中泰期貨：三大需求支撐，黃金短期回調(diào)提供買入機(jī)會

在避險(xiǎn)需求、儲備需求與配置需求等核心邏輯影響下，黃金中長期偏強(qiáng)行情將持續(xù)黃金短期調(diào)整空間有限，調(diào)整行情提供低位做多機(jī)會，目前依然不建議做空黃金運(yùn)行區(qū)間方面，國際黃金下方第一支撐為3170~3200美元／盎司，3000美元／盎司是核心支撐 當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)從后疫情時(shí)代轉(zhuǎn)向熵增時(shí)代，變局與重構(gòu)成為主流，貿(mào)易秩序、經(jīng)濟(jì)秩序、貨幣秩序以及政治秩序等均面臨再平衡因此在此不確定大環(huán)境中尋找確定性機(jī)會至關(guān)重要，而黃金是這百年未有之大變局特殊歷史階段的“寵兒”。

貴金屬

國信期貨：金融避險(xiǎn)情緒猶在，黃金逢低買入

近期，地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫，同時(shí)美聯(lián)儲及歐洲央行的貨幣政策成為交易者決策的風(fēng)向標(biāo)，特別是6月份以來，美聯(lián)儲“鷹派”轉(zhuǎn)向與歐洲央行開啟降息周期的決策形成鮮明對比，引發(fā)金融市場劇烈波動，對股債匯及大宗商品等資產(chǎn)價(jià)格構(gòu)成沖擊，貴金屬板塊走出高位“過山車”行情，后市聚焦回調(diào)后的逢低買入機(jī)會 歐美降息節(jié)奏分化 6月美聯(lián)儲議息會議維持政策利率不變，但其公布的點(diǎn)陣圖顯示官員大幅調(diào)低2024年降息幅度，將2024年利率中位數(shù)從4.6%上調(diào)至5.1%，并上調(diào)核心PCE通脹預(yù)測至2.8%，顯現(xiàn)出對通脹持久性的更高預(yù)期。

貴金屬

逢低買盤推動紐約貴金屬3日大幅反彈

受逢低買盤推動，2月3日紐約貴金屬價(jià)格全線回升 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)上漲289.6美元，收于每盎司4970.5美元，漲幅為6.19% 多頭逢低買入，拉動黃金和白銀價(jià)格當(dāng)日大幅上漲與此同時(shí)，美股三大指數(shù)小幅走低，也支撐了市場對貴金屬的興趣此外，美元指數(shù)走軟和原油價(jià)格走強(qiáng)同樣對貴金屬反彈構(gòu)成利好 衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)3日當(dāng)天下跌0.21%，在匯市尾市收于97.434。

貴金屬

廣發(fā)期貨：白銀ETF持倉大幅回升 市場情緒改善貴金屬止跌反彈

廣期所公告，經(jīng)研究決定，自2026年2月5日結(jié)算時(shí)起，鉑、鈀期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為20%，交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為22% 隔夜，由于美國政府局部短暫停擺影響經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，市場短期或缺少有效指引，但中東地區(qū)局勢仍然緊張使避險(xiǎn)需求難以消退周一全球最大SLV白銀ETF基金持倉單日大幅增加1023噸環(huán)比3.6%，大量資金在低位買入對市場情緒有較強(qiáng)提振，貴金屬和其他有色商品均止跌反彈國際金價(jià)開盤后持續(xù)震蕩上漲最高漲幅達(dá)7%并逼近5000美元關(guān)口，收盤報(bào)4945.74美元/盎司，漲幅6.15%結(jié)束“2連陰”；國際銀價(jià)與黃金同步反彈且幅度更大最高漲超12%但尾段收窄，收盤報(bào)85.07美元/盎司，漲幅7.48%；國際鉑金漲幅4.27%收于收盤報(bào)2209.8美元/盎司；國際鈀金漲幅回升1.22%，收盤價(jià)為1734.64美元/盎司。

機(jī)構(gòu)

