅等品種仍具備多頭配置價值

在12月議息會議上，美聯(lián)儲宣布下調(diào)基準利率25個基點，與市場預(yù)期一致，今年累計降息75個基點會后公布的點陣圖顯示，美聯(lián)儲決策層的利率路徑預(yù)測和9月公布點陣圖時一致，依然預(yù)計明年會有一次25個基點的降息這意味著，明年美聯(lián)儲降息動作或較今年明顯減少 市場在會議前基本定價了“鷹派”降息，但美聯(lián)儲主席鮑威爾在發(fā)布會上的發(fā)言以及準備金管理型購債（RMP）的啟動反而是超預(yù)期“鴿派”因此，除了美元指數(shù)下跌之外，以美股和有色金屬為代表的風(fēng)險資產(chǎn)價格普遍上漲，各期限美債利率均有所下行。

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國信期貨：美聯(lián)儲降息預(yù)期搖擺黃金配置價值持續(xù)

2025年貴金屬市場表現(xiàn)令人矚目，在全球宏觀政策變革與地緣動蕩中彰顯獨特價值美聯(lián)儲政策預(yù)期的反復(fù)及領(lǐng)導(dǎo)層面臨更迭成為主導(dǎo)黃金價格的核心變量，其利率路徑的不確定性持續(xù)重塑黃金的金融屬性，推動金價在波動中屢創(chuàng)新高這不僅刷新了傳統(tǒng)認知，更反映了全球格局深刻變革下資產(chǎn)配置邏輯的重大轉(zhuǎn)變 展望2026年，美聯(lián)儲貨幣政策委員會將經(jīng)歷深刻的人事重組，這不僅將重塑內(nèi)部力量平衡，也將為未來其利率路徑注入巨大不確定性。

貴金屬

2026年3月26日期貨交易黃金期貨行情

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一德期貨：黃金配置、期貨多單持有為主

隔夜外盤貴金屬沖高回落但多數(shù)收漲，金銀比回落，鉑鈀比回升VIX、原油回落，美元、美股、美債收漲 消息面上，伊朗外長表示，伊朗正在審議美國關(guān)于結(jié)束當前戰(zhàn)爭的提議，但在其提出的條件滿足前無意就結(jié)束這場沖突舉行談判美聯(lián)儲理事米蘭再次呼吁降息，認為當前貨幣政策正在拖累經(jīng)濟，且尚未看到能源價格沖擊推高通脹預(yù)期歐洲央行總裁拉加德表示，即使當前能源沖擊導(dǎo)致的通脹水平僅是短暫地超出歐洲央行的通脹目標，也可能需要采取適度的政策收緊措施。

機構(gòu)

2026年3月25日期貨交易黃金期貨行情

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2026年3月24日期貨交易黃金期貨行情

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2026年3月23日期貨交易黃金期貨行情

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國內(nèi)商品期貨收盤，焦煤漲近11%、黃金跌8.62%

3月23日，國內(nèi)商品期貨收盤，品種走勢分化，能化板塊多品種漲停，丙烯漲超12%，焦煤漲近11%、BR橡膠、液化氣、塑料、聚丙烯漲停，甲醇漲超8%，原油漲超7%，焦炭漲近7%貴金屬價格大幅下跌，滬銀跌超11%，滬金跌超8%自中東沖突以來，原油主力合約累計漲幅超70%，滬銀主力合約累計跌幅超30% 。

資訊

廣州期貨：美聯(lián)儲降息預(yù)期大幅延后，貴金屬價格維持跌勢

周內(nèi)累計截至周五下午收盤，滬金跌8.97%至1039.22，滬銀跌18.69%至17625，鉑跌7.66%至509.75，鈀跌11.37%至368.85 周五夜盤，滬金跌1.22%至1016.12，滬銀跌1.77%至17139美國總統(tǒng)特朗普在社交平臺發(fā)文稱，如果伊朗沒能在自此刻起48小時內(nèi)全面開放霍爾木茲海峽，美國將對其境內(nèi)的各類發(fā)電廠實施打擊并將其徹底摧毀，首當其沖的將是其中規(guī)模最大的一座。

機構(gòu)

2026年3月20日期貨交易黃金期貨行情

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降息夢碎+油價狂飆 黃金礦業(yè)指數(shù)年內(nèi)35%漲幅被抹平