期貨日報(bào)：金銀價(jià)格再創(chuàng)歷史新高 普通人還能“上車”嗎？

金鑲玉等非純金飾品只能折現(xiàn)回購，不能直接換款 盡管零售端熱度有所回落，不少業(yè)內(nèi)人士及機(jī)構(gòu)仍持續(xù)看好貴金屬記者詢問了多位業(yè)內(nèi)好友，大家不約而同地配置了黃金資產(chǎn)——有人買入紫金礦業(yè)股票，有人持有有色板塊基金，也有人定投黃金ETF，都獲得了不錯(cuò)的收益 值得一提的是，截至發(fā)稿，金銀價(jià)格再次集體上漲，COMEX黃金期貨價(jià)格最高觸及4647.6美元／盎司，再創(chuàng)歷史新高；COMEX白銀期貨價(jià)格最高觸及91.37美元／盎司，漲幅超3.5%，再創(chuàng)歷史新高；滬銀期貨主力合約漲幅超過8%。

貴金屬

紐約金價(jià)9日漲超1%，銀價(jià)大漲超6%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)9日上漲58.56美元，收于每盎司4519.260美元，漲幅為1.31% 市場避險(xiǎn)情緒依然高漲，拉動對貴金屬的避險(xiǎn)需求信心十足的多頭繼續(xù)逢低買入，推動當(dāng)日黃金價(jià)格每盎司站上4500美元，白銀價(jià)格大幅走高 當(dāng)日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也支持金價(jià)美國勞工部9日公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了5萬人。

貴金屬

廣發(fā)期貨：貴金屬盤中回調(diào)后大幅反彈收漲

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強(qiáng)且價(jià)格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價(jià)值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價(jià)，同時(shí)合約保證金成本偏低容易受到投機(jī)資金流入的擾動使波動放大，隨著監(jiān)管加強(qiáng)風(fēng)控措施鉑鈀短期仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，操作上建議回調(diào)后再買入

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：節(jié)日效應(yīng)下資金驅(qū)動金銀創(chuàng)新高 鉑金漲幅更

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強(qiáng)且價(jià)格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價(jià)值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價(jià)，同時(shí)合約保證金成本偏低容易受到投機(jī)資金流入的擾動使波動放大，隨著監(jiān)管加強(qiáng)風(fēng)控措施鉑鈀短期仍有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，操作上建議回調(diào)買入

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：歐洲貨政分化 貴金屬高位沖高回落

鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強(qiáng)且價(jià)格相對黃金仍有低估的情況下資金推動價(jià)值重塑，預(yù)期中長期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國內(nèi)市場看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉流動性整體有待提升國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價(jià)，同時(shí)合約保證金成本偏低容易受到投機(jī)資金流入的擾動使波動放大，隨著監(jiān)管加強(qiáng)風(fēng)控措施短期可能回調(diào)，操作上建議回調(diào)買入

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：央行購金創(chuàng)紀(jì)錄 銀價(jià)持續(xù)走強(qiáng)（12.8）

美聯(lián)儲內(nèi)部關(guān)于是否降息仍存在較大分歧中國央行11月黃金儲備環(huán)比增加3萬盎司（約合0.93噸），為連續(xù)第13個(gè)月增持黃金世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，10月各國央行凈增持黃金53噸，環(huán)比增幅36%，創(chuàng)下今年單月凈買入紀(jì)錄總體來看，在市場流動性預(yù)期寬松、地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫、全球央行購金需求支撐下，銀價(jià)仍保持長期看漲但短期價(jià)格仍面臨日本央行加息、多頭止盈需求等因素，或存在階段回調(diào)需求 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報(bào)

【界面】狂飆110%，白銀價(jià)格漲幅為何跑贏黃金？

黃廷表示，年底多家參與紐約金屬交易所(COMEX)交割的經(jīng)紀(jì)商，其自營盤一改往年凈賣出的慣例，轉(zhuǎn)而進(jìn)行凈買入以補(bǔ)充庫存 與此同時(shí)，市場顯現(xiàn)出明顯的“逼倉”跡象，即期貨臨近交割時(shí)，買方利用資金或現(xiàn)貨優(yōu)勢，使賣方難以履行交割義務(wù)，從而推高價(jià)格 伴隨銀價(jià)急速攀升，反映金、銀相對價(jià)值的“金銀比”，已自高位顯著回落這表明，白銀此前相對黃金被嚴(yán)重低估的局面，已得到相當(dāng)程度的修復(fù)。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：降息疊加流動性短缺 白銀上演“逼空”行情