由于中東戰(zhàn)事持續(xù)推高國際油價，交易員大幅下調(diào)了對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，導(dǎo)致全球黃金礦業(yè)股大幅下挫，年內(nèi)由漲轉(zhuǎn)跌 周四（3月19日）美股盤中，紐約證券交易所Arca黃金礦業(yè)指數(shù)（NYSE Arca Gold Miners Index，代碼：GDM）一度跌10%，創(chuàng)去年12月以來的最低水平 該指數(shù)涵蓋美國、加拿大、英國和澳大利亞的多家礦業(yè)上市公司，3月2日（美國和以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊后的首個交易日）時年內(nèi)漲幅一度擴大至35%，但之后持續(xù)走低。

貴金屬

國泰君安期貨：黃金考慮擇機抄底或回避

近日貴金屬加速下跌，外盤黃金觸及4500美金，白銀回落至65美元附近 在沖突緩和與加劇的情景演繹中，持久戰(zhàn)的可能性已經(jīng)隨著時間來到第三周而愈發(fā)加大霍爾木茲海峽遲遲未能通運導(dǎo)致市場逐漸定價破壞性通脹，而昨日市場的反應(yīng)明顯在定價衰退路徑以及流動性收縮，美元與貴金屬同跌，美債利率強勢反彈，貴金屬呈現(xiàn)明顯的風(fēng)險資產(chǎn)特點 國泰君安期貨理解金銀作為此前上漲幅度較大、波動率較高的品種，首當其沖遭遇拋售，且由于缺乏有色金屬有實際工業(yè)買盤剛需、以及股票市場強業(yè)績支撐與大量期權(quán)對沖頭寸，貴金屬“擠水分”尤其劇烈。

機構(gòu)

2026年3月19日期貨交易黃金期貨行情

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國信期貨：降息預(yù)期收斂 鉑鈀同步走弱

周三晚間，鉑族金屬市場同步偏弱運行NYMEX鉑金主力合約下跌3.74%，收于2056.60美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約大幅下跌5.90%，收于1536.60美元/盎司 鉑鈀的走弱主要受地緣情緒與宏觀預(yù)期的雙重壓制地緣層面，伊朗與美以沖突持續(xù)升級，霍爾木茲海峽局勢緊張，但市場對避險情緒的敏感度有所鈍化宏觀層面，美聯(lián)儲連續(xù)按兵不動，降息預(yù)期收斂，美元維持相對強勢，對貴金屬板塊整體估值形成壓制。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲明確通脹改善前不會降息 貴金屬大跌

【市場回顧】 美聯(lián)儲決議如期按兵不動，在11名投票的委員中，僅理事米蘭支持降息FOMC決議聲明新增中東局勢對美國經(jīng)濟影響不確定的表述，失業(yè)率從顯示一些企穩(wěn)跡象改稱“基本保持不變”，美國經(jīng)濟活動一直按穩(wěn)健的速度擴張，通脹在一定程度上偏高，稱將評估包括勞動力市場狀況、通脹壓力與通脹預(yù)期，以及金融和國際形勢的發(fā)展的信息來調(diào)整貨幣政策立場公布最新點陣圖顯示美聯(lián)儲維持2026-27年分別降息一次的預(yù)期不變，經(jīng)濟預(yù)測方面上調(diào)美國今明兩年核心PCE通脹預(yù)期，上調(diào)明年失業(yè)率預(yù)期，全面上調(diào)GDP預(yù)期。

機構(gòu)

2026年3月18日期貨交易黃金期貨行情

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2026年3月17日期貨交易黃金期貨行情

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2026年3月16日期貨交易黃金期貨行情

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2026年3月13日期貨交易黃金期貨行情

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國信期貨：降息預(yù)期收斂 金銀承壓震蕩

周四晚間，金銀震蕩運行，金銀價格小幅回調(diào)紐約黃金主力合約下跌1.03%，報5125.80美元/盎司，滬金主力合約跟跌1.35%，收于1135.48元/克紐約白銀主力合約小幅下跌0.49%，報85.11美元/盎司；滬銀主力合約同步下跌1.63%，收于21305元/千克 周四晚間，美元指數(shù)走強地緣層面，伊朗最高領(lǐng)袖強硬表態(tài)稱不會放棄復(fù)仇、霍爾木茲海峽將繼續(xù)關(guān)閉，但外交官員同時釋放妥協(xié)信號，稱部分國家船只經(jīng)協(xié)調(diào)后可通行，信息反復(fù)加劇市場不確定性。

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