歷史上白銀曾出現(xiàn)兩輪價(jià)格峰值行情，分別出現(xiàn)在1980年和2011年1980年是由于美國亨特兄弟多次嘗試壟斷白銀市場，從1973至1979年買入全球私人白銀供應(yīng)量約三分之一的現(xiàn)貨及期貨，推動價(jià)格飆升7倍多2011年主要由于自2008年金融危機(jī)后全球量化寬松政策引發(fā)的流動性過剩、投資渠道創(chuàng)新、工業(yè)需求結(jié)構(gòu)性增長等多方面因素驅(qū)動 而同時(shí)由于白銀市場規(guī)模僅為黃金的十分之一左右，使得歷史上對白銀價(jià)格的操縱總是更加容易。

主編視角

紐約金價(jià)18日上漲

高盛認(rèn)為，這波黃金購買熱潮將在11月份繼續(xù) 繼17日美國股市指數(shù)大跌之后，當(dāng)日全球股市也出現(xiàn)拋售潮盡管過去幾天黃金、白銀市場對動蕩的全球股市反應(yīng)不大，但股市拋售壓力加大可能推動投資者更積極地買入這兩種金屬 技術(shù)層面，12月黃金期貨多頭的下一個(gè)上漲目標(biāo)是突破每盎司4398美元的歷史高位空頭的下一個(gè)短期下跌目標(biāo)是跌破4000美元的強(qiáng)勁技術(shù)支撐價(jià)位 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲49.0美分，收于每盎司50.540美元，漲幅為0.98%。

貴金屬

紐約金價(jià)13日沖高回落 銀價(jià)刷新歷史新高后轉(zhuǎn)跌

11月13日，紐約貴金屬市場高位寬幅波動早盤貴金屬期價(jià)一度強(qiáng)勢沖高，其中銀價(jià)更是刷新歷史新高但隨著日內(nèi)美股大幅下挫，貴金屬也同步走低 截至收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)當(dāng)日下跌26.9美元，收于每盎司4174.5美元，跌幅為0.64%盤中金價(jià)高點(diǎn)觸及4250美元 分析人士認(rèn)為，在美國政府本輪停擺結(jié)束之后，貴金屬市場也遭遇了“買入預(yù)期、賣出事實(shí)”的拋售。

貴金屬

財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告

11月1日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告現(xiàn)將黃金有關(guān)稅收政策公告如下： 一、會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所（以下稱交易所）交易標(biāo)準(zhǔn)黃金，賣出方會員單位或客戶銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金時(shí)，免征增值稅未發(fā)生實(shí)物交割出庫的，交易所免征增值稅；發(fā)生實(shí)物交割出庫的，按照以下規(guī)定適用增值稅政策： （一）會員單位購入標(biāo)準(zhǔn)黃金用于投資性用途的，交易所實(shí)行增值稅即征即退，同時(shí)免征城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加，并按照實(shí)際成交價(jià)格向買入方會員單位開具增值稅專用發(fā)票。

聚焦

金價(jià)創(chuàng)12年最大單日跌幅，中途休整還是牛市終結(jié)？

這些因素包括貿(mào)易緊張局勢緩和、避險(xiǎn)需求下降、美元反彈以及黃金投資者準(zhǔn)備獲利了結(jié) 然而，周二的下跌可能并不意味著漲勢已經(jīng)結(jié)束 Razaqzada表示，現(xiàn)在就認(rèn)為整體牛市趨勢已經(jīng)結(jié)束還為時(shí)過早“雖然回調(diào)是正常的，但值得指出的是，許多投資者錯(cuò)過了這輪大漲很快，他們可能會進(jìn)場，逢低買入，這應(yīng)該會抑制拋售” 即使考慮到周二的下跌，黃金期貨價(jià)格今年迄今仍上漲了近56%。

貴金屬

逢低買盤推動，紐約金價(jià)23日漲近2%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)23日上漲1.91%，收于每盎司4143.2美元 受市場強(qiáng)勁回調(diào)以及近期沉重拋售壓力后出現(xiàn)的逢低買盤推動，黃金、白銀價(jià)格今日大幅上漲當(dāng)日價(jià)格波動依然較大分析人士認(rèn)為，如果波動持續(xù)，通常不利于多頭 美國勞工統(tǒng)計(jì)局24日將發(fā)布聯(lián)邦政府關(guān)門三周以來首份美國政府重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：9月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI） 摩根士丹利大宗商品分析師表示，盡管本周金價(jià)有所回調(diào)，但隨著美聯(lián)儲降息和美元走弱刺激各國央行和ETF持續(xù)買入，金價(jià)很可能延續(xù)2025年的漲勢。

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紐約金價(jià)20日強(qiáng)勢反彈超2%，盤中再創(chuàng)歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)20日上漲106.4美元，收于每盎司4374.3美元，漲幅為2.49% 分析來看，雖然上周五貴金屬市場遭遇了一輪溫和拋售，但多頭邏輯未改，逢低買入者乘價(jià)格回調(diào)積極入市，推動金價(jià)強(qiáng)勢反彈盤中再度刷新歷史新高至4398美元 然而，分析人士也提醒，黃金、白銀市場每日價(jià)格波動已達(dá)到極限，說明牛市行情即將進(jìn)入一段未知的震蕩高波動期。

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金價(jià)大跌

市場分析認(rèn)為，21日的回調(diào)主要由于投資者獲利了結(jié) 據(jù)CNBC報(bào)道，KCM交易公司首席市場分析師Tim Waterer表示：“獲利了結(jié)操作與避險(xiǎn)資金流減弱共同作用，導(dǎo)致金價(jià)小幅承壓但只要美聯(lián)儲維持當(dāng)前的降息路徑，黃金價(jià)格的任何回調(diào)都將被視為買入機(jī)會”他認(rèn)為，只要本周晚些時(shí)候公布的美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)未出現(xiàn)意外上漲，當(dāng)前的黃金漲勢就仍有上行空間 光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)展大鵬表示，上周貴金屬價(jià)格一度出現(xiàn)快速沖高，不僅黃金，銀鉑鈀也出現(xiàn)較大上漲的表現(xiàn)，從盤面來看存在過熱現(xiàn)象，因此隨著地緣政治出現(xiàn)緩和消息，特朗普在貿(mào)易態(tài)度上的軟化，貴金屬市場也出現(xiàn)快速調(diào)整和獲利了結(jié)情緒。

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【證券時(shí)報(bào)】 黃金、白銀，突變！什么情況？

展大鵬認(rèn)為，從年度漲幅來看，今年以來倫敦現(xiàn)貨黃金漲幅達(dá)到62%，從歷史走勢來看也極為罕見，因此四季度中后期黃金市場很可能出現(xiàn)類似今年二三季度的寬幅震蕩整理態(tài)勢投資者可以多關(guān)注后期中美貿(mào)易進(jìn)展以及地緣政治走勢對白銀而言，市場傳聞海外發(fā)生擠倉風(fēng)險(xiǎn)，從Comex白銀期貨與倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)差以及Comex庫存增減來看，或從側(cè)面驗(yàn)證該觀點(diǎn)，這也就意味著銀價(jià)周內(nèi)出現(xiàn)的快速上行可能偏短線不過從金銀比回歸的角度，金價(jià)維系4000美元/盎司左右，銀價(jià)突破歷史新高也較為合理，金銀比回歸或已成趨勢，因此銀價(jià)有望維系高位運(yùn)行，維系逢低買入持有的觀點(diǎn)。

媒體報(bào)